NEW YORK, 27. Feb. 2026, 16:27 EST — Nachbörslich
Die Aktien von Microsoft Corp (MSFT.O) fielen am Freitag um 2,2 % und beendeten die reguläre Sitzung bei 392,74 $, wobei sich nachbörslich laut kaum eine Veränderung gegenüber diesem Schlusskurs zeigte.
Das ist wichtig: Die Microsoft-Aktie dient nun als Gradmesser dafür, ob hohe KI-Investitionen tatsächlich nachhaltige Cloud-Gewinne bringen. Jede Änderung der Mechanismen, die dieses Wachstum antreiben – sei es Rechenleistung, Partner oder Vertrieb – zeigt sich oft sofort im Aktienkurs.
Die Märkte boten wenig Entlastung. Der Nasdaq rutschte um 0,9 % ab – eine risikoscheue Bewegung, da Investoren mit KI-Umbrüchen, anhaltenden Zollfragen und anhaltender Inflation zu kämpfen hatten. „Wir wurden daran erinnert, dass es da draußen noch einige Risse gibt“, sagte Carson Group-Stratege Ryan Detrick. Reuters
OpenAI sammelt Berichten zufolge 110 Milliarden Dollar in einer neuen Finanzierungsrunde ein, was die Bewertung auf satte 840 Milliarden Dollar hebt und starke Unterstützung von Amazon (AMZN.O), Nvidia (NVDA.O) und SoftBank anzieht. Gleichzeitig gaben OpenAI und Amazon bekannt, dass AWS als exklusiver Drittanbieter-Cloud-Anbieter für OpenAI Frontier dienen wird – eine unternehmensfokussierte Plattform zum Erstellen und Betreiben von KI-„Agenten“. Microsofts Azure verliert jedoch nicht seinen Einfluss: Es bleibt laut den Unternehmen der einzige Cloud-Anbieter für OpenAIs APIs. Reuters
Microsoft und OpenAI bezeichneten die Entwicklung in einer gemeinsamen Erklärung am Freitag als inkrementell und nicht als transformativ. Die Unternehmen veröffentlichten einen Beitrag im Microsoft-Blog und betonten, dass „nichts“, was an diesem Tag angekündigt wurde, ihre aktuelle Partnerschaft verändert. Azure, so bestätigten sie, bleibt die einzige Cloud-Plattform für „stateless OpenAI APIs“, und OpenAIs Flaggschiff-Angebote wie Frontier werden Azure so bald nicht verlassen. The Official Microsoft Blog
In der Branchensprache bezeichnet „stateless“ Einzelanfragen, bei denen zwischen den Austauschen kein Speicher im System verbleibt. Eine API, oder Application Programming Interface, ist einfach der Kanal, auf den Entwickler zurückgreifen, um diese Modellaufrufe in ihre Apps und Dienste einzubinden.
OpenAI-CEO Sam Altman stellte die Deals bei der Finanzierungsankündigung als Schritt zur Skalierung dar. „Wir treten in eine neue Phase ein, in der Frontier-KI von der Forschung in den täglichen Einsatz im globalen Maßstab übergeht“, sagte er. AP News
Das unmittelbare Problem für Microsoft-Investoren: Welcher Teil der kommenden, von OpenAI angetriebenen Workloads wird tatsächlich in Azures Wachstumszahlen landen, und welcher Teil wird außerhalb verbucht, obwohl die Kern-API-Aktivitäten laut den aktuellen Vereinbarungen weiterhin auf Azure laufen?
Aber die Dinge können sich schnell ändern. Sollte die KI-Nachfrage nachlassen oder die Ausgaben für neue Kapazitäten weiterhin die Erträge übersteigen, könnten Investoren weniger Toleranz für die hohen Ausgaben der Megacaps zeigen. Auch der Wettbewerb in der Cloud nimmt zu, da Konkurrenten neue Chips, Modelle und Unternehmenspakete einführen.
Händler achten auf Einzelheiten zur Aufteilung der Rechenlasten von OpenAI unter seinen Partnern und auf die möglichen Auswirkungen auf die Cloud-Margen. Microsoft geht mit neuer Aufmerksamkeit in die Gewinnbekanntgabe am 28. April: Investoren wollen Klarheit über das Wachstum von Azure und darüber, wohin das Geld im Bereich KI fließt.
