NEW YORK, 13. März 2026, 19:53 EDT
Die Aktien von Cleveland-Cliffs Inc. fielen am Freitag um 5,2 % auf 8,46 $, was den stärksten Rückgang unter den wichtigsten US-Stahlaktien markierte. Nucor gab um 1,3 % auf 163,48 $ nach, während Steel Dynamics um 2,6 % auf 170,60 $ fiel.
Dies geschieht, während Cliffs nach dem enttäuschenden Ergebnis des letzten Monats noch immer seinen Stand sucht, und der Freitag war für Stahlaktien alles andere als ein freundlicher Boden. Der S&P 500 verlor 0,61 %. Der SPDR S&P Metals & Mining ETF, der den Sektor abbildet, schloss mit einem Minus von 3,3 %. „Sehr viel ein emotionaler Markt“, sagte Murphy & Sylvest-Stratege Paul Nolte. Reuters
Cliffs sieht sich einigen besonderen Gegenwinden ausgesetzt. Laut einem Reuters-Bericht vom 9. Februar erzielte der Stahlhersteller im vierten Quartal einen Umsatz von 4,31 Milliarden US-Dollar und verfehlte damit das Wall-Street-Ziel von 4,59 Milliarden US-Dollar. CEO Lourenco Goncalves machte eine schleppende Autonachfrage, das Auslaufen eines Brammenliefervertrags und Zollprobleme in Kanada verantwortlich. Direktverkäufe an Automobilkunden machten 28 % des Stahlumsatzes des Unternehmens im Quartal aus. Reuters
Das Management besteht darauf, dass 2026 eine gewisse Verbesserung bringen wird. Im jüngsten Ergebnisupdate prognostizierte Cliffs für dieses Jahr Stahllieferungen von 16,5 bis 17 Millionen Nettotonnen – die Standardkennzahl der Branche – sowie etwa 10 $ pro Tonne an Stückkosteneinsparungen, 700 Millionen $ für Investitionen und 3,3 Milliarden $ an Liquidität. CEO Goncalves beschrieb das US-Handelsumfeld als sich in eine „sehr konstruktive Richtung“ bewegend. SEC
Andere Stahlhersteller sind optimistischer. Bereits im Januar räumte Nucor ein, dass höhere Kosten die Margen belastet hätten, aber CEO Leon Topalian betonte eine „robuste Nachfrage“ und verwies auf „historisch starke Auftragsbestände“ bis ins Jahr 2026. Steel Dynamics verbuchte höhere Quartalsgewinne, begünstigt durch günstigeren Schrott und stärkere Preise im Bereich der Weiterverarbeitung. CEO Mark Millett verwies auf ein „verbessertes Marktumfeld für Flachstahl“ – ein Hinweis auf Blechstahl, der bei Autoherstellern und Geräteproduzenten beliebt ist. Ein Faktor: Die meisten Stahl-Lieferverträge werden nur gelegentlich neu verhandelt, sodass die Werke nicht sofort von Preisspitzen am Spotmarkt profitieren. Reuters
Politische Veränderungen könnten den optimistischen Ausblick kippen. Am 13. Februar berichtete Reuters, dass US-Stahlhersteller nach einem Bericht der Financial Times gefallen seien, wonach das Team von Präsident Donald Trump erwäge, bestimmte Stahl- und Aluminiumzölle zu senken. Ein solcher Schritt würde die Preisuntergrenze untergraben, auf die sich die heimischen Werke verlassen haben. Reuters
Währungs- und Rohstoffbewegungen bieten kaum Entlastung. Laut Reuters hielt sich der Dollar diese Woche nahe den Höchstständen von 2026, während Öl stieg und Anleger auf sicherere Anlagen setzten. Am Freitag fiel der kanadische Materialsektor um 4,2 %, belastet durch den stärkeren Dollar gegenüber Metallen. Zyklische Werte in diesem Bereich sind in solchen Märkten meist die ersten – und oft am stärksten – betroffen. Reuters
Cliffs ist weiterhin in Nordamerika verankert und stellt veredelten Blechstahl für Automobilhersteller her; seit dem 23. Februar ist auf seiner Website nichts Neues aufgetaucht. Derzeit scheinen die Aktien eher auf Anzeichen dafür zu reagieren, dass das Erholungskonzept des Managements vom Februar an Fahrt gewinnt – denken Sie an Vertragspreise, Lieferungen und Automobilnachfrage – als auf irgendwelche neuen Unternehmensnachrichten. Reuters
