WALLDORF, Deutschland, 24. April 2026, 00:09 (CEST)
SAP, Europas führendes Softwareunternehmen, veröffentlichte am späten Donnerstag die Zahlen für das erste Quartal, die die Prognosen übertrafen, angetrieben durch eine solide Cloud-Nachfrage. Das operative Ergebnis lag bei 2,74 Milliarden Euro, ein Anstieg um 17 %, während der Cloud-Umsatz um 19 % auf 5,96 Milliarden Euro stieg. Das Unternehmen bekräftigte seine Ziele für 2026.
Software-Aktien stehen unter Druck, verunsichert durch anhaltende Sorgen über KI-Störungen und aufgeschobene Geschäfte im Zusammenhang mit Spannungen im Nahen Osten. Schwächere Softwarezahlen von IBM, kombiniert mit Hinweisen von ServiceNow auf Verzögerungen bei Regierungsaufträgen in dieser Region, haben erneute Verkäufe ausgelöst. UBS-Stratege Kiran Ganesh sagte gegenüber Reuters, dass die zunehmende „Spaltung innerhalb der Technologie und innerhalb der KI“ derzeit als entscheidende Marktkraft hervorsteche. Reuters
SAP übertraf die von Visible Alpha verfolgten Konsensschätzungen mit seinen wichtigsten Cloud-Kennzahlen. Der aktuelle Cloud-Auftragsbestand des Unternehmens – SAPs eigene Kennzahl für vertraglich vereinbarte Cloud-Umsätze im kommenden Jahr – sprang um 20 % auf 21,93 Milliarden Euro. Der Cloud-Umsatz stieg währungsbereinigt um 27 %, SAPs Methode zur Eliminierung von Währungseffekten. Analysten hatten mit 5,87 Milliarden Euro Cloud-Umsatz, 9,53 Milliarden Euro Gesamtumsatz, 2,71 Milliarden Euro bereinigtem operativem Ergebnis und 1,59 Euro bereinigtem Gewinn je Aktie gerechnet, während das Unternehmen 1,72 Euro pro Aktie lieferte.
SAP gewinnt Marktanteile und wächst schneller als der Markt, sagte CEO Christian Klein und verwies auf die Nachfrage nach dem Unternehmenspaket und den KI-Angeboten. Der Umsatz mit der Cloud-ERP-Suite stieg um 23 %, oder um 30 %, wenn Währungsschwankungen herausgerechnet werden.
CFO Dominik Asam sprach von „disziplinierter Umsetzung“, als er die Umsatz- und Gewinnzahlen des Quartals hervorhob. Die bereinigte operative Marge erreichte 30,0 %, nach 27,2 % im Vorjahr. Doch der Umsatz mit Softwarelizenzen brach um 37 % ein, und der Software-Support sank um 11 % – was unterstreicht, woher das Wachstum kommt: aus der Cloud, nicht aus den traditionellen Geschäftsbereichen. SAP
SAP hielt an seiner Prognose für den Cloud-Umsatz im Gesamtjahr fest und rechnet weiterhin mit 25,8 bis 26,2 Milliarden Euro, und behielt die Prognose für das bereinigte operative Ergebnis in einer Spanne von 11,9 bis 12,3 Milliarden Euro bei, jeweils auf Basis konstanter Währungen. Die Führungskräfte sagten, diese Ziele hingen von einer kurzfristigen Entspannung der Spannungen im Nahen Osten und dem Abschluss der im März angekündigten Übernahme von Reltio im zweiten oder dritten Quartal ab – Teil von SAPs Bestreben, das Daten-Backbone für Analysen und KI-Agenten auszubauen.
Die US-Aktien von SAP schlossen den regulären Handel mit einem Minus von 6,2 %, aber nach der Veröffentlichung drehte sich das Blatt schnell. Die Aktie sprang zunächst nachbörslich um etwa 3,5 % nach oben und baute den Gewinn im späten Handel auf fast 7 % aus.
Dennoch hatte das Quartal seine Makel. SAP wies darauf hin, dass der Cloud-Umsatz durch einige einmalige Faktoren gesteigert wurde, und warnte, dass das Cloud-Wachstum im zweiten Quartal wahrscheinlich nachlassen wird; der freie Cashflow sank um 9 % auf 3,25 Milliarden Euro, belastet durch eine Zahlung von 408 Millionen Euro für die Beilegung des Teradata-Rechtsstreits. Mit Blick auf die Zukunft erwartet das Unternehmen, dass das Gesamtumsatzwachstum zu konstanten Wechselkursen im Jahr 2026 in etwa auf dem Niveau von 2025 bleibt und 2027 an Fahrt gewinnt. Das Management warnte außerdem, dass eine Verschlechterung der Lage im Nahen Osten erhebliche Auswirkungen auf den Betrieb haben könnte.
