HELSINKI, 14. Juli 2026, 17:08 EEST
- Nokia-Aktien in Helsinki fielen im Nachmittagshandel um 2,5 % auf 10,30 €.)
- Die Mai-Konsensschätzung von Nokia zeigt, dass 72,4 % des geschätzten vergleichbaren Betriebsgewinns 2026 in der zweiten Jahreshälfte erzielt werden müssen.)
- Ericsson fiel um 11,1 %, da das Unternehmen erklärte, dass die höhere Nachfrage nach KI-Infrastruktur die Preise für Speicher und kundenspezifische Chips in die Höhe treibt.)
Die Aktien von Nokia Oyj (HEL:NOKIA) rutschten um 2,5 % auf 10,30 € in Helsinki um 16:44 EEST ab, nachdem Investoren auf eine Kostenwarnung von Ericsson (STO:ERIC-B) reagierten. Die KI-getriebene Rallye steht unter Beobachtung, da fast 75 % des Konsens-Betriebsgewinns des Unternehmens für das Jahr noch in der zweiten Jahreshälfte erwirtschaftet werden müssen. Der Fokus hat sich verschoben – die Nachfrage ist jetzt nicht mehr das Hauptproblem.)
Nokia veröffentlicht die Ergebnisse für das zweite Quartal am 23. Juli, und das Timing könnte schwierig sein. Ericsson hatte neun Tage zuvor wegen KI-Ausgaben auf höhere Preise für Speicher und kundenspezifische Chips hingewiesen. „Der gesamte KI-Ausbau setzt die gesamte Branche, einschließlich uns, ziemlich unter Druck“, sagte Ericsson-Finanzchef Lars Sandström gegenüber Reuters. Nun wird die Komponenten-Inflation das Gesprächsthema bei Nokias Zahlen sein.Reuters)
Ericsson erzielte einen bereinigten Betriebsgewinn von 6,52 Milliarden schwedischen Kronen und übertraf damit den Analystenkonsens von 6,42 Milliarden. Der Quartalsumsatz sank jedoch um 6 % auf 52,7 Milliarden Kronen und lag damit unter den Markterwartungen. Die Netzwerksparte verzeichnete einen Umsatzrückgang von 8 %. Die Aktien fielen stark auf 100,25 SEK, da Investoren den kleinen Gewinnanstieg ignorierten und sich auf den unsicheren Ausblick konzentrierten.)
Nokia steht vor einem steilen Anstieg. Der vergleichbare Betriebsgewinn im ersten Quartal lag bei 281 Millionen €. Analysten erwarteten zum 6. Mai 372 Millionen € für Q2 und 2,364 Milliarden € für das Jahr. Das bedeutet, dass der implizite Betrag für die zweite Jahreshälfte 1,711 Milliarden € beträgt – fast drei Viertel des Jahresgesamtbetrags. Der Großteil des Gewinns muss in der zweiten Jahreshälfte erzielt werden.)
| Nokia 2026 Gewinnbrücke | Mio. € | Anteil am Jahreskonsens |
|---|---|---|
| Q1 berichtet | 281 | 11,9 % |
| Q2 Konsens | 372 | 15,7 % |
| H1 erwartet | 653 | 27,6 % |
| Implizite zweite Jahreshälfte | 1.711 | 72,4 % |
| Konsens für das Jahr | 2.364 | 100,0 % |
Nokia prognostiziert für das zweite Quartal einen Betriebsgewinn von 12 % bis 16 % des Jahresgesamtwerts. Der Konsens liegt bei 15,7 %, also nahe am oberen Ende. Um das Ziel zu erreichen, müsste Nokia in der zweiten Jahreshälfte etwa 856 Millionen € pro Quartal einnehmen – mehr als das Doppelte des erwarteten Q2-Werts. Saisonalität spielt eine Rolle, aber das lässt wenig Spielraum für höhere Kosten.)
Der Aktienkurs von Nokia blieb 2026 trotz des Rückgangs am Dienstag etwa 85 % im Plus. Das liegt immer noch rund 31 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 15,00 €. Die KI-Story ist nicht vom Tisch, aber die Anleger haben den Aufschlag reduziert. Der Spielraum für Fehler in dieser Rallye ist geschrumpft.)
| Zuletzt verfügbar am 14. Juli | Kurs | Tagesveränderung |
|---|---|---|
| Nokia, Helsinki, zuletzt geprüft 16:44 EEST | 10,30 € | -2,51 % |
| Ericsson B, Stockholm, verzögerte Notierung | 100,25 SEK | -11,09 % |
Nokia hielt das Tempo im ersten Quartal. Die Verkäufe an KI- und Cloud-Kunden stiegen um 49 % und machen nun 8 % des Gesamtumsatzes aus. Die Aufträge dieser Gruppen erreichten 1 Milliarde €. Der Umsatz mit Optical Networks stieg um 20 %. „Wir erhöhen unsere Wachstumsannahme für Optical und IP Networks“, sagte CEO Justin Hotard, als Nokia das Umsatzziel für Network Infrastructure auf 12 %–14 % anhob. Das Auftragsbuch zeigt weiter nach oben.Nokia Corporation | Nokia)
Nokia erhielt am Dienstag Auftrieb durch die Nachricht über eine 5G-Vereinbarung, die mehr Arbeit für Radios, Baseband und KI-basierte Software bringt. Für den Vertrag wurde kein Wert genannt, und die Aktien in Helsinki fielen weiter. Solche Erfolge müssen Gewinnpfade aufzeigen. Der Markt wartet.)
Ericssons Zahlen deuten auf schwierige Zeiten hin. Die bereinigte Bruttomarge lag bei 48,4 %. Das Management sieht jedoch nun im dritten Quartal mehr Druck auf die Rentabilität des Netzwerks und macht steigende Komponentenpreise und einen höheren Anteil an margenärmeren Rollout-Projekten verantwortlich. „Im zweiten Quartal haben wir Maßnahmen ergriffen, um die Kosteninflation bei Komponenten abzumildern“, sagte der scheidende CEO Börje Ekholm und wies darauf hin, dass Preisgestaltung und interne Maßnahmen weiterhin eine Rolle spielen werden. Kostenkontrolle steht jetzt im Mittelpunkt. ericsson.com
Ericsson ist kein direkter Ersatz für Nokia. Nokias größte Zuwächse kommen aus optischen und IP-Systemen für Rechenzentren, während Ericsson weiterhin weitgehend von der Nachfrage nach Mobilfunknetzen abhängig ist. Das könnte Unterschiede bei den Margen bedeuten – dank unterschiedlicher Bedingungen mit Lieferanten, Produktmix oder Preisen. Nokia nennt Chipversorgung, Komponentenpreise und Lieferkettenprobleme als zentrale Risiken. Ein Vergleich mit Ericsson ist daher eher eine grobe Orientierung als ein direkter Vergleich.
Nokia berichtet am 23. Juli über das zweite Quartal. Die Investoren werden voraussichtlich weniger auf das Umsatzwachstum und mehr auf die Bruttomarge achten, die im Mai-Konsens mit 44,5 % prognostiziert wurde. Die Analysten beobachten auch, ob das Management sein Ziel für das operative Jahresergebnis von 2,0 bis 2,5 Milliarden Euro beibehält. Für den Moment scheinen Änderungen des Ergebnisausblicks für das zweite Halbjahr wichtiger zu sein als ein kleiner Umsatzanstieg. KI-Aufträge haben die Bewertung nach oben getrieben, aber die Margen werden entscheiden, ob das anhält.
