NEW YORK, 13. Juli 2026, 17:13 Uhr (EDT)
Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) gab nach Börsenschluss am Montag in den USA bekannt, dass das Unternehmen die Ergebnisse des zweiten Quartals am 3. August ebenfalls nach Börsenschluss veröffentlichen wird und damit einen festen Termin für den nächsten Test seiner Premium-Bewertung im Bereich künstliche Intelligenz setzt. Die Aktien schlossen 2,6 % höher bei 130,04 $, während der Nasdaq Composite um 1,55 % fiel, was einer Outperformance von etwa 4,1 Prozentpunkten entspricht.
Das Timing ist wichtig, denn das Kursziel von 400 Milliarden Dollar am Sonntag ist weniger ein fernes Ziel als vielmehr ein kurzfristiger Stresstest. Ein Marktdaten-Feed bewertete Palantir mit 334,3 Milliarden Dollar, nur 19,6 % unter dieser Schwelle. Die Motley Fool-Seite zeigte 304 Milliarden Dollar an, da dort nur öffentlich gehandelte Aktien gezählt werden, während Palantirs Einreichung zum 31. März 2,397 Milliarden Aktien aller Klassen und eine verwässerte, gewichtet durchschnittliche Anzahl von 2,571 Milliarden für das erste Quartal auswies. Die Grundanzahl der Aktien stieg im Quartal um etwa 0,25 %.
| Bewertungsgrundlage | Eigenkapitalwert zum Montagspreis | Abstand zu 400 Milliarden Dollar | Ungefähre Aktie bei 400 Milliarden Dollar |
|---|---|---|---|
| Nur öffentlich gehandelte Aktien, wie von Fool angezeigt | 304,0 Milliarden Dollar | 31,6 % | 171,10 $ |
| Grundaktien aller Klassen zum 31. März | 311,7 Milliarden Dollar | 28,3 % | 166,87 $ |
| Marktdatenwert, der rechnerisch der Q1 verwässerten EPS-Zahl entspricht | 334,3 Milliarden Dollar | 19,6 % | 155,59 $ |
Die Spanne ist keine buchhalterische Nebensächlichkeit. Sie bedeutet, dass dieselbe 400-Milliarden-Dollar-Schlagzeile etwa 20 % bis 32 % Aufwärtspotenzial und einen Unterschied von 11,28 $ im pro Aktie Ziel zwischen der Grund- und der verwässerten Q1-Berechnung implizieren kann. Die verwässerte Gewinn-pro-Aktie-Zahl (EPS) umfasst Optionen und Aktienvergütungen, wenn sie den Gewinn pro Aktie verringern würden; sie ist ein Quartalsdurchschnitt, keine feste aktuelle Aktienanzahl. Jede weitere Ausgabe würde den Zielpreis erneut verschieben.
Die operativen Ergebnisse setzen eine ähnlich hohe Messlatte. Palantir prognostizierte für das zweite Quartal einen Umsatzmittelwert von 1,799 Milliarden Dollar und einen bereinigten operativen Gewinn von 1,065 Milliarden Dollar, was eine Marge von 59,2 % impliziert. Der bereinigte Gewinn schließt aktienbasierte Vergütungen und damit verbundene Lohnsteuern aus. Der Umsatzmittelwert läge etwa 79 % über den 1,004 Milliarden Dollar, die ein Jahr zuvor gemeldet wurden, während die verlinkte Analyse von Barchart eine verwässerte EPS-Schätzung von 0,28 $ nannte, gegenüber 0,13 $. CEO Alex Karp sagte nach dem ersten Quartal, dass Palantirs „Rule of 40 Score auf 145 % gestiegen ist.“ Die Rule of 40 addiert Umsatzwachstum und bereinigte operative Marge, wobei 40 % als starker Branchenmaßstab für Software gelten. SEC
| Umsatzkontrolle 2026 | Betrag | Implizierter Vergleich |
|---|---|---|
| Q1 Istwert | 1,633 Milliarden Dollar | — |
| Q2 Prognosemittelwert | 1,799 Milliarden Dollar | 10,2 % über Q1 |
| Implizierte Summe erstes Halbjahr | 3,432 Milliarden Dollar | 44,8 % des Jahresmittelwerts |
| Erforderlicher Umsatz in Q3 und Q4 | 4,224 Milliarden Dollar | 55,2 % des Jahresmittelwerts |
| Erforderlicher Durchschnitt pro Q3/Q4 Quartal | 2,112 Milliarden Dollar | 17,4 % über Q2 Mittelwert |
| Jahresprognose Mittelwert | 7,656 Milliarden Dollar | Etwa 71 % Wachstum gegenüber Vorjahr |
Die versteckte Hürde liegt in der zweiten Jahreshälfte. Palantir könnte seine Prognose für das zweite Quartal erfüllen und müsste dennoch in den folgenden beiden Quartalen 4,224 Milliarden Dollar Umsatz erzielen, also durchschnittlich 2,112 Milliarden Dollar pro Quartal. Beim angezeigten Marktwert zahlen Investoren etwa 43,70 $ für jeden Dollar des prognostizierten Palantir-Umsatzes 2026. Das macht die Aktie nicht nur anfällig für ein Verfehlen, sondern auch für jede Andeutung, dass das Wachstum früher als erwartet nachlässt.
Die Prämie ist im Vergleich zu relevanten Unternehmenssoftware-Peers sichtbar. Snowflake (NYSE:SNOW) beendete den Montag mit einem Marktwert von 92,8 Milliarden Dollar und ServiceNow (NYSE:NOW) mit 115,7 Milliarden Dollar. Palantirs angezeigter Wert war etwa 60 % größer als die beiden zusammen. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis — der Preis, der für jeden Dollar Gewinn des vergangenen Jahres gezahlt wird — lag bei etwa 146, gegenüber rund 65 bei ServiceNow; Snowflake schrieb weiterhin Verluste, sodass das Verhältnis nicht aussagekräftig ist. Ihre Produkte unterscheiden sich, aber die Unternehmen überschneiden sich bei Unternehmensausgaben für Daten, KI und automatisierte Workflows.
Befürworter argumentieren, dass Palantir strukturell anders ist. D.A. Davidson-Analyst Gil Luria stufte die Aktie am 2. Juli auf Kaufen hoch und erhöhte sein Kursziel auf 175 $, etwa 35 % über dem Schlusskurs vom Montag. Luria schrieb, dass Palantir „eine Reihe von Vorteilen gegenüber allen anderen Softwareunternehmen im Zeitalter der künstlichen Intelligenz“ habe, wobei er sich auf die Fähigkeit konzentrierte, Unternehmen bei der Implementierung und Steuerung verschiedener KI-Modelle zu unterstützen, anstatt von einem einzigen Modellanbieter abhängig zu sein. Yahoo Finanzen
Das charttechnische Argument ist enger gefasst. Trefis platzierte die Aktie in einer Unterstützungszone von 122,59 $ bis 135,49 $ – einem Preisbereich, in dem Käufer zuvor Rückgänge gestoppt hatten – und sagte, dass die letzten drei Verteidigungen einen durchschnittlichen Höchststand von 35 % erzielten. Der Schlusskurs am Montag lag nahe dem oberen Ende dieser Spanne. Diese historischen Erholungen bestimmen nicht den fundamentalen Wert, erhöhen aber die Wahrscheinlichkeit, dass die Veröffentlichung am 3. August darüber entscheidet, ob sich die jüngste Erholung fortsetzt oder scheitert.
Aber die Risiken sind messbar. Die aktienbasierte Vergütung im ersten Quartal, also die durch Aktien und Prämien gezahlte Vergütung, stieg um 30 % auf 201,6 Millionen US-Dollar, was 12,3 % des Umsatzes entspricht. Ohne diese Aufwendungen und die damit verbundenen Lohnsteuern stieg der operative Gewinn auf 983,5 Millionen US-Dollar gegenüber den nach US-Rechnungslegungsregeln gemeldeten 754 Millionen US-Dollar. Jefferies-Analyst Brent Thill sagte, die Aktie „erfordere eine heldenhafte Annahme von Beständigkeit, um das aktuelle Multiple zu rechtfertigen.“ Wenn der Umsatz im zweiten Quartal nahe dem unteren Ende der Prognose liegt, die Prognose für das dritte Quartal schwächer ausfällt oder das Management den Ausblick für das Gesamtjahr nicht anhebt, könnte ein niedrigeres Bewertungsmultiple das ansonsten starke Wachstum überwiegen. SEC
Das macht den 3. August zu mehr als nur einem EPS-Ereignis. Die entscheidenden Zahlen werden der Umsatz im Vergleich zum Mittelwert von 1,799 Milliarden US-Dollar, die Prognose für das dritte Quartal, jede Änderung des Ausblicks für das Gesamtjahr und die verwässerte Aktienanzahl sein. Die Schwelle von 400 Milliarden US-Dollar könnte auf einigen Marktbildschirmen nahe sein; die schwierigere Frage ist, ob das Wachstum pro Aktie die Verwässerung und eine Bewertung, die bereits einen Großteil des erwarteten Wachstums bis 2026 einpreist, übertreffen kann.
