NEW YORK, 3 août 2026, 13:24 HAE
- Le Nasdaq était ouvert aux échanges. CoreWeave a progressé à 82,96 $, en hausse de 15,6 %.
- Le prêt le plus récent a été émis avec une prime de 100 points de base par rapport à la facilité de mai.
- Évaluation initiale : la mise à jour augmente le chiffre annuel de 26 millions de dollars à 32,5 millions de dollars en cas d’utilisation complète.
Les actions de CoreWeave Inc. NASDAQ:CRWV ont bondi de 15,6 % à 82,96 $ lundi, portant la capitalisation boursière de la société à 43,7 milliards de dollars. D’autres sociétés cotées d’infrastructure IA ont également progressé.
La hausse des actions masque des conditions d’emprunt plus strictes. Le prêt de 2,6 milliards de dollars proposé la semaine dernière a été fixé à SOFR plus 550 points de base. Les prêteurs ont également obtenu un contrôle plus strict sur la trésorerie.
Avec la totalité du montant tiré, la concession de 100 à 125 points de base augmente les coûts annuels de 26 millions de dollars à 32,5 millions de dollars. Ce calcul initial ne prend pas en compte le SOFR de base ni la décote d’émission. La dépense précise variera selon le moment où les fonds sont utilisés. Le niveau supérieur s’approche de la sensibilité déclarée de CoreWeave de 32 millions de dollars.
| Société | Cours | Variation du jour | Fourchette intrajournalière |
|---|---|---|---|
| CoreWeave Inc. NASDAQ:CRWV | 82,96 $ | en hausse de 15,6 % | 70,00 $–84,36 $ |
| Nebius Group N.V. NASDAQ:NBIS | 217,09 $ | en hausse de 14,0 % | 176,78 $–218,74 $ |
| IREN Ltd. NASDAQ:IREN | 39,19 $ | en hausse de 6,5 % | 35,54 $–39,70 $ |
| Applied Digital Corp. (NASDAQ:APLD) | 29,08 $ | en hausse de 6,2 % | 26,14 $–29,95 $ |
| Invesco QQQ Trust NASDAQ:QQQ | 698,40 $ | en hausse de 1,5 % | 685,94 $–698,69 $ |
Les données reflètent l’activité du marché à 13:24 HAE.
CoreWeave a dépassé QQQ de 14,1 points. Nebius a suivi de près, avec un retard de 1,6 point.
| Mesure | Facilité de mai 2026 | Dernière opération de 2,6 milliards de dollars |
|---|---|---|
| Taille de la facilité | 3,1 milliards de dollars | 2,6 milliards de dollars |
| Marge sur SOFR | 450 pdb | 550 pdb |
| Évolution lors de la syndication | Resserrement de 50 pdb | Élargissement de 100 à 125 pdb |
| Demande | Sur-souscrite | Près de 9 milliards de dollars après ajustements |
| Prix d’offre | Non communiqué | 96–97 cents |
| Contrôle de trésorerie ajouté | Non communiqué | Mécanisme de lockbox en vigueur jusqu’à remboursement de 50 % |
Les facilités diffèrent en termes de support client, de structure et de calendrier.
Les structures diffèrent.
La dynamique de syndication a varié de 175 points de base à l’extrémité supérieure. L’opération de mai s’est conclue avec un resserrement de 50 points. Les conditions de la transaction la plus récente se sont élargies jusqu’à 125 points. Les marges citées différaient de 100 points.
Après ajustements, les ordres ont grimpé à près de 9 milliards de dollars, soit 3,5 fois la taille de l’opération. Un mécanisme de lockbox dirige les fonds liés aux contrats vers le remboursement jusqu’à ce que 50 % de la dette soit remboursée.
| Indicateur | T1 2026 | T1 2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 2,078 milliards de dollars | 982 millions de dollars | en hausse de 112 % |
| Charge d’intérêts nette | 536 millions de dollars | 264 millions de dollars | en hausse de 103 % |
| Perte d’exploitation | 144 millions de dollars | 27 millions de dollars | multipliée par 5,3 |
| Résultat opérationnel ajusté | 21 millions de dollars | 163 millions de dollars | en baisse de 87 % |
| Achats d’immobilisations corporelles en trésorerie | 7,695 milliards de dollars | 1,407 milliard de dollars | multipliés par 5,5 |
La dette a augmenté de 16,3 %, atteignant 24,9 milliards de dollars au premier trimestre, soit 56,9 % de la valeur des fonds propres de lundi. La trésorerie a diminué de 28,2 % à 2,24 milliards de dollars.
La charge d’intérêts a augmenté de 103 %, proche de la hausse de 112 % du chiffre d’affaires. Les intérêts nets représentaient 25,8 % des ventes.
Le directeur général Michael Intrator a qualifié la période de « meilleur trimestre de réservations de l’histoire de CoreWeave ». Le carnet de commandes de la société a grimpé à 99,4 milliards de dollars. Cependant, la marge opérationnelle ajustée a chuté à 1 % contre 17 %. CoreWeave
Les dépenses en immobilisations corporelles en trésorerie se sont élevées à 7,70 milliards de dollars, soit 5,5 fois plus que sur la même période l’an dernier. La dépense représentait 3,7 fois le chiffre d’affaires trimestriel de la société.
| Indicateur | Prévisions T2 2026 | Prévisions 2026 |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 2,45–2,60 milliards de dollars | 12–13 milliards de dollars |
| Résultat opérationnel ajusté | 30–90 millions de dollars | 900 millions–1,1 milliard de dollars |
| Charge d’intérêts | 650–730 millions de dollars | Non communiqué |
| Dépenses d’investissement | 7–9 milliards de dollars | 31–35 milliards de dollars |
Perspectives de l’entreprise publiées le 7 mai.
Sur la base des points médians des prévisions, les intérêts pour le T2 représentent 27,3 % du chiffre d’affaires. Les dépenses d’investissement sont 3,2 fois le chiffre d’affaires. La marge opérationnelle ajustée s’établit à environ 2,4 %.
Les prévisions pour l’ensemble de l’année restent axées sur les dépenses d’investissement. Le point médian pour les dépenses d’investissement s’élève à 33 milliards de dollars, soit 2,64 fois le chiffre d’affaires prévu. Le carnet de commandes représente près de huit fois le point médian de 12,5 milliards de dollars pour les ventes. La valeur boursière de lundi représente 3,5 fois ce point médian des ventes.
Risques : Les frais de financement pourraient encore augmenter. Des retards pourraient repousser la conversion du carnet de commandes. Deux clients représentaient 65 % du chiffre d’affaires au premier trimestre. Le carnet de commandes dépend de la capacité à livrer et à fournir le service.
CoreWeave publiera ses résultats du deuxième trimestre le 11 août, avec une conférence téléphonique prévue à 17h00 EDT. Les indicateurs clés à surveiller incluent les intérêts, les dépenses d’investissement et le bénéfice d’exploitation ajusté.
