NEW YORK, 2. August 2026, 18:10 EDT — Der Handel mit US-Bargeldaktien ist beendet.
- Supermicro beendete den Freitag bei $28.40, ein Anstieg von 2,42 % am Tag. Trotz des Gewinns fiel die Aktie in der Woche um 5,65 %.
- Vorläufig: Die Marge für das vierte Quartal wird auf 15 % bis 17 % geschätzt, bei einem Umsatz von fast 11 Milliarden US-Dollar, was einem Bruttogewinn zwischen 1,65 Milliarden und 1,87 Milliarden US-Dollar entspricht.
- Der operative Cashflow betrug im Vorquartal insgesamt 6,6 Milliarden US-Dollar. Die vollständigen Zahlen für das vierte Quartal werden am 11. August veröffentlicht.
Super Micro startet am Montag mit verbesserten Gewinnerwartungen, aber einem schwächeren Markttrend. Frühe Margenschätzungen deuten auf einen vierteljährlichen Bruttogewinnanstieg zwischen 62 % und 84 % hin. Die Aktien fielen dennoch in der Vorwoche um 5,6 %.
Die Diskrepanz bietet Investoren einen klaren Maßstab. Nach dem operativen Abfluss von 6,6 Milliarden US-Dollar ist die Umwandlung von Umsatz in Barmittel wichtiger geworden als das Umsatzwachstum.
Die US-Bargeldmärkte waren am Sonntag nicht geöffnet. Der Handel an der Nasdaq beginnt am Montag wieder zur gewohnten Zeit um 9:30 Uhr EDT.
Die Erholung am Freitag reichte nicht aus, um die Verluste der Woche auszugleichen. Supermicro blieb sowohl hinter Hewlett Packard Enterprise Co. (NYSE:HPE) als auch NVIDIA Corp. NASDAQ:NVDA zurück. Dell Technologies Inc. NYSE:DELL fiel weiter.
Das Band der letzten Woche — 24. Juli bis 31. Juli
| Wertpapier oder Index | Schlusskurs 31. Juli | Bewegung am Freitag | Wochenveränderung |
|---|---|---|---|
| Super Micro | $28.40 | plus 2,42 % | minus 5,65 % |
| Dell Technologies | $405.37 | plus 0,14 % | minus 7,34 % |
| Hewlett Packard Enterprise | $47.90 | plus 1,61 % | plus 0,44 % |
| NVIDIA | $200.75 | plus 2,93 % | minus 2,94 % |
| S&P 500 | 7.489,72 | plus 0,70 % | plus 1,05 % |
| Nasdaq Composite | 25.373,85 | plus 1,00 % | plus 1,59 % |
Das Handelsvolumen bestätigte die Bewegung nicht eindeutig. Am Freitag wurden etwa 35 Millionen Supermicro-Aktien gehandelt, was etwa 65 % des 65-Tage-Durchschnittsvolumens der Aktie entspricht.
Die Gewinnkorrektur ist erheblich. Das Management erwartet, dass der Umsatz nahe dem unteren Ende der prognostizierten Spanne von 11 bis 12,5 Milliarden US-Dollar liegen wird. Die Bruttomarge wird auf 15 % bis 17 % geschätzt. Beide Zahlen sind vorläufig und noch nicht geprüft.
Vorläufige Q4-Gewinnübersicht
| Kennzahl | Q3 berichtet | Frühere Q4-Prognose | Q4 vorläufig oder illustrativ | Veränderung zu Q3 |
|---|---|---|---|---|
| Umsatz | $10,243 Milliarden | $11,0–$12,5 Milliarden | Etwa $11,0 Milliarden | +7,4 % |
| GAAP-Bruttomarge | 9,9 % | 8,2 %–8,4 % | 15 %–17 % | +510–710 Basispunkte |
| Bruttogewinn | $1,019 Milliarden | $0,902–$0,924 Milliarden | $1,650–$1,870 Milliarden | +62 % bis +84 % |
*Beispielrechnungen basieren auf einem Umsatz von 11 Milliarden US-Dollar.
Ein Umsatz nahe dem unteren Ende läge etwa 5,7 % unter der LSEG-Konsensschätzung von 11,67 Milliarden US-Dollar. Dennoch wird eine günstige Produkt- und Kundenmixprognose als ausreichend angesehen, um das Defizit auf Bruttogewinnebene mehr als auszugleichen.
Die Bilanz zeigt, warum der Markt vorsichtig bleibt. Supermicro meldete im Q3 einen höheren Bruttogewinn, doch die Barmittelbestände gingen deutlich zurück.
Cash-Conversion-Dashboard
| Kennzahl | Q2 GJ2026 | Q3 GJ2026 | Sequenzielle Veränderung |
|---|---|---|---|
| Umsatz | $12,682 Milliarden | $10,243 Milliarden | -19,2 % |
| Bruttogewinn | $0,799 Milliarden | $1,019 Milliarden | +27,6 % |
| Operativer Cashflow | $(0,024) Milliarden | $(6,600) Milliarden | $6,576 Milliarden niedriger |
| Barmittel Quartalsende | $4,091 Milliarden | $1,290 Milliarden | -68,5 % |
| Inventar | $10,595 Milliarden | $11,103 Milliarden | +4,8 % |
| Bankverbindlichkeiten und Wandelanleihen | $4,878 Milliarden | $8,773 Milliarden | +79,9 % |
Das Inventar stieg um 4,8 %, während der Quartalsumsatz um 19,2 % zurückging. Gleichzeitig stiegen Schulden und Wandelanleihen um fast 80 %.
Die Herausforderung beim Working Capital wurde durch das Finanzierungspaket im Juni unterstrichen. Supermicro gab 7 Milliarden US-Dollar an Eigen- und eigenkapitalbezogener Finanzierung bekannt, um den Kauf von Komponenten für rund 39 Milliarden US-Dollar an KI-Server-Bestellungen von über 20 Kunden zu unterstützen.
Der Auftragsbestand ist seither gewachsen. Supermicro meldete, dass die Bestellungen im vierten Quartal 60 Milliarden US-Dollar überstiegen, mit Auslieferungen in den kommenden Quartalen.
Die Einführung des neuen Produkts stärkt den Kapazitätsausblick. Supermicro stellte am 30. Juli zehn KI-Rack-Modelle mit hoher Dichte vor. Die Produktreihe bietet Optionen für Flüssigkeitskühlung und Racks, die mehr als 2.500 Kilogramm tragen können.
CEO Charles Liang erklärte: „Unsere Fertigungsgröße ermöglicht es uns, bis zu 3.000 dieser fortschrittlichen Racks pro Monat zu liefern.“ Das Unternehmen fügte hinzu, dass bis zu 2.000 davon flüssigkeitsgekühlte Racks sein könnten. Super Micro Computer
Das nächste Branchen-Update wird am Dienstag erwartet, wenn Advanced Micro Devices, Inc. NASDAQ:AMD nach Börsenschluss die Ergebnisse des zweiten Quartals bekannt gibt. Supermicro wird seine Ergebnisse in der darauffolgenden Woche veröffentlichen.
Bevorstehende Katalysatoren
| Datum | Ereignis | Zentrale Anlegerfrage |
|---|---|---|
| 3. August | Nasdaq-Standardhandel wird wieder aufgenommen | Wird sich die Erholung von SMCI am Freitag fortsetzen |
| 4. August | AMD veröffentlicht Ergebnisse nach Börsenschluss | Fokus auf KI-Beschleuniger-Verkäufe und Margenausblick |
| 11. August | Supermicro gibt Ergebnisse um 17 Uhr EDT bekannt | Anleger achten auf Margenstärke, Cashflow und Zeitpunkt der Aufträge |
Risiken: Teile des Auftragsbestands von Supermicro in Höhe von 60 Milliarden US-Dollar sind möglicherweise nicht gesichert und könnten storniert oder verschoben werden. Der Vorstand prüft zudem Geschäfte im Zusammenhang mit gemeldeten Exportkontrollbedenken, die sich auf Ausblicke oder zuvor gemeldete Ergebnisse auswirken könnten.
