NEW YORK, 2 août 2026, 18:10 HAE — La séance de négociation des actions au comptant aux États-Unis est terminée.
- Supermicro a terminé vendredi à 28,40 $, en hausse de 2,42 % sur la journée. Malgré ce gain, l’action a reculé de 5,65 % sur la semaine.
- Préliminaire : La marge du quatrième trimestre est estimée entre 15 % et 17 %, avec des ventes approchant 11 milliards de dollars, ce qui indique un bénéfice brut compris entre 1,65 milliard et 1,87 milliard de dollars.
- La sortie de trésorerie d’exploitation s’est élevée à 6,6 milliards de dollars au trimestre précédent. Les chiffres complets du quatrième trimestre seront publiés le 11 août.
Super Micro ouvre lundi avec des perspectives de bénéfices améliorées mais une tendance de marché plus molle. Les premières estimations de marge suggèrent une augmentation du bénéfice brut trimestriel comprise entre 62 % et 84 %. L’action a néanmoins chuté de 5,6 % la semaine précédente.
L’écart fournit aux investisseurs un point de référence clair. Après la sortie de trésorerie d’exploitation de 6,6 milliards de dollars, la conversion du chiffre d’affaires en trésorerie est devenue plus importante que la croissance du chiffre d’affaires.
Les marchés au comptant américains n’ont pas fonctionné dimanche. La négociation sur le Nasdaq reprendra sa session habituelle lundi à 9h30 HAE.
Le rebond de vendredi n’a pas suffi à compenser les pertes de la semaine. Supermicro a sous-performé à la fois Hewlett Packard Enterprise Co. (NYSE:HPE) et NVIDIA Corp. NASDAQ:NVDA. Dell Technologies Inc. NYSE:DELL a encore reculé.
Le relevé de la semaine dernière — du 24 juillet au 31 juillet
| Valeur ou indice | Clôture du 31 juillet | Mouvement du vendredi | Mouvement hebdomadaire |
|---|---|---|---|
| Super Micro | 28,40 $ | en hausse de 2,42 % | en baisse de 5,65 % |
| Dell Technologies | 405,37 $ | en hausse de 0,14 % | en baisse de 7,34 % |
| Hewlett Packard Enterprise | 47,90 $ | en hausse de 1,61 % | en hausse de 0,44 % |
| NVIDIA | 200,75 $ | en hausse de 2,93 % | en baisse de 2,94 % |
| S&P 500 | 7 489,72 | en hausse de 0,70 % | en hausse de 1,05 % |
| Nasdaq Composite | 25 373,85 | en hausse de 1,00 % | en hausse de 1,59 % |
L’activité de négociation n’a pas fortement confirmé le mouvement. Vendredi, environ 35 millions d’actions Supermicro ont été échangées, soit environ 65 % du volume moyen sur 65 jours du titre.
La révision des bénéfices est significative. La direction prévoit un chiffre d’affaires proche du bas de la fourchette prévue de 11 à 12,5 milliards de dollars. La marge brute est estimée entre 15 % et 17 %. Les deux chiffres sont initiaux et n’ont pas encore été audités.
Résumé initial des résultats du T4
| Mesure | T3 publié | Prévisions T4 précédentes | T4 préliminaire ou illustratif | Évolution par rapport au T3 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 10,243 milliards $ | 11,0–12,5 milliards $ | Environ 11,0 milliards $ | +7,4 % |
| Marge brute GAAP | 9,9 % | 8,2 %–8,4 % | 15 %–17 % | +510–710 points de base |
| Bénéfice brut | 1,019 milliard $ | 0,902–0,924 milliard $ | 1,650–1,870 milliard $ | +62 % à +84 % |
*Les calculs d’exemple sont basés sur un chiffre d’affaires de 11 milliards $.
Un chiffre d’affaires proche du bas de la fourchette serait environ 5,7 % en dessous de l’estimation consensuelle LSEG de 11,67 milliards $. Cependant, une prévision favorable de la gamme de produits et de la clientèle est considérée comme compensant largement le manque à gagner au niveau du bénéfice brut.
Le bilan met en évidence pourquoi le marché reste prudent. Supermicro a déclaré un bénéfice brut plus élevé au T3, mais ses réserves de trésorerie ont fortement diminué.
Tableau de bord de conversion de trésorerie
| Mesure | T2 EX2026 | T3 EX2026 | Variation séquentielle |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 12,682 milliards $ | 10,243 milliards $ | -19,2 % |
| Bénéfice brut | 0,799 milliard $ | 1,019 milliard $ | +27,6 % |
| Flux de trésorerie d’exploitation | (0,024) milliard $ | (6,600) milliards $ | 6,576 milliards $ de moins |
| Trésorerie en fin de trimestre | 4,091 milliards $ | 1,290 milliard $ | -68,5 % |
| Stocks | 10,595 milliards $ | 11,103 milliards $ | +4,8 % |
| Dette bancaire et obligations convertibles | 4,878 milliards $ | 8,773 milliards $ | +79,9 % |
Les stocks ont augmenté de 4,8 % tandis que les ventes trimestrielles ont chuté de 19,2 %. Dans le même temps, la dette et les obligations convertibles ont grimpé de près de 80 %.
Le défi du fonds de roulement a été souligné par le financement de juin. Supermicro a révélé 7 milliards de dollars de financement en actions et instruments assimilés, visant à soutenir l’achat de composants pour environ 39 milliards de dollars de commandes de serveurs IA passées par plus de 20 clients.
Le carnet de commandes a augmenté depuis. Supermicro a indiqué que les commandes du quatrième trimestre dépassaient 60 milliards de dollars, avec des livraisons prévues pour les prochains trimestres.
Le lancement du nouveau produit renforce les perspectives de capacité. Supermicro a dévoilé dix modèles de racks IA à haute densité le 30 juillet. La gamme propose des options de refroidissement liquide et des racks capables de supporter plus de 2 500 kg.
Le PDG Charles Liang a déclaré : « Notre capacité de production nous permet de livrer jusqu’à 3 000 de ces racks avancés par mois. » L’entreprise a ajouté que jusqu’à 2 000 d’entre eux pourraient être des racks refroidis par liquide. Super Micro Computer
La prochaine mise à jour sectorielle est attendue mardi, lorsque Advanced Micro Devices, Inc. NASDAQ:AMD annoncera ses résultats du deuxième trimestre fiscal après la clôture des marchés. Supermicro publiera ses résultats la semaine suivante.
Catalyseurs à venir
| Date | Événement | Principale question des investisseurs |
|---|---|---|
| 3 août | Reprise des échanges standards sur le Nasdaq | La reprise de SMCI vendredi va-t-elle se poursuivre |
| 4 août | AMD publie ses résultats après la clôture du marché | Accent sur les ventes d’accélérateurs IA et les perspectives de marge |
| 11 août | Supermicro annonce ses résultats à 17h00 HAE | Les investisseurs examinent la solidité des marges, le flux de trésorerie et le calendrier des commandes |
Risques : Une partie du carnet de commandes de 60 milliards de dollars de Supermicro pourrait ne pas être sécurisée, et potentiellement faire l’objet d’annulation ou de report. Le conseil d’administration examine également des accords liés à des préoccupations signalées concernant le contrôle des exportations, ce qui pourrait affecter les perspectives ou les résultats précédemment annoncés.
