NEW YORK, 7 août 2026, 08:25 HAE — PRÉMARCHÉ AMÉRICAIN
- L’action Plug Power s’est négociée proche de l’équilibre à 2,071 $ avant l’ouverture du marché vendredi.
- Les premières prévisions estiment le chiffre d’affaires du deuxième trimestre à 168 millions de dollars, avec une perte ajustée par action de 0,08 $.
- Selon les indications de la société et les prévisions actuelles, Plug a besoin de 471 à 485 millions de dollars de chiffre d’affaires au second semestre pour atteindre son objectif de croissance 2026.
Les actions de Plug Power Inc. NASDAQ:PLUG ont peu évolué lors des échanges avant l’ouverture vendredi. La société d’hydrogène annoncera ses résultats du deuxième trimestre lundi, avec une conférence téléphonique prévue à 16h30 (heure de l’Est).
Le principal défi survient après le trimestre de juin. Plug prévoit une hausse du chiffre d’affaires annuel comprise entre 13 % et 15 %, ce qui se traduirait par un chiffre d’affaires 2026 d’environ 802 à 816 millions de dollars.
Plug a déclaré 163,5 millions de dollars de chiffre d’affaires au premier trimestre. Le consensus initial prévoit environ 168 millions de dollars pour le deuxième trimestre. Cela signifierait qu’il reste près de 59 % de l’objectif annuel à réaliser sur les deux derniers trimestres.
Ce tableau présente les données de la société à côté des premières estimations. Les chiffres du second semestre sont issus de ces sources.
| Passerelle de chiffre d’affaires | Montant | Implication pour les investisseurs |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires déclaré 2025 | 709,9 millions de dollars | Référence d’ouverture |
| Projection de la direction 2026 | 802,2 millions de dollars-816,4 millions de dollars | Hausse projetée de 13%-15% |
| T1 2026 déclaré | 163,5 millions de dollars | Hausse annuelle de 22% |
| Chiffre avancé T2 | Environ 168,0 millions de dollars | Amélioration séquentielle de 2,7% |
| Somme préliminaire S1 | Environ 331,5 millions de dollars | 40,6%-41,3% de l’objectif atteint |
| Chiffre d’affaires H2 nécessaire | 470,7 millions de dollars-484,9 millions de dollars | Nécessite 235,3 millions de dollars-242,4 millions de dollars par trimestre |
| Hausse nécessaire par rapport au rythme du T2 | 40,1%-44,3% | Test de la performance du second semestre |
Les traders d’options anticipent une forte volatilité. Les contrats arrivant à échéance le 14 août suggèrent un mouvement potentiel de 0,28 $, soit 13,53 % à la hausse ou à la baisse. Cela représente plus du double du mouvement absolu moyen de 6,14 % observé après les huit dernières publications de résultats de Plug.
L’action a terminé jeudi à 2,07 $, en baisse de 1,43 %. Elle a reculé de 4,2 % depuis sa dernière clôture à 2,16 $ mardi. Le titre se négocie toujours 54,8 % sous le plus haut sur 52 semaines de 4,58 $.
Les actions du secteur hydrogène ont reculé jeudi, Plug clôturant en baisse mais surperformant FuelCell Energy Inc. NASDAQ:FCEL et Ballard Power Systems Inc. NASDAQ:BLDP.
| Société | Clôture du 6 août | Variation quotidienne |
|---|---|---|
| Plug Power | 2,07 $ | en baisse de 1,43% |
| FuelCell Energy | 20,32 $ | en baisse de 3,88% |
| Ballard Power Systems | 2,55 $ | en baisse de 3,41% |
Le principal défi reste la composition des marges. Plug a affiché une marge brute de -13,2 % au premier trimestre, une amélioration par rapport à -55,3 % sur la même période l’an dernier. Cependant, les services ont été le seul segment majeur à dégager un bénéfice.
| Ligne d’activité T1 2026 | Chiffre d’affaires | Marge brute |
|---|---|---|
| Équipements et infrastructures | 79,0 millions de dollars | -8,0% |
| Services de piles à combustible | 22,0 millions de dollars | +34,4% |
| Contrats d’achat d’électricité | 26,3 millions de dollars | -52,7% |
| Hydrogène et équipements associés | 35,8 millions de dollars | -47,8% |
| Total société | 163,5 millions de dollars | -13,2% |
En mai, le directeur général Jose Luis Crespo a déclaré que Plug se concentrait sur « l’exécution et la croissance, l’amélioration de l’efficacité, l’expansion des marges ». Les résultats de lundi indiqueront si cette dynamique s’est poursuivie. SEC
Le flux de trésorerie constitue un indicateur supplémentaire. Les activités opérationnelles ont consommé 150,0 millions de dollars au premier trimestre, contre 105,6 millions sur la même période l’an dernier. La sortie de trésorerie représentait environ 67 % des 223,2 millions de dollars de liquidités non affectées de Plug à la fin du trimestre.
Les avis des analystes restent très partagés. Le tableau présente plusieurs mises à jour récentes ainsi que le consensus sur trois mois le plus récent.
| Analyste ou consensus | Recommandation | Objectif de cours | Dernière mise à jour |
|---|---|---|---|
| TD Cowen | Conserver | 3,00 $ | 23 juillet |
| RBC Capital Markets | Conserver | 2,75 $ | 17 juillet |
| Susquehanna | Neutre | 2,50 $ | Juillet 2026 |
| Morgan Stanley NYSE:MS | Sous-pondérer | 1,65 $ | Juillet 2026 |
| Consensus sur trois mois | Conserver : 5 Achat, 6 Conserver, 2 Vente | 3,65 $ en moyenne | 6 août |
La fourchette de 1,65 $ à 3,00 $ parmi les sociétés citées met en évidence l’écart. TD Cowen a décrit le deuxième trimestre comme un point clé pour le plan de Plug visant à atteindre la rentabilité au quatrième trimestre. La société a maintenu sa recommandation de Conserver après une analyse des prévisions de Plug, qui sont pondérées vers les trimestres ultérieurs.
Les dirigeants auront une occasion supplémentaire de s’adresser aux investisseurs mercredi. Crespo, ainsi que le responsable des relations investisseurs Roberto Friedlander, doivent participer à la Canaccord Growth Conference à 8h00 ET.
Risques : Plug dépend fortement de la croissance des ventes au second semestre. Les marges sur les achats de carburant et d’électricité sont restées inférieures à moins 47 % au T1. Une consommation de trésorerie continue, des retards de projets ou une baisse des prix pourraient exercer une pression supplémentaire sur le financement.
Un léger dépassement du chiffre d’affaires au T2 apporterait un certain soulagement. Cependant, cela ne résoudrait pas le problème. Les investisseurs exigent la preuve que Plug est capable de dépasser un rythme de chiffre d’affaires trimestriel de 235 millions de dollars et qu’il progresse dans la réduction de ses pertes brutes continues.
