NEW YORK, 7 août 2026, 05:07 HAE
- Indication préliminaire avant l’ouverture : Intel s’échangeait à 101,25 $ à 04:57 HAE, en hausse de 1,44 % par rapport à la clôture de jeudi.
- Les estimations du BPA ajusté du troisième trimestre ont augmenté de 46 % en un mois. Les estimations pour l’année complète sont en hausse de 38 %.
- La perte d’Intel Foundry a représenté 43 % du bénéfice d’exploitation des produits au dernier trimestre, contre 118 % un an plus tôt.
Les actions Inteacasl étaient indiquées en hausse de 1,4 % lors des échanges avant l’ouverture vendredi. À 04:57 HAE, l’action était indiquée à 101,25 $. La séance régulière américaine commence à 09:30 HAE.
La révision des estimations sous-jacente au mouvement est plus importante. Le consensus du BPA ajusté du troisième trimestre a augmenté de 46 % en un mois. Les estimations du BPA pour l’année 2026 ont grimpé de 38 %.
Intel a gagné 10,7 % au cours des cinq dernières séances. Le bond de 10,84 % de mardi a représenté plus que la progression nette. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a augmenté de 6,6 % ce jour-là. Cela suggère qu’un appétit général pour le risque a également soutenu le rebond.
Évolution du cours d’Intel sur cinq séances
| Séance | Clôture | Variation journalière | Volume |
|---|---|---|---|
| 31 juillet | 90,20 $ | -1,02 % | 109,0 millions |
| 3 août | 91,00 $ | +0,89 % | 96,6 millions |
| 4 août | 100,86 $ | +10,84 % | 123,5 millions |
| 5 août | 101,06 $ | +0,20 % | 84,3 millions |
| 6 août | 99,81 $ | -1,24 % | 77,2 millions |
La baisse de jeudi a mis fin à trois hausses consécutives. Le volume est resté inférieur à la moyenne sur 50 jours d’Intel, soit 122,6 millions d’actions. L’action a également clôturé 29,9 % sous son sommet du 30 juin.
Les estimations actuelles correspondent désormais à la prévision de BPA ajusté de 0,38 $ d’Intel pour le troisième trimestre. Il y a un mois, le consensus était à 0,26 $. Les prévisions pour 2027 ont également fortement augmenté.
Révisions du consensus du BPA
| Période | Estimation actuelle | Il y a un mois | Révision |
|---|---|---|---|
| T3 2026 | 0,38 $ | 0,26 $ | +46,2 % |
| T4 2026 | 0,42 $ | 0,31 $ | +35,5 % |
| Exercice 2026 | 1,49 $ | 1,08 $ | +38,0 % |
| Exercice 2027 | 2,04 $ | 1,58 $ | +29,1 % |
Les révisions ont suivi un important dépassement au deuxième trimestre. Le chiffre d’affaires a dépassé le consensus avant publication de 11,9 %. Le BPA ajusté a été deux fois supérieur à l’estimation. Le point médian du chiffre d’affaires du troisième trimestre d’Intel a également dépassé les attentes de 7,9 %.
Résultats et prévisions par rapport aux estimations préliminaires du consensus
| Métrique | Résultat ou prévision Intel | Consensus avant publication | Différence |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires T2 | 16,13 milliards $ | 14,42 milliards $ | +11,9 % |
| BPA ajusté T2 | 0,42 $ | 0,21 $ | +100,0 % |
| Marge brute ajustée T2 | 41,8 % | 38,8 % | +3,0 points |
| Point médian du chiffre d’affaires T3 | 16,30 milliards $ | 15,10 milliards $ | +7,9 % |
| BPA ajusté T3 | 0,38 $ | 0,27 $ | +40,7 % |
Les résultats GAAP étaient moins clairs. Intel a déclaré une perte nette attribuable de 11,03 milliards $. Sa réconciliation comprenait 12,53 milliards $ de pertes de valorisation sur des actions mises sous séquestre. Le bénéfice net non-GAAP a atteint 2,20 milliards $.
Le signal opérationnel le plus clair se trouve dans Intel Foundry. Le chiffre d’affaires du segment a augmenté de 30,5 %, tandis que sa perte d’exploitation s’est réduite de 34,1 %. La marge opérationnelle implicite s’est améliorée de 35,5 points de pourcentage.
Économie d’Intel Foundry
| Métrique Foundry | T2 2026 | T2 2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires du segment | 5,765 milliards $ | 4,417 milliards $ | +30,5 % |
| Perte d’exploitation | 2,089 milliards $ | 3,168 milliards $ | -34,1 % |
| Marge opérationnelle implicite | -36,2 % | -71,7 % | +35,5 points |
| Perte/bénéfice d’exploitation produit | 43,4 % | 117,9 % | -74,6 points |
Calculé à partir des comptes segmentaires non audités d’Intel. Le chiffre d’affaires Foundry inclut les transactions intersegments.
La perte de la fonderie a représenté 43 % du bénéfice d’exploitation des produits Intel. Un an plus tôt, elle dépassait ce bénéfice. Les produits Intel ont généré 4,82 milliards $ le trimestre dernier, tandis que la fonderie a perdu 2,09 milliards $. Le résultat d’exploitation consolidé a atteint 1,80 milliard $.
Ce ratio compte plus que le seul chiffre d’affaires de la fonderie. Les ventes de segments d’Intel incluent une part importante de production interne. Une poursuite de la baisse du ratio perte/bénéfice produit soutiendrait une nouvelle revalorisation. Un trimestre ne fait pas la tendance.
Le directeur général Lip-Bu Tan a déclaré : « L’IA génère une demande de calcul sans précédent. » Intel a également annoncé que 18A-P est entré en production à risque. Tan s’est engagé à une production de masse en 14A en 2028. Le stratège du Futurum Group, Shay Boloor, a déclaré qu’une nouvelle revalorisation nécessite une croissance soutenue, une meilleure économie de la fonderie et des clients externes. Intel Corporation
Les avis des analystes restent partagés. L’étiquette de consensus actuelle est Surpondérer, mais 31 des 54 recommandations sont des Conserver. L’objectif médian de 118 $ implique une hausse de 18,2 % par rapport à la clôture de jeudi.
Recommandations des analystes
| Recommandation | Il y a trois mois | Il y a un mois | Actuel |
|---|---|---|---|
| Acheter | 12 | 16 | 15 |
| Surpondérer | 4 | 6 | 6 |
| Conserver | 31 | 31 | 31 |
| Sous-pondérer | 1 | 0 | 0 |
| Vendre | 3 | 3 | 2 |
| Consensus | Conserver | Surpondérer | Surpondérer |
L’objectif moyen est de 121,72 $, soit une hausse de 22 %. Cependant, les prévisions vont de 75 $ à 200 $. Cet écart reflète la valeur non résolue de l’activité fonderie d’Intel.
Les performances des pairs étaient mitigées jeudi. Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD a augmenté de 1,42 %, tandis que Taiwan Semiconductor Manufacturing Company NYSE:TSM a gagné 1,00 %. Nvidia Corporation NASDAQ:NVDA a reculé de 0,18 %, contre une baisse de 1,24 % pour Intel.
Risques : Intel a relevé ses prévisions de dépenses d’investissement à 20 milliards de dollars contre 18 milliards. Les pertes de la fonderie restent importantes. D’autres engagements de clients 14A sont importants pour les rendements des investissements. Les retards de processus, la faiblesse de la demande et les restrictions à l’exportation pourraient ralentir la reprise.
La reprise des bénéfices à court terme est désormais visible dans le consensus. La prochaine revalorisation doit venir de la conversion de la fonderie, et non d’une nouvelle révision des prévisions. Les investisseurs doivent suivre les pertes de la fonderie par rapport aux profits des produits, les victoires de conception externes et les étapes 14A.
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