NEW YORK, 9 août 2026, 09:05 HAE — Les marchés américains sont fermés
- SpaceX a terminé vendredi à 133,11 $, en hausse de 15,8 % sur la journée et de 23 % sur la semaine.
- Le déblocage initial a apporté 911,5 millions d’actions supplémentaires éligibles, augmentant le flottant de l’introduction en bourse à partir de 638,9 millions d’actions.
- Le chiffre d’affaires a augmenté de 92 % au deuxième trimestre, tandis que les dépenses d’investissement se sont élevées à 18,4 milliards de dollars.
SpaceX a clôturé sa première semaine de lock-up quasiment au niveau du prix d’introduction de 135 $. Un rebond vendredi a mis fin à une baisse de quatre semaines. L’action a terminé 1,4 % sous son prix d’offre.
Le principal moteur était du côté de l’offre, plutôt que des initiatives spatiales non liées. Jeudi, jusqu’à 911,5 millions d’actions d’initiés sont devenues disponibles. Malgré cela, SpaceX a gagné 6,1 % lors de cette séance et a ajouté encore 15,8 % vendredi.
Le nombre d’actions potentiellement négociables est passé à 1,55 milliard contre environ 638,9 millions, soit une hausse de 143 %. Vendredi, un volume de 242,1 millions d’actions représentait 15,6 % du total élargi. Être éligible ne signifie pas que toutes les actions ont été vendues.
La reprise a dépassé la solide performance du marché de 17,8 points de pourcentage la semaine dernière.
| Actif | Mouvement du vendredi | Mouvement hebdomadaire | Clôture de vendredi |
|---|---|---|---|
| SpaceX NASDAQ:SPCX | a progressé de 15,8 % | en hausse de 23,0 % sur la semaine | 133,11 $ |
| Nasdaq Composite | a augmenté de 1,3 % | a gagné 5,2 % sur la semaine | 26 690,62 |
| S&P 500 | a augmenté de 0,6 % | a ajouté 3,6 % sur la semaine | 7 757,64 |
Jim Cramer a décrit SpaceX comme un investissement adapté à plusieurs générations, déclarant sur CNBC : « SpaceX pourrait aussi être un papier de 100 ans. » Il a fondé son raisonnement sur le potentiel du business lunaire, de Starship et des centres de données en orbite. LinkedIn
Le trimestre le plus récent a donné un coup de pouce. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 7,81 milliards de dollars et l’EBITDA ajusté a augmenté à 3,54 milliards de dollars. La perte nette a été réduite à 541 millions de dollars. Le nombre d’abonnés Starlink a doublé pour atteindre 12 millions.
L’augmentation rapportée était généralisée. Les dépenses ont accéléré à un rythme bien plus rapide.
| Indicateur financier T2 | 2026 | 2025 | Évolution annuelle |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 7,814 milliards $ | 4,071 milliards $ | a augmenté de 91,9 % |
| EBITDA ajusté | 3,538 milliards $ | 1,214 milliard $ | a progressé de 191,4 % |
| Perte nette | 541 millions $ | 1,008 milliard $ | réduite de 46,3 % |
| Dépenses d’investissement | 18,369 milliards $ | 2,825 milliards $ | en hausse de 550,2 % |
| Capex en pourcentage du chiffre d’affaires | 235,1 % | 69,4 % | en hausse de 165,7 points de pourcentage |
SpaceX rapporte l’EBITDA ajusté comme un indicateur non-GAAP.
L’écart de dépenses continue de représenter le défi le plus difficile pour les investisseurs. Les dépenses d’investissement globales étaient 2,35 fois supérieures au chiffre d’affaires généré au trimestre. Les dépenses d’investissement en IA représentaient spécifiquement 6,18 fois les ventes de la division.
La connectivité est restée le principal contributeur au bénéfice opérationnel du groupe. L’IA a atteint un EBITDA ajusté positif, bien qu’elle ait affiché une perte opérationnelle de 1,26 milliard de dollars.
| Segment T2 | Chiffre d’affaires | Résultat opérationnel ou perte | Capex | Capex/chiffre d’affaires |
|---|---|---|---|---|
| Connectivité | 4,291 milliards $ | 1,656 milliard $ | 1,367 milliard $ | 0,32 fois |
| IA | 2,561 milliards $ | (1,257) milliard $ | 15,828 milliards $ | 6,18 fois |
| Espace | 962 millions $ | (542) millions $ | 1,174 milliard $ | 1,22 fois |
Le directeur financier Bret Johnsen a déclaré que la période de retour sur investissement pour les nouvelles installations de calcul était « inférieure à un an ». SpaceX a obtenu 6,7 milliards de dollars supplémentaires en accords cloud après la fin du trimestre. Les dépôts ultérieurs devront indiquer si ces retours conduisent à un flux de trésorerie disponible durable. Reuters
Le sentiment de Wall Street est largement optimiste, bien que les attentes varient considérablement. L’objectif de cours consensuel de 28 analystes est de 228 $, suggérant un potentiel de hausse d’environ 71 % par rapport au cours de clôture de vendredi.
| Société et analyste | Recommandation | Objectif de cours | Potentiel de hausse |
|---|---|---|---|
| Argus Research — Steve Silver | Relevé à Achat | 160 $ | 20,2 % |
| Piper Sandler (NYSE:PIPR) — Alexander Potter | Neutre, objectif abaissé | 140 $ | 5,2 % |
| Wells Fargo (NYSE:WFC) — Ken Gawrelski | Surpondérer, objectif réduit | 215 $ | 61,5 % |
| Cantor Fitzgerald — Colin Canfield | Surpondérer | 246 $ | 84,8 % |
| Needham — Ryan Koontz | Achat | 250 $ | 87,8 % |
| Consensus de 28 analystes | Achat | 228 $ | 71,3 % |
Les estimations des analystes, et non les prévisions officielles de l’entreprise, sont utilisées pour les chiffres cibles. Le potentiel de hausse est basé sur le cours de clôture de vendredi à 133,11 $.
Les marchés reprennent les échanges lundi, l’attention passant des résultats à l’inflation comme principal moteur externe. Les données de l’IPC de juillet seront publiées mercredi. Les prix à la production seront annoncés jeudi, et les ventes au détail sont attendues vendredi.
| Date et heure | Catalyseur de marché | Pertinence pour SpaceX |
|---|---|---|
| 10 août | Reprise des échanges sur les marchés américains | Montre si la demande après le déblocage reste stable |
| 12 août, 08:30 EDT | IPC de juillet | Impact potentiel sur les rendements et la valorisation des actions de croissance |
| 13 août, 08:30 EDT | IPP de juillet | Évalue l’effet de l’inflation sur les attentes de taux d’intérêt |
| 14 août, 08:30 EDT | Ventes au détail de juillet | Indique l’état des dépenses de consommation et l’exposition aux taux |
La prochaine étape de blocage fixe est prévue pour le 20 août, permettant à une portion supplémentaire de 7 % de devenir disponible, selon le dépôt. Les tranches suivantes seront libérées jusqu’au 8 décembre, bien que les participations plus importantes des initiés soient soumises à des restrictions prolongées.
Les risques restent élevés. SpaceX continue d’afficher un flux de trésorerie disponible négatif, et les dépenses d’investissement pourraient rester proches de celles observées au deuxième trimestre. Les déblocages en cours, une base de clients concentrée et l’avancement de Starship pourraient encore accroître la volatilité.
La flambée de vendredi soutient un aspect de l’argument de Cramer. Les investisseurs ont géré une augmentation potentielle significative de l’offre. Cependant, cela ne confirme pas un siècle de rendements. La production de trésorerie continue sera la prochaine validation nécessaire.
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