NEW YORK, 17 août 2026, 16:57 HAE
- Microsoft a clôturé en baisse de 3,04 % à 480,35 $, effaçant environ 111,8 milliards de dollars.
- La perte équivalait à 96,4 % des dépenses d’investissement de Microsoft pour l’exercice 2026.
- Le volume était inférieur de 25 % à sa moyenne des 20 séances précédentes, signalant une pression sans panique.
Microsoft Corporation NASDAQ:MSFT a perdu environ 111,8 milliards de dollars de capitalisation boursière lundi. L’action a chuté de 3,04 % à 480,35 $ alors que les investisseurs vendaient des logiciels et privilégiaient le matériel IA.
L’ampleur recontextualise le débat sur les dépenses IA. La perte estimée d’une séance équivalait à 96,4 % de l’ensemble des investissements immobiliers et équipements de Microsoft pour l’exercice 2026. Elle atteignait aussi 1,67 fois le flux de trésorerie disponible annuel estimé de l’entreprise.
Le marché plus large a moins baissé. Le Dow a perdu 0,51 %, tandis que le Nasdaq a reculé de 0,31 %. La baisse de 15,05 $ du cours de Microsoft a contribué à environ 89 points du Dow, soit environ un tiers de la baisse de l’indice.
| Indicateur du lundi | Valeur | Lecture des investisseurs |
|---|---|---|
| Cours de clôture | 480,35 $ | En baisse de 3,04 % |
| Fourchette intrajournalière | 478,41 $–492,66 $ | Clôture proche du plus bas de la séance |
| Valeur boursière estimée perdue | 111,8 milliards de dollars | Basé sur 7,427 milliards d’actions |
| Impact estimé sur le Dow | 89 points | Environ 33 % de la baisse de l’indice |
| Variation sur cinq séances | -5,1 % | Depuis la clôture du 10 août |
La séance n’a pas ressemblé à une capitulation. Environ 28,25 millions d’actions Microsoft ont été échangées. C’était 25,2 % en dessous de la moyenne des 20 séances précédentes de 37,75 millions.
La même division s’est retrouvée dans la technologie. ServiceNow NYSE:NOW, Adobe NASDAQ:ADBE et Oracle NYSE:ORCL ont chuté avec les logiciels. Micron Technology NASDAQ:MU et Applied Materials (NASDAQ:AMAT) ont progressé avec les semi-conducteurs.
| Comparaison technologique | Mouvement du lundi | Comparaison du volume sur 20 séances |
|---|---|---|
| ServiceNow NYSE:NOW | -5,08 % | 29 % sous la moyenne |
| Adobe NASDAQ:ADBE | -3,78 % | 26 % sous la moyenne |
| Microsoft NASDAQ:MSFT | -3,04 % | 25 % sous la moyenne |
| Oracle NYSE:ORCL | -2,57 % | 36 % sous la moyenne |
| Micron NASDAQ:MU | +4,13 % | 25 % sous la moyenne |
| Applied Materials (NASDAQ:AMAT) | +5,55 % | 4 % au-dessus de la moyenne |
La vente contraste avec de solides résultats opérationnels. Le chiffre d’affaires du trimestre de juin de Microsoft a augmenté de 18 % à 90,0 milliards de dollars. Le résultat opérationnel a également progressé de 18 %, tandis que le chiffre d’affaires Azure a augmenté de 43 %.
| Trimestre de juin | Exercice 2026 | Exercice 2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires total | 90,0 milliards de dollars | 76,4 milliards de dollars | +18 % |
| Résultat opérationnel | 40,6 milliards de dollars | 34,3 milliards de dollars | +18 % |
| Résultat net | 35,8 milliards de dollars | 27,2 milliards de dollars | +31 % |
| Chiffre d’affaires Azure | Non communiqué | Non communiqué | +43 % |
| Carnet de commandes commercial | 678 milliards de dollars | Non indiqué | +84 % |
Le calcul du flux de trésorerie est plus serré. Le flux de trésorerie d’exploitation a augmenté de 34 % au cours de l’exercice 2026. Les dépenses d’investissement ont toutefois augmenté de près de 80 %, laissant le flux de trésorerie disponible estimé en baisse de 6,5 %.
| Flux de trésorerie annuel | 2026 | 2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie d’exploitation | 182,94 milliards de dollars | 136,16 milliards de dollars | +34,4 % |
| Ajouts d’immobilisations corporelles | 115,95 milliards de dollars | 64,55 milliards de dollars | +79,6 % |
| Flux de trésorerie disponible estimé | 66,99 milliards de dollars | 71,61 milliards de dollars | -6,5 % |
| Dépenses d’investissement / flux de trésorerie d’exploitation | 63,4 % | 47,4 % | +16,0 points |
Le PDG Satya Nadella a déclaré que le chiffre d’affaires Azure avait dépassé 100 milliards de dollars annuels pour la première fois. Il a ajouté que Microsoft 365 Copilot avait dépassé 30 millions de sièges payants. Ces chiffres soutiennent la demande, mais les dépenses absorbent toujours plus de liquidités.
Certains grands investisseurs restent constructifs. Richard Clode de Janus Henderson a déclaré à Reuters que « les investissements d’aujourd’hui sont les ventes de demain ». Il s’attend à ce que la croissance des bénéfices et des flux de trésorerie des hyperscalers finisse par dépasser la hausse des dépenses. analyse et citation Reuters
L’argument contraire s’est renforcé lundi. Un blog de la BCE a indiqué qu’une correction des valorisations technologiques américaines élevées était probable, même si son calendrier était inconnu. Le blog ne représentait pas la position officielle de la BCE.
Wall Street reste optimiste, mais la marge de sécurité s’est réduite. L’objectif de consensus de 555,77 $ implique un potentiel de hausse de 15,7 % par rapport à la clôture de lundi. Les objectifs individuels après les résultats couvrent une plage beaucoup plus large.
| Analyste | Recommandation | Objectif de cours | Potentiel de hausse depuis 480,35 $ |
|---|---|---|---|
| Wells Fargo | Acheter | 650 $ | 35,3 % |
| DA Davidson | Acheter | 550 $ | 14,5 % |
| UBS | Acheter | 525 $ | 9,3 % |
| Cantor Fitzgerald | Acheter | 522 $ | 8,7 % |
| BMO Capital | Acheter | 515 $ | 7,2 % |
| Consensus de 54 analystes | Achat fort | 555,77 $ | 15,7 % |
Microsoft a chuté de 5,1 % depuis le 10 août, malgré sa solidité post-résultats. Cette semaine, les investisseurs surveilleront le plus bas de lundi à 478,41 $ et la rotation entre logiciels et semi-conducteurs. Un rebond au-dessus de 492,66 $ permettrait de récupérer toute l’amplitude de la séance.
Risques : La demande en IA pourrait soutenir la croissance d’Azure et inverser rapidement la baisse. L’inconvénient est que l’intensité capitalistique reste élevée tandis que les valorisations logicielles se contractent, limitant la croissance du flux de trésorerie disponible et le multiple que les investisseurs accepteront de payer.
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