L’action IREN chute de 6 % après la clôture alors que le virage vers l’IA entraîne une dépréciation de 639 millions de dollars

NEW YORK, 27 août 2026, 17:58 (EDT)

• IREN était à 38,11 $ à 18h00 EDT, en baisse de 5,97 % lors des échanges après la clôture.
• Le chiffre d’affaires du Cloud IA a été multiplié par près de huit pour atteindre 128,8 millions de dollars sur l’exercice 2026.
• Une dépréciation de 638,8 millions de dollars a transformé un bénéfice de 86,9 millions de dollars en une perte de 702,6 millions de dollars.

Les actions de IREN Limited NASDAQ : IREN ont chuté de 5,97 % lors des échanges après la clôture jeudi. Malgré une forte expansion dans le Cloud IA, les coûts liés à la transition des infrastructures et les impacts comptables associés ont pesé sur l’entreprise.

Les résultats révèlent une transition coûteuse. IREN remplace le matériel de minage de Bitcoin par des GPU refroidis par liquide, mais les revenus connus de l’IA continuent de représenter une faible part du chiffre d’affaires global du groupe.

Le chiffre d’affaires du Cloud IA pour l’exercice 2026 a grimpé à 128,8 millions de dollars, contre 16,4 millions précédemment. Les revenus issus du minage de bitcoin ont augmenté de 19,3 % à 578,2 millions de dollars. Le chiffre d’affaires total a progressé de 41,1 % à 707 millions de dollars Résultats IREN.

Le quatrième trimestre a été moins impressionnant. Le chiffre d’affaires du Cloud IA a doublé d’un trimestre à l’autre pour atteindre 70,5 millions de dollars. Les revenus issus du minage de bitcoin ont chuté de 40 % à 66,7 millions de dollars, entraînant une baisse du chiffre d’affaires total de 5,2 % à 137,2 millions de dollars.

L’EBITDA ajusté du trimestre a chuté de 67,7 % à 19,2 millions de dollars. IREN a attribué ce recul à l’augmentation des charges de personnel et aux investissements liés à sa prochaine expansion dans l’IA. Les effectifs de l’entreprise ont presque triplé au cours de l’exercice.

La perte trimestrielle de 684 millions de dollars inclut une dépréciation de 450,4 millions de dollars. Les dépréciations sur l’année entière se sont élevées à 638,8 millions de dollars, principalement en raison du retrait d’équipements de minage. Bien que ces charges soient non monétaires, elles soulignent la dépréciation rapide des anciens matériels.

L’intensité capitalistique reste élevée. Les sorties d’investissement du trimestre se sont élevées à 2,114 milliards de dollars. Les entrées de financement ont atteint 5,711 milliards de dollars, dont 3 milliards provenant d’obligations convertibles et 2,112 milliards levés via des émissions d’actions.

Les revenus différés ont contribué à hauteur de 1,722 milliard de dollars au flux de trésorerie d’exploitation du trimestre. À fin juin, la trésorerie, la trésorerie soumise à restrictions et les équivalents s’élevaient à 7,620 milliards de dollars. Ce niveau de liquidité soutient la construction en cours et intègre à la fois les prépaiements clients et les financements externes.

La direction a indiqué que la majeure partie de la capacité 2026 de l’entreprise a déjà été vendue. IREN a déclaré 1 milliard de dollars de chiffre d’affaires annualisé et 4 milliards de dollars de contrats pour la capacité cible d’ici la fin de l’année. L’entreprise a précisé que l’ARR n’est pas un chiffre d’affaires GAAP, et que les ventes effectivement reconnues pourraient être nettement inférieures.

IREN a annoncé un nouvel accord pluriannuel avec un grand laboratoire d’IA. Ses derniers contrats de trois ans génèrent plus de 20 millions de dollars de chiffre d’affaires annuel par mégawatt déployé. Les avances des clients représentent 45 % à 55 % des dépenses GPU associées.

L’action a terminé la séance régulière à 40,53 $, puis est tombée à 38,11 $ à 18h00 EDT. Après la clôture, elle a évolué entre 37,50 $ et 41,80 $ Données de marché public. Selon le nombre d’actions rapporté par Google Finance, la perte a effacé environ 865 millions de dollars de capitalisation boursière.

Avant la publication, les analystes affichaient une perspective optimiste. Selon Google Finance, il y avait sept recommandations d’achat, deux de conservation et une de vente. L’objectif de cours moyen était de 77,44 $, un chiffre susceptible d’évoluer à mesure que les analystes actualisent leurs prévisions après les résultats.

Risques : IREN doit relever le défi de terminer les centres de données à temps et de convertir l’ARR contractuel en chiffre d’affaires enregistré. Les vents contraires possibles incluent l’obsolescence de la technologie GPU, une forte dépendance à quelques clients, des frais de financement élevés et un risque de dilution supplémentaire, autant de facteurs susceptibles d’affecter les rendements.

Le marché prend en compte un risque d’exécution plutôt qu’un problème de demande. IREN détient des contrats et a sécurisé des financements. Désormais, les investisseurs attendent la preuve que la construction IA générera des marges de trésorerie durables.

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