Die Aktien in Helsinki stiegen um 4,34 % auf 7,88 €. Der Handel dauerte bis 18:30 Uhr Ortszeit an.
Bestellungen aus den Bereichen KI und Cloud beliefen sich auf insgesamt 2,8 Milliarden €, was dem 6,3-fachen des Quartalsumsatzes aus diesen Kunden entspricht.
Der vergleichbare operative Gewinn übertraf den von Nokia zusammengestellten vorläufigen Konsens um 15,4 %. Der ausgewiesene operative Gewinn blieb negativ.
Die Aktien der Nokia Oyj HEL:NOKIA stiegen in Helsinki um 4,34 % auf 7,88 € und machten damit teilweise einen Rückgang von 5,82 % wett, der am Mittwoch in den USA verzeichnet wurde.
Die nächste Herausforderung des Unternehmens besteht darin, seine starke Auftrags-Pipeline in Umsätze umzuwandeln. Nokia erwartet, dass etwa 50 % der 2,8 Milliarden € an KI- und Cloud-Bestellungen in den nächsten zwölf Monaten Umsatz generieren werden.
Dies entspricht etwa 1,4 Milliarden € und macht 29,1 % des Gruppenumsatzes im zweiten Quartal aus. KI- und Cloud-bezogene Verkäufe machen derzeit nur 9,3 % des Zeitraums aus. Die Nachfrageprognosen sind solide. Die Umwandlung muss sich noch etablieren.
Der Handel an der Börse Helsinki war im Gange, die reguläre Sitzung sollte um 18:30 Uhr Ortszeit enden. Die US-Notierung blieb im vorbörslichen Handel.
Manager-Meldungen vom 29. Juli zeigten den Erwerb von 73.427 Aktien zu einem Preis von 7,8402 €, was insgesamt etwa 576.000 € entspricht. In den Offenlegungen war kein operatives Update enthalten.
Q2-Kennzahl
Istwert
Vorläufige Konsensschätzung
Abweichung
Nettoumsatz
4.815 Mio. €
4.822 Mio. €
-0,1 %
Vergleichbarer operativer Gewinn
434 Mio. €
376 Mio. €
+15,4 %
Vergleichbares verwässertes EPS
0,07 €
0,05 €
+40,0 %
Die vorläufige Analystenzusammenfassung von Nokia vom 16. Juli liefert die Konsenszahlen. Der ausgewiesene Umsatz entsprach den Schätzungen, aber der bereinigte Gewinn wich ab.
Der bereinigte operative Gewinn stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 18 % und übertraf die vorläufige Prognose um 15,4 %. Das verwässerte EPS übertraf die Erwartungen um 40 %.
Die Ergebnisse lagen unter den Erwartungen. Die schnelle Restrukturierung führte zu einem operativen Verlust von 50 Mio. € und das verwässerte EPS wurde mit null ausgewiesen. Nokia rechnet damit, dass die mit der Restrukturierung verbundenen Mittelabflüsse in diesem Jahr zwischen 700 Mio. € und 800 Mio. € betragen werden.
KI-und-Cloud-Indikator
Gemeldeter oder berechneter Betrag
Anlegeranteil
Kundenumsatz im Q2
446 Mio. €
9,3 % des Gesamtumsatzes der Gruppe
Auftragseingang für Q2
2,8 Mrd. €
6,3-facher Quartalsumsatz KI und Cloud
Prognostizierte 12-Monats-Umwandlung
Etwa 1,4 Mrd. €
29,1 % des Gruppenumsatzes im Q2
Die Umwandlungsschätzung umfasst vier Berichtsquartale statt nur eines. Sie ist nicht vollständig als zusätzlicher Umsatz zu betrachten. Lieferzeiten und aktuelle Verkäufe werden sich überschneiden.
CEO Justin Hotard erklärte: „Die Nachfrage bleibt stark, während das Angebot weiterhin die Hauptbeschränkung der Branche ist.“ Die Verfügbarkeit von Komponenten bestimmt nun die Geschwindigkeit der Umsatzumwandlung. Nokia Corporation | Nokia
Segment
Q2-Umsatz
Umsatzwachstum
Operativer Gewinn
Marge: Q2 2026 / Q2 2025
Anteil am Gewinn der beiden Segmente
Netzwerkinfrastruktur
2.037 Mio. €
+12 %
166 Mio. €
8,1 % / 6,4 %
34,9 %
Mobile Infrastruktur
2.680 Mio. €
+6 %
310 Mio. €
11,6 % / 12,2 %
65,1 %
Netzwerkinfrastruktur verzeichnete ein stärkeres Wachstum und eine höhere Marge. Mobile Infrastruktur machte weiterhin 65,1 % des gemeinsamen operativen Gewinns der beiden Kerngeschäftsbereiche aus. Der Wandel zu KI ist bedeutend. Der Großteil der Gewinne stammt jedoch weiterhin aus dem Telekommunikationsbereich.
JPMorgan Chase & Co. NYSE:JPM Analyst Sandeep Deshpande hob hervor, dass der Auftragseingang „dramatisch höher war als jede Zahl, die wir von Investoren im vergangenen Quartal gehört haben.“ Deshpande äußerte auch Bedenken hinsichtlich fehlender Änderungen an der operativen Prognose. Investing.com
Die Aktien der Telefonaktiebolaget LM Ericsson STO:ERIC-B fielen im Stockholmer Handel um 1,12 %. Das Unternehmen warnte kürzlich, dass höhere Kosten für Speicherchips die Margen unter Druck setzen könnten. Nokia sieht sich ähnlichen Kostenherausforderungen gegenüber.
Nokia prognostiziert für das dritte Quartal ein Umsatzwachstum von 3 % bis 7 % gegenüber dem Vorquartal. Das Unternehmen erwartet, dass der bereinigte operative Gewinn vor einem deutlichen Anstieg im vierten Quartal etwa stabil bleibt. Die Jahresprognose bleibt nach einer technischen Anpassung unverändert bei 2,1 bis 2,6 Milliarden Euro.
Risiken: Mögliche Verzögerungen bei den Einnahmen können durch Lieferengpässe, Speicherpreise und den Zeitpunkt der Aufträge entstehen. Nokia rechnet mit Restrukturierungskosten in Höhe von insgesamt 800 Millionen Euro sowie erheblichen damit verbundenen Mittelabflüssen. Währungsschwankungen, Zölle und starker Wettbewerb stellen zusätzliche Herausforderungen dar.
Die Aktien, die bei 7,88 € gehandelt werden, liegen immer noch etwa 47 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 15 €. Für eine nachhaltige Erholung wird der Fokus stärker auf den erzielten Einnahmen als auf zusätzlichen Auftragsankündigungen liegen.
Wie entwickelt sich der Aktienkurs von Nokia heute?
Die Nokia-Aktie stieg um 3,81 % auf 7,84 € in Helsinki um 15:46 EEST. Das ADR des Unternehmens schloss am Mittwoch bei 8,41 $, ein Rückgang von 5,82 % gegenüber Dienstag. Vorbörsliche Zahlen um 7:49 Uhr EDT zeigten das ADR bei 8,91 $, ein Anstieg von 5,95 %. Der S&P 500 fiel am Mittwoch um 1,52 %, ein weniger starker Rückgang. Nokias Schlusskurs am Mittwoch lag immer noch 51,8 % unter dem Höchststand von 17,45 $ am 3. Juni. Die Volatilität im Handel bleibt erhöht.
Hat Nokia die Prognosen mit seinem Ergebnis im zweiten Quartal übertroffen?
Der vergleichbare operative Gewinn stieg um 18 % auf 434 Millionen €, übertraf damit die Prognose von LSEG in Höhe von 382 Millionen €. Der Nettoumsatz belief sich auf 4,815 Milliarden €, was einem Anstieg von 8 % auf berichteter Basis entspricht. Das Wachstum in konstanten Währungen und im Portfolio lag bei 9 %. Die vergleichbare operative Marge verbesserte sich im Jahresvergleich um 70 Basispunkte auf 9,0 %. Das vergleichbare verwässerte EPS sprang im Vergleich zum Vorjahr um 75 % auf 0,07 € je Aktie. Die berichteten Zahlen waren niedriger, mit einem operativen Verlust von 50 Millionen € und einem verwässerten EPS von 0,00 €.
Warum ist der Aktienkurs von Nokia nach dem Gewinnanstieg gefallen?
Das ADR fiel am Tag der Ergebnisveröffentlichung um 5,35 % und rutschte am Freitag um weitere 6,47 % ab. Es wurde keine eindeutige Ursache für den Rückgang bestätigt. Beide Enden der Prognose stiegen um 100 Millionen €, nachdem zwei Geschäftsbereiche in andere Segmente verschoben wurden. Nokia erklärte, dass die zentrale operative Jahresprognose unverändert blieb. Anleger wurden vermutlich durch den operativen Verlust, den negativen freien Cashflow und 800 Millionen € an Restrukturierungskosten verunsichert. Dies ist eine Schlussfolgerung und wurde nicht direkt von Nokia geäußert. Das Handelsvolumen am Tag der Ergebnisse lag bei 181,5 Millionen und damit über dem 50-Tage-Durchschnitt von 109,2 Millionen.
Wie groß ist die aktuelle Chance von Nokia im Bereich KI und Cloud?
Nokia meldete KI- und Cloud-Umsätze von 446 Millionen €, ein Anstieg von 105 % bei konstanten Wechselkursen. Das Segment machte etwa 9,3 % des gesamten Quartalsumsatzes des Konzerns aus. Die Aufträge beliefen sich auf 2,8 Milliarden €, etwa das 6,3-fache des Quartalsumsatzes. Das Management erwartet, dass etwa die Hälfte davon in den nächsten zwölf Monaten als Umsatz realisiert werden könnte, was auf eine potenzielle Umwandlung von etwa 1,4 Milliarden € hindeutet, wobei der genaue Zeitpunkt unklar bleibt. Diese Aufträge stellen Verpflichtungen dar, sind aber kein garantiert wiederkehrender Jahresumsatz. Risiken sind anhaltende Lieferengpässe und höhere Speicherchipkosten.
Ist Nokia weiterhin auf Kurs, das Gewinnziel für 2026 zu erreichen?
Nokias Prognose für den vergleichbaren Gewinn von 2,1–2,6 Milliarden € ist das Ergebnis einer technischen Neuberechnung und nicht von zugrunde liegender Geschäftsdynamik. Der vergleichbare operative Gewinn für das erste Halbjahr erreichte bis Juni 735 Millionen €, sodass im restlichen Jahr noch 1,365–1,865 Milliarden € zu erreichen sind. Die Umsatzprognose für das dritte Quartal deutet auf ein sequentielles Wachstum von 3–7 % hin, was geschätzten 4,96–5,15 Milliarden € entspricht. Das Management des Unternehmens erwartet für das dritte Quartal einen vergleichbaren Gewinn in etwa auf dem Niveau des Vorquartals von 434 Millionen €. Sollte das dritte Quartal 434 Millionen € liefern, wären für das Gesamtjahr noch 931 Millionen bis 1,431 Milliarden € im vierten Quartal erforderlich. Das Ziel ist erreichbar, die Umsetzung wird sich jedoch auf den späteren Teil des Jahres konzentrieren.
Steht Nokia vor erheblichen Herausforderungen beim Cashflow?
Nokia sieht sich mit einem steigenden Investorenrisiko im Zusammenhang mit dem Cashflow konfrontiert, da der freie Cashflow im zweiten Quartal bei minus 732 Millionen € lag. Die Netto-Cash-Position sank von 3,788 Milliarden € im Vorquartal auf 2,776 Milliarden €. Rund 1,15 Milliarden € Nettoumlaufvermögen wurden im Zeitraum verwendet, darunter 980 Millionen € im Zusammenhang mit Veränderungen bei Forderungen, Lagerbeständen und Verbindlichkeiten. Restrukturierungsbedingte Mittelabflüsse werden für das Jahr auf 700 bis 800 Millionen € geschätzt. Das Management hält am Jahresziel von 55–75 % Free-Cashflow-Konversion aus dem vergleichbaren Gewinn fest.
Was sind die wichtigsten Geschäftsbereiche, die zum Wachstum von Nokia beitragen?
Network Infrastructure erzielte im zweiten Quartal die stärkste Performance mit einem Umsatzanstieg von 12 % auf 2,037 Milliarden €. Optical Networks meldete einen Umsatzanstieg von 20 %, während der Umsatz im Bereich IP Networks um 16 % zunahm. Die operative Marge der Sparte stieg um 170 Basispunkte auf 8,1 %. Der Umsatz im Bereich Mobile Infrastructure stieg im Jahresvergleich um 6 % auf 2,680 Milliarden €. Das operative Ergebnis in diesem Segment blieb gegenüber dem Vorjahr unverändert bei 310 Millionen €. Trotz höherer Umsätze sank die operative Marge von 12,2 % auf 11,6 %. Das Wachstum wird weiterhin von optischen und IP-Netzwerken getragen.
Bleibt Nokia nach dem jüngsten Ausverkauf weiterhin hoch bewertet?
Beim Schlusskurs am Mittwoch von 8,41 $ wurde das ADR mit einem rückblickenden KGV von 58,1 gehandelt, basierend auf einem ausgewiesenen rückblickenden EPS von 0,14 $. MarketScreener prognostiziert ein KGV von etwa 37 im Jahr 2026 und 23,2 für 2027. Diese Prognosen basieren auf einer angenommenen EPS-Steigerung von rund 59 % im Jahr 2027. Das vergleichbare EPS für Q2 lag bei 0,07 €, das ausgewiesene EPS bei 0,00 €. Restrukturierungsmaßnahmen sorgen weiterhin für besonders volatile ausgewiesene Gewinne. Eine starke Umsetzung wird erforderlich sein, damit die Aktie diese Bewertungen rechtfertigen kann.
Wie lautet das aktuelle Kursziel für die Nokia-Aktie laut Analysten?
Das Konsensrating von MarketScreener unter 23 Analysten bewertet Nokia mit Outperform, bei einem durchschnittlichen Kursziel von 10,32 €. Das deutet darauf hin, dass die Aktie um etwa 32 % gegenüber dem 15:46-Uhr-Kurs in Helsinki von 7,84 € steigen könnte. Die Spanne der Kursziele reicht von 4,65 € bis 18,00 €, was einen Rückgang von etwa 41 % oder einen Anstieg von bis zu 130 % gegenüber demselben Kurs impliziert. Nach den jüngsten Quartalsergebnissen von Nokia bleiben die Meinungen der Broker stark gespalten. Barclays hat ein Ziel von 8 €, UBS von 9,65 € und die Deutsche Bank von 11,50 € gesetzt. Das durchschnittliche Kursziel stellt ein Szenario dar, keine Garantie.
Walmart hat das Potenzial, die Aussichten für die US-Konsumkraft, Lebensmittelinflation, diskretionäre Ausgaben und Einzelhandelsmargen zu beeinflussen.
#2
8:30 ET Makro-Cluster
Arbeitslosenanträge und der Philadelphia Fed Survey beeinflussen oft die Treasury-Renditen, den US-Dollar und Aktienindex-Futures vor Börseneröffnung.
#3
Deere Ergebnisse
Aussichten für große Agrarnachfrage und Baumaschinen sind wichtige Indikatoren für Industriezyklen und die breite Agrarwirtschaft.
