NUEVA YORK, 25 de julio de 2026, 15:08 EDT — Los mercados estadounidenses han cerrado.
- Tesla terminó el viernes en $313.03, marcando una caída del 17.8% en la semana.
- Las estimaciones iniciales muestran que se necesitarán más de $16.7 mil millones en gastos de capital para la segunda mitad.
- Se reportaron entregas récord junto con un flujo de caja libre negativo que totalizó $1.09 mil millones.
Tesla NASDAQ:TSLA cayó un 17.8% la semana pasada, incluso cuando reportó entregas trimestrales récord. La acción cerró en $313.03, su precio de cierre más bajo en casi un año. El Nasdaq Composite bajó un 2.1%, dejando a Tesla 15.7 puntos porcentuales por debajo del índice.
Tras los resultados del miércoles, la presión vendedora aumentó. Las acciones de Tesla cayeron un 14.5% el jueves, seguidas de una caída adicional del 2.1% el viernes. El volumen de negociación del jueves fue 3.8 veces mayor que el del miércoles.
El enfoque entre los inversores pasó de la demanda de vehículos al flujo de caja. Tesla utilizó $8.28 mil millones en la primera mitad y mantiene una perspectiva de que los gastos de capital para 2026 superen los $25 mil millones.
Esto resulta en más de $16.72 mil millones restantes para la segunda mitad. Una estimación temprana de la tasa de ejecución apunta a más de $8.36 mil millones por trimestre, lo que es un 44% más alto que el récord del segundo trimestre de $5.79 mil millones. Estas cifras no son proyecciones oficiales de la empresa.
El gasto necesario de seis meses representa el 38% de la liquidez al final del trimestre. Parte de esta suma se compensaría con entradas de efectivo operativas. Al 30 de junio, Tesla reportó $43.52 mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo.
La brecha en la conversión de efectivo se amplió significativamente:
| Métrica | 2T 2026 | 2T 2025 | Cambio |
|---|---|---|---|
| Ingresos | $28.24 mil millones | $22.50 mil millones | +26% |
| Entregas de vehículos | 480,126 | 384,122 | +25% |
| Margen operativo | 1.4% | 4.1% | −2.7 puntos |
| Gasto de capital | $5.79 mil millones | $2.39 mil millones | +142% |
| Capex como porcentaje de ingresos | 20.5% | 10.6% | +9.9 puntos |
| Flujo de caja libre | −$1.09 mil millones | $0.15 mil millones | −$1.24 mil millones |
Los datos provienen del informe trimestral no auditado de Tesla. Las proporciones de capex a ingresos se derivan de los números divulgados.
Los gastos de capital representaron aproximadamente el 20% de las ventas durante el trimestre, frente a casi el 10% del año anterior. El flujo de caja operativo aumentó un 85%, pero los desembolsos de capital crecieron a un ritmo aún mayor.
El volumen se mantuvo robusto. Las entregas aumentaron un 25% a 480,126 y los ingresos totalizaron $28.24 mil millones. Sin embargo, las ganancias ajustadas por acción fueron de 33 centavos, por debajo de la estimación de LSEG de 51 centavos. El margen bruto automotriz fue de 16.3%, por debajo del pronóstico de Visible Alpha de 18.04%.
Las mayores ventas no compensaron el impacto de los precios reducidos. El ingreso promedio por vehículo entregado bajó a $42,730 desde $45,345. Los ingresos por créditos regulatorios disminuyeron un 67% a $146 millones. El gasto en investigación aumentó un 49%, alcanzando $2.37 mil millones.
Elon Musk, el director ejecutivo, describió 2026 como “un año de capex masivo”. Ryan Lee, vicepresidente senior en Direxion, declaró: “La monetización sigue siendo la preocupación central tras el fallo en las ganancias.” Reuters
Las estadísticas de Robotaxi resaltan el problema. Tesla reveló 2.5 millones de millas pagadas de pasajeros, de las cuales 380,000 ocurrieron sin un monitor en el vehículo. Waymo de Alphabet NASDAQ:GOOGL superó los 220 millones de millas autónomas completadas hasta marzo. Estas cifras representan diferentes periodos y utilizan criterios separados.
Tesla presentó más cifras positivas. Las suscripciones activas de FSD Supervised crecieron un 56% hasta alcanzar 1.48 millones. Los despliegues de almacenamiento aumentaron un 41%, totalizando 13.5 gigavatios-hora. Los ingresos por servicios y otros avanzaron un 50%.
Estos negocios ofrecen caminos hacia fuentes de ingresos recurrentes y de mayor margen. El margen operativo del segundo trimestre indicó que la transición sigue implicando costos significativos.
La Reserva Federal se reunirá el martes y miércoles. Las cifras preliminares del PIB del segundo trimestre y los datos de inflación de junio se publicarán el jueves. Tesla ha advertido que el aumento de tasas podría hacer que el financiamiento de vehículos sea menos asequible.
Riesgos: Una adopción acelerada de FSD, un mayor despliegue de servicios de robotaxi o una mayor demanda de servicios pueden aumentar el flujo de caja antes de lo previsto. Por otro lado, contratiempos, precios de vehículos más bajos o gastos de endeudamiento elevados podrían prolongar los períodos de flujo de caja negativo.
Tesla comienza el lunes con más que la demanda en foco. Los inversores buscan pruebas de que la fuerte inversión se traducirá en tecnología autónoma rentable.
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