Mis à jour le 5 nov. 2025, 19:49 UTC
Points clés à retenir
- Les incertitudes politiques dominent le marché. Pékin a publié des directives interdisant les puces d’IA étrangères dans les centres de données financés par l’État, une mesure qui pourrait restreindre l’exposition de Nvidia en Chine et soutenir les concurrents locaux ; Washington a de son côté réaffirmé qu’il n’autorisera pas la vente des puces “Blackwell” les plus avancées de Nvidia à la Chine “pour le moment.” [1]
- Le titre se stabilise après une volatilité liée à l’IA. NVDA a rebondi aujourd’hui après la vente sectorielle de mardi qui avait fait baisser les grands noms de l’IA ; les investisseurs ont interprété ce repli comme des prises de bénéfices plutôt qu’un retournement de tendance. [2]
- Nouvelle implantation stratégique en Inde. Nvidia a rejoint l’India Deep Tech Alliance, qui a annoncé 850 millions de dollars de nouveaux engagements pour soutenir les startups locales de deep tech ; Nvidia apportera un accompagnement technique et des conseils en matière de politique. [3]
- Message du PDG : “ce n’est pas une bulle.” S’exprimant aujourd’hui à Londres, Jensen Huang a déclaré que le développement de l’IA n’en est qu’à ses débuts, réfutant les affirmations de bulle. [4]
- Prochain catalyseur : Nvidia publiera ses résultats du T3 fiscal 2026 le 19 novembre 2025 (après la clôture), un événement suivi de près pour la demande, l’offre et la situation en Chine. [5]
Ce qui a fait bouger NVDA le 5 novembre
1) Nouvelles restrictions chinoises sur les puces d’IA
Reuters a rapporté aujourd’hui que les régulateurs chinois ont ordonné que les projets de centres de données financés par l’État n’utilisent que des puces d’IA fabriquées localement. Les projets à moins de 30 % d’achèvement doivent retirer les puces étrangères ou annuler les plans pour les utiliser ; les projets plus avancés seront examinés au cas par cas. Bien que la directive renforce les fournisseurs locaux (par exemple, Huawei, Cambricon), elle accroît l’incertitude pour les fournisseurs étrangers comme Nvidia—même si les développeurs ont privilégié l’écosystème logiciel de Nvidia. [6]
Conséquence : La Chine reste un marché stratégique, bien que réduit, pour les produits de centres de données de Nvidia. Les directives d’aujourd’hui, si elles sont largement appliquées, pourraient limiter davantage les livraisons à moyen terme vers les infrastructures liées à l’État et compliquer toute reprise potentielle des ventes haut de gamme.
2) Position des États-Unis sur les exportations de « Blackwell »
Un porte-parole de la Maison Blanche a déclaré mardi que l’administration n’envisage pas d’autoriser la vente de la puce d’IA la plus avancée de Nvidia, « Blackwell », à la Chine « pour le moment », reprenant les propos récents du Président. Cette déclaration clarifie la politique d’exportation à court terme après des mois de spéculations sur d’éventuelles variantes allégées. [7]
Conséquence : La position américaine renforce un plafond sur les expéditions haut de gamme vers la Chine, alors que la demande reste forte ailleurs. Les investisseurs attendront les mises à jour de la direction sur la répartition des revenus et les stratégies d’atténuation lors de l’appel du 19 novembre.
3) Contexte sectoriel : les actions IA vacillent, puis se stabilisent
Les marchés mondiaux ont connu de fortes baisses menées par l’IA jusqu’à mercredi avant de se stabiliser ; les stratèges ont qualifié la chute de prises de bénéfices liées au positionnement après une forte progression. Nvidia a chuté de près de 4 % mardi et se trouvait environ 7 % en dessous du sommet du mois dernier avant le rebond d’aujourd’hui. [8]
Conséquence : La tendance reste intacte pour l’instant, mais la volatilité autour des annonces politiques et des cycles de capex (cloud, entreprise et IA souveraine) demeure élevée.
4) L’initiative deep‑tech indienne prend de l’ampleur
Nvidia a rejoint l’India Deep Tech Alliance en annonçant 850 millions de dollars de nouveaux engagements de capitaux de la part de nouveaux membres (par exemple, Qualcomm Ventures, Activate AI). Le rôle de Nvidia inclut l’accompagnement technique, la formation et la contribution aux politiques pour accélérer l’adoption de ses outils d’IA et d’informatique dans l’écosystème deep‑tech indien. [9]
Conséquence : Cela élargit la présence de Nvidia auprès des développeurs et des startups sur un marché prioritaire, ce qui pourrait accroître la demande à long terme pour ses plateformes (calcul, réseau, logiciel).
5) Ton du PDG : « Nous sommes au début d’une longue phase de déploiement »
Dans une interview devant Downing Street, Jensen Huang a réfuté les affirmations sur une bulle de l’IA, affirmant que le secteur est dans la phase initiale d’un déploiement d’infrastructures sur plusieurs années et que l’IA prouve déjà son efficacité économique. [10]
Conséquence : Le discours de la direction reste constructif à l’approche des résultats, renforçant la thèse d’une demande structurelle (entraînement, inférence et nouvelles charges de travail « IA physique »).
Action du jour sur le prix & niveaux à surveiller
- Intrajournalier : NVDA a été échangée entre 195,55 $ et 202,89 $, ouvrant à 198,69 $ et récemment proche de 201 $ sur un volume important. Le rebond suggère que les acheteurs sur repli sont actifs avant les résultats malgré les vents contraires liés à la politique. (Voir le graphique en direct ci-dessus.)
- Contexte : Avec l’action en hausse de ~1,3 % aujourd’hui après la baisse de mardi, les traders surveillent le seuil psychologique des 200 $ et les plus hauts de la semaine dernière pour confirmer l’élan.
Et après
- Résultats (19 nov., après la clôture) : Surveillez les mises à jour sur la montée en puissance de Blackwell, la visibilité de l’approvisionnement jusqu’en 2026, l’exposition à la Chine, et la demande de centres de données chez les clients hyperscale, entreprises et IA souveraine. Les détails de l’événement et les calendriers indiquent le 19 novembre comme prochaine date de publication. [11]
- Surveillance politique : Surveillez toute clarification de Pékin sur la portée de la directive sur les puces IA et d’éventuels ajustements du contrôle des exportations américaines—les deux sont déterminants pour la trajectoire de NVDA en Chine. [12]
À retenir pour les investisseurs
Le 5 nov. 2025 a apporté des gros titres contrastés pour Nvidia : un contexte politique plus strict en Chine et aux États-Unis, compensé par des commentaires constructifs du PDG et une avancée stratégique en Inde. Après une hésitation liée à l’IA, NVDA s’est stabilisée au-dessus de 200 $ à la clôture, avec les résultats désormais au centre de l’attention. Les fluctuations à court terme suivront probablement les signaux politiques et les mises à jour des dépenses sectorielles ; la thèse à moyen terme dépend toujours de la capacité de Nvidia à accroître l’offre et l’avantage logiciel lors du cycle Blackwell. [13]
Divulgation : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Les cotations boursières sont données à titre indicatif et peuvent être différées.
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. news.sky.com, 5. www.nasdaq.com, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. www.reuters.com, 10. news.sky.com, 11. www.nasdaq.com, 12. www.reuters.com, 13. www.reuters.com
