- Prix actuel (31 octobre 2025) : ~256,12 $ par action (clôture) [1], en hausse d’environ 0,5 % ce jour-là et environ +80 % depuis le début de l’année [2].
- Mouvements récents : L’action a explosé en octobre sur des actualités liées à l’IA – atteignant un sommet sur 52 semaines près de 240 $ le 15 octobre [3] et culminant autour de 264 $ le 29 octobre [4], avant un léger repli en fin de mois.
- Accords IA : Deux partenariats majeurs ont alimenté la hausse. AMD a accepté le 6 octobre de fournir à OpenAI environ 6 gigawatts de ses GPU Instinct IA (avec des bons de souscription pour ~10 % du capital d’AMD) [5] [6]. Puis, le 14 octobre, Oracle a annoncé qu’il déploiera 50 000 des futurs GPU MI450 d’AMD dans ses « superclusters IA » cloud à partir de fin 2026 [7] [8].
- Sentiment des analystes : Wall Street est devenu très optimiste. Les grandes sociétés (Jefferies, Wolfe, HSBC) ont relevé leurs objectifs à 12 mois à environ 300 $ [9], et environ 60–65 % des analystes recommandent désormais l’achat d’AMD [10]. Par exemple, Christopher Rolland de Susquehanna a relevé son objectif à 300 $ (achat) le 31 octobre [11]. (En comparaison, l’objectif moyen à 12 mois est d’environ 250 $ [12], ce qui implique un potentiel de hausse limité par rapport aux niveaux actuels.)
- Comparé à ses pairs : AMD a largement dépassé Intel et ses concurrents mais reste derrière NVIDIA. En 2025, AMD est en hausse d’environ +80% [13] (contre ~+30–40% pour Nvidia et peu de changement pour Intel) [14]. Nvidia affiche désormais une capitalisation boursière d’environ 5 000 milliards de dollars [15] et détient environ 90–95% de part de marché des GPU IA [16]. Intel, en comparaison, a reçu un investissement de 9 milliards de dollars du gouvernement américain et une injection de 5 milliards de la part de Nvidia cette année [17], faisant grimper son action d’environ 50% depuis le début de l’année [18], mais sa capitalisation boursière (~130–150 milliards $) reste bien inférieure à celle d’AMD.
- Perspectives & Risques : Le rapport sur les résultats d’AMD (T3 2025) est attendu pour le 4 novembre ; les estimations tablent sur un BPA d’environ 1,17 $ pour 8,75 milliards $ de revenus [19]. Les analystes notent que l’action se négocie à environ 40× les bénéfices prévisionnels [20], donc une grande partie de la croissance liée à l’IA est déjà intégrée dans le cours. Comme l’a averti un stratège, les investisseurs ont anticipé une “croissance extrêmement forte tirée par l’IA”, laissant “peu de place à l’erreur” [21] si AMD trébuche.
Performance récente de l’action
À la fin du mois d’octobre, les actions AMD ont été volatiles après avoir atteint de nouveaux sommets. À la mi-octobre, l’action a atteint environ 240 $ (un sommet sur 52 semaines) et avait augmenté d’environ 80 % depuis le début de l’année [22]. Le 29 octobre, elle a brièvement atteint environ 264 $ (selon les données de Investing.com [23]), stimulée par les annonces d’accords liés à l’IA. Cependant, des prises de bénéfices sont intervenues : AMD a chuté d’environ 3,6 % le 30 octobre, puis a gagné environ 0,5 % le 31 octobre pour clôturer autour de 256,12 $ [24]. Globalement, l’indice Nasdaq, fortement axé sur la technologie, était proche de ses sommets historiques lors de ce rallye alimenté par l’IA [25] [26], et AMD a largement surperformé les marchés dans leur ensemble.La flambée a été déclenchée par la nouvelle du 6 octobre concernant OpenAI : les actions AMD ont bondi d’environ 34 % ce jour-là [27] [28], ajoutant environ 80 milliards de dollars de capitalisation boursière. Il s’agissait de la plus forte hausse en une journée du titre depuis près de dix ans [29]. Une hausse plus modérée a suivi le 14 octobre, lorsque Oracle a annoncé sa commande de GPU ; l’action AMD a progressé d’environ 3 % à cette annonce [30] alors que les marchés dans leur ensemble étaient en repli [31]. Toutes ces hausses sont survenues malgré certaines inquiétudes macroéconomiques (par exemple, une fermeture partielle du gouvernement américain et des mesures de la Fed) – comme l’a dit un commentateur de marché, le rallye a été en grande partie « alimenté par l’IA » et a éclipsé les autres préoccupations [32].
Les méga-contrats IA propulsent AMD
Le rallye d’octobre s’articule autour de deux partenariats stratégiques. Accord avec OpenAI : Le 6 octobre, AMD et OpenAI ont annoncé un pacte pluriannuel pour qu’AMD fournisse « des centaines de milliers » de ses GPU Instinct (environ 6 GW de puissance de calcul) à partir du second semestre 2026 [33] [34]. En échange, OpenAI a obtenu des bons de souscription pour jusqu’à 160 millions d’actions AMD (~10 % de participation) à un prix négligeable [35] [36]. L’équipe d’AMD a salué l’accord : Forrest Norrod, responsable des centres de données chez AMD, l’a qualifié de « véritablement transformateur, non seulement pour AMD, mais aussi pour la dynamique du secteur » [37], et la PDG Lisa Su l’a décrit comme une « situation gagnant-gagnant » permettant le déploiement mondial de l’IA [38]. La directrice financière Jean Hu a estimé que l’accord générera « des dizaines de milliards de dollars de revenus » et sera « fortement relutif » pour les bénéfices [39]. Le PDG d’OpenAI, Sam Altman, a déclaré que cela leur permettra de « construire suffisamment d’infrastructures IA pour répondre à [nos] besoins » [40]. AMD prévoit que cet accord et d’autres accords liés à l’IA pourraient générer plus de 100 milliards de dollars de nouveaux revenus d’ici 2029 [41].
Accord avec Oracle : Une semaine plus tard, le 14 octobre, Oracle a annoncé qu’il déploierait 50 000 des futurs GPU IA MI450 d’AMD dans ses « superclusters IA » cloud (déploiement initial prévu fin 2026) [42] [43]. Le partenariat avec Oracle renforce la position d’AMD dans les serveurs IA : le nouveau rack « Helios » d’AMD (qui combine des CPU EPYC et des GPU Instinct) sera au cœur de l’infrastructure d’Oracle [44]. Oracle a souligné que les clients recherchent une plateforme IA « ouverte, sécurisée et évolutive » – l’approche flexible et standardisée d’AMD répond à cette attente [45]. Le marché a bien accueilli la nouvelle d’Oracle, faisant grimper AMD de quelques pourcents ce jour-là [46] [47].
Ces accords ont ensemble donné à AMD un élan narratif en tant qu’acteur montant de l’IA. L’analyste Matt Bryson de Wedbush a noté qu’ils apportent la « certitude de revenus » qu’il recherchait dans l’activité IA d’AMD [48]. D’autres observent que décrocher des clients comme OpenAI et Oracle est un vote de confiance dans la technologie d’AMD. Leah Bennett de Concurrent Asset Management a commenté que, bien qu’« AMD ait vraiment été à la traîne de Nvidia depuis un certain temps », la victoire avec OpenAI « aide à valider la technologie [d’AMD] » [49]. En résumé, AMD se présente comme l’alternative « ouverte » à Nvidia (dont les systèmes DGX utilisent des interconnexions propriétaires). La PDG d’AMD, Su, et son équipe soutiennent que leurs GPU Instinct et racks serveurs Helios, construits sur des puces standard du secteur, offrent un rapport prix-performance compétitif et de la flexibilité [50] – une raison clé pour laquelle OpenAI et Oracle ont choisi AMD.
Réaction de Wall Street : analystes et perspectives
Les accords en matière d’IA ont radicalement changé la vision des analystes sur AMD. « Pratiquement tous les grands analystes tech ont relevé leurs objectifs » après les annonces d’octobre sur l’IA, notait un rapport de marché [51]. En effet, des banques comme HSBC ont relevé leurs objectifs à 12 mois (à 310 $, en maintenant l’avis d’Achat) [52], tandis que Jefferies et Wolfe Research ont augmenté les leurs à 300 $ [53]. De nombreuses sociétés (Mizuho, UBS, Piper Sandler, etc.) ont également relevé leurs objectifs dans la fourchette des 200 $ moyens [54]. Globalement, environ 60 à 65 % des analystes recommandent désormais l’achat d’AMD (« Buy ») [55] (contre environ la moitié avant ces accords), et l’objectif moyen à 12 mois parmi eux est d’environ 250 $ [56]. À noter que Chris Rolland de Susquehanna—l’un des meilleurs analystes du secteur des semi-conducteurs—a relevé son objectif à 300 $ le 31 octobre, citant de solides perspectives de ventes de serveurs et de GPU [57].La plupart des analystes s’attendent à une croissance des bénéfices d’AMD. Le 27 octobre, Motley Fool a noté que les analystes prévoient une croissance du BPA d’AMD d’environ 39 % par an pour les prochaines années [58], portée par les gains dans les centres de données. Les estimations consensuelles pour le T3 (publication prévue le 4 novembre) sont d’environ 1,17 $ de BPA pour 8,75 milliards $ de chiffre d’affaires [59]. Sur la base de l’historique (7 trimestres sur 8 avec des revenus supérieurs aux estimations), beaucoup à Wall Street s’attendent à ce qu’AMD dépasse ces chiffres.
Cependant, certains investisseurs appellent à la prudence. Après la forte hausse, l’action se négocie désormais à des multiples très élevés (~40× les bénéfices prévisionnels [60]). Un stratège cité par TS2.tech a averti qu’avec une « croissance extrêmement forte tirée par l’IA » déjà intégrée, il y a « peu de place à l’erreur » [61]. Quelques grandes sociétés (Goldman Sachs, Citi) restent neutres avec des objectifs autour de 210 $ [62], arguant que la plupart des bonnes nouvelles sont déjà prises en compte. En effet, l’objectif moyen des analystes (~250 $ [63]) n’est que légèrement supérieur au cours actuel, ce qui implique un potentiel de hausse modéré en l’absence de nouveaux catalyseurs. Cela dit, même les optimistes comme Bryson admettent que l’exécution et les contraintes d’approvisionnement sont des inconnues majeures, donc les prochains trimestres seront révélateurs.
AMD vs. Nvidia vs. Intel : la course aux puces IA
AMD se trouve en plein cœur d’une féroce compétition sur le matériel IA. Selon la plupart des critères, Nvidia domine toujours largement. Les GPU de Nvidia représentent environ 90 à 95 % des accélérateurs IA dans les centres de données [64], et son action ainsi que son activité sont d’un tout autre ordre de grandeur. Fin octobre, NVIDIA a brièvement atteint une capitalisation boursière historique de 5 000 milliards de dollars [65]. L’action de la société a été multipliée par environ 12 depuis le début du boom de l’IA [66] (bien en territoire de bulle), et elle devrait dépasser 200 milliards de dollars de chiffre d’affaires l’an prochain, éclipsant les ~33 milliards attendus pour AMD en 2025 [67]. Comme l’a résumé un analyste, « cela reste le monde [de Nvidia], et les autres paient le loyer » [68].
AMD se positionne comme une alternative crédible pour les clients qui souhaitent un écosystème différent. Contrairement à Nvidia – qui vend des systèmes préassemblés utilisant son NVLink propriétaire – AMD a adopté une conception « ouverte ». Ses GPU Instinct et ses futurs racks serveurs Helios combinent des CPU EPYC standards et des interconnexions ouvertes [69]. L’argument est que les clients (en particulier les hyperscalers) bénéficient d’une infrastructure IA flexible et rentable. Cette ouverture explique pourquoi des entreprises comme OpenAI et Oracle ont donné une chance à AMD : les deux accords mettent en avant l’attrait d’AMD en termes de rapport qualité-prix. Pourtant, AMD reste un lointain numéro 2 : même avec ces contrats, il ne détient qu’une petite part du marché de l’IA en forte croissance.
Intel, l’autre grand rival d’AMD, essaie aussi de s’imposer. Intel est arrivé tard sur le marché des GPU IA, mais 2025 a vu un effort de redressement. Le gouvernement américain a pris une participation d’environ 9 milliards de dollars dans Intel pour renforcer la production nationale de puces [70], et en septembre, Intel et Nvidia ont annoncé un partenariat surprise de 5 milliards de dollars. L’action Intel a bondi de 23 % le jour de cette annonce – sa plus forte hausse journalière depuis 1987 [71] – et a progressé d’environ 50 % cette année. Intel développe désormais ses propres GPU pour centres de données (nom de code « Crescent Island ») et se positionne comme un troisième acteur du matériel IA [72]. Cependant, la capitalisation boursière d’Intel (~130–150 milliards de dollars) ne représente encore qu’environ la moitié de celle d’AMD et reste minuscule comparée à celle de Nvidia [73]. Les analystes adoptent généralement une attitude « attentiste » vis-à-vis d’Intel : ses efforts pourraient élargir le marché à long terme, mais ils ne menacent pas encore la dynamique actuelle d’AMD.
Tendances et perspectives du marché technologique
La performance d’AMD en 2025 intervient dans un contexte de frénésie technologique/IA plus large. Le Nasdaq Composite a souvent atteint des sommets historiques alors que les investisseurs se ruent sur les valeurs dopées à l’IA [74] [75]. Même si certains géants ont publié des résultats mitigés au troisième trimestre et que la Fed a signalé un ralentissement des baisses de taux [76], le « trade IA » reste un thème clé. Cela est de bon augure pour des puces comme celles d’AMD, mais cela signifie aussi que les valorisations sont élevées sur l’ensemble du marché. En effet, le S&P 500 a terminé le mois d’octobre en hausse pour le sixième mois consécutif [77], mais son ratio cours/bénéfice anticipé est proche des sommets de l’ère dot-com [78] – un rappel que les bénéfices devront être au rendez-vous.Pour AMD, l’enjeu immédiat sera l’exécution. Peut-elle augmenter la production assez rapidement pour répondre aux commandes d’OpenAI et d’Oracle ? Son rapport du troisième trimestre (4 novembre) montrera-t-il que la demande pour les centres de données et le gaming reste forte ? La direction et les fans sont optimistes. La PDG Lisa Su a déclaré que le potentiel de l’IA est immense – « L’IA est la technologie la plus transformatrice des 50 dernières années » – et elle met en garde les sceptiques : « il faut vraiment regarder ce que la puissance de cette technologie peut apporter au monde » [79]. Les investisseurs mettront bientôt ces paroles à l’épreuve des résultats.
En résumé, AMD se trouve aujourd’hui au centre de la vague des puces IA. Son action est proche de ses sommets historiques, portée par des partenariats de premier plan et des prévisions optimistes des analystes. Mais l’entreprise doit aussi relever le défi de tenir ses promesses et de justifier une valorisation élevée. Pour l’instant, les investisseurs d’AMD surfent sur la vague : si l’IA continue de croître et que la société atteint ses objectifs, les optimistes estiment qu’il y a encore du potentiel pour atteindre la zone tant convoitée des 300 $ [80]. Dans le cas contraire, la récente envolée pourrait marquer une pause ou s’inverser. Les prochains événements – notamment la publication des résultats début novembre et la journée analystes de novembre – seront suivis de près comme prochains points d’inflexion pour l’histoire d’AMD en 2025 [81].
Sources : Actualités récentes et données d’AMD et des marchés (aperçus du T3 2025, données de prix IR AMD [82]), rapports Reuters/CNBC/Bloomberg sur les accords d’AMD avec OpenAI et Oracle [83] [84], analyse TS2.tech [85] [86] [87] [88], et articles d’analystes/commentaires (Nasdaq.com (Motley Fool) [89], TipRanks [90] [91]). Les citations renvoient à ces sources. Toutes les informations sont à jour au 1er novembre 2025.
References
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