- Record historique : Navitas Semiconductor (NASDAQ : NVTS) a bondi d’environ 17 $US le 20 octobre 2025, atteignant un nouveau sommet historique et portant son gain depuis le début de l’année à plus de 330 % [1] [2].
- Accord avec Nvidia comme catalyseur : L’action a presque doublé rien que la semaine dernière après que Navitas a annoncé qu’elle fournirait des puces de puissance avancées en nitrure de gallium (GaN) et en carbure de silicium (SiC) pour les data centers IA 800 volts de NVIDIA [3].
- Virage vers l’IA & les VE : Sous la direction du nouveau PDG Chris Allexandre (ex-Renesas), Navitas se détourne des chargeurs de téléphones pour se lancer sur des marchés à forte croissance comme les serveurs IA et les véhicules électriques [4]. Cette semaine, elle a même lancé un laboratoire commun “Digital Power” avec le chinois GigaDevice pour co-développer des solutions d’alimentation de nouvelle génération pour les data centers IA, les VE et les systèmes d’énergie renouvelable [5].
- Avantage technologique GaN : Les puces GaN et SiC chauffent moins et commutent jusqu’à 100× plus vite que le silicium, permettant une efficacité énergétique supérieure d’environ 40 % [6]. Ces semi-conducteurs de pointe sont essentiels pour les futurs “usines IA” 800V DC de NVIDIA, qui nécessitent une alimentation haute tension bien plus efficace que les systèmes traditionnels 48V [7] [8].
- Taureau vs. Ours : Les analystes sont partagés. Les taureaux présentent Navitas comme « l’une des histoires de croissance les plus importantes de la décennie » dans les puces d’alimentation pour VE/IA [9]. Les ours rétorquent qu’une croissance « énorme » est déjà intégrée dans le cours – NVTS se négocie autour de 30× les ventes futures sans bénéfices pour l’instant [10]. Les vendeurs à découvert se sont rués sur le titre (positions courtes ~25% du flottant [11]), reflétant le scepticisme et augmentant le risque de volatilité.
L’action NVTS prolonge son rallye vers un record historique
L’action Navitas a poursuivi sa fulgurante ascension lundi, le 20 octobre 2025, atteignant un sommet intrajournalier de 17,79 $US (un nouveau pic sur 52 semaines) avant de clôturer autour de 17,06 $US [12]. Il s’agit du niveau le plus élevé de l’histoire boursière de la société. Le titre a désormais progressé de plus de 330 % en 2025 – une envolée remarquable depuis environ 4 $ au début de l’année jusqu’à la zone des 15 $ aujourd’hui [13]. Pour donner un ordre de grandeur, NVTS s’est négocié aussi bas que 1,53 $US au cours de l’année écoulée [14]. Rien que la semaine dernière, Navitas a presque doublé de valeur, l’action bondissant de 78 % depuis la clôture de vendredi dernier [15]. Cette dynamique explosive a été alimentée par un nouveau partenariat majeur avec Nvidia qui place Navitas au cœur d’une tendance de puces de nouvelle génération.
Un volume de transactions élevé et un afflux d’acheteurs motivés par l’élan ont accompagné la hausse de lundi. NVTS a bondi d’environ 18 % sur la journée pour atteindre environ 17,3 $ [16], prolongeant une série de cinq séances de hausse. Une partie de cette flambée peut être attribuée à une dynamique de short squeeze : avec environ un quart du flottant de Navitas vendu à découvert [17], la hausse rapide des prix a probablement forcé certains vendeurs à découvert à racheter des actions, alimentant ainsi le rallye. « C’est un mouvement fulgurant pour ce qui était autrefois une obscure small-cap », a plaisanté un observateur du marché, notant que NVTS est devenue une valeur vedette pratiquement du jour au lendemain [18].
Le partenariat avec Nvidia déclenche l’engouement pour l’IA
Le grand catalyseur de Navitas est arrivé la semaine dernière. Le 13 octobre, le fabricant de puces basé en Californie a annoncé avoir « développé des composants avancés GaN et SiC 800 VDC » pour la future architecture de centre de données IA de NVIDIA [19]. En pratique, Navitas fournira des puces d’alimentation haute tension essentielles pour les prochaines « AI factory » de Nvidia, des fermes de serveurs fonctionnant en courant continu 800 volts. La nouvelle a électrisé les investisseurs. L’action NVTS a bondi de 21 % ce jour-là (clôturant autour de 9,97 $) et a continué de grimper – en hausse de 26 % avant l’ouverture le lendemain matin [20] – doublant presque finalement le cours de Navitas en cinq joursts2.tech. Au 16 octobre, NVTS atteignait 15,63 $, un sommet sur 12 mois à l’époque [21], et le rallye a repris lundi.
La direction de Navitas a salué la collaboration avec Nvidia comme un moment charnière. « Alors que NVIDIA conduit la transformation de l’infrastructure IA, nous sommes fiers de soutenir cette évolution avec des solutions d’alimentation avancées GaN et SiC qui permettent l’efficacité, l’évolutivité et la fiabilité requises par les centres de données de nouvelle génération », a déclaré le PDG Chris Allexandre dans un communiqué [22]. Pour Navitas – une entreprise fondée en 2014 et connue jusqu’à récemment pour ses puces de chargeur rapide GaN pour smartphones – être choisie par Nvidia constitue une puissante validation de sa technologie. Les observateurs du secteur y voient également une reconnaissance : une analyse a même qualifié Navitas de « l’une des plus importantes histoires de croissance de la décennie » en raison de son positionnement unique sur les puces d’alimentation GaN/SiC, alors que la demande en IA et VE explose [23]. En résumé, le soutien de Nvidia a instantanément fait passer Navitas du statut d’acteur de niche à celui de potentiel acteur clé de la révolution IA.
La technologie d’alimentation GaN et la révolution des 800V
Pourquoi Nvidia s’intéresse-t-elle à la technologie GaN et SiC de Navitas ? La réponse réside dans l’architecture d’alimentation à 800 volts – une refonte radicale de la façon dont les centres de données distribuent l’électricité aux racks de processeurs IA. Les serveurs cloud traditionnels fonctionnent en courant continu d’environ 48V ; les futures « usines IA » de Nvidia fonctionneront à 800V DC pour alimenter des grappes de supercalculateurs très énergivores [24] [25]. Une tension plus élevée améliore considérablement l’efficacité : passer d’environ 50V à 800V permet de transporter >150 % plus de puissance à travers les mêmes câbles avec beaucoup moins de pertes [26]. Cependant, cela exige également de nouveaux matériels de conversion d’énergie capables d’abaisser et de réguler de telles hautes tensions. C’est là que les puces en nitrure de gallium (GaN) et en carbure de silicium (SiC) excellent.
Le GaN et le SiC sont des semi-conducteurs à large bande interdite qui commutent l’électricité beaucoup plus rapidement et gèrent de fortes puissances avec une efficacité supérieure aux composants en silicium traditionnels. Navitas affirme que ses transistors GaN peuvent améliorer l’efficacité énergétique d’environ 40 % et commuter 100× plus vite que les équivalents en silicium [27] – des atouts cruciaux pour gérer du 800V DC dans des centres de données de très grande taille. Ces puces chauffent moins et gaspillent moins d’énergie sous forme de chaleur, permettant des systèmes d’alimentation plus compacts et efficaces. « Les dispositifs en nitrure de gallium et en carbure de silicium permettent des niveaux de performance tout simplement impossibles avec le silicium », a souligné Gene Sheridan, cofondateur de Navitas, insistant sur leur valeur pour les applications à haute tension.
L’adoption du 800V par Nvidia a déclenché une course à l’échelle de l’industrie. Lors d’un sommet de l’Open Compute Project en octobre, Nvidia et ses partenaires ont détaillé leur vision de “l’usine d’IA” en 800V, et plus de 20 entreprises ont présenté du matériel compatible [28]. Des géants de l’énergie comme ABB et Vertiv ont lancé des équipements d’alimentation en courant continu 800V, tandis que des fabricants de puces comme Renesas, Analog Devices, et d’autres ont dévoilé des contrôleurs et composants pour centres de données 800V [29]. Cette large convergence souligne que la transition vers une infrastructure IA à haute tension est une tendance majeure – et Navitas s’est positionnée en plein centre de celle-ci.Les nouveaux dispositifs GaN et SiC de Navitas sont conçus spécifiquement pour cette révolution du 800V. Ils seront utilisés dans des convertisseurs qui prennent l’alimentation AC à l’échelle du bâtiment et la convertissent directement en 800V DC, ainsi que dans des modules embarqués qui abaissent le 800V aux quelques volts nécessaires aux GPU. En fournissant ces puces rapides et efficaces, Navitas permet à l’architecture de Nvidia de délivrer plus de puissance avec moins de pertes d’énergie [30]. Si les centres de données IA “à l’échelle du gigawatt” deviennent la norme, la demande pour de tels semi-conducteurs de puissance haute performance pourrait être énorme – un fait bien compris par Navitas et ses investisseurs.
Des chargeurs aux superordinateurs : Navitas se réinvente
L’accord avec Nvidia reflète également le changement stratégique plus large de Navitas. L’entreprise a bâti ses débuts sur des circuits intégrés de puissance à base de GaN pour l’électronique grand public – notamment des chargeurs de téléphones et d’ordinateurs portables ultra-rapides. Mais il s’agit là de produits relativement peu rentables et banalisés. Saisissant une opportunité plus vaste, Navitas s’est réinventée comme fournisseur pour les marchés de l’IA, des véhicules électriques et de l’énergie propre, où les avantages du GaN se vendent à prix fort.
Cette transformation s’est accélérée en 2025 sous la direction du PDG Chris Allexandre, un ancien cadre de Renesas qui a pris les rênes plus tôt cette année [31]. Navitas a levé 100 millions de dollars au deuxième trimestre 2025 pour financer sa croissance et construit une nouvelle usine de fabrication de GaN afin d’augmenter sa capacité de production [32]. L’entreprise a également activement recherché des partenariats : au-delà de Nvidia, Navitas a formé un laboratoire commun de R&D « Digital Power Lab » avec GigaDevice, un fabricant chinois de puces, pour co-développer des solutions d’alimentation haute efficacité pour les centres de données, les véhicules électriques et les systèmes d’énergie renouvelable [33]. Elle collabore aussi avec des entreprises de bornes de recharge pour véhicules électriques et d’onduleurs solaires (Navitas a des accords dans le secteur de la recharge VE, et son unité SiC GeneSiC sert des clients automobiles).Le pari de Navitas est que le GaN/SiC deviendra omniprésent dans l’électronique de puissance qui sous-tend l’informatique IA, les véhicules électriques, les stations de base 5G et les réseaux intelligents. Les prévisions de l’entreprise semblent optimistes : le cofondateur de Navitas envisage un marché combiné d’environ 2,6 milliards de dollars pour le GaN et le SiC dans les applications IA d’ici 2030 [34]. En opérant ce pivot dès maintenant et en sécurisant des clients phares comme Nvidia, Navitas vise à s’imposer comme un fournisseur incontournable de puces d’alimentation de nouvelle génération – et ainsi capter une part significative de ce marché en croissance.
Ce changement de stratégie semble porter ses fruits sur le plan de la perception du marché. Le cours de l’action Navitas stagnait autour de 2 à 3 dollars pendant une grande partie de 2024. Désormais, portée par la vague de l’IA, NVTS est devenue l’une des actions de semi-conducteurs les plus performantes de 2025 [35]. Elle a largement surpassé l’indice général des puces cette année, et même les poids lourds du secteur commencent à s’y intéresser. À titre de comparaison, TSMC – le plus grand fondeur de puces au monde – a également vu son action atteindre des sommets récemment grâce à la demande croissante de puces IA [36]. La différence, c’est que Navitas est un petit nouveau comparé à TSMC ou Nvidia, donc tout gain (ou perte) de contrat majeur peut avoir un impact disproportionné sur ses résultats.
Les analystes s’interrogent sur la valorisation et les risques
Au milieu de l’euphorie, un débat fait rage à Wall Street pour savoir si les fondamentaux de Navitas justifient la flambée de son action. La capitalisation boursière de la société dépasse désormais 3,1 milliards $ [37], alors que le chiffre d’affaires annuel ne s’élève qu’à quelques dizaines de millions et que l’entreprise reste non rentable [38]. Selon une estimation, NVTS se négocie à un ratio cours/ventes supérieur à 45 (plus de 30× les ventes prévisionnelles) [39] – une valorisation extrêmement élevée même dans le secteur des semi-conducteurs en pleine effervescence. « Une croissance énorme est déjà intégrée dans le cours de l’action, » a averti un analyste sceptique [40], arguant que Navitas a besoin de plusieurs années de croissance exceptionnelle pour justifier son prix actuel. Tout accroc dans l’exécution – comme des retards dans la montée en puissance de la production ou des commandes d’IA moins importantes que prévu – pourrait faire chuter l’action.
La plupart des analystes professionnels recommandent la prudence. Rosenblatt Securities, par exemple, a abaissé la note de Navitas à « Neutre » le 20 octobre tout en reconnaissant le potentiel à long terme de l’accord avec Nvidia. L’analyste de Rosenblatt, Kevin Cassidy, a relevé son objectif de cours de 4 $ à 12 $ (soit une hausse de 200 %) après l’annonce, mais cela reste bien en dessous du cours actuel [41]. En fait, même 12 $ représenterait un recul important par rapport à ~17 $. Le consensus général est tout aussi modéré : sur huit analystes, la cible moyenne à 12 mois pour NVTS n’est que d’environ 6–7 $ par action [42]. Cela implique que Wall Street considère l’action comme surévaluée de plus de 50 % aux niveaux actuels. Au 20 octobre, Navitas n’avait aucune recommandation de « Vente » mais plusieurs recommandations Conserver/Neutre – un signe que même les optimistes ont revu à la baisse leurs attentes à court terme.
Le camp haussier, cependant, soutient que les indicateurs traditionnels pourraient sous-évaluer la position stratégique de Navitas. Ils soulignent que Navitas est pratiquement la seule entreprise pure player de semi-conducteurs de puissance GaN sur les marchés publics américains – ce qui lui confère une valeur de rareté à un moment où les technologies GaN/SiC sont en vogue. Les optimistes affirment que Navitas pourrait profiter des mégatendances de l’IA et des véhicules électriques pour devenir « une entreprise transformatrice dans l’électronique de puissance » au cours de la prochaine décennie [43]. Ils notent également que des géants comme Nvidia et Tesla ne semblaient pas bon marché selon les indicateurs traditionnels lors de leurs premières années de forte croissance. Si Navitas exécute bien sa stratégie et remporte des contrats de conception dans les centres de données et les véhicules électriques, sa valorisation actuelle pourrait finalement se révéler justifiée (voire modeste).
À court terme, cependant, le scepticisme prévaut. La présence d’un fort intérêt vendeur à découvert (~25–30 % du flottant) reflète le fait que de nombreux traders parient sur un retournement de la hausse de NVTS [44]. Cela rend l’action particulièrement volatile – des mouvements rapides dans un sens ou dans l’autre peuvent s’amplifier à mesure que les vendeurs à découvert rachètent ou reprennent leurs positions. Même certains analystes indépendants appellent à la prudence. Zacks Investment Research a noté que, bien que la dynamique de Navitas soit forte, les révisions positives récentes de ses estimations de bénéfices « pourraient ne pas se traduire par une nouvelle hausse du cours à court terme. » [45] En d’autres termes, beaucoup de bonnes nouvelles sont déjà intégrées dans le cours.
Perspectives : grands espoirs contre exigences élevées
Navitas doit désormais relever le défi de se montrer à la hauteur de l’engouement. L’entreprise publiera ses résultats du troisième trimestre 2025 le 3 novembre [46], offrant aux investisseurs un aperçu de ses progrès financiers. Aucun chiffre d’affaires majeur issu du partenariat avec Nvidia n’apparaîtra encore (les puces IA sont toujours en développement), mais les analystes surveilleront les mises à jour sur les contrats de conception remportés, les plans de montée en production et tout nouveau partenariat. Les prévisions et commentaires de Navitas seront essentiels pour justifier sa valorisation. Si la direction peut démontrer une demande en accélération ou de nouveaux clients « usines IA », cela pourrait renforcer la thèse haussière. À l’inverse, tout signe de retard ou de ralentissement dans son activité principale (par exemple, des ventes de chargeurs GaN plus lentes ou des reports de commandes clients) pourrait effrayer les actionnaires qui ont déjà profité de fortes plus-values latentes.
Les conditions générales du marché joueront également un rôle. Le secteur des semi-conducteurs dans son ensemble a été soutenu par la vague d’IA de 2025, mais il reste sensible aux fluctuations économiques et aux taux d’intérêt. Les investisseurs chercheront à savoir si la trajectoire de Navitas a la solidité nécessaire pour durer au-delà du cycle actuel d’engouement pour l’IA. L’action Navitas Semiconductor a indéniablement profité d’une vague d’optimisme – le défi à venir sera de transformer cet optimisme en croissance tangible. Avec un pied dans le projet de pointe de Nvidia et une réserve de fonds pour augmenter la production, Navitas a une réelle chance de devenir un acteur de long terme dans le domaine des puces de puissance. Pourtant, avec une hausse de plus de 330 % du cours de l’action en un an, l’entreprise est désormais sous pression pour exécuter presque sans faute.
Pour l’instant, NVTS se trouve à la croisée des chemins entre excitation et attentes. Elle a captivé l’imagination du marché en s’alignant sur l’un des plus grands thèmes technologiques (l’IA) et l’un de ses plus grands noms (Nvidia). Les prochains mois révéleront si Navitas peut transformer cette avance initiale dans la technologie de puissance GaN en succès commercial durable – ou si la hausse vertigineuse de l’action sera confrontée à un retour de bâton tout aussi puissant. Comme l’a dit un analyste, « Navitas a gagné à la loterie en termes d’attention. Maintenant, elle doit prouver qu’elle peut tenir ses promesses. »
Sources : communiqués de presse Navitas & Nvidia ; analyse TechStock² (TS2.tech) [47] [48] [49] ; données de marché Reuters [50] [51] ; mises à jour GuruFocus/MarketBeat [52] ; Motley Fool via Yahoo Finance [53] ; Zacks Investment Research [54] ; actualités investisseurs Navitas [55] ; contexte de la demande IA de TSMC [56].
References
1. ts2.tech, 2. www.reuters.com, 3. ts2.tech, 4. ts2.tech, 5. ts2.tech, 6. ts2.tech, 7. ts2.tech, 8. ts2.tech, 9. ts2.tech, 10. ts2.tech, 11. ts2.tech, 12. stockanalysis.com, 13. ts2.tech, 14. www.reuters.com, 15. www.sharewise.com, 16. www.reuters.com, 17. ts2.tech, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. ts2.tech, 21. ts2.tech, 22. ts2.tech, 23. ts2.tech, 24. ts2.tech, 25. ts2.tech, 26. ts2.tech, 27. ts2.tech, 28. ts2.tech, 29. ts2.tech, 30. ts2.tech, 31. ts2.tech, 32. ts2.tech, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. ts2.tech, 36. ts2.tech, 37. www.reuters.com, 38. ts2.tech, 39. ts2.tech, 40. ts2.tech, 41. www.gurufocus.com, 42. www.gurufocus.com, 43. ts2.tech, 44. ts2.tech, 45. www.alphaspread.com, 46. navitassemi.com, 47. ts2.tech, 48. ts2.tech, 49. ts2.tech, 50. www.reuters.com, 51. www.reuters.com, 52. www.gurufocus.com, 53. www.sharewise.com, 54. www.alphaspread.com, 55. navitassemi.com, 56. ts2.tech
