Le bond quantique de Rigetti Computing : l’action s’envole grâce à des percées et des paris audacieux

Aperçu de Rigetti Computing (RGTI) et mise à jour boursière au 23 septembre 2025

Cours de l’action en forte hausse : Les actions Rigetti Computing (NASDAQ : RGTI) ont atteint un nouveau sommet sur 52 semaines à 29,59 $, bondissant de plus de 85 % depuis la mi-août dans un contexte d’engouement pour l’informatique quantique et de grandes annonces ^[1] ^[2]. Le titre s’échangeait récemment autour de 28,37 $ sur un volume record (plus de 86 millions d’actions) après une recommandation haussière d’un analyste ^[3], portant la capitalisation boursière de Rigetti à plus de 9 milliards de dollars ^[4].
Rallye supérieur au secteur : L’ascension fulgurante de Rigetti (+100 % sur le mois écoulé) a surpassé le marché au sens large et même des concurrents comme IonQ et D-Wave ^[5]. Les actions d’informatique quantique ont récemment bondi de 80 à 90 % grâce à des contrats gouvernementaux et des avancées technologiques, Rigetti passant d’environ 12 $ à 28 $ aux côtés de ses pairs IonQ (de 37 $ à 70 $) et D-Wave (de 15 $ à 27 $) ^[6].
Contrat remporté avec l’US Air Force : Un catalyseur de la hausse de Rigetti a été un contrat de 5,8 millions de dollars avec l’US Air Force annoncé le 18 septembre, qui a fait grimper l’action d’environ 14 % en une journée ^[7]. Rigetti collaborera avec son partenaire néerlandais QphoX pour développer un réseau quantique supraconducteur pour le laboratoire de recherche de l’Air Force ^[8] – un projet que les initiés qualifient de « prochaine itération d’internet » avec des liaisons quantiques ultra-sécurisées sur de longues distances ^[9].
Étapes technologiques et partenariats : Rigetti a atteint une étape majeure dans la technologie en lançant un ordinateur quantique multi-puces de 36 qubits (Cepheus-1) avec une fidélité de 99,5 % pour les portes à deux qubits ^[10]. Ce design modulaire à quatre puces a réduit de moitié les taux d’erreur et permet à Rigetti de rester sur la bonne voie pour présenter un système de plus de 100 qubits d’ici fin 2025 ^[11]. De nouveaux partenariats étendent sa portée mondiale – notamment un protocole d’accord signé le 2 septembre avec l’institut public indien de R&D C-DAC pour co-développer des systèmes hybrides quantique-classique ^[12], ainsi qu’une collaboration avec l’Université d’État du Montana pour installer un processeur quantique Rigetti à des fins de recherche académique.
Analystes optimistes mais prudents : Les analystes de Wall Street sont unanimement optimistes sur RGTI avec 100 % de recommandations “Achat” ^[13], mais les objectifs de cours restent en retard par rapport à la hausse rapide de l’action. Avant cette semaine, l’objectif consensuel était d’environ 19 $ ^[14]. À noter, B. Riley Securities vient de doubler son objectif de cours à 35 $ (contre 19 $) tout en réitérant sa recommandation d’achat, citant les progrès techniques accélérés de Rigetti et l’intérêt croissant des gouvernements pour la commercialisation de la technologie quantique ^[15]. Les analystes voient Rigetti comme un leader prêt à profiter de la révolution de l’informatique quantique, mais certains avertissent que les gains à court terme de l’action pourraient être “surachetés” par rapport aux fondamentaux actuels ^[16].
Situation financière : Rigetti reste en phase de démarrage à forte croissance, avec des revenus modestes et des pertes importantes. Au deuxième trimestre 2025, la société a déclaré un chiffre d’affaires de seulement 1,8 million de dollars (légèrement en dessous des prévisions) et une perte nette de 39,7 millions de dollars ^[17] (y compris d’importantes charges non monétaires liées aux bons de souscription). La perte trimestrielle de 0,05 $ par action était un peu moins importante que prévu ^[18], ce qui laisse entrevoir une gestion rigoureuse des coûts alors même que les efforts de R&D s’intensifient. Point crucial, le bilan de Rigetti est solide : l’entreprise a levé 350 millions de dollars lors d’une émission d’actions au prix du marché au deuxième trimestre, portant ses réserves de trésorerie à environ 572 millions de dollars sans dette ^[19]. Cette réserve de liquidités lui offre une marge de manœuvre pour développer son matériel quantique et ses services cloud.
Principales opportunités : En tant que pionnier dans le domaine de la calcul quantique supraconducteur, Rigetti s’est positionné à l’avant-garde d’une technologie susceptible de transformer l’industrie. L’approche « full-stack » de l’entreprise – concevant ses propres puces, ordinateurs quantiques et plateforme cloud – pourrait lui conférer des avantages concurrentiels en termes de performance et d’intégration. Le PDG, Dr Subodh Kulkarni, souligne que l’architecture basée sur les chiplets de Rigetti s’appuie sur des décennies de savoir-faire en semi-conducteurs, permettant des portes plus rapides et un nombre de qubits évolutif ^[20]. Avec des agences gouvernementales finançant de plus en plus la R&D quantique (par exemple, le contrat AFRL, les collaborations avec le Département de l’Énergie américain et le partenariat avec l’Inde), Rigetti profite d’un flux croissant d’investissements publics. Les grands acteurs du cloud (Amazon, Microsoft) et les clients entreprises explorent également des solutions quantiques, ce qui pourrait élargir la clientèle de Rigetti via ses Quantum Cloud Services. Si l’informatique quantique tient sa promesse de révolutionner des domaines allant de la découverte de médicaments à la cryptographie, Rigetti pourrait profiter de cette vague en tant que l’une des rares entreprises cotées pure player. Comme le souligne Motley Fool, si la technologie quantique a autant d’impact que l’IA, « Rigetti sera un investissement phénoménal » ^[21] sur le long terme.
Risques et défis : Malgré l’enthousiasme, Rigetti fait face à des risques importants à ce stade. L’entreprise génère très peu de revenus et est à des années d’une adoption à l’échelle commerciale de sa technologie – les experts ne s’attendent pas à des ordinateurs quantiques véritablement tolérants aux pannes avant ~2030 ou plus tard ^[22]. La valorisation élevée de Rigetti (>9 milliards de dollars) intègre déjà beaucoup de succès futur ; pourtant, aujourd’hui, l’entreprise reste non rentable avec des marges négatives et une consommation de trésorerie continue ^[23] ^[24]. Bien que sa récente levée de fonds lui fournisse des liquidités pour l’instant, une dilution supplémentaire pourrait survenir si davantage de financement est nécessaire à l’avenir. L’augmentation de 3 300 % du cours de l’action sur un an ^[25] illustre à quel point ce titre peut être volatil et guidé par le sentiment – de fortes fluctuations sont probables à mesure que les investisseurs réagissent à chaque avancée ou revers technique. La concurrence est un autre facteur majeur : Rigetti « est à la traîne d’IonQ en matière de traction commerciale » et fait face à des géants technologiques comme IBM, Google et Amazon qui investissent massivement dans la recherche quantique ^[26] ^[27], sans parler de concurrents bien financés comme IonQ (technologie à piège d’ions) et D-Wave (recuit quantique). Toute supériorité d’une approche rivale ou une percée plus rapide ailleurs pourrait éroder l’avantage perçu de Rigetti. Même du côté gouvernemental, les contrats sont compétitifs et soumis à des changements budgétaires politiques. À court terme, les analystes appellent à la prudence – par exemple, l’un d’eux note qu’à environ 28 $, Rigetti a triplé en six mois sur l’enthousiasme, donc les nouveaux investisseurs devraient prendre des positions modestes et se préparer à un risque de niveau spéculatif ^[28] ^[29].
Perspectives – Potentiel quantique vs. engouement : Le consensus parmi les experts est que Rigetti se situe à l’intersection d’un potentiel énorme et d’une incertitude significative. L’entreprise exécute de manière impressionnante sa feuille de route technologique – atteignant un jalon de 36 qubits et visant une machine de 100 qubits d’ici la fin de l’année – ce qui valide son approche pour faire évoluer les processeurs quantiques ^[30]. Ses accords stratégiques (U.S. AFRL, C-DAC indien) et sa levée de fonds ont renforcé la confiance dans la capacité de Rigetti à continuer de progresser au cours des prochaines années sans contrainte financière ^[31]. À court terme, cependant, l’action a peut-être pris trop d’avance, se négociant désormais bien au-dessus de l’objectif moyen des analystes après un rallye fulgurant ^[32] ^[33]. Une consolidation ou une volatilité à court terme ne serait pas surprenante alors que le marché digère les récents gains et attend de nouvelles preuves de concept. À plus long terme, le destin de Rigetti dépendra de sa capacité à livrer des puces quantiques plus grandes et plus performantes, et à convertir ses réalisations scientifiques en usages commerciaux concrets. S’ils parviennent à démontrer un avantage quantique – résoudre des problèmes que les ordinateurs classiques ne peuvent pas – et à attirer des clients payants, la valorisation élevée d’aujourd’hui pourrait finir par se justifier. Pour l’instant, Rigetti reste une histoire à fort rendement, fort risque : un pari sur un « saut quantique » dans la technologie informatique qui reste à l’horizon. Comme l’a dit un analyste de Wall Street, le gouvernement américain et l’industrie ne se demandent plus seulement si l’informatique quantique fonctionnera, mais comment la commercialiser – un changement qui sous-tend la thèse haussière sur Rigetti ^[34]. Pourtant, tant que les percées quantiques ne se traduiront pas par des revenus significatifs, les investisseurs doivent garder les yeux ouverts sur la nature spéculative de cette action technologique pionnière.

Performance de l’action : envol vers de nouveaux sommets

L’action de Rigetti a connu une envolée en 2025, avec une accélération spectaculaire de sa progression ces dernières semaines. Le 22 septembre, le titre a atteint un sommet intrajournalier de 29,59 $, marquant un nouveau pic sur 52 semaines ^[35]. Il s’agit d’une hausse remarquable sachant que RGTI se négociait dans la fourchette basse des dizaines de dollars il y a à peine un mois. En fait, depuis la fin août, l’action a plus que doublé, grimpant d’environ 100 % en moins d’un mois ^[36]. Sur une période un peu plus longue – de la mi-août à aujourd’hui – Rigetti a progressé d’environ 85 %, passant d’environ 12 $ à la tranche haute des 20 $ ^[37]. Depuis le début de l’année, les gains sont encore plus impressionnants : les données de TipRanks montraient une hausse de RGTI d’environ 42 % pour 2025 avant la dernière flambée ^[38], et sur un an, l’action a explosé de près de 3 300 % (soit une multiplication par 34) ^[39]. Une telle croissance explosive laisse penser que Rigetti était peut-être une valeur très dépréciée qui s’est enflammée à mesure que le sentiment des investisseurs est passé à l’optimisme sur l’informatique quantique.

L’activité de trading derrière ce rallye a été intense. Le jour où elle a atteint de nouveaux sommets, le volume a grimpé à plus de 86,9 millions d’actions, bien au-dessus du volume quotidien habituel (la moyenne tourne autour de 46 millions) ^[40] ^[41]. Cela suggère un regain d’intérêt de la part des traders particuliers mais aussi, possiblement, d’acheteurs institutionnels, ainsi que des vendeurs à découvert potentiellement pris à revers. La capitalisation boursière de l’action s’élève désormais à près de 9,2–9,3 milliards de dollars ^[42] ^[43] – une valorisation élevée pour une entreprise dont le chiffre d’affaires annuel reste à un chiffre en millions. À titre de comparaison, la capitalisation de Rigetti la place dans la catégorie des petites à moyennes capitalisations et la met au niveau de certaines entreprises technologiques établies, malgré son statut de société pré-commerciale.

Le rallye de Rigetti a largement surpassé les indices plus larges. Le S&P 500 et le Nasdaq sont restés globalement stables ou ont légèrement progressé ces dernières semaines, tandis que RGTI a offert des rendements multipliés en quelques jours. Il est également instructif de comparer la performance de Rigetti à celle de ses pairs dans l’informatique quantique. IonQ (NYSE : IONQ), souvent considérée comme l’action quantique pure la plus en vue, a vu son cours passer d’environ 37 $ à la mi-août à près de 70 $ à la mi-septembre ^[44], soutenue par ses propres annonces positives (nous y reviendrons plus loin). D-Wave Quantum (NYSE : QBTS) a également bondi d’environ 15 $ à 27 $ sur la même période ^[45]. La progression de Rigetti, de ~12 $ à ~28 $, la place dans la même catégorie, avec une hausse d’environ 80 à 90 % ^[46]. En résumé, tout un panier d’actions technologiques quantiques s’est enflammé, indiquant que la flambée de Rigetti s’inscrit dans un rallye sectoriel plus large des valeurs de l’informatique quantique.

Plusieurs facteurs ont porté la performance boursière de Rigetti. L’un d’eux est sans aucun doute le momentum et l’engouement du marché : à mesure que le prix montait, davantage d’investisseurs s’y sont intéressés, et la peur de rater une opportunité (FOMO) s’est installée. Sur les forums et les réseaux sociaux, Rigetti est récemment devenue une favorite des “traders particuliers” dans la tech ^[47]. Cependant, il existe aussi des déclencheurs concrets derrière ce mouvement. Notamment, le 18 septembre, Rigetti a annoncé un important contrat gouvernemental (voir ci-dessous), ce qui a immédiatement fait bondir l’action d’environ 14 % ce jour-là ^[48]. Quelques jours plus tard, le 22 septembre, un analyste de Wall Street de renom a publié un objectif de cours nettement plus élevé, ce qui a encore catalysé l’intérêt acheteur ^[49]. Ce double coup de bonnes nouvelles a propulsé RGTI vers de nouveaux sommets.

Cela n’a pas été une ascension sans heurts – l’action a connu une forte volatilité en cours de route. Par exemple, le 22 septembre, le cours de l’action Rigetti a d’abord chuté jusqu’à 11 % en début de séance dans un contexte de baisse générale du marché (les investisseurs ont été effrayés par la hausse des rendements du Trésor ce matin-là, ce qui nuit souvent aux actions à forte croissance) ^[50] ^[51]. Mais de façon remarquable, Rigetti a inversé ces pertes et est passé à un gain de 2 % à la mi-journée, une fois la nouvelle de la révision à la hausse de l’analyste diffusée ^[52]. Cette volatilité intrajournalière souligne à quel point RGTI est sensible aux nouvelles et au sentiment du marché – elle peut chuter ou s’envoler rapidement selon le récit du jour. Fin septembre, le récit était largement optimiste, éclipsant toute préoccupation macroéconomique.

Les observateurs du marché débattent désormais de savoir si l’action Rigetti n’est pas allée trop loin, trop vite. Autour de 28–30 $ par action, elle se négocie bien au-dessus de ce que la plupart des analystes pensaient il y a quelques semaines à peine (l’objectif de cours moyen était inférieur à 20 $ ^[53]). Les indicateurs techniques montraient que l’action entrait en zone de “surachat” après sa hausse parabolique ^[54]. Il n’est pas rare que des actions qui s’envolent rapidement marquent une pause ou même corrigent brutalement. Jusqu’à présent, cependant, Rigetti défie la gravité, soutenue par de réels développements dans son activité. La question clé est de savoir si ces développements pourront continuer à répondre aux attentes élevées des investisseurs.

Catalyseurs récents : contrats, relèvements et engouement pour le quantique

La récente envolée de Rigetti s’explique par plusieurs événements d’actualité majeurs survenus ces dernières semaines, qui ont enthousiasmé les investisseurs quant aux perspectives de l’entreprise :

Contrat avec l’US Air Force (18 sept.) : Rigetti a révélé avoir remporté un contrat de trois ans d’une valeur de 5,8 millions de dollars avec le laboratoire de recherche de l’US Air Force (AFRL) pour faire progresser la technologie de mise en réseau quantique ^[55] ^[56]. Cette annonce a été un grand coup de pouce en termes de crédibilité – elle a montré que l’expertise de Rigetti est reconnue par la communauté de la défense et qu’elle jouera un rôle dans la R&D des communications militaires de nouvelle génération. Dans le cadre de ce contrat, Rigetti collaborera avec QphoX, une startup quantique basée aux Pays-Bas, pour développer des techniques permettant de connecter des ordinateurs quantiques supraconducteurs sur de longues distances ^[57] ^[58]. Essentiellement, ils travaillent à la création d’un « internet quantique » où les qubits (bits quantiques) peuvent être intriqués et transmis entre processeurs via des photons optiques, permettant ainsi l’informatique quantique distribuée ^[59] ^[60]. C’est une technologie de pointe – si elle réussit, elle pourrait permettre à plusieurs puces quantiques situées à différents endroits de fonctionner ensemble comme une seule, à l’image de la mise en réseau des processeurs dans les superordinateurs classiques. Le PDG de Rigetti, le Dr Subodh Kulkarni, a qualifié le projet de « étape transformatrice » vers des systèmes quantiques en réseau ^[61] ^[62]. Pour Rigetti, l’accord avec l’Air Force apporte non seulement des revenus, mais surtout valide sa technologie au plus haut niveau et pourrait ouvrir la voie à des programmes gouvernementaux plus importants. Les investisseurs ont immédiatement reconnu l’importance : le stock a grimpé à la suite de la nouvelle, clôturant en hausse d’environ 14 % ce jour-là ^[63]. La couverture médiatique dans Barron’s et d’autres médias a mis en avant la victoire de Rigetti comme faisant partie d’une hausse plus large des actions de l’informatique quantique cette semaine-là ^[64].
Amélioration de l’analyste B. Riley (22 septembre) : Quelques jours seulement après l’annonce du contrat, un analyste de Wall Street a dopé le sentiment haussier. Craig Ellis, analyste chez B. Riley Securities – l’un des rares à suivre Rigetti – a relevé son objectif de cours à 12 mois de 19 $ à 35 $ et a réitéré une recommandation d’Achat ^[65]. Cet avis agressif (une hausse de 84 % de l’objectif de cours) a attiré l’attention du marché car il impliquait un potentiel de hausse significatif même après la forte progression de Rigetti. Dans sa note de recherche, Ellis a souligné l’accélération des progrès dans l’industrie quantique et un environnement réglementaire plus favorable comme raisons d’être optimiste ^[66]. Il a notamment mentionné que les laboratoires nationaux du Département de l’Énergie américain s’intéressent désormais non seulement à tester l’informatique quantique, mais aussi à la commercialiser ^[67]. Ce changement – du pur domaine de la recherche à un déploiement concret – pourrait signifier plus de contrats et de collaborations pour des entreprises comme Rigetti. Ellis a essentiellement soutenu que l’informatique quantique entrait dans une nouvelle phase d’investissement et d’adoption, et que Rigetti était stratégiquement positionnée pour en profiter. L’annonce de ce vote de confiance de B. Riley a contribué à propulser l’action Rigetti à son nouveau sommet le 22 septembre ^[68]. Cela a également envoyé au marché le signal que des analystes professionnels voient encore du potentiel de hausse pour Rigetti, donnant de la légitimité à la hausse. (Pour information, B. Riley est une petite société d’investissement mais qui se concentre souvent sur les technologies émergentes ; leur recommandation sur Rigetti était l’une des plus optimistes de Wall Street.)
Partenariat avec le gouvernement indien (2 septembre) : Plus tôt dans le mois, Rigetti a annoncé un protocole d’accord avec le Centre for Development of Advanced Computing (C-DAC) de l’Inde, une organisation de R&D soutenue par le gouvernement ^[69]. Grâce à ce protocole d’accord, Rigetti et le C-DAC vont explorer le co-développement de systèmes informatiques hybrides quantiques-classiques destinés aux laboratoires gouvernementaux et aux universités indiens ^[70]. Il s’agit d’une démarche stratégique : l’Inde a intensifié ses investissements dans la technologie quantique, et s’associer à une institution de premier plan pourrait permettre à Rigetti de s’implanter dans l’écosystème quantique asiatique en pleine croissance. La nouvelle n’a pas fait bondir l’action aussi fortement que le contrat avec l’Air Force (en partie parce que le protocole d’accord est un accord de collaboration, et non encore un contrat rémunéré). Cependant, cela a renforcé l’idée que Rigetti devient un acteur mondial du quantique, en phase avec les initiatives internationales. Cela reflète également une démarche similaire de son concurrent D-Wave, qui a annoncé son propre partenariat en Inde à peu près au même moment ^[71]. Pour Rigetti, l’alliance avec le C-DAC pourrait déboucher sur le développement conjoint de matériel quantique ou d’algorithmes adaptés à des problèmes concrets (comme la logistique ou l’IA) qui intéressent l’Inde ^[72]. C’est un exemple de la façon dont Rigetti mise sur les partenariats pour faire avancer sa technologie et potentiellement sécuriser de futurs clients.
Momentum du secteur quantique et initiatives gouvernementales : Au-delà des événements propres à l’entreprise, Rigetti a bénéficié cette année d’un engouement favorable autour de la technologie quantique. Les gouvernements du monde entier (et en particulier les États-Unis) renforcent leur soutien à l’informatique quantique, la considérant comme stratégiquement vitale. En fait, des rapports récents suggèrent que la Maison Blanche prépare une initiative majeure pour coordonner la recherche quantique et renforcer les mesures de cybersécurité post-quantique ^[73] ^[74]. Une stratégie fédérale pour le quantique – similaire à ce qui a été fait pour l’IA – pourrait canaliser davantage de financements vers des acteurs comme Rigetti et renforcer la confiance des investisseurs dans le fait que ce secteur bénéficie du soutien de l’État ^[75]. De plus, fin septembre, une autre entreprise quantique, Quantum Computing Inc. (QUBT), a annoncé une injection de fonds de 500 millions de dollars de la part d’investisseurs institutionnels ^[76]. L’action de QUBT a bondi à cette annonce, ce qui a eu un effet d’entraînement sur les autres acteurs du secteur quantique, signalant que les gros investisseurs s’intéressent à ce domaine ^[77]. Par ailleurs, IonQ – le leader du secteur – a connu une série de développements positifs (approbation au Royaume-Uni d’une acquisition clé, projet du DOE pour utiliser le quantique dans l’espace avec Honeywell, et une journée analyste réussie) ^[78] ^[79], autant d’éléments qui ont alimenté l’enthousiasme pour la trajectoire de l’informatique quantique. Comme l’a noté 24/7 Wall St., « l’informatique quantique est revenue sur le devant de la scène pour les investisseurs… portée par une vague de percées qui rappelle la frénésie initiale autour de l’IA » ^[80]. Rigetti, IonQ et d’autres ont semblé évoluer de concert, chaque bonne nouvelle profitant à l’ensemble du secteur. En résumé, le soutien macroéconomique et les annonces de pairs ont amplifié les catalyseurs propres à Rigetti, créant une tempête parfaite pour l’ascension de l’action.

Pris ensemble, ces catalyseurs dressent le portrait de Rigetti au centre d’un récit renouvelé sur l’informatique quantique. L’entreprise ne profite pas simplement de la tendance ; elle contribue directement au flux d’actualités par des réalisations concrètes (contrats, partenariats, avancées technologiques) qui renforcent sa crédibilité. Le défi du marché est désormais de discerner quelle part de ce flux d’informations relève du « battage médiatique » – l’enthousiasme pour les possibilités futures – et quelle part se traduira, avec le temps, en valeur concrète (revenus, profits, avantage concurrentiel). Dans les prochaines sections, nous examinerons ce que disent les experts et les analystes, et comment les finances et la feuille de route technologique de Rigetti se comparent à cet optimisme.

Prévisions des analystes et commentaires d’experts

La couverture de Rigetti par Wall Street reste relativement limitée (ce qui n’est pas surprenant pour une jeune entreprise dans un secteur émergent), mais les analystes qui suivent l’action sont de plus en plus optimistes. Les six analystes suivis par MarketBeat recommandent actuellement RGTI à l’« Achat » ^[81]. Cette unanimité reflète la confiance dans la technologie de Rigetti et son potentiel de marché. Cependant, jusqu’à récemment, la plupart des objectifs de cours étaient bien inférieurs à la fourchette actuelle de cotation, ce qui laisse penser que les analystes eux-mêmes ont été surpris par la rapidité de l’ascension de Rigetti.

Avant la récente envolée, l’objectif de cours consensuel à 12 mois était d’environ 19–20 $ ^[82]. Par exemple, Benchmark Capital a relevé son objectif à 20 $ en août (contre 14 $ auparavant) et Alliance Global Partners a réitéré une opinion positive durant l’été ^[83]. Cantor Fitzgerald a entamé sa couverture en juillet avec une recommandation « Surpondérer » et un objectif plus prudent de 15 $ ^[84], indiquant que l’action était attrayante tout en reconnaissant une forte incertitude. Ces objectifs, regroupés entre le milieu de la dizaine et 20 $, suggèrent que, même si les analystes voyaient un potentiel de hausse important par rapport au niveau de RGTI il y a quelques mois (un chiffre à un seul chiffre), ils n’avaient pas anticipé qu’il s’approcherait des 30 $ en septembre.

Le véritable tournant a été la mise à jour de B. Riley Securities le 22 septembre. L’analyste Craig Ellis a livré l’appel le plus optimiste à ce jour : un objectif de cours de 35 $ accompagné d’une réitération de sa recommandation d’achat ^[85]. L’objectif d’Ellis implique qu’il voit Rigetti doubler environ par rapport au cours de l’action juste avant sa note (~17–18 $) et rester ~25 % au-dessus du niveau actuel d’environ 28 $. Qu’est-ce qui motive cette perspective haussière ? Dans sa note, Ellis a cité les progrès rapides dans le domaine de l’informatique quantique et un tournant dans l’intérêt du gouvernement ^[86]. Il a notamment souligné que les laboratoires nationaux du Département de l’Énergie américain et d’autres agences passent d’une phase de recherche pure à de véritables plans de commercialisation du quantique – une tendance de bon augure pour les entreprises comme Rigetti capables de fournir du matériel et des services au gouvernement ^[87]. Ellis a également sans doute pris en compte les récents succès de Rigetti (le contrat avec l’Air Force, l’étape des 36 qubits) comme des événements réduisant le risque et soutenant une valorisation plus élevée. Bien que nous n’ayons pas de citation directe de sa note au-delà du résumé, l’essentiel est qu’un analyste professionnel connaissant le secteur estime que les fondamentaux de Rigetti s’améliorent plus vite que prévu, justifiant un cours de l’action bien plus élevé.

D’autres commentateurs financiers se sont exprimés sur l’ascension spectaculaire de Rigetti, souvent avec un mélange d’enthousiasme et de prudence. The Motley Fool, dans un article judicieusement intitulé « Pourquoi Rigetti Computing est extrêmement volatile aujourd’hui », a noté que Rigetti pourrait devenir « la plus grande révolution depuis l’intelligence artificielle » si l’informatique quantique tient ses promesses ^[88]. Ils soulignent que Rigetti est considéré comme un leader dans le domaine, et si les ordinateurs quantiques deviennent aussi transformateurs qu’espéré, les premiers investisseurs de Rigetti pourraient réaliser des gains phénoménaux ^[89]. Cependant, le même article appelle immédiatement à la prudence : « il reste encore beaucoup à accomplir d’ici là », et Rigetti, avec une capitalisation boursière d’environ 9 milliards de dollars, génère actuellement très peu de revenus ^[90]. L’analyste de The Motley Fool a suggéré de considérer Rigetti comme une position spéculative – à garder petite dans un portefeuille – car le succès de l’entreprise est loin d’être garanti ^[91]. Cela résume le sentiment général : un potentiel énorme à long terme, mais des fondamentaux à court terme difficiles à justifier.

24/7 Wall St., un site d’actualités financières, a également évalué Rigetti dans une récente analyse “Acheter, Vendre ou Conserver” des actions quantiques. L’auteur, Rich Duprey, a décrit la hausse de 85 % de l’action de Rigetti comme « un enchevêtrement quantique de battage médiatique et de course au matériel » – attribuant ce mouvement à l’accord avec l’Air Force et à d’autres “accords qui cimentent sa niche dans les qubits supraconducteurs” ^[92]. Il a noté la série de partenariats (AFRL, C-DAC en Inde, etc.) et de succès technologiques (système à 36 qubits) qui sous-tendent l’histoire de Rigetti ^[93]. Pourtant, Duprey a adopté une position neutre à sceptique sur l’action à ses niveaux actuels. Il a effectivement attribué à Rigetti la note “Conserver” si vous êtes déjà diversifié dans un ETF quantique (où Rigetti est l’un des principaux composants) ^[94], mais potentiellement “Vendre” pour les autres qui ne sont pas prêts à affronter ses risques ^[95]. La raison : bien que Rigetti ait un potentiel immense, ses marges négatives et risques de dilution sont notables, et l’action a “triplé au cours des six derniers mois” et grimpé de 3 300 % sur un an, ce qui indique qu’un grand optimisme est déjà intégré dans le cours ^[96]. Duprey a également souligné que Rigetti est à la traîne d’IonQ en matière de traction commerciale – c’est-à-dire qu’IonQ a été plus rapide à générer des revenus et à signer des clients – ce qui pourrait justifier la capitalisation boursière plus importante d’IonQ par rapport à Rigetti ^[97]. Sa conclusion présente Rigetti comme « attrayant pour les spéculateurs patients, mais à vendre pour tous les autres face aux obstacles d’exécution » ^[98]. En d’autres termes, idéal pour les convaincus ayant un horizon long et une forte tolérance au risque, mais probablement trop risqué pour l’investisseur moyen actuellement.

Des voix réputées de la finance technologique ont également souligné à la fois le potentiel et le danger chez Rigetti. Un segment de Yahoo Finance a présenté le PDG de Rigetti, où il a discuté des progrès de l’entreprise et du concept de « double avantage » en quantique (faisant probablement référence à la capacité de l’informatique quantique à résoudre des problèmes que les ordinateurs classiques ne peuvent pas, ainsi qu’aux synergies potentielles avec l’IA). Dans cette interview, le Dr Kulkarni a reconnu que l’utilisation commerciale est encore à plusieurs années, même si des étapes importantes sont franchies aujourd’hui ^[99]. Cette évaluation honnête – que l’informatique quantique n’est pas une manne commerciale immédiate – correspond à ce que disent de nombreux experts : 2025 n’en est encore qu’aux premiers stades pour cette industrie.

D’un autre côté, il y a un véritable enthousiasme dans les milieux scientifiques et du capital-risque concernant l’approche de Rigetti. Certains analystes ont noté que la stratégie de Rigetti consistant à utiliser des qubits supraconducteurs et des modules multi-puces pourrait potentiellement évoluer plus rapidement que l’approche à ions piégés d’IonQ, s’ils résolvent les défis d’ingénierie. Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, qui était autrefois réservé sur le quantique, est récemment devenu optimiste et a même investi via la branche capital-risque de Nvidia dans une levée de fonds quantique de 600 M$ ^[100] (pas spécifiquement chez Rigetti, mais un signal de la dynamique du secteur). De tels mouvements de la part des géants de la tech donnent du crédit à l’idée que l’informatique quantique approche d’un point de bascule, ce qui est de bon augure pour des entreprises comme Rigetti aux yeux des investisseurs.

En résumé, le consensus des analystes et des experts semble être :

Optimisme à long terme : L’informatique quantique est considérée comme potentiellement révolutionnaire, et Rigetti est l’un des rares acteurs cotés en bourse dans ce domaine. S’ils exécutent bien, le potentiel de hausse est énorme, et les développements actuels (contrats, avancées technologiques) sont encourageants.
Prudence à court terme : La valorisation de l’action est bien supérieure aux fondamentaux. Rigetti devra prouver qu’il peut transformer des expériences scientifiques en une entreprise viable. D’ici là, attendez-vous à de la volatilité. Plusieurs experts disent en substance « il est acceptable de spéculer sur Rigetti, mais considérez-le comme tel – une spéculation, pas une certitude » ^[101] ^[102].
Indicateurs clés à surveiller : Progrès sur l’augmentation du nombre de qubits et de la fidélité (étapes techniques), toute croissance du chiffre d’affaires (même issue de contrats de recherche), taux de consommation de trésorerie (à quelle vitesse ils utilisent ces 572 M$), et nouveaux partenariats ou signatures de clients. Les prévisions des analystes s’ajusteront probablement à mesure que ces facteurs évolueront. Pour l’instant, on pourrait résumer l’avis de Wall Street comme prudemment optimiste : optimiste sur le quantique et la position de Rigetti, mais conscient de l’énorme risque d’exécution à venir.

Performance financière et résultats trimestriels

Les résultats financiers de Rigetti reflètent une entreprise en mode R&D, avec des revenus très modestes et des investissements importants et continus dans le développement technologique. Pour le deuxième trimestre 2025 (rapporté le 12 août), le revenu total de Rigetti n’était que de 1,8 million de dollars ^[103]. Ce chiffre d’affaires provient principalement de l’accès à ses ordinateurs quantiques (quantum-computing-as-a-service) et de tout contrat ou collaboration de R&D en cours. Le chiffre d’affaires du T2 a légèrement manqué les attentes des analystes, qui tablaient sur environ 1,87 million de dollars ^[104], mais à un niveau aussi bas, de petites variations absolues ne sont pas très significatives.

Parallèlement, les dépenses d’exploitation pour le T2 se sont élevées à 20,4 millions de dollars ^[105], reflétant les dépenses importantes en recherche & développement, ingénierie, et les frais généraux liés à la gestion d’une entreprise technologique en croissance. La perte d’exploitation de Rigetti s’est élevée à environ 19,9 millions de dollars pour le trimestre ^[106]. Cependant, la perte nette s’est avérée bien plus importante, à 39,7 millions de dollars ^[107]. Cette différence s’explique par certains éléments comptables non monétaires – en particulier, Rigetti a dû comptabiliser une perte de 22,8 millions de dollars liée à la variation de la juste valeur de certains bons de souscription et passifs d’earn-out ^[108]. Il s’agit d’éléments hérités de l’introduction en bourse de Rigetti (probablement via SPAC, ce qui implique souvent des bons de souscription et des actions conditionnelles). Si l’on exclut ces éléments, la perte nette « de base » liée à l’exploitation était plus proche de 17 millions de dollars, mais en les incluant, on arrive à cette perte nette GAAP de 39,7 millions de dollars.

Sur une base par action, Rigetti a perdu 0,05 $ au deuxième trimestre (hors éléments exceptionnels), ce qui est en fait un centime de mieux que ce qu’anticipaient les analystes (le consensus était une perte de 0,06 $) ^[109]. Ce léger “dépassement” des résultats suggère que Rigetti a mieux maîtrisé ses coûts ou a eu des marges légèrement supérieures sur ses revenus que prévu. Cependant, l’entreprise est loin d’être rentable – sa marge nette était fortement négative (plus de -2000 % au T2) ^[110] car la base de revenus est très faible par rapport aux dépenses.

Les comparaisons d’une année sur l’autre montrent que le chiffre d’affaires de Rigetti n’a pas connu de croissance significative (l’informatique quantique n’est toujours pas un secteur de volume en 2025), et les pertes restent importantes alors que l’entreprise étoffe ses équipes et expérimente. L’expression « la perte du T2 s’aggrave, le chiffre d’affaires baisse » ^[111] a été utilisée dans un titre de presse, indiquant que les résultats étaient pires que ceux du même trimestre l’année précédente, vraisemblablement en termes de perte nette. Cependant, les investisseurs n’ont pas réagi négativement au rapport du T2 – peut-être parce que l’attention se porte sur les avancées technologiques et la liquidité plutôt que sur les résultats à court terme.

En parlant de liquidité, la trésorerie de Rigetti est un point positif. Au cours du T2, l’entreprise a mené à bien un programme d’émission d’actions « au fil de l’eau » (ATM), levant 350 millions de dollars de produit brut en vendant de nouvelles actions sur le marché ^[112]. Cela a été réalisé progressivement (probablement en profitant de la hausse du cours de l’action jusqu’en 2025) et s’est terminé en juin. Ainsi, à la fin du T2, Rigetti disposait d’un solide 571,6 millions de dollars en trésorerie, équivalents de trésorerie et investissements à court terme dans son bilan ^[113]. Fait important, l’entreprise n’a aucune dette ^[114]. Cela signifie que Rigetti est bien capitalisée – elle dispose de plus d’un demi-milliard de dollars pour financer sa recherche et ses opérations. À son rythme de consommation actuel (plusieurs dizaines de millions par trimestre), elle dispose de suffisamment de liquidités pour plusieurs années, ce qui réduit le risque d’une pénurie de trésorerie à court terme.

Cependant, cet argent liquide n’est pas venu gratuitement : l’émission de 350 M$ d’actions a probablement augmenté de manière significative le nombre d’actions en circulation (ce qui pourrait diluer les actionnaires existants). Jusqu’à présent, le marché boursier a absorbé cette nouvelle offre d’actions, vraisemblablement parce que la demande pour les actions exposées au quantique est forte en 2025. La direction de Rigetti a déclaré qu’elle prévoyait d’utiliser le produit pour « soutenir la montée en puissance commerciale » de ses ordinateurs quantiques et potentiellement pour des initiatives stratégiques telles que des partenariats ou des acquisitions ^[115]. En d’autres termes, l’argent servira à financer le processus coûteux d’amélioration du matériel quantique et de montée en échelle des systèmes (ce qui implique une fabrication onéreuse, des infrastructures de refroidissement, etc.), ainsi que pour des besoins généraux de l’entreprise.

Regardons la consommation de trésorerie : au deuxième trimestre, la perte d’exploitation était d’environ 20 M$, mais la consommation réelle de trésorerie liée aux opérations pourrait être quelque peu différente (il faudrait l’état des flux de trésorerie pour le savoir exactement). Étant donné les prévisions et les besoins de dépenses de l’entreprise, il ne serait pas surprenant que Rigetti brûle de l’ordre de 60 à 80 millions de dollars par an au rythme actuel (cela pourrait être plus élevé s’ils accélèrent les embauches ou les investissements pour de nouveaux équipements de fabrication). Avec environ 572 M$ en trésorerie, cela implique au moins 7 à 9 ans de marge de manœuvre au rythme actuel – ce qui est plutôt confortable. Bien sûr, à mesure qu’ils progressent, les dépenses pourraient augmenter (par exemple, la construction d’un système de prochaine génération à 1000 qubits pourrait nécessiter plus de capital). Mais pour l’instant, la position financière de Rigetti est suffisamment solide pour ne pas avoir à se soucier d’une nouvelle levée de fonds dans l’immédiat. C’est un élément différenciateur clé : de nombreuses entreprises technologiques à petite capitalisation peinent à financer leur R&D trimestre après trimestre, alors que Rigetti a levé des fonds de manière proactive tant que le marché était favorable.

Le communiqué sur les résultats du deuxième trimestre s’accompagnait également d’une grande annonce technologique : Rigetti a déclaré la disponibilité générale de son processeur quantique “Cepheus-1” à 36 qubits sur son service cloud et bientôt sur la plateforme Azure Quantum de Microsoft ^[116]. Ce n’était pas une annonce génératrice de revenus en soi, mais elle est significative pour l’entreprise. En rendant le système 36 qubits accessible à des clients payants (chercheurs, entreprises, etc.), Rigetti pourrait potentiellement voir une augmentation des frais d’utilisation. Actuellement, le chiffre d’affaires (1,8 M$ sur le trimestre) provient vraisemblablement principalement de contrats gouvernementaux de R&D et de quelques usages cloud ; un système 36Q plus performant pourrait attirer plus d’utilisateurs ou permettre des tarifs plus élevés que les systèmes précédents à 24 ou 84 qubits.

Une autre source de revenus potentielle à l’avenir pourrait être la vente de systèmes sur site. Rigetti a mentionné qu’elle vend des ordinateurs quantiques sur site (en 2021, ils ont commencé à proposer des modèles de 24 et 84 qubits aux laboratoires nationaux et aux centres de recherche ^[117]). Si des partenariats comme celui avec l’Université d’État du Montana (où Rigetti a installé un processeur quantique dans un nouveau centre de recherche) ou avec le C-DAC en Inde aboutissent à des déploiements matériels concrets, cela pourrait générer des ventes de plusieurs millions de dollars ou des contrats de service à long terme. Ces revenus sont irréguliers et non récurrents comme l’accès cloud, mais ils contribuent à diffuser la technologie et pourraient devenir significatifs si quelques autres se concrétisent.

En termes de prévisions : Les analystes s’attendent à ce que Rigetti continue d’enregistrer des pertes dans un avenir prévisible. Selon la compilation de MarketBeat, le consensus est que Rigetti affichera une perte d’environ -0,34 $ de BPA pour l’ensemble de l’année 2025 ^[118]. Puisqu’ils ont perdu 0,11 $ au premier semestre (en supposant environ -0,06 $ au T1 et -0,05 $ au T2), cela implique que les pertes pourraient légèrement s’aggraver au second semestre à mesure que l’entreprise intensifie ses efforts. Les estimations de revenus ne sont pas souvent publiées pour une entreprise aussi jeune, mais on peut supposer que le chiffre d’affaires annuel se situe dans la fourchette de quelques millions de dollars (peut-être entre 5 et 7 millions $, sauf si de nouveaux contrats importants sont signés).

L’élément financier clé pour les investisseurs est que Rigetti ne vise pas les bénéfices à court terme – il s’agit de disposer des ressources et de l’exécution nécessaires pour réaliser des avancées techniques qui mèneront finalement à une adoption commerciale. Tant que l’entreprise atteint ses jalons techniques (et n’exagère pas ses dépenses), le marché semble prêt à tolérer les pertes. Bien sûr, si dans un an ou deux les revenus ne commencent pas à augmenter ou si des jalons sont manqués, l’action pourrait être sévèrement sanctionnée compte tenu de sa valorisation élevée.

Un risque à noter : comme la valorisation de Rigetti est très élevée par rapport à ses revenus actuels (plusieurs centaines de fois le chiffre d’affaires), tout incident financier ou indice d’une accélération de la consommation de trésorerie pourrait effrayer les investisseurs. Par exemple, si Rigetti annonçait soudainement qu’il doit construire une nouvelle installation de fabrication coûteuse ou qu’une défaillance de puce retarde son calendrier d’un an (ce qui signifie plusieurs trimestres de pertes supplémentaires), le marché pourrait réagir négativement. À l’inverse, une hausse surprise des revenus (par exemple, si Rigetti décroche un contrat d’environ 10 millions $ ou augmente significativement l’utilisation) pourrait renforcer l’argument des optimistes selon lequel l’entreprise peut monétiser sa technologie.

En résumé, la situation financière de Rigetti au T3 2025 est la suivante : peu de revenus, investissements importants, pertes élevées, mais beaucoup de liquidités. La récente levée de fonds était une décision judicieuse pour permettre à l’entreprise d’avancer de manière agressive. Lors des prochains résultats (T3 et T4 2025), les investisseurs surveilleront toute augmentation des revenus liée à de nouveaux contrats (par exemple, le contrat AFRL commencera-t-il à contribuer ?) et les mises à jour sur les plans de dépenses. Cependant, l’action continuera probablement d’évoluer davantage en fonction des annonces technologiques et des développements stratégiques qu’en fonction des résultats trimestriels, du moins tant que ces résultats n’auront pas atteint un niveau plus significatif.

Développements technologiques et commerciaux : feuille de route quantique, étapes clés et partenariats

Au cœur de son activité, Rigetti est une entreprise axée sur la technologie, et sa valorisation dépend des avancées de sa feuille de route en informatique quantique. L’entreprise a réalisé des progrès majeurs en 2025 qui renforcent sa position de leader dans l’informatique quantique supraconductrice :

Processeur quantique multi-puce à 36 qubits (Cepheus-1) : À la mi-2025, Rigetti a dévoilé « Cepheus-1 », qui est le plus grand ordinateur quantique multi-puce de l’industrie à ce jour ^[119]. Contrairement aux puces quantiques monolithiques, Cepheus-1 relie ensemble quatre « chiplets » plus petits en un seul système totalisant 36 qubits. Cette approche modulaire est un élément clé de la stratégie de Rigetti pour passer à des nombres de qubits plus élevés. En utilisant plusieurs puces en concert, Rigetti peut éviter certains problèmes de rendement et d’ingénierie liés à la fabrication d’un très grand nombre de qubits sur une seule puce. Les performances de Cepheus-1 ont été impressionnantes : Rigetti a atteint une fidélité médiane de porte à deux qubits de 99,5 %, ce qui est une mesure critique de la fiabilité avec laquelle deux qubits peuvent interagir (des taux d’erreur plus faibles sont cruciaux pour exécuter des algorithmes plus longs) ^[120]. Cette fidélité est à peu près le double des performances du précédent système monopuces à 84 qubits de Rigetti (Ankaa-3) – soit effectivement une réduction du taux d’erreur par 2 ^[121]. Le Dr Kulkarni a célébré cela comme l’atteinte de leur objectif de mi-année et a noté que cela avait été accompli seulement 6 mois après le dernier record, montrant une amélioration accélérée ^[122]. Avec 36 qubits et une grande fidélité, Rigetti peut tenter des calculs plus complexes et démontrer la viabilité du passage à l’échelle. Ils ont rendu Cepheus-1 disponible sur leur cloud et ont annoncé qu’il serait également accessible via Microsoft Azure Quantum ^[123], augmentant ainsi sa portée auprès des utilisateurs. Cette étape clé contribue à valider l’approche « chiplet » de Rigetti comme « une voie claire vers l’avantage quantique et la tolérance aux fautes », selon Kulkarni ^[124]. Essentiellement, Rigetti affirme : nous pouvons continuer à ajouter des chiplets (prochaine étape, peut-être 4 puces à 16 puces, etc.) tout en maintenant une grande fidélité,ce qui est la façon dont nous arriverons à des processeurs quantiques très grands.
Système de plus de 100 qubits prévu d’ici fin 2025 : S’appuyant sur Cepheus-1, Rigetti a publiquement annoncé un objectif ambitieux : livrer un processeur quantique de plus de 100 qubits avec une fidélité supérieure à 99 % d’ici la fin 2025 ^[125] ^[126]. Si cela est réalisé, ce serait un bond majeur et placerait Rigetti fermement dans le haut du classement des acteurs du matériel quantique (à titre de comparaison, Google et IBM ont démontré en laboratoire des dispositifs de 50 à 100 qubits avec une grande fidélité ; IonQ vise plus de 64 qubits d’ici 2026 en utilisant une technologie différente). L’objectif de 100 qubits de Rigetti implique probablement de faire évoluer davantage l’architecture multi-puces (en reliant possiblement 9 puces ou plus). Le PDG a indiqué qu’il s’agira d’un système de plus de 100 qubits basé sur des chiplets avec une fidélité médiane similaire de 99,5 % ^[127]. La capacité de quadrupler le nombre de puces (de 36 à environ 144 qubits dans un réseau multi-puces) tout en maintenant un faible taux d’erreur serait une révolution. Cela pourrait également attirer beaucoup d’attention – à la fois de la part de clients souhaitant expérimenter sur un appareil de pointe et de partenaires/investisseurs potentiels (peut-être même de grandes entreprises technologiques). Réaliser cela d’ici la fin de l’année est ambitieux ; même si cela glisse au début de 2026, cela resterait un exploit remarquable. À surveiller : atteindre 100 qubits pourrait être le prochain catalyseur pour l’action si cela est annoncé à temps.
Fabrication quantique propriétaire (Fab-1) : Un aspect remarquable de la stratégie commerciale de Rigetti est qu’elle possède et exploite sa propre installation de fabrication (Fab-1 à Fremont, CA) dédiée à la fabrication de dispositifs quantiques ^[128]. C’est inhabituel – la plupart des startups quantiques utilisent des fabs universitaires ou commerciaux partagés. La fab interne de Rigetti, créée il y a plusieurs années, lui permet d’itérer rapidement sur les conceptions de puces et de garder la propriété intellectuelle en interne. Cela fait partie de l’approche « full-stack » de Rigetti (ils construisent la puce, le matériel, les systèmes de contrôle et la pile logicielle). Cette intégration verticale est similaire à ce que font des entreprises comme Apple dans l’informatique classique. Cela peut être coûteux, mais Rigetti y voit probablement un avantage stratégique : ils peuvent innover sur les matériaux et les conceptions de puces sans attendre leur tour dans une fab tierce. Fab-1 a été présentée comme « la première installation industrielle dédiée à la fabrication de dispositifs quantiques » ^[129]. Avec l’injection de liquidités récente, Rigetti dispose de fonds pour moderniser et utiliser Fab-1 afin de produire les nouvelles générations de puces comme Cepheus et au-delà.
Supraconducteurs vs. autres technologies : La technologie choisie par Rigetti est celle des qubits supraconducteurs, qui est la même approche utilisée par IBM et Google dans leurs ordinateurs quantiques. Kulkarni a été très clair sur les raisons pour lesquelles ils restent fidèles aux supraconducteurs : il cite le fait que les qubits supraconducteurs peuvent fonctionner à des vitesses de porte plus de 1 000 fois supérieures à celles des qubits à ions piégés (la méthode d’IonQ) et qu’ils tirent parti de décennies de progrès de l’industrie des semi-conducteurs ^[130]. La vitesse de porte plus rapide signifie potentiellement moins d’accumulation d’erreurs lors des algorithmes, et l’utilisation de techniques de fabrication connues (comme la photolithographie, similaire aux puces classiques) pourrait faciliter le passage à l’échelle. Bien sûr, les qubits supraconducteurs nécessitent des réfrigérateurs à dilution ultra-froids et font face à des défis comme la diaphonie et les limites du temps de cohérence. Mais les améliorations de Rigetti en matière de fidélité montrent qu’ils s’attaquent à certains de ces défis. Le pari de l’entreprise est que qubits supraconducteurs + passage à l’échelle multi-puces l’emporteront sur les autres modalités. Il s’agit d’un choix stratégique crucial. Si les ions piégés d’IonQ ou d’autres approches (qubits photoniques, etc.) s’avèrent plus évolutives, Rigetti pourrait être dépassée. Mais en 2025, les conceptions supraconductrices détiennent de nombreux records en matière de volume quantique et de démonstrations d’algorithmes, ce qui donne du crédit à la voie choisie par Rigetti.
Hybride quantique-classique et « avantage quantique » : Rigetti met souvent en avant le concept de systèmes hybrides – où les ordinateurs classiques traitent certaines parties d’un calcul et les processeurs quantiques s’occupent des parties complexes, travaillant de concert. Leur service cloud s’appelle littéralement Quantum Cloud Services (QCS) pour offrir ce type d’informatique hybride. Un terme souvent utilisé est « avantage quantique », qui fait référence à un ordinateur quantique accomplissant quelque chose au-delà des capacités classiques. La direction de Rigetti a suggéré qu’ils visent à atteindre une forme d’avantage quantique restreint dans les prochaines années en utilisant du matériel amélioré et des algorithmes hybrides. Par exemple, ils pourraient cibler des problèmes en chimie ou en apprentissage automatique où un système de plus de 100 qubits pourrait montrer un avantage. Les partenariats de Rigetti avec des institutions de recherche (comme ceux ci-dessous) tournent souvent autour de l’exploration de ces cas d’usage hybrides.
Partenariat avec le C-DAC (Inde) : Comme mentionné, le protocole d’accord avec le C-DAC indien pourrait être significatif à long terme. L’Inde a lancé une Mission Quantique Nationale avec un budget d’environ 1 milliard de dollars jusqu’en 2031, il y a donc de réels investissements dans le quantique dans cette région. L’accord avec le C-DAC porte sur « le co-développement de systèmes hybrides d’informatique quantique » ^[131]. Bien que les détails soient rares, on peut imaginer Rigetti fournissant du matériel ou un savoir-faire logiciel, et le C-DAC apportant son expertise sur les cas d’usage ou l’intégration avec les centres HPC indiens. Si cette collaboration porte ses fruits, elle pourrait conduire à l’installation de systèmes Rigetti dans les laboratoires gouvernementaux ou le cloud indien. Au minimum, cela accroît la visibilité internationale de Rigetti.
Collaboration avec l’Université d’État du Montana (QCORE) : Le 20 août, Rigetti a annoncé un partenariat avec MSU pour faire avancer la recherche quantique et a lancé le centre Quantum Computing Core (QCORE) sur place ^[132]. Une unité de traitement quantique (QPU) « Nôvera » de 9 qubits de Rigetti est installée à QCORE, ce qui en fait l’un des premiers systèmes quantiques sur site dans un cadre universitaire ^[133]. Cela est notable car la plupart des universités accèdent actuellement aux ordinateurs quantiques via le cloud (comme ceux d’IBM ou de Rigetti). Disposer d’une machine Rigetti physique sur le campus permet une intégration et une expérimentation plus poussées. C’est un choix judicieux de la part de Rigetti : placer une machine dans une université peut former une nouvelle génération d’étudiants sur la plateforme Rigetti et potentiellement stimuler l’innovation grâce à son matériel. La collaboration avec MSU implique probablement des recherches co-écrites, et elle met en avant la volonté de Rigetti de s’associer pour encourager l’adoption.
Autres initiatives R&D et industrielles : Rigetti a déjà participé à des programmes de recherche du gouvernement américain (par exemple, des programmes DARPA) et en poursuit probablement d’autres. Ils se sont également engagés dans le développement de logiciels quantiques – leur boîte à outils logicielle Forest (avec un langage de programmation appelé Quil) existe pour que les développeurs écrivent des programmes quantiques pour les puces Rigetti. Bien que le matériel fasse la une, l’approche « full-stack » de Rigetti signifie qu’ils contribuent aussi aux logiciels et aux applications. Tout progrès dans ce domaine (comme un meilleur compilateur ou des algorithmes obtenant de nouveaux résultats sur le matériel Rigetti) pourrait encore les différencier.
Paysage concurrentiel & partenariats : Rigetti est à la fois en concurrence et en partenariat dans l’écosystème. Par exemple, ils s’associent avec Microsoft Azure pour proposer les machines Rigetti via la plateforme Azure (ce qui signifie que les clients de Microsoft peuvent exécuter des tâches sur le matériel Rigetti dans le cloud). Ils collaborent également avec des entreprises comme Strangeworks et d’autres qui agrègent des backends quantiques. En même temps, Rigetti est en concurrence avec de grands acteurs comme IBM, qui propose son propre cloud quantique supraconducteur, et IonQ, qui s’associe aussi avec Azure et AWS pour fournir des ordinateurs quantiques à piège d’ions dans le cloud. L’avantage de Rigetti pourrait être sa concentration et son agilité en tant que pure player, et peut-être sa volonté de poursuivre l’extension multi-puces plus rapidement. Mais la concurrence est intense. Notamment, la levée de fonds de 600M$ menée par NVIDIA (mentionnée dans 24/7 Wall St.) concernait une startup appelée Quantum Machines et/ou d’autres dans le secteur ^[134] – soulignant que les grandes entreprises technologiques et les fonds de capital-risque investissent massivement dans diverses approches quantiques, dont n’importe laquelle pourrait dépasser les autres.

En résumé, les récents développements commerciaux et la stratégie de Rigetti signalent une entreprise qui pousse agressivement vers des nombres de qubits plus élevés et forge des alliances pour étendre l’utilisation de sa technologie. Elle dispose d’une feuille de route clairement définie (100+ qubits d’ici 2025, 1000+ qubits dans quelques années peut-être ^[135], etc.) et semble atteindre ses objectifs intermédiaires. Chaque étape réussie (comme le système 36Q) renforce sa crédibilité. De plus, Rigetti s’appuie sur des partenariats (avec le gouvernement, le monde académique et l’industrie) pour accélérer les progrès et trouver des premiers utilisateurs pour ses solutions quantiques.

Pour les investisseurs et les observateurs du secteur, les développements clés à surveiller seront :

Jalons techniques : Vont-ils livrer 100+ qubits dans les délais ? Qu’en est-il des taux d’erreur – peuvent-ils maintenir une fidélité d’environ 99 % ou mieux à grande échelle ?
Cas d’utilisation : Y a-t-il des démonstrations où les ordinateurs quantiques de Rigetti résolvent un vrai problème ou surpassent les méthodes classiques ? (Cela renforcerait considérablement le discours “commercial”.)
Résultats des partenariats : Le projet AFRL aboutira-t-il à un prototype de réseau ou à des contrats de suivi ? Le protocole d’accord avec l’Inde se transformera-t-il en contrat ou en déploiement ? De nouveaux partenariats (par exemple avec de grands acteurs technologiques ou des intégrateurs) pourraient être de grands validateurs.
Mouvements concurrentiels : Si un concurrent annonce une avancée majeure (comme IonQ dépassant 100 qubits ou IBM atteignant l’avantage quantique), comment Rigetti réagit-il ?
Recrutement et talents : Les talents en informatique quantique sont rares ; la capacité de Rigetti à attirer les meilleurs scientifiques et ingénieurs est vitale. Les recrutements ou départs récents peuvent impacter l’exécution.
PI et brevets : L’approche multi-puces et la fab de Rigetti pourraient générer une PI précieuse. À l’inverse, un risque est celui des batailles de brevets (le secteur regorge de brevets sur les conceptions de qubits, etc.)

Jusqu’à présent, la stratégie de Rigetti consistant à se concentrer sur « l’informatique quantique pratique » – en équilibrant performance de pointe et volonté de construire de vrais systèmes pouvant être mis en réseau et passer à l’échelle – semble trouver un écho tant auprès des investisseurs que des partenaires. L’année à venir sera cruciale pour prouver que leur approche peut passer du succès en laboratoire à une viabilité commerciale initiale.

Risques, opportunités et perspectives

Rigetti Computing se trouve à la croisée des chemins entre forte opportunité et risque élevé, comme c’est typique pour une startup technologique disruptive. Voici une analyse des principaux risques et opportunités, ainsi qu’un aperçu à la fin septembre 2025 :

Opportunités et atouts :

Pionnier dans une industrie potentiellement transformatrice : L’informatique quantique est souvent présentée comme la prochaine grande révolution technologique – comparable à l’avènement des semi-conducteurs ou de l’IA. Rigetti est l’une des rares entreprises purement quantiques accessibles aux investisseurs publics. Si l’informatique quantique tient ne serait-ce qu’une partie de ses promesses (résoudre des problèmes complexes en chimie, cryptographie, optimisation que les ordinateurs actuels ne peuvent pas traiter), le potentiel pour des leaders comme Rigetti est énorme. Il existe essentiellement un TAM (marché adressable total) de mille milliards de dollars si l’informatique quantique devient courante, couvrant la pharmacie, la finance, la défense, et au-delà. Rigetti n’a pas besoin d’en capter la totalité ; même un leadership de niche dans une application quantique précoce pourrait justifier une valorisation élevée.
Dynamique technique et propriété intellectuelle : Rigetti a démontré une forte trajectoire technique – augmentation du nombre de qubits, réduction des taux d’erreur, et innovation avec des architectures multi-puces. Il a été le premier du secteur à démontrer l’intrication entre puces (en 2021) et maintenant le premier à commercialiser un système multi-puces ^[136]. Cela confère à Rigetti un savoir-faire précieux et une propriété intellectuelle qui pourraient s’accumuler avec le temps. Par exemple, leur architecture propriétaire de chiplets et leurs conceptions de coupleurs inter-puces constituent des fossés compétitifs si d’autres ne peuvent pas facilement reproduire ces avancées ^[137]. Dans un secteur où la performance est primordiale, la capacité de Rigetti à atteindre des jalons pourrait attirer des clients et partenaires de premier plan souhaitant la meilleure technologie disponible.
Position de trésorerie solide et accès au financement : Contrairement à de nombreuses entreprises technologiques en phase de démarrage, Rigetti est bien financée (avec environ 572 millions de dollars en banque ^[138]) et a démontré sa capacité à accéder aux marchés de capitaux en cas de besoin (levée de 350 millions de dollars via ATM). Cela réduit le risque d’exécution – ils ont les moyens de poursuivre la R&D sans craindre de devoir fermer des laboratoires par manque de liquidités. De plus, le cours élevé de l’action devient lui-même une monnaie d’échange ; Rigetti pourrait potentiellement utiliser ses actions pour des acquisitions ou de nouveaux financements à des conditions favorables si l’enthousiasme des investisseurs se maintient. Le fait que des institutions comme Bank of America et des fonds spéculatifs aient pris des positions (BofA a augmenté sa participation de 536 % fin 2024 ^[139]) suggère un soutien institutionnel croissant, ce qui pourrait apporter de la stabilité.
Soutien gouvernemental et stratégique : Les succès de Rigetti auprès de l’AFRL américaine et ses partenariats avec des organismes gouvernementaux (DOE américain via des projets, C-DAC indien, etc.) sont plus que de simples sources de revenus – ce sont des appuis stratégiques. Les contrats gouvernementaux débouchent souvent sur d’autres contrats si les jalons sont atteints, et peuvent ouvrir la voie à des programmes lucratifs de long terme. L’accent mis par la Maison Blanche sur le quantique et les récents financements législatifs (comme le National Quantum Initiative Act) créent un vent porteur de financements publics que Rigetti peut capter. De plus, alors que la compétition géopolitique dans la technologie quantique s’intensifie (États-Unis contre Chine, etc.), des entreprises comme Rigetti pourraient bénéficier de l’intérêt pour la sécurité nationale (par exemple, être choisies pour des projets critiques, ou même être protégées de la concurrence étrangère). Rigetti a également participé à des consortiums clés (comme le banc d’essai du U.S. Quantum Network) – ces relations pourraient déboucher sur de véritables déploiements.
Écosystème en croissance et intégration : L’intégration de Rigetti dans les plateformes cloud (comme Azure) et les piles logicielles quantiques signifie qu’elle n’opère pas en vase clos. Elle peut s’appuyer sur les canaux de distribution des géants (par exemple, Microsoft, Amazon) pour atteindre des clients. Plus Rigetti collabore, plus sa technologie s’intègre à l’écosystème, ce qui pourrait lui permettre de capter une part de marché et d’attention disproportionnée lorsque les solutions quantiques commenceront à être adoptées. Par exemple, si une entreprise du Fortune 500 souhaite expérimenter le quantique via Azure, elle pourrait facilement essayer la machine de Rigetti car elle y est disponible. L’accent mis par Rigetti sur l’informatique hybride quantique-classique correspond également à la façon dont beaucoup pensent que le quantique sera utilisé – comme accélérateur aux côtés du HPC classique. Cette orientation pourrait permettre à Rigetti d’obtenir des résultats pratiques (même modestes) plus rapidement qu’une approche purement quantique.
Leadership et talents : Le PDG Subodh Kulkarni possède une expérience dans les semi-conducteurs et la photonique (il était PDG de CyberOptics, une entreprise d’équipements pour semi-conducteurs). Son expérience technique et sectorielle semble pertinente pour mener une feuille de route axée sur le matériel. Sous sa direction (il a rejoint Rigetti fin 2022), l’entreprise a renforcé son exécution et atteint ses jalons dans les délais. Si Rigetti continue d’attirer des physiciens quantiques et des ingénieurs talentueux, elle restera à la pointe. Il existe une opportunité pour Rigetti de devenir le « Nvidia du quantique » – un fournisseur de matériel incontournable – si elle parvient à conserver un avantage en matière de talents et de technologie.

Risques et défis :

Aucune percée garantie – Incertitude scientifique : L’informatique quantique reste un domaine de recherche actif. Il n’y a aucune garantie que Rigetti ou quiconque atteindra le niveau d’avantage quantique ou de qubits corrigés des erreurs nécessaires à une utilisation commerciale large dans les prochaines années. Il est possible que des obstacles physiques imprévus (par exemple, bruit, décohérence, problèmes de passage à l’échelle) ralentissent les progrès. Si Rigetti se heurte à un plafond à, disons, 100 qubits et ne parvient pas à améliorer davantage la fidélité, la promesse de l’avantage quantique pourrait rester hors de portée plus longtemps que les investisseurs ne l’espèrent. Le calendrier pour un ordinateur quantique tolérant aux pannes fait l’objet de nombreux débats – de nombreux experts estiment que ce ne sera pas avant 2030-2035 ^[140]. Cela signifie que Rigetti pourrait passer une décennie en R&D sans application révolutionnaire, ce qui mettrait à l’épreuve la patience des investisseurs et les finances de l’entreprise.
Risque de commercialisation – Quand le chiffre d’affaires arrivera-t-il ? : Le chiffre d’affaires actuel de Rigetti est extrêmement faible (~2 M$ par trimestre) par rapport à sa capitalisation boursière. Cela souligne un risque majeur : la monétisation pourrait être lente et limitée à court terme. Les gouvernements et les laboratoires de recherche sont actuellement les seuls clients. L’adoption de l’informatique quantique par les entreprises en est au stade expérimental ; de nombreux clients potentiels sont « curieux du quantique » mais ne sont pas prêts à payer des sommes importantes tant qu’un ordinateur quantique ne résout pas un problème mieux ou moins cher que les méthodes classiques. Si Rigetti ne parvient pas à trouver des clients payants au-delà des projets de recherche, ses revenus pourraient ne pas augmenter de manière significative pendant plusieurs années. Un fort taux de consommation de trésorerie face à de faibles revenus n’est pas un modèle durable indéfiniment. À un moment donné (dans quelques années), les investisseurs voudront voir des signes d’un modèle économique émergent – que ce soit des frais d’utilisation cloud, des ventes de produits ou des accords de licence/PI. Le risque est que l’informatique quantique soit plus éloignée de la commercialisation que ne le laisse entendre le battage médiatique, menant à un « creux de la désillusion » où des actions comme RGTI pourraient s’effondrer si les attentes sont revues à la baisse.
Concurrence et alternatives supérieures : Rigetti évolue dans un secteur encombré et très concurrentiel. Quelques concurrents :
- IonQ (IONQ) – utilise la technologie des ions piégés, possède sans doute une meilleure qualité de qubits bien que des portes plus lentes. IonQ a rapporté un volume quantique plus élevé et plus de revenus (5,5 M$ au T2 2025, bien au-dessus des 1,8 M$ de Rigetti) ^[141]. L’action d’IonQ a grimpé en flèche et elle est considérée comme un leader ; si IonQ continue de dépasser Rigetti en performance (par exemple, atteindre 256 qubits d’ici 2026 comme ils le projettent ^[142]) ou en remportant de gros contrats (comme un récent accord de 25 M$ avec l’US Air Force), elle pourrait éclipser Rigetti.
- D-Wave (QBTS) – se concentre sur l’optimisation quantique par recuit, une approche différente plus adaptée aux problèmes d’optimisation. D-Wave génère plus de revenus (~4 M$/trimestre) grâce à sa technologie de recuit dans des cas d’utilisation de niche (par exemple, la planification). Elle dispose également de 11 recommandations “Acheter” de Wall Street selon 24/7 Wall St., mais certains la considèrent comme moins évolutive à long terme ^[143]. Si l’approche de D-Wave trouve une niche rentable ou s’ils réussissent à pivoter vers le modèle à portes quantiques, ils pourraient représenter un défi.
- Big Tech : IBM, Google, Microsoft, Amazon – IBM dispose déjà d’un processeur à 127 qubits et vise plus de 1000 qubits d’ici 2026 avec sa propre feuille de route supraconductrice. Google a démontré une expérience de suprématie quantique en 2019. Ces géants disposent de ressources immenses et des meilleurs talents. Ils ne sont généralement pas aussi agiles que les startups, mais leurs progrès ne doivent pas être sous-estimés. Par exemple, si le système à 127 qubits d’IBM ou le futur processeur Osprey à 433 qubits montrent des opérations à haute fidélité constantes, IBM pourrait attirer les clients que vise Rigetti. De plus, les grandes entreprises technologiques s’associent souvent à des startups prometteuses ou les acquièrent ; c’est à la fois un risque et une opportunité pour Rigetti (elle pourrait être acquise, ou être dépassée, selon l’évolution des choses).
- Acteurs internationaux :
  - La Chine investit massivement dans l’informatique quantique (même si les entreprises chinoises ne sont pas accessibles aux investisseurs occidentaux, leurs avancées technologiques pourraient faire un bond et atteindre des jalons qui changeraient la donne mondiale).
  - L’Europe compte des entreprises comme IQM (en Finlande) travaillant sur les qubits supraconducteurs, et le Canada a Xanadu (informatique quantique photonique). La concurrence est donc mondiale.
- Si un concurrent réalise une percée notable (par exemple, des qubits corrigés d’erreurs stables, ou un résultat d’avantage quantique pratique), il pourrait attirer clients et capitaux au détriment des autres. Rigetti doit maintenir le rythme sous peine de perdre son avantage de pionnier. 24/7 Wall St. a noté que Rigetti “est à la traîne d’IonQ” en termes de traction commerciale ^[144] – c’est un avertissement : Rigetti ne peut pas se permettre de trop prendre de retard sur les cas d’utilisation concrets.
Volatilité de l’action et sentiment des investisseurs : L’action Rigetti est clairement volatile – elle peut fluctuer fortement à la suite d’actualités ou de spéculations. Cela constitue en soi un risque : un événement négatif (par exemple, un trimestre avec des revers inattendus, ou une annonce de dilution) pourrait entraîner une forte chute du cours. Une forte volatilité pourrait dissuader certains investisseurs institutionnels (qui préfèrent souvent des entreprises stables et prévisibles). De plus, il existe un risque de rotation du marché hors des technologies spéculatives. Si des facteurs macroéconomiques (taux d’intérêt, etc.) poussent les investisseurs vers des actifs moins risqués, des sociétés comme Rigetti pourraient subir de fortes baisses alors que les capitaux se dirigent vers des actifs plus sûrs. Nous en avons eu un aperçu le 22 septembre lorsque la hausse des rendements obligataires a initialement fait chuter Rigetti de 11 % avant qu’elle ne rebondisse ^[145]. Si les taux d’intérêt continuent d’augmenter, la valeur actuelle des projets spéculatifs à long terme diminue dans les modèles des investisseurs, ce qui pourrait nuire à RGTI. De plus, l’action a tellement augmenté que certains initiés ou premiers investisseurs pourraient vouloir encaisser (en effet, il y a eu des ventes d’initiés : par exemple, un administrateur a vendu des actions autour de 24,75 $ à la mi-septembre ^[146]). D’importantes ventes d’initiés ou des émissions secondaires pourraient exercer une pression à la baisse sur l’action.
Dilution et dilution des actionnaires : Rigetti a déjà dilué les actionnaires avec l’offre ATM (d’où l’augmentation importante de la capitalisation boursière d’une année sur l’autre, qui reflète en partie un plus grand nombre d’actions en circulation). Si l’action reste élevée, la direction pourrait être tentée de lever encore plus de capitaux (en profitant de l’engouement). Bien que disposer de plus de liquidités ne soit pas mauvais pour les perspectives de l’entreprise, chaque nouvelle action émise réduit le pourcentage de propriété des actionnaires existants. Si cela n’est pas fait de manière relutive, la dilution peut nuire aux indicateurs par action. Les investisseurs devront faire confiance à la direction pour équilibrer les besoins de financement et le risque de dilution. La bonne nouvelle est que la trésorerie actuelle devrait suffire pendant un certain temps ; mais si, par exemple, Rigetti décidait de construire une deuxième usine de fabrication ou d’acquérir une entreprise, une levée de fonds pourrait avoir lieu.
Risques d’exécution et de montée en échelle : Les projets de R&D n’aboutissent pas toujours dans les délais prévus. Rigetti s’est fixé des objectifs techniques très ambitieux (plus de 100 qubits d’ici fin 2025, et probablement encore plus par la suite). Il existe un risque réel de retards ou de revers techniques. Par exemple, l’intégration de 16 chiplets pourrait introduire des modes d’erreur imprévus ; ou l’électronique de contrôle pour 100 qubits pourrait rencontrer des goulets d’étranglement. Si Rigetti ne parvient pas à atteindre un objectif très attendu, l’action pourrait réagir négativement. De même, à mesure que l’organisation grandit (ils auront besoin de plus d’ingénieurs, etc.), le risque d’exécution augmente – gérer des équipes plus importantes et des opérations plus complexes est un défi. Nous avons vu d’autres entreprises quantiques rencontrer des difficultés après un succès initial en raison de problèmes de montée en échelle ou de rotation du management. Rigetti devra exécuter presque sans faute pour justifier sa valorisation.
Absence de bénéfices et chemin incertain vers la rentabilité : En fin de compte, la valeur d’une action d’une entreprise se maintient grâce à la génération de bénéfices ou, au minimum, à une création de valeur claire. Rigetti est probablement à plusieurs années de la rentabilité (les analystes prévoient des pertes continues au moins jusqu’en 2026). Si le chiffre d’affaires n’augmente pas avant que la trésorerie ne s’épuise, Rigetti pourrait devoir lever à nouveau des fonds ou réduire ses dépenses, ce qui pourrait poser problème dans les deux cas. Les investisseurs accordent aujourd’hui à Rigetti un sursis concernant les bénéfices, mais cela pourrait ne pas durer indéfiniment. Le risque est que, lorsque Rigetti tentera de se commercialiser (disons en 2027 ou plus tard), la concurrence et le coût de l’informatique pourraient réduire les marges ou nécessiter des investissements encore plus importants, repoussant d’autant le seuil de rentabilité. Dans le pire des cas, si la technologie quantique prend trop de temps, Rigetti pourrait brûler sa trésorerie et devoir se restructurer drastiquement – c’est le scénario baissier.

Perspectives :

Au 23 septembre 2025, les perspectives pour Rigetti Computing sont prudemment optimistes avec une forte variance des résultats possibles :

Court terme (3 à 6 prochains mois) : L’action sera probablement influencée par l’actualité. Les déclencheurs positifs potentiels incluent l’atteinte du prototype de 100 qubits d’ici le quatrième trimestre, tout nouveau contrat gouvernemental (peut-être une annonce lors d’une conférence ou un financement supplémentaire des États-Unis), ou des relèvements d’analystes d’autres cabinets rejoignant l’avis de B. Riley. Rigetti pourrait également intervenir lors d’événements sectoriels (comme lors de la présentation des résultats du deuxième trimestre, le PDG a fait des interventions dans les médias sur Yahoo Finance et CNBC) – toute déclaration forte pourrait faire bouger l’action. À l’inverse, tout signe de retard dans le calendrier ou une correction plus large du secteur technologique pourrait affecter RGTI. Il ne serait pas surprenant de voir une consolidation du cours autour des niveaux actuels, les investisseurs attendant la preuve du prochain jalon. La volatilité restera élevée ; la fourchette de négociation pourrait être large (par exemple, un support à 20 $ et une résistance à plus de 30 $) sauf si de nouvelles informations orientent la tendance.

Moyen terme (1 à 2 prochaines années) : Cette période sera cruciale pour transformer le battage médiatique en réalité. D’ici fin 2025, nous saurons si Rigetti a atteint son objectif de 100 qubits. En 2026, l’attention se portera sur la capacité de Rigetti à commencer à démontrer des cas d’utilisation pratiques précoces et peut-être à générer plus de revenus (peut-être via l’utilisation du cloud ou les premiers adopteurs parmi les entreprises). Les analystes attendront également des indications sur le moment où l’entreprise pourrait atteindre environ 1000 qubits ou tenter des expériences de qubits corrigés d’erreurs, car cela est souvent cité comme un seuil pour un avantage quantique généralisé. Les perspectives des analystes sont que Rigetti restera une action à histoire durant cette période – valorisée davantage sur son récit et ses jalons que sur ses indicateurs financiers. On peut s’attendre à davantage de partenariats (peut-être avec des entreprises de la finance ou de la pharma pour des projets pilotes) à mesure que l’informatique quantique se rapproche d’applications concrètes. Si Rigetti poursuit sa feuille de route et que l’informatique quantique reste une priorité nationale, l’entreprise pourrait continuer à croître en valeur stratégique. Il existe même la possibilité de fusions & acquisitions (M&A) – de grands groupes technologiques pourraient envisager d’acquérir Rigetti si elle détient une propriété intellectuelle clé et qu’ils souhaitent accélérer leurs efforts quantiques. Cela pourrait constituer un scénario de sortie (même si Rigetti préférerait probablement rester indépendante). À l’inverse, si les progrès technologiques stagnent ou si un concurrent les dépasse, l’action de Rigetti pourrait stagner ou baisser, et l’entreprise devrait alors se réorganiser sous une surveillance accrue.

Long terme (3+ ans) : Prédire à une telle échéance est difficile étant donné le stade précoce de l’industrie. Si Rigetti réussit, dans 3 à 5 ans, elle pourrait livrer des ordinateurs quantiques de taille moyenne que certaines industries utiliseraient couramment, et peut-être générer des dizaines de millions de revenus grâce aux services cloud, aux contrats gouvernementaux et à la vente de systèmes. À ce stade, la conversation se déplacerait vers la commercialisation à grande échelle et peut-être même vers des échéances de rentabilité. La vision de Rigetti serait d’offrir finalement des ordinateurs quantiques suffisamment puissants pour résoudre des problèmes que les superordinateurs classiques ne peuvent pas résoudre – à ce moment-là, la demande pourrait exploser. Il n’est pas inconcevable que Rigetti (et ses pairs) finissent par servir un marché analogue à celui du supercalcul ou du cloud computing aujourd’hui. Dans ce scénario optimiste, la valorisation actuelle de Rigetti d’environ 9 milliards de dollars pourrait être justifiée, voire sembler bon marché. Cependant, il y a de nombreux kilomètres d’exécution entre ici et là. L’entreprise doit naviguer dans des inconnues technologiques, préserver sa trésorerie pendant le développement des produits, et faire face à une concurrence très compétente.

En conclusion, Rigetti Computing est un pari à haut risque sur l’avenir de l’informatique. Elle offre aux investisseurs une part du rêve de l’informatique quantique – un rêve où des accélérations exponentielles rendent solvables des problèmes auparavant insolubles. La récente envolée de l’action reflète à la fois de véritables avancées chez Rigetti et une bonne dose d’optimisme que le rêve se rapproche de la réalité. Au cours des prochains trimestres, Rigetti devra soutenir cet optimisme par des progrès continus et, à terme, des résultats tangibles (sous forme d’accords commerciaux ou d’avantage quantique démontrable). L’entreprise s’est fait remarquer avec de grandes annonces et une forte hausse de son action ; maintenant vient la partie la plus difficile : répondre à ces attentes.

Pour un public intéressé à la fois par la finance et la technologie, Rigetti représente un cas fascinant où la science de pointe rencontre la spéculation boursière. C’est un rappel que dans des domaines comme l’informatique quantique, la frontière entre percée et effet d’annonce peut être mince. Comme l’a fait remarquer un analyste avec ironie, les actions d’informatique quantique ont « des échos de la frénésie de l’IA des débuts » ^[147] – un enthousiasme immense mais la nécessité de distinguer le progrès durable du battage à court terme. Le parcours de Rigetti en septembre 2025 incarne cette dualité : l’entreprise réalise des exploits techniques remarquables, mais la rentabilité commerciale reste à l’horizon.

Les investisseurs qui envisagent Rigetti doivent se préparer à une aventure mouvementée. L’action pourrait continuer à grimper si la trajectoire quantique reste positive, surtout avec des catalyseurs comme des initiatives gouvernementales ou de nouvelles avancées technologiques. Cependant, compte tenu des incertitudes, la gestion de la taille des positions et des risques est essentielle – il ne faut investir que ce que l’on peut se permettre de perdre dans une telle aventure spéculative. Au final, l’histoire de Rigetti sera probablement écrite par ses succès scientifiques et techniques. Pour l’instant, elle s’impose comme un acteur audacieux de la révolution quantique, avec un cours de bourse à la hauteur de ses ambitions.

Sources :

MarketBeat – Rigetti Computing atteint un nouveau sommet sur 1 an après la revalorisation de B. Riley ^[148] ^[149] ^[150]
Motley Fool via Nasdaq – Pourquoi Rigetti Computing est extrêmement volatile aujourd’hui ^[151] ^[152] ^[153]
24/7 Wall St. – Acheter, vendre et conserver : D-Wave, IonQ et Rigetti Computing ^[154] ^[155] ^[156]
GlobeNewswire (Rigetti IR) – Rigetti remporte un contrat de 5,8 M$ de l’AFRL pour le réseau quantique ^[157] ^[158]
GlobeNewswire (Rigetti RI) – Résultats financiers du deuxième trimestre 2025 de Rigetti et lancement du système 36Q ^[159] ^[160] ^[161]
Carbon Credits/Tech News – Rallye des actions quantiques suite à la stratégie et au financement américains ^[162] ^[163]
TipRanks News – Pourquoi l’action Rigetti est en hausse (résumé généré automatiquement) ^[164] ^[165]
Yahoo Finance / Rigetti Newsroom – Interviews du PDG et temps forts dans la presse ^[166] ^[167]
Yahoo Finance – Investisseurs institutionnels et transactions d’initiés sur RGTI ^[168] ^[169]

Rigetti Computing CEO on quantum roadmap

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References