Vérification de l’heure à New York : Il est 13h30 (heure de l’Est) à New York, vendredi 26 décembre 2025.
L’argent fait la une des journaux en cette fin d’année. Dans des échanges peu fournis après Noël, l’argent au comptant a franchi le seuil des 76 $ pour la première fois, atteignant un nouveau record historique près de 76,46 $/oz avant de se stabiliser autour de 76,24 $/oz en milieu de journée à New York, selon Reuters. [1]
Cette envolée se produit alors que les actions américaines évoluent près de leurs records, avec le S&P 500 et le Nasdaq proches de leurs plus hauts historiques et les investisseurs jonglant entre les ajustements de fin d’année, les attentes de baisse des taux et un marché de plus en plus dominé par l’investissement dans l’IA et les risques liés à la politique macroéconomique. [2]
Cours de l’argent aujourd’hui : où en est le marché actuellement
Le mouvement de l’argent n’est pas simplement un autre va-et-vient “risk-on/risk-off”—c’est la poursuite d’une puissante progression en 2025 qui a fait des métaux précieux l’un des sujets majeurs du marché.
- Argent au comptant : Reuters a rapporté 76,24 $/oz vers 12h03 (heure de l’Est), après un record intrajournalier de 76,46 $/oz. [3]
- Contrats à terme sur l’argent : Investopedia a noté que les contrats à terme sur l’argent atteignaient de nouveaux sommets autour de 76,82 $/oz lors de la séance de vendredi. [4]
- Écrans XAG/USD : Investing.com montrait l’argent autour de la zone médiane des 76 $, confirmant que ce mouvement record est visible sur les flux de prix suivis par les particuliers comme les professionnels. [5]
Avec l’argent désormais à des niveaux records, même de petits mouvements du dollar, des rendements ou de la liquidité peuvent entraîner de fortes variations intrajournalières—surtout pendant la semaine des fêtes.
Pourquoi l’argent flambe : les forces macroéconomiques derrière la hausse
L’argent est tiré par les mêmes grands leviers que l’or—mais avec sa propre particularité : un marché plus petit et moins liquide et une exposition industrielle plus importante, ce qui peut amplifier aussi bien les hausses que les baisses.
1) Attentes de baisse des taux et la question du “rendement réel”
Un soutien fondamental pour les métaux précieux à la fin de 2025 a été la perception du marché selon laquelle la politique monétaire américaine devrait s’assouplir en 2026. Reuters rapporte que les marchés se sont concentrés sur ce que la Fed fera ensuite, et les prochaines minutes de la Fed constituent un catalyseur majeur à court terme pour les actifs à risque en général. [6]Des rendements plus bas (ou en baisse) réduisent le « désavantage de portage » lié à la détention d’actifs non rémunérateurs comme l’argent — l’une des raisons pour lesquelles les métaux peuvent progresser même lorsque les actions sont fortes.
2) Un dollar plus faible favorise les métaux cotés en dollars
Un dollar plus faible rend les métaux moins chers pour les acheteurs non américains, stimulant souvent la demande à la marge. Reuters a souligné la faiblesse du dollar comme faisant partie de la progression record des métaux précieux cette semaine. [7]
3) Géopolitique et demande de valeurs refuges — plus des « marchés étroits »
Reuters a décrit les « marchés étroits » et la liquidité de fin d’année comme un accélérateur de volatilité dans cette progression record, la tension géopolitique contribuant à l’achat de valeurs refuges. [8]
4) Le contexte boursier : records, rotation et flux de fin d’année
La hausse de l’argent intervient à un moment où les actions américaines restent solides, mais le leadership évolue. Reuters a rapporté que les actions sont restées proches de leurs sommets lors des échanges post-Noël, tandis que les investisseurs continuaient de débattre de la possibilité que 2026 devienne une « année de confirmation » pour les dépenses et profits des entreprises portées par l’IA. [9]
Dans le même temps, le rapport « Week Ahead » de Reuters a souligné que les ajustements de portefeuille de fin d’année et les faibles volumes d’échanges peuvent amplifier les mouvements — un point important pour un métal aussi volatil que l’argent. [10]
Les fondamentaux propres à l’argent : déficits, marchés physiques tendus et demande industrielle
L’argent ne réagit pas uniquement à la macroéconomie. Les données sectorielles et les commentaires des banques indiquent un marché confronté à une tension physique et à des déficits structurels, même si la hausse des prix entraîne une « réduction » de la demande dans certaines applications.
Un marché à nouveau en déficit
L’Institut de l’Argent a déclaré en novembre que le marché se dirige vers un cinquième déficit structurel consécutif, estimant un déficit de 2025 d’environ 95 millions d’onces et un déficit cumulé proche de 820 millions d’onces sur la période 2021–2025—un cadre que de nombreux analystes citent pour expliquer la persistance de la tension. [11]
La même mise à jour de l’Institut de l’Argent a souligné que 2025 a connu des prix records, une pénurie de liquidités, et des taux de location records—un détail technique qui compte car il reflète le coût (et la difficulté) d’obtenir de l’argent physique sur le marché de gros. [12]
Demande industrielle : économies dans le solaire vs croissance de l’IA et des VE
Les commentaires de l’Institut de l’Argent mettent également en avant une image industrielle nuancée :
- La demande industrielle devait légèrement baisser en 2025, en partie à cause de l’incertitude économique et d’une réduction plus rapide de la consommation (utilisation de moins d’argent par unité), y compris dans le photovoltaïque. [13]
- Mais l’Institut a également signalé des secteurs soutenant la demande, notamment la croissance des centres de données liés à l’IA et la poursuite de l’expansion des VE. [14]
Cette combinaison—une partie de la demande devenant plus efficace tandis que de nouveaux cycles technologiques augmentent l’utilisation globale—explique pourquoi l’argent peut se comporter à la fois comme un métal industriel et un métal monétaire en même temps.
La tuyauterie du marché physique : tension à Londres et gravité des ETF
Un encadré de Reuters sur la structure du marché de l’argent explique comment fonctionne le marché « réel » :
- Londres est un centre clé pour le négoce physique de gré à gré, et Reuters a noté que les coffres de Londres détenaient 27 187 tonnes d’argent fin novembre 2025. [15]
- Côté investissement, les ETF sont importants car ils peuvent attirer du métal physique dans les coffres lorsque la demande des investisseurs explose. Reuters a noté que le plus grand ETF sur l’argent, iShares Silver Trust, détenait environ 529 millions d’onces (valant des dizaines de milliards aux prix actuels). [16]
En d’autres termes : quand l’argent devient « chaud », le côté « financier » peut rapidement entrer en collision avec le côté « physique ».
Ce que disent les experts : derniers objectifs, avertissements et prévisions
Le rallye de l’argent en 2025 a été si extrême que les anciennes prévisions ont été dépassées par le marché. Cependant, les rapports les plus récents offrent une carte claire de la façon dont les analystes envisagent le potentiel de hausse—et les risques.
Objectifs à court terme : 77–80 $ désormais sur le radar des traders
Vendredi, Peter Grant, vice-président et stratège principal des métaux chez Zaner Metals, a déclaré que 77 $/oz puis 80 $ étaient « à portée de main » pour l’argent d’ici la fin de l’année, tout en reconnaissant le risque de prises de bénéfices. [17]
Grant a également lié ce mouvement à un cocktail bien connu : attentes vis-à-vis de la Fed, faiblesse du dollar et géopolitique—dopés par une faible liquidité. [18]
Avertissement sur la volatilité : l’argent peut être une version « à effet de levier » de l’or
Reuters a précédemment cité Rhona O’Connell, responsable de l’analyse de marché chez StoneX, décrivant le rallye comme fortement alimenté par des forces d’investissement/spéculation—même si les fondamentaux y contribuent. Dans le même rapport, O’Connell a averti que si l’or bouge de « x % », l’argent bouge souvent de 2x % à 2,5x % en raison de la taille plus réduite de son marché. [19]
C’est une autre façon de dire : l’argent peut récompenser l’élan, mais il peut aussi sanctionner rapidement un positionnement trop encombré.
Une vision d’un « environnement porteur »—avant que l’argent n’atteigne les sommets actuels
Mi-décembre, Reuters a cité Nitesh Shah, stratège matières premières chez WisdomTree, affirmant que le mélange de stocks serrés et de demande macroéconomique créait un environnement porteur et que les prix pourraient approcher 75 $/oz d’ici fin 2026. [20]
L’argent a désormais atteint et dépassé ce niveau plus tôt que beaucoup ne l’avaient prévu—soulignant à quel point le marché s’est réajusté de façon agressive.
Perspectives des grandes banques : forte dispersion (et certaines prévisions semblent désormais dépassées)
Toutes les prévisions bancaires n’ont pas suivi le mouvement :
- Bank of America a relevé ses perspectives en octobre, indiquant qu’elle voyait l’argent à 65 $ en 2026, tout en avertissant d’un risque de correction à court terme et en citant des déséquilibres liés aux flux physiques et à des taux de location élevés. [21]
- HSBC a relevé ses prévisions moyennes de prix (publiées en août) mais prévoit toujours des moyennes dans la tranche des 30 dollars pour 2025–2027—illustrant à quel point le marché a évolué rapidement par rapport à certaines opinions internes. [22]
Un enseignement pratique : lorsqu’un marché effectue un mouvement historique et vertical (comme l’a fait l’argent), les fourchettes de prévisions peuvent accuser un retard et être révisées par étapes—souvent après que la volatilité a déjà causé des dégâts.
Comment l’argent est négocié : les principales façons pour les investisseurs de s’exposer
Avec l’argent à des niveaux records, comprendre comment vous êtes exposé compte autant que la direction.
La vue d’ensemble de la structure de marché de Reuters la décompose en cinq voies principales : [23]
- Marché de gré à gré physique (souvent via des relations sur le marché de Londres)
- Contrats à terme (par ex., COMEX à New York ; aussi Shanghai)
- ETF (par ex., iShares Silver Trust/SLV) adossés à du métal entreposé
- Lingots et pièces physiques (achat au détail, considérations de stockage/assurance)
- Sociétés minières d’argent (actions qui ajoutent un risque spécifique à l’entreprise en plus du bêta du métal)
Si vous négociez le métal via des contrats à terme ou des produits à effet de levier, le régime actuel (mouvements rapides + liquidité faible) augmente les enjeux concernant la marge, la taille des positions, et le risque de gap.
Contexte actuel du marché boursier : pourquoi la flambée de l’argent compte pour les investisseurs surveillant les actions
La progression record de l’argent se produit en même temps qu’un marché boursier qui—du moins pour l’instant—refuse de fléchir.
Reuters a rapporté que vendredi, les indices américains flottaient près de leurs plus hauts historiques dans des échanges post-fériés peu fournis, soutenus par un récit économique résilient et un regain d’intérêt pour les valeurs liées à l’IA. [24]
En se projetant dans les dernières séances de 2025, la rubrique « Week Ahead » de Reuters a mis en avant : [25]
- Le S&P 500 approchant les 7 000 comme étape psychologique
- Un accent sur les minutes de la Fed pour plus de clarté sur la trajectoire des taux en 2026
- Des signes de rotation vers des secteurs non technologiques et des parties du marché avec des valorisations plus modérées Le risque que de faibles volumes en fin d’année puissent amplifier les fluctuations quotidiennes
Ceci est important pour l’argent car le positionnement inter-actifs est réel : lorsque les investisseurs rééquilibrent les gagnants/perdants en actions, changent de secteur ou couvrent des risques macroéconomiques, les métaux peuvent devenir un outil de portefeuille—pas seulement une opération sur matières premières.
La bourse américaine est-elle ouverte en ce moment ? Ce qu’il faut savoir avant la prochaine séance
Comme il est 13h30, heure de l’Est à New York, la séance principale du NYSE est ouverte (les horaires du NYSE sont de 9h30 à 16h00, heure de l’Est). [26]
Si vous lisez ceci après la clôture (ou pendant le week-end)
Même lorsque les actions sont fermées, l’argent peut continuer à bouger car les contrats à terme peuvent se négocier en dehors des heures de la bourse. Voici une liste pratique avant la prochaine séance actions :
- Surveillez d’abord le dollar et les rendements. Un mouvement brusque de l’indice du dollar américain ou des rendements du Trésor peut rapidement se répercuter sur les métaux. [27]
- Attendez-vous à des sauts de “marché creux”. Reuters et le Silver Institute ont tous deux souligné que la liquidité des vacances et la tension physique peuvent amplifier la volatilité. [28]
- Suivez les catalyseurs clés du calendrier. Reuters a signalé les minutes de la Fed comme un événement majeur à venir sur le marché, les attentes de taux étant un moteur clé pour les actions et les métaux. [29]
- Connaissez votre instrument. Les ETF et les sociétés minières ne sont cotés que lorsque les bourses sont ouvertes, tandis que les contrats à terme peuvent être réévalués plus tôt—créant des écarts à l’ouverture des actions. [30]
- Soyez prêt pour des prises de bénéfices. Plusieurs analystes ont cité le risque de corrections après un tel mouvement parabolique, même si le récit à long terme reste constructif. [31]
En résumé : la hausse de l’argent en 2025 est historique—traitez-la comme telle
Le franchissement par l’argent de la barre des 76 $/oz est plus qu’une étape importante—c’est un signal que les investisseurs revalorisent le risque macro, la tension physique et la demande industrielle en temps réel. [32]
Mais des prix records s’accompagnent aussi d’une sensibilité record : une liquidité réduite, des positions surchargées et des rotations entre classes d’actifs peuvent transformer une opération gagnante en un parcours à forte volatilité en un rien de temps. [33]
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. www.investopedia.com, 5. www.investing.com, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. silverinstitute.org, 12. silverinstitute.org, 13. silverinstitute.org, 14. silverinstitute.org, 15. www.investing.com, 16. www.investing.com, 17. www.reuters.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.reuters.com, 23. www.investing.com, 24. www.reuters.com, 25. www.reuters.com, 26. www.nyse.com, 27. www.investopedia.com, 28. www.reuters.com, 29. www.reuters.com, 30. www.investing.com, 31. www.reuters.com, 32. www.reuters.com, 33. www.reuters.com
