New York, 21 février 2026, 12h10 EST — Le marché a fermé pour la journée.
L’argent a terminé vendredi à 82,92 $ l’once, en hausse de 5,8 %, alors que les investisseurs ont réagi à des chiffres de croissance américaine décevants et à de nouvelles annonces de tarifs douaniers, ce qui a ramené les fonds vers les métaux précieux.
Ce changement est notable, l’argent se comportant à nouveau comme une opération macroéconomique simple. Il réagit rapidement aux changements de perspectives sur les taux américains et aux risques politiques—parfois, il surpasse même la réaction de l’or.
L’aspect industriel de l’argent a tendance à accentuer la volatilité. Les fluctuations deviennent plus marquées lorsque les investisseurs oscillent entre les thèmes de « ralentissement » et « inflation persistante », ou lorsque le dollar et les rendements obligataires varient brusquement.
Le président Donald Trump, s’exprimant samedi, a annoncé une hausse des tarifs temporaires sur presque toutes les importations américaines, passant de 10 % à 15 %. C’est le plafond fixé par la Section 122, une loi différente, qui exige également que les législateurs approuvent la mesure si les tarifs durent plus de 150 jours.
Les rendements du Trésor américain ont légèrement augmenté vendredi après la décision de la Cour suprême (6-3) sur les tarifs. Le rendement à 10 ans s’est établi à 4,083 %, tandis que celui à deux ans était à 3,48 %. Quant à l’indice du dollar, il a reculé de 0,14 % à 97,75, mais restait en passe de connaître sa meilleure semaine depuis octobre.
L’inflation PCE de base, hors alimentation et énergie, a augmenté de 0,4 % en décembre—faisant passer le taux annuel de base à 3,0 %, selon Reuters. Avec la publication des données PCE de janvier prévue pour le 13 mars, les économistes estiment que la hausse de décembre pourrait retarder la prochaine baisse des taux de la Fed après juin.
Vendredi a apporté un autre indicateur de croissance. L’indice PMI composite flash de S&P Global pour les États-Unis, qui mesure l’activité des entreprises, est tombé à 52,3 en février—contre 53,0 en janvier. Chris Williamson de S&P Global a estimé que cette lecture correspond à une croissance du PIB d’environ 1,5 % pour le début de l’année.
Le gouverneur Christopher Waller sera le premier des intervenants de la Fed la semaine prochaine, avec une intervention sur les perspectives économiques lundi 23 février à 8h30 à Washington. Les traders seront attentifs à tout signe d’un changement de priorité des responsables—vont-ils signaler des risques pour la croissance, ou rester concentrés sur la lutte contre l’inflation ?
Les marchés prendront connaissance de la confiance des consommateurs américains ce mardi 24 février, avec la publication des chiffres à 10h (heure de l’Est). Les investisseurs suivent de près cette publication comme indicateur de la demande des ménages ; tout écart par rapport aux prévisions a tendance à impacter rapidement les rendements et le dollar, et les prix de l’argent réagissent souvent en conséquence.
Il y a un hic à la reprise : des prix trop élevés menacent la demande. Après la hausse de l’argent cette dernière année, les fabricants de panneaux solaires s’efforcent davantage de le remplacer par du cuivre. Selon Reuters, l’industrie photovoltaïque représente environ 17 % de la demande d’argent. « L’argent est le principal facteur de l’augmentation du coût de fabrication des panneaux solaires », a déclaré Derek Schnee, consultant principal en énergie solaire commerciale chez JK Renewables. Reuters
Les traders attendent l’indice des prix à la production (PPI) des États-Unis pour janvier, publié vendredi 27 février à 8h30 (heure de l’Est), comme prochain indicateur clé de l’inflation. Le PPI suit l’évolution des prix au niveau des producteurs ; un chiffre élevé a historiquement suscité des inquiétudes concernant une hausse des taux, ce qui fait souvent baisser l’argent dès l’ouverture.
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