Nowy Jork, 21 lutego 2026, 12:10 EST — Rynek został zamknięty na dziś.
Srebro zakończyło piątek na poziomie 82,92 USD za uncję, rosnąc o 5,8%, gdy inwestorzy zareagowali na słabe dane o wzroście gospodarczym w USA i nowe informacje o taryfach, co skierowało fundusze z powrotem w stronę metali szlachetnych.
Ta zmiana jest godna uwagi, ponieważ srebro ponownie zachowuje się jak prosty makro trade. Szybko reaguje na zmiany w perspektywach stóp procentowych w USA i ryzyku politycznym—czasami wyprzedzając reakcję złota.
Przemysłowy charakter srebra zwykle zwiększa zmienność. Wahania stają się ostrzejsze, gdy inwestorzy przełączają się między tematami „spowolnienia” a „uporczywej inflacji” lub gdy dolar i rentowności obligacji gwałtownie się zmieniają.
Prezydent Donald Trump, przemawiając w sobotę, ogłosił podwyżkę tymczasowych taryf na prawie wszystkie importy do USA, z 10% do 15%. To maksymalny poziom ustalony przez Sekcję 122, inną ustawę, która również wymaga zatwierdzenia przez ustawodawców, jeśli taryfy mają obowiązywać dłużej niż 150 dni.
Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły w piątek po orzeczeniu Sądu Najwyższego 6-3 w sprawie taryf. Rentowność 10-letnich obligacji wyniosła 4,083%, a dwuletnich 3,48%. Indeks dolara spadł o 0,14% do 97,75, choć nadal był na dobrej drodze do najsilniejszego tygodnia od października.
Bazowa inflacja PCE, z wyłączeniem żywności i energii, wzrosła w grudniu o 0,4%—podnosząc roczną bazową stopę do 3,0%, podał Reuters. Ponieważ dane PCE za styczeń mają zostać opublikowane 13 marca, ekonomiści twierdzą, że wyższy odczyt za grudzień może opóźnić kolejną obniżkę stóp Fed do okresu po czerwcu.
Piątek przyniósł kolejny wskaźnik wzrostu. Wstępny amerykański wskaźnik PMI Composite S&P Global, który śledzi aktywność biznesową, spadł do 52,3 w lutym—z 53,0 w styczniu. Chris Williamson z S&P Global określił najnowszy odczyt jako zgodny z około 1,5% wzrostem PKB na początku roku.
Gubernator Christopher Waller będzie pierwszym z przedstawicieli Fed, którzy zabiorą głos w przyszłym tygodniu; ma omówić perspektywy gospodarcze w poniedziałek, 23 lutego o 8:30 rano w Waszyngtonie. Inwestorzy będą uważnie słuchać, czy urzędnicy zmieniają swoje priorytety—czy sygnalizują ryzyka dla wzrostu, czy nadal skupiają się na walce z inflacją?
We wtorek, 24 lutego, rynek pozna dane o zaufaniu amerykańskich konsumentów, publikowane o 10:00 ET. Inwestorzy uważnie śledzą ten odczyt jako wskaźnik popytu gospodarstw domowych; każda odchyłka od prognoz zwykle szybko wpływa na rentowności i dolara, a ceny srebra często reagują odpowiednio.
Jest pewien haczyk w tej hossie: zbyt wysokie ceny zagrażają popytowi. Po skoku cen srebra w minionym roku producenci paneli słonecznych intensywniej starają się zastąpić je miedzią. Według Reuters branża fotowoltaiczna odpowiada za około 17% popytu na srebro. „Srebro jest największym czynnikiem wzrostu kosztów produkcji paneli słonecznych” – powiedział Derek Schnee, starszy konsultant ds. energii słonecznej w JK Renewables.Inwestorzy czekają na amerykański Indeks Cen Producentów za styczeń, który zostanie opublikowany w piątek, 27 lutego o 8:30 czasu wschodniego, jako kolejny kluczowy wskaźnik inflacji. PPI śledzi zmiany cen na poziomie producenta; wysoki odczyt często wywołuje obawy o wyższe stopy procentowe, co zwykle od razu obniża ceny srebra.
