LAKELAND, Floride, 26 juillet 2026, 10:09 HAE
- Les actions privées de Publix sont fixées à 20,45 $, suggérant une valorisation boursière estimée à environ 65,8 milliards de dollars.
- Un rebond de 15,5 % du S&P 500 se traduit par une exposition d’environ 582 millions de dollars après impôts sur le portefeuille d’actions.
- Albertsons révise ses prévisions à la baisse, soulignant la rivalité intense persistante dans le secteur de l’alimentation.
La prochaine valorisation des actions détenues par les employés de Publix Super Markets pourrait trouver plus de soutien à Wall Street que dans ses propres rayons. L’entreprise reste privée et n’a pas de code boursier.
Les marchés américains n’ont pas ouvert dimanche. Le S&P 500 a terminé vendredi à 7 411,98, sans grand changement. Sur cinq séances, l’indice a reculé de 0,61 %.
Au 28 mars, Publix a déclaré 5,049 milliards de dollars en titres de participation de niveau 1. Selon son dépôt, ces actifs sont principalement composés de fonds négociés en bourse.
Le S&P 500 a progressé de 15,5 % du 27 mars au 26 juin, couvrant la période analysée pour cette sensibilité du deuxième trimestre.
Calcul initial de sensibilité : Un portefeuille statique répliquant l’indice verrait un gain d’environ 781 millions de dollars avant impôts. En tenant compte du taux d’imposition statutaire du premier trimestre de Publix, le net est d’environ 582 millions de dollars. Ceci ne constitue pas une prévision.
Ce chiffre compenserait non seulement la perte de juste valeur après impôts de 348 millions de dollars enregistrée au premier trimestre, mais la dépasserait. Publix a affiché une baisse de 21,5 % de son bénéfice net GAAP, atteignant 794 millions de dollars. Le bénéfice ajusté a reculé de seulement 3 % à 1,142 milliard de dollars.
L’exposition est significative. Publix a indiqué qu’une baisse de 10 % de son portefeuille d’actions réduirait le bénéfice d’environ 500 millions de dollars, tandis que le flux de trésorerie resterait inchangé.
Le conseil d’administration de Publix détermine le prix des actions privées sur la base d’une évaluation indépendante. Le processus de valorisation prend en compte les tendances des marchés publics et les résultats financiers d’entreprises comparables. Le prix des actions est mis à jour après chaque trimestre fiscal.
Le nouveau prix de 20,45 $ est en vigueur depuis le 1er mai, marquant une hausse de 4,1 %. Sur la base du nombre d’actions au 15 avril, cela suggère une valeur boursière provisoire de 65,8 milliards de dollars.
La performance globale s’est atténuée. Les ventes du premier trimestre ont augmenté de 2 %, bien que les ventes comparables n’aient pas évolué. Le résultat opérationnel a chuté de 3,9 %. Le chiffre d’affaires de la pharmacie a également été affecté par les prix des médicaments négociés par Medicare.
La semaine dernière, Albertsons Companies (NYSE:ACI) a lancé un avertissement sans détour. La PDG Susan Morris a déclaré : « L’activité alimentaire de base a subi une pression croissante en raison de tendances sectorielles plus faibles et d’un consommateur plus prudent. » L’entreprise a révisé ses prévisions annuelles de ventes identiques, anticipant désormais une baisse comprise entre 0,5 % et 1,5 %. Reuters
L’action Albertsons a chuté jusqu’à 24,5 % jeudi. Le recul s’est poursuivi vendredi avec une perte supplémentaire de 3,6 %, clôturant la séance à 11,03 $.
| Entreprise | Dernier cours de l’action | Valeur boursière | Dernier signal sur les ventes de base |
|---|---|---|---|
| Publix Super Markets, privé | 20,45 $ | ~65,8 milliards $ | Ventes à magasins comparables T1 : 0,0 % |
| Kroger (NYSE:KR) | 56,87 $, en hausse de 2,0 % vendredi | 35,0 milliards $ | Ventes comparables hors carburant FY2026 : +1 % à +2 % |
| Albertsons Companies (NYSE:ACI) | 11,03 $, en baisse de 3,6 % vendredi | 5,9 milliards $ | Ventes comparables FY2026 : -0,5 % à -1,5 % |
Le chiffre de Publix est une estimation initiale basée sur 3,22 milliards d’actions en circulation. Les cours et valorisations des sociétés cotées sont ceux de la clôture de vendredi.
Publix dispose de flexibilité grâce à son bilan. En mars, la trésorerie et les investissements s’élevaient à 17,9 milliards de dollars. Le flux de trésorerie d’exploitation du premier trimestre s’est élevé à 2,2 milliards de dollars, avec des dépenses d’investissement de 674 millions de dollars.
La prochaine valorisation de Publix est prévue pour le 1er août, à la fin de la semaine. L’entreprise versera un dividende trimestriel de 11,6 cents le 3 août. Sur la base des chiffres actuels, le rendement annualisé s’établit à environ 2,27 %.
Des risques existent dans les deux sens. Publix ne révèle pas son portefeuille d’ETF, et les avoirs pourraient être différents maintenant. Les mouvements des valeurs obligataires, les comparaisons avec les pairs et la tarification des investissements peuvent contrebalancer les gains sur les actions.
Les employés propriétaires verront deux facteurs diverger après la réinitialisation d’août. Alors que les gains du marché soutiennent les bénéfices déclarés, les activités principales continuent de faire face à des défis de la part des concurrents du secteur alimentaire.
