NEW YORK, 1 janvier 2026, 15:16 ET
Le rallye record de l’argent en 2025 a réinitialisé le point de départ des prévisions de prix de l’argent pour 2026, après que le métal a grimpé de 161 % et franchi pour la première fois la barre des 80 $ l’once. L’or a progressé de 66 % et le cuivre a atteint un record historique de 12 960 $ la tonne à la Bourse des métaux de Londres, maintenant les métaux au centre de l’attention alors que les traders préparent leur prochain mouvement. « La demande de métaux semble solide tant du point de vue industriel que de la vente au détail », a déclaré Tim Waterer, analyste en chef de marché chez KCM Trade. Reuters
Les perspectives sont importantes car l’argent occupe une place des deux côtés de l’économie : il s’agit à la fois d’un intrant industriel et d’un actif financier. Ce mélange signifie que les fluctuations de prix peuvent impacter les coûts de fabrication tout en influençant la position des investisseurs.
L’argent ne verse pas d’intérêts, donc les attentes de baisses de taux aux États-Unis en 2026 peuvent stimuler la demande, car le coût d’opportunité de la détention de lingots diminue. En même temps, les variations de la demande des usines peuvent faire fluctuer les prix plus brusquement que pour l’or. Les analystes disent que c’est pourquoi l’argent peut évoluer plus rapidement dans les deux sens.
Bank of America a relevé sa prévision pour l’argent en 2026 à 65 $ l’once, avec une moyenne annuelle de 56,25 $, dans une note du 13 octobre. La banque a indiqué qu’un déficit d’offre persistant devrait soutenir le marché même si elle prévoit une baisse de 11 % de la demande l’an prochain, et elle a cité l’avis du Silver Institute selon lequel le marché se dirige vers une cinquième année de déficit structurel — lorsque la demande dépasse l’offre. Elle a également souligné des conditions plus tendues à Londres après le transfert de métal vers New York, ce qui se reflète dans la hausse des taux de location, le coût d’emprunt de l’argent.
Un sondage Reuters auprès de 39 analystes et traders en octobre a prévu que l’argent s’établirait en moyenne à 50 $ l’once en 2026. Les personnes interrogées ont cité les déficits d’offre et la demande de secteurs tels que la technologie solaire, les véhicules électriques et les centres de données d’IA. Ils ont également indiqué que les investisseurs considèrent souvent l’argent comme une alternative moins chère à l’or.
Ces références ont été établies avant que l’argent ne dépasse les 80 $ en 2025, laissant un large écart entre les projections de moyenne annuelle et les niveaux observés lors du rallye de fin d’année. Pour les investisseurs, cet écart relève le défi de la rapidité avec laquelle la tension sur l’offre et la demande industrielle peuvent absorber de nouveaux achats.
Les perspectives de taux d’intérêt joueront un rôle majeur au début de 2026. Des rendements plus faibles soutiennent généralement les métaux précieux, tandis qu’un dollar plus fort peut constituer un vent contraire car il rend les lingots plus chers pour les acheteurs non américains.
La demande industrielle est le deuxième pivot. L’utilisation de l’argent dans les chaînes d’approvisionnement de l’énergie et de l’électronique le lie au rythme des investissements, même lorsque les investisseurs macroéconomiques dominent l’évolution quotidienne des prix.
Côté offre, les traders surveillent les stocks et la disponibilité physique. Lorsque la disponibilité se resserre, le marché à terme peut réagir vivement à mesure que les traders se disputent le métal livrable.
La plupart des transactions institutionnelles passent par des contrats à terme et des fonds négociés en bourse (ETF), qui suivent l’argent et se négocient comme des actions. La demande de détail se manifeste dans les pièces et lingots, où les primes peuvent augmenter lorsque l’offre est rare.
Les haussiers s’appuient sur les mêmes piliers qui ont soutenu le métal en 2025 : la baisse des taux, une utilisation industrielle soutenue et une offre contrainte. Les baissiers soulignent le risque que la demande se tasse à des prix élevés ou que les flux d’investissement s’inversent après une hausse rapide.
Pour l’instant, les perspectives pour l’argent en 2026 sont encadrées par deux références largement citées — une moyenne annuelle de 50 $ selon le sondage Reuters et un objectif de 65 $ de la Bank of America — face à un marché qui a déjà dépassé les 80 $. La prochaine série de données économiques et de signaux des banques centrales déterminera si ces prévisions tiennent, ou si elles évoluent à nouveau.
