Rolls-Royce Holdings plc (LSE: RR., ADR: RYCEY) si avvia verso il 5 dicembre 2025 come uno dei maggiori vincitori dell’anno del FTSE 100. Dopo una profonda ristrutturazione pluriennale, il prezzo delle azioni Rolls-Royce è scambiato vicino ai massimi storici, sostenuto da una forte domanda nel settore aerospaziale civile, una potente ripresa del flusso di cassa e un’ondata di nuovi contratti dal Dubai Air Show 2025 e dal mercato dei data centre. [1]
Tuttavia, questo successo porta una nuova domanda per investitori e trader: con il titolo già salito in modo significativo, Rolls-Royce è ancora un acquisto, o il mercato ha già scontato la maggior parte delle buone notizie?
Prezzo delle azioni Rolls-Royce al 5 dicembre 2025
Le azioni Rolls-Royce hanno chiuso a 1.091p il 4 dicembre 2025, in rialzo del 2,63% nella giornata e segnando il terzo guadagno giornaliero consecutivo. [2]
Numeri chiave in sintesi:
- Livello attuale: 1.091p (circa £10,91)
- Intervallo a 52 settimane: circa 557p a 1.195p, portando il titolo vicino al massimo della sua fascia di negoziazione annuale [3]
- Capitalizzazione di mercato: circa £90–92 miliardi [4]
- Rendimento da dividendo: intorno a 0,5–0,6%, dopo che i dividendi sono stati riattivati nel 2025 [5]
La performance è stata spettacolare:
- Un commentatore calcola che il prezzo delle azioni Rolls-Royce sia aumentato di circa l’83% nel 2025 finora (al 2 dicembre). [6]
- Negli ultimi cinque anni, le azioni sono salite di circa 1.000%, trasformando £20.000 in circa £220.000 in un esempio spesso citato. [7]
In altre parole, il grafico delle azioni Rolls-Royce assomiglia più a un lancio di un razzo che a una salita graduale.
Quella forza, tuttavia, ha spinto le valutazioni a livelli elevati. I dati di Hargreaves Lansdown mostrano un rapporto prezzo/utili a consuntivo superiore a 50, mentre l’istantanea di MarketBeat, utilizzando una diversa base di utili, colloca il P/E vicino a 39 – in entrambi i casi, ben al di sopra della media generale del FTSE 100. [8]Aggiornamento sul trading 2025: guidance confermata e generazione di cassa in accelerazione
Il 13 novembre 2025, Rolls-Royce ha pubblicato un aggiornamento sul trading relativo alle performance fino al 31 ottobre 2025. L’azienda ha dichiarato che la performance del gruppo è stata in linea con le aspettative e ha confermato la guidance per l’intero anno 2025: [9]
- Utile operativo sottostante: £3,1–£3,2 miliardi
- Free cash flow: £3,0–£3,1 miliardi
Il management ha evidenziato diversi temi chiave:
- Civil Aerospace: Le ore di volo dei grandi motori nei primi 10 mesi del 2025 sono state circa il 109% dei livelli del 2019, confermando che il traffico a lungo raggio e i relativi ricavi da servizi sono ora superiori ai volumi pre-pandemia. Il gruppo ha segnalato ordini significativi di motori da compagnie aeree come IndiGo, Malaysia Airlines e il locatore Avolon, insieme a una crescente domanda per il Trent XWB‑97 che alimenta l’Airbus A350F. [10]
- Defence: La domanda per prodotti e servizi nel settore difesa rimane solida, con progressi nel Global Combat Air Programme (GCAP) e un ruolo nell’iniziativa statunitense Project Pele per micro‑reattori. [11]
- Power Systems: Il forte flusso di ordini è trainato da data centre e clienti governativi, oltre allo sviluppo di un nuovo motore ad alta efficienza destinato all’alimentazione di backup dei data centre dal 2028 e di un generatore a rapido avviamento disponibile dal 2026. [12]
- Small Modular Reactors (SMR): Rolls-Royce SMR è arrivata alla fase finale di un processo di selezione svedese, è entrata nel processo regolatorio statunitense ed è stata precedentemente scelta come fornitore tecnologico preferito da Great British Energy‑Nuclear nel Regno Unito. [13]
Dal punto di vista finanziario, il gruppo ha sottolineato che sta rafforzando il proprio bilancio, con tutte le principali agenzie di rating ora a livello investment grade e con S&P che ha portato il rating a BBB+ ad agosto. Un bond da 1 miliardo di dollari in scadenza a ottobre è stato rimborsato come previsto, e il buyback azionario da 1 miliardo di sterline è quasi completato, con 0,9 miliardi di sterline eseguiti entro la fine di ottobre. [14]
I risultati dell’intero anno 2025 sono previsti per il 26 febbraio 2026. [15]
Nuovi contratti e partnership: venti favorevoli per l’aerospaziale civile e i data centre
Le settimane intorno all’aggiornamento sui risultati hanno portato una serie di notizie positive su contratti che aiutano a spiegare perché gli investitori sono ancora entusiasti del caso Rolls-Royce.
Dubai Air Show 2025: 176 motori e legami più stretti con le compagnie aeree
Al Dubai Air Show 2025, Rolls-Royce ha annunciato accordi che coprono 176 motori, fortemente orientati verso il business ricorrente con clienti già esistenti – una forte dimostrazione di fiducia nel portafoglio motori wide-body dell’azienda. [16]
Tra i punti salienti:
- Air Europa: Ordine per 80 motori Trent XWB‑84 per alimentare 40 Airbus A350‑900, rafforzando la relazione mentre la compagnia rinnova la propria flotta a lungo raggio. [17]
- Emirates: Impegno per 16 motori Trent XWB‑84 per 8 A350‑900, oltre all’ingresso nella rete globale Trent 900 di manutenzione, riparazione e revisione (MRO) di Rolls-Royce dal 2027, ampliando i ricavi da servizi a lungo termine. [18]
- Etihad Airways: Un mix di Trent 7000 e Trent XWB‑97 per A330neo, A350‑1000 e A350F, rafforzando la posizione di Rolls-Royce con un importante vettore del Golfo. [19]
- Ethiopian Airlines e Silk Way West: Motori aggiuntivi Trent XWB‑84 e XWB‑97 per le flotte passeggeri e cargo A350, che si aggiungono ulteriormente alla base installata. [20]
Il comunicato stampa ha inoltre sottolineato l’investimento continuo di circa £1 miliardo nei moderni motori Trent per aumentare la durabilità – con l’obiettivo di incrementare il tempo di permanenza in servizio di una media di circa l’80%, con ulteriori miglioramenti previsti fino al 2026 e oltre. [21]
Partnership con AVK: garantire la domanda di energia per i data centre
Il 4 dicembre 2025, Rolls-Royce ha annunciato un nuovo accordo quadro quinquennale con lo specialista britannico di soluzioni energetiche AVK per i generatori di emergenza mtu Serie 4000. AVK rimane l’integratore di sistema esclusivo per questi generatori nel Regno Unito e in Irlanda. [22]
L’accordo mira a:
- Garantire la capacità produttiva per cinque anni per i sistemi di alimentazione di emergenza dei data centre
- Sostenere la crescente domanda da parte di data centre hyperscale ed enterprise
- Accelerare lo sviluppo di soluzioni compatibili con HVO (olio vegetale idrogenato), posizionando l’azienda per un’energia di backup a basse emissioni di carbonio
Per la divisione Power Systems, che aveva già evidenziato la domanda dei data centre nell’aggiornamento commerciale, questo accordo offre maggiore visibilità e rafforza la narrazione che il rilancio di Rolls-Royce si estende oltre l’aerospaziale fino a includere infrastrutture energetiche più ampie. [23]
Sentiment degli analisti: ancora ampiamente positivo, ma con riserve sulla valutazione
Consenso degli analisti
Diverse ricerche delineano un quadro generalmente positivo:
- Consenso Investing.com: Valuta le azioni Rolls-Royce come “Buy”, sulla base delle opinioni di 18 analisti, con 13 Buy e 5 Hold e nessun Sell. [24]
- TipRanks: Su 7 analisti che hanno coperto RR negli ultimi tre mesi, il rating di consenso è Strong Buy. Il target di prezzo medio a 12 mesi è circa 1.258p, implicando un upside di circa il 21% rispetto a un prezzo di riferimento di 1.037p; la forchetta va da circa 1.083p a 1.353p. [25]
- MarketBeat: Per le azioni RR quotate a Londra, MarketBeat registra un consenso “Moderate Buy” con un target di prezzo medio intorno a 1.162p, solo leggermente superiore rispetto al prezzo attuale. [26]
- Zacks (ADR RYCEY): Per l’ADR negoziato negli Stati Uniti, un analista ha attualmente un target di prezzo di $19, segnalando circa un upside del 32% rispetto all’ultimo prezzo quotato al momento di quel report. [27]
In breve: gli analisti, nel complesso, restano positivi sulle previsioni per il titolo Rolls-Royce, ma l’upside implicito da molti target di prezzo si è ridotto man mano che il prezzo delle azioni è salito rapidamente.
Azioni recenti dei broker
Un’ondata di aggiornamenti dei broker nel 2025 ha sostenuto il rally:
- JPMorgan, Deutsche Bank e Morgan Stanley hanno tutti alzato i target di prezzo nella fascia 1.000p–1.245p e mantengono visioni “overweight” o “buy”. [28]
- Berenberg è passata da un target molto più basso (circa 240p) a 1.080p, ora valutando le azioni “hold”, un’illustrazione evidente di quanto sia cambiato il sentiment. [29]
- RBC e altri broker hanno avviato o ribadito raccomandazioni “outperform”, citando la posizione dominante di Rolls-Royce nei motori wide-body e il potenziale di crescita dei ricavi superiore al mercato fino al 2030. TS2 Tech
Tuttavia, non tutti sono così ottimisti. Alcuni analisti e commentatori sottolineano che, con il titolo già salito molto, la valutazione è ora il tema centrale. Almeno un articolo molto condiviso sostiene che le azioni potrebbero essere sopravvalutate di circa il 25–30% secondo alcuni modelli e si chiede se l’upside giustifichi ora i rischi. [30]
Visione tecnica a breve termine: momentum forte, ma i modelli segnalano una pausa
Da una prospettiva di analisi tecnica, il quadro è più cauto rispetto alla storia fondamentale.
StockInvest.us – i cui modelli combinano tendenze di prezzo e segnali di momentum – attualmente classifica Rolls-Royce come “hold/accumulate” piuttosto che un forte acquisto. [31]
Dettagli chiave dal suo ultimo aggiornamento (4 dicembre 2025):
- Il prezzo delle azioni è salito in 7 delle ultime 10 sedute, guadagnando circa 1,1% in due settimane, con l’ultimo giorno in rialzo del 2,63%. [32]
- Il volume è aumentato insieme al prezzo, un segnale rialzista, ma il titolo si trova ancora all’interno di un canale discendente di breve termine, quindi il loro modello prevede in realtà un calo di circa il 5,9% nei prossimi tre mesi, con una banda di confidenza al 90% tra circa 960p e 1.070p. [33]
- Per la seduta di venerdì 5 dicembre, prevedono un’apertura intorno a 1.081,5p e un range intraday tra circa 1.077p e 1.105p sulla base della volatilità recente. [34]
In parole più semplici: il momentum a breve termine è positivo, ma alcuni indicatori tecnici suggeriscono che il prezzo delle azioni Rolls-Royce potrebbe aver bisogno di una pausa dopo la sua ascesa quasi verticale.
Vendite interne: l’AD incassa una piccola parte
Le notizie non sono state esclusivamente rialziste. Il 2 dicembre, MarketBeat ha riportato che l’amministratore delegato Tufan Erginbilgic ha venduto 6.128 azioni a circa 1.065p, per un valore di circa £65.000, avendo anche venduto tranche a settembre e ottobre. [35]
Lo stesso rapporto rileva che:
- Il titolo ha chiuso in rialzo di circa 0,9% a 1.068p in quel giorno
- Rolls-Royce aveva una capitalizzazione di mercato vicina a £91,6 miliardi e un P/E intorno a 39 secondo i dati di MarketBeat
- Il consenso degli analisti in quel momento rimaneva “Moderate Buy”, con target medi nella fascia bassa di 1.100p [36]
Le vendite singole da parte di insider non segnalano automaticamente problemi – spesso i dirigenti diversificano o realizzano guadagni dopo un forte rally – ma alimentano comunque l’argomentazione secondo cui le aspettative ora sono elevate.
Perché il titolo ha subito una rivalutazione così forte
Per capire se Rolls-Royce rimane interessante, è utile vedere perché il mercato l’abbia rivalutata così aggressivamente dai minimi della pandemia.
1. Ripresa dell’aerospaziale civile e ricavi da servizi garantiti
Il modello di business di Rolls-Royce si basa fortemente su contratti di servizio a lungo termine – in particolare sugli accordi TotalCare – legati alla base installata di motori wide-body come i Trent XWB e Trent 7000. Una volta che i motori sono installati, i ricavi da manutenzione ad alto margine tendono a fluire per decenni.
L’aggiornamento sulle negoziazioni 2025 e le notizie dal Dubai Air Show suggeriscono:
- Il traffico a lungo raggio non solo è tornato, ma sta superando i livelli del 2019, facendo aumentare i ricavi legati alle ore di volo. [37]
- L’azienda sta ottenendo ordini ripetuti da compagnie aeree blue-chip in Europa, Medio Oriente e Africa, rafforzando la solidità di quella fonte di ricavi. [38]
2. Opzionalità Difesa e SMR
Oltre all’aerospaziale civile, Rolls-Royce beneficia di:
- Programmi di Difesa come GCAP ed Eurofighter, che tendono a essere di lungo ciclo e meno sensibili alle oscillazioni economiche di breve termine. [39]
- Small Modular Reactors, dove l’azienda ha superato le selezioni nel Regno Unito e in Svezia ed è entrata nella revisione normativa statunitense – posizionandosi come potenziale vincitrice nella futura implementazione del nucleare se i decisori politici manterranno le promesse di decarbonizzazione. [40]
Questi segmenti aggiungono un livello di “opzionalità” strategica per cui molti investitori sono disposti a pagare.
3. Programma di trasformazione e risanamento del bilancio
Dal 2022, Rolls-Royce ha avviato un aggressivo programma di trasformazione focalizzato sulla riduzione dei costi, la disciplina dei prezzi e l’allocazione del capitale. I risultati sono visibili nell’aumento dei margini, nel miglioramento dei rating di credito investment grade, e nella capacità di riavviare i dividendi e lanciare un buyback da 1 miliardo di sterline pur puntando a un free cash flow di diversi miliardi di sterline. [41]Per gli investitori azionari, questa combinazione – maggiore redditività, minore rischio finanziario e ritorni diretti di capitale – giustifica un multiplo più elevato rispetto alle valutazioni in difficoltà viste durante la pandemia.
Rischi chiave e il dibattito sulla valutazione
Nonostante la narrazione ottimista, alcune domande scomode pesano sulle prospettive del prezzo delle azioni Rolls-Royce.
Aspettative elevate già incorporate
Anche dopo che gli analisti hanno alzato i loro target, alcuni commenti suggeriscono che le azioni Rolls-Royce potrebbero ora essere del 20–30% sopra alcune stime del fair value, a seconda del modello utilizzato. [42]
Con:
- Un P/E trailing ben al di sopra della media del FTSE 100
- Un rendimento da dividendo modesto, inferiore all’1%
- E un prezzo delle azioni che è già aumentato di circa dieci volte in cinque anni
il margine di errore è più sottile rispetto al passato.
Rischio di esecuzione e tecnico
L’azienda sta gestendo un mix complesso di impegni:
- Fornire aggiornamenti di durabilità per i motori Trent 1000, 7000 e XWB
- Espandere la capacità MRO, inclusa la nuova struttura collegata a Emirates
- Portare avanti lo sviluppo SMR e le iniziative per l’energia dei data centre
Qualsiasi problema tecnico importante, ritardo nella certificazione o sforamento dei costi potrebbe minare la tesi che la valutazione elevata di oggi sia giustificata dai flussi di cassa futuri. [43]
Ciclicità e shock macroeconomici
Sebbene i ricavi da difesa e sistemi di potenza offrano una certa resilienza, Rolls-Royce è ancora fortemente esposta a:
- Volumi globali di traffico aereo
- Salute finanziaria delle compagnie aeree
- Cicli di spesa in conto capitale nei data centre e nelle infrastrutture
Una profonda recessione, un rinnovato blocco dei viaggi o un allarme sulla sicurezza di volo che colpisca qualsiasi tipo di aeromobile importante potrebbero tutti intaccare gli utili in modo che le previsioni attuali potrebbero non cogliere pienamente.
Azioni Rolls-Royce: come appare il 5 dicembre 2025 per gli investitori
Riassumendo, la situazione di Rolls-Royce al 5 dicembre 2025 appare così:
- Operazioni: Quasi tutte le divisioni sono in piena attività. L’aerospaziale civile è sopra i livelli pre-Covid, Difesa e Sistemi di Potenza sono in crescita, e SMR più alimentazione per data centre aggiungono potenziale a lungo termine. [44]
- Finanza: Le previsioni per il 2025 indicano £3,1–3,2 mld di utile operativo sottostante e £3,0–3,1 mld di free cash flow, a sostegno di riduzione del debito, dividendi e buyback. [45]
- Flusso di notizie: I contratti del Dubai Air Show e la partnership con AVK rassicurano gli investitori che la domanda è reale e ricorrente, non solo un picco post-Covid. [46]
- Visione del mercato: La maggior parte degli analisti valuta ancora il titolo come Buy o Strong Buy, con target medi a 12 mesi concentrati nell’intervallo 1.150–1.260p, suggerendo un rialzo limitato ma positivo dai livelli attuali. [47]
- Rischi: Valutazione elevata, potenziale per problemi tecnici o di esecuzione dei programmi, e la ciclicità sempre presente dell’aviazione e delle industrie ad alta intensità di capitale.
Per gli investitori di lungo periodo che credono nella crescita sostenuta dei viaggi aerei globali, della spesa per la difesa e dell’energia per i data centre – e che si fidano della trasformazione di Rolls-Royce – il titolo rimane un modo di alta qualità ma non più economico per puntare su questi temi. Per i trader di breve periodo o gli acquirenti orientati al valore, la combinazione di multipli elevati e segnali tecnici di “hold” può suggerire maggiore pazienza prima di inseguire il prezzo delle azioni Rolls-Royce più in alto. [48]
In ogni caso, il percorso dell’azienda da una situazione quasi critica a superstar del FTSE 100 è stato uno dei turnaround più drammatici nella recente storia del mercato britannico – e i prossimi capitoli dipenderanno dal fatto che Rolls-Royce riesca a trasformare la sua eccellenza ingegneristica in un flusso di cassa costantemente crescente.
References
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