NEW YORK, 21 juli 2026, 17:10 EDT
- De Amerikaanse contantmarkten zijn gesloten. Alphabet sloot op $347,15, een daling van 1,4%.
- De geschatte kapitaaluitgaven voor het tweede kwartaal van ongeveer $45 miljard vertegenwoordigen 38,5% van de verwachte omzet.
- Alphabet maakt woensdag zijn resultaten bekend, met een conference call gepland om 16:30 uur Eastern Time.
Alphabet daalde dinsdag met 1,4% tot $347,15 voorafgaand aan de resultaten over het tweede kwartaal. Vroege gegevens tonen een groei van de kapitaaluitgaven van bijna 100%, vergeleken met een omzetstijging van 21,3%.
De Nasdaq Composite steeg met 1,29%. Er was een verschil van 2,7 procentpunt in prestaties. De Amerikaanse contantmarkten waren op het moment van publicatie niet open.
De kwartaaluitgaven voor kapitaal kunnen oplopen tot $45 miljard, bijna het dubbele van het voorgaande jaar. De omzetprognose bedraagt $116,93 miljard. Dit zou de capex op 38,5% van de omzet brengen, tegenover 23,3%.
De verwachte stijging van de kapitaaluitgaven bedraagt $22,6 miljard, terwijl de verwachte omzetgroei $20,5 miljard is. Dat betekent dat de uitgaven sneller stijgen dan de omzet met bijna $2,1 miljard. De maatstaf meet kasintensiteit in plaats van nettowinst.
Deze vergelijking is gebaseerd op bedrijfsrapportages en vroege analistenprognoses. Alle cijfers voor Q2 2026 in dollars zijn nog voorlopig.
| Maatstaf | Q2 2025 werkelijk | Q2 2026 voorlopig | Verschil |
|---|---|---|---|
| Totale omzet | $96,43 miljard | $116,93 miljard | +21,3% |
| Kapitaaluitgaven | $22,45 miljard | ongeveer $45,00 miljard | +100,5% |
| Capex als aandeel van omzet | 23,3% | 38,5% | +15,2 punten |
| Google Cloud-omzet | $13,62 miljard | ongeveer $22,34 miljard | +64,0% |
| Google advertentie-omzet | $71,34 miljard | ongeveer $81,11 miljard | +13,7% |
Cloud blijft de belangrijkste groeimotor, maar is niet de enige bron van financiering. Met een stijging van 64% wordt de geschatte cloudomzet op ongeveer $22,3 miljard geraamd. Dit is 19% van de totale omzet en vertegenwoordigt 43% van de extra omzet.
De advertentie-inkomsten van Google zullen naar verwachting met 13,7% stijgen, wat neerkomt op een toename van ongeveer $9,8 miljard. Daarmee blijft reclame bijna 69% van de totale omzet van het bedrijf uitmaken. Zoeken en advertenties zijn nog steeds de belangrijkste winstbronnen.
De cloudresultaten in het eerste kwartaal overtroffen de verwachtingen, met een omzetstijging van 63% tot $20,0 miljard en een operationele marge van 32,9%. De orderportefeuille bedroeg $462 miljard. Het management verwachtte dat iets meer dan de helft van de orderportefeuille in de komende 24 maanden zou worden omgezet.
De vrije kasstroom voor het eerste kwartaal bedroeg $10,1 miljard na kapitaaluitgaven van $35,7 miljard. De richtlijn voor kapitaaluitgaven voor het hele jaar blijft tussen $180 miljard en $190 miljard. Aandelenuitgiftes, die in totaal ongeveer $85 miljard bedragen, vertegenwoordigen bijna 46% van het midden van die bandbreedte.
Productuitvoering voegt nu complexiteit toe aan dat vraagpatroon. Op dinsdag lanceerde Google drie goedkopere Gemini-modellen. Het bedrijf gaf geen bijgewerkte tijdlijn voor Gemini 3.5 Pro, die nog steeds is uitgesteld sinds juni.
“De strategie van Google draait om het ecosysteem,” zei Dave Wagner, portfoliomanager bij Aptus Capital Advisors. Hij omschreef AI-codering als een “zeer reële groeiende zorg.” Reuters
Alphabet-aandelen daalden met 2,9% in de week eindigend op 17 juli. Bij het sluiten van de markt op dinsdag stond het aandeel 3,4% lager dan op 14 juli. Ondanks deze daling staat Alphabet sinds het begin van het jaar nog steeds bijna 13% hoger.
Deze week begint met resultaten die voorafgaan aan een call om 16:30 uur Eastern Time op woensdag. Marktvolgers richten zich op de winstgevendheid van cloud, de kapitaaluitgavenrichtlijn voor 2027 en het uitrolschema voor Gemini. Het overtreffen van de omzetverwachtingen zal mogelijk niet alle zorgen over het rendement op de extra investeringen wegnemen.
Uitvoerings- en financieringsrisico’s blijven de belangrijkste zorgen. Hogere kapitaaluitgaven, dalende winstmarges in de cloud, extra verwatering van aandelen of verdere vertragingen in het model kunnen neerwaartse druk op het aandeel uitoefenen.
De belangrijkste cijfers om woensdag op te letten zijn kapitaaluitgaven, cloudmarge en vrije kasstroom. Deze zullen aangeven of de operationele rendementen in lijn zijn met de uitgaventrends.
