NEW YORK, 28 juli 2026, 09:04 EDT — Het aandeel Pfizer NYSE:PFE steeg voorafgaand aan het winstbericht, terwijl beleggers nauwlettend in de gaten hielden of het dividend van 7% van het bedrijf bestand zou zijn tegen de druk op de kasstroom.
- Het aandeel Pfizer steeg 0,8% naar $24,87 voorafgaand aan de openingsbel op dinsdag.
- De eerste consensusramingen van FactSet schatten de winst per aandeel over het tweede kwartaal op $0,68, een daling ten opzichte van $0,78 een jaar geleden.
- Het huidige dividendrendement bedraagt 6,9%, hoewel de kasdekking in het eerste kwartaal beperkter was.
Pfizer Inc. steeg licht in de voorbeurshandel in de Verenigde Staten, met de kwartaalresultaten gepland voor 4 augustus, slechts een week verwijderd. De stijging was beperkt.
De Dow steeg maandag met 0,51%, terwijl Pfizer met 0,53% bijna gelijk opging. De S&P 500 steeg slechts met 0,02%. Dit geeft aan dat Pfizer nog geen herwaardering heeft bereikt die wordt gedreven door bedrijfsspecifieke factoren.
Voor beleggers is de kasstroom nu de belangrijkste maatstaf in plaats van alleen het overtreffen van winstverwachtingen. Pfizer staat onder druk om het dividend te handhaven, schulden af te lossen en te investeren in nieuwe medicijnen.
De cijfers benadrukken die beproeving:
| Maatstaf | Laatste cijfer | Vergelijking |
|---|---|---|
| Voorbeurs koers aandeel | $24,87, stijging van 0,8% | Slotkoers maandag: $24,67 |
| Q2 WPA, voorlopige consensus | $0,68 | $0,78 in Q2 2025; een daling van 12,8% |
| WPA voor het hele jaar, voorlopige consensus | $2,94 in 2026 | $2,84 in 2027; 3,4% lager |
| Dividendpercentage | $1,72 op jaarbasis | Impliciet rendement op 6,9% |
| Kasgeneratie Q1 | $2,62 miljard operationele kasstroom | $2,18 miljard na capex, vergeleken met $2,45 miljard uitgekeerd als dividend |
Op basis van de voorlopige consensuswinst voor 2026 bedraagt de impliciete uitbetalingsratio voor het dividend ongeveer 58,5%. Pfizer wordt verhandeld tegen bijna 8,5 keer die verwachte winst.
De prijs lijkt laag. De middelen zijn beperkter.
Pfizer rapporteerde een operationele kasstroom van $2,62 miljard in het eerste kwartaal. De kapitaaluitgaven bedroegen $436 miljoen, wat resulteerde in een basis vrije kasstroom van $2,18 miljard. Dit bedrag dekte ongeveer 89% van de $2,45 miljard aan uitgekeerd dividend.
Eén kwartaal bepaalt niet de totale uitkomst. Pfizer verklaarde dat verschuivingen in de operationele kasstroom grotendeels te wijten waren aan de timing van betalingen en ontvangsten. Beleggers zullen echter waarschijnlijk een verbeterde conversie verwachten in de komende kwartalen.
De winstverwachting blijft beperkt. Vroege FactSet-projecties geven aan dat de WPA in 2027 naar verwachting met 3,4% zal dalen ten opzichte van 2026. De prognose voor het tweede kwartaal is bijna 13% lager dan het resultaat van dezelfde periode een jaar eerder.
Pfizer boekte een stijging van 5% in de kwartaalomzet, tot $14,45 miljard in het eerste kwartaal. De operationele omzet steeg met 2% en de omzet exclusief COVID-producten steeg met 7%. Nieuw geïntroduceerde en overgenomen producten lieten een operationele groei van 22% zien.
Chief Financial Officer David Denton wees op “solide commerciële prestaties wereldwijd” en een aanhoudende “focus op operationele efficiëntie.” De aangepaste winst per aandeel bedroeg $0,75, een daling van 18% ten opzichte van het voorgaande jaar. Q4 Capital Management
Pfizer handhaaft zijn omzetverwachting voor 2026 op $59,5 miljard tot $62,5 miljard. De aangepaste winst per aandeel blijft tussen $2,80 en $3,00. Pfizer zegt geen aandelen te zullen inkopen in het huidige jaar.
Per 29 maart bedroegen de bruto leningen ongeveer $64,5 miljard. Pfizer rapporteerde een kaspositie en kortetermijninvesteringen van circa $13,1 miljard. Het bedrijf heeft aangegeven dat aandeleninkopen mogelijk worden hervat na verdere verlaging van de balansschuld.
De pijplijn biedt enige ondersteuning. De FDA heeft prioriteitsbeoordeling toegekend voor een bredere toepassing van Talzenna in combinatie met Xtandi. Een studie met 599 deelnemers toonde een daling van 52% in ziekteprogressie of sterfte. De instantie is van plan om in het vierde kwartaal een beslissing te nemen.
De meningen op Wall Street zijn verdeeld. Volgens FactSet hebben analisten een algemeen “Houden”-advies, met 18 houd- en negen koopaanbevelingen. Het gemiddelde koersdoel bedraagt $28,33, wat een stijging van ongeveer 14% betekent ten opzichte van de premarketwaarde van dinsdag. The Wall Street Journal
Er blijven risico’s bestaan. Pfizer verwacht ongeveer $5 miljard aan inkomsten uit COVID-gerelateerde producten in 2026, naast een impact van $1,5 miljard door het aflopen van patenten. Het herstel van de winst kan verder worden uitgesteld als er regelgevende obstakels ontstaan of als de kasstroomconversie tegenvalt.
De test van 4 augustus kent twee grote uitdagingen. Pfizer moet zijn prognose voor 2026 handhaven en tegelijkertijd zijn kasdekking vergroten. Alleen het overtreffen van de omzetverwachtingen is mogelijk niet voldoende als de prognoses voor de winst in 2027 blijven dalen.
