- Quantum mania osiąga punkt kulminacyjny. Czysto kwantowe firmy IonQ (NYSE: IONQ), Rigetti (NASDAQ: RGTI), D-Wave (NYSE: QBTS) i Quantum Computing Inc (NASDAQ: QUBT) wzrosły kilkukrotnie w 2025 roku, np. Rigetti wzrosło o ok. 4000% rok do roku [1] [2] a IonQ o ok. 700% [3]. D-Wave i inne również mocno wzrosły (D-Wave ~+2000% r/r [4]). Do połowy października 2025 r. IonQ notowano w okolicach ~$73–75 (historyczne maksimum) [5], Rigetti około $47 [6], D-Wave około $33, a QUBT ~$24 (wszystkie znacznie powyżej cen z 2024 r.).
- Słabe fundamenty, wysokie wyceny. Żadna z tych czysto kwantowych firm nie jest jeszcze rentowna: roczne przychody to pojedyncze miliony [7] [8], podczas gdy kapitalizacje rynkowe sięgają dziesiątek miliardów. Barron’s ostrzega, że kwartet Rigetti, IonQ, D-Wave i QUBT wzrósł średnio prawie 4× w ciągu roku, „mimo że generują stosunkowo niewielkie przychody” [9] [10]. Prognoza McKinsey na 2035 r. (kwant może wzrosnąć z ok. 1 mld USD obecnie do 72 mld USD) sugeruje długoterminowy potencjał, ale eksperci ostrzegają, że obecne wyceny przewyższają fundamenty [11] [12].
- Najnowsze katalizatory korporacyjne. Pod koniec września/początku października wszystkie trzy firmy skoncentrowane na tej branży osiągnęły nowe maksima w związku z nowymi ogłoszeniami. Rigetti zdobyło zamówienia Novera o wartości około 5,7 mln USD oraz kontrakt na kwantowe sieci komputerowe z Siłami Powietrznymi USA o wartości 5,8 mln USD [13], a także zaprezentowało 36-kubitowy procesor „Cepheus” oraz nowe partnerstwa (np. współpraca z Quanta o wartości ponad 100 mln USD oraz memorandum o współpracy badawczo-rozwojowej w Indiach) [14] [15]. IonQ podpisało umowy i dokonało odważnych przejęć (np. umowa o wartości 1,08 mld USD na zakup Oxford Ionics oraz mniejsze przejęcia Vector Atomic, Lightsynq, Capella) [16] [17]. 7 października IonQ ogłosiło także strategiczną inwestycję w szwedzki startup transportowy Einride (integracja optymalizacji kwantowej), co spowodowało wzrost akcji IONQ o około 10% [18]【52†[16]】. Quantum Computing Inc. (QUBT) zanotowało wzrost po ogłoszeniu podwyższenia kapitału o 750 mln USD (nadsubskrybowana prywatna emisja) oraz prezentacji prototypu fotonicznego szyfrowania kwantowego [19] [20]. Tego samego dnia akcje QUBT spadły o 11% (z powodu obaw o rozwodnienie akcji), po czym odbiły wraz z rajdem w sektorze [21].
- Eksperci ostrzegają: „czysta spekulacja”. Gwałtowny pośpiech wywołał ostrzeżenia. Jim Cramer z CNBC ostrzegł, że Rigetti to „czysta spekulacja” – „nie wiem, czy [firma] jest warta tyle, ile wynosi jej obecna cena” [22]. Podobnie w kolumnie Barron’s ostrzeżono, że firmy z branży kwantowej wzrosły około 4× pomimo „ograniczonego” zastosowania komercyjnego, a „ta bańka może się nadal pompować, dopóki nie zostanie zweryfikowana przez fundamenty” [23] [24]. Analityk Morgan Stanley, Joseph Moore, przewiduje nawet potencjalne spadki: według niego nawet do około 60% spadków zarówno dla IonQ, jak i Rigetti, jeśli nastroje się odwrócą [25]. Inni strategowie wyrażają ambiwalencję – jeden ze strategów Bank of America nazwał technologię kwantową „najważniejszym wyścigiem technologicznym naszego pokolenia”, jednak wielu analityków wciąż postrzega akcje firm kwantowych jako ryzykowne inwestycje typu „los na loterii” [26].
- Oceny analityków i cele cenowe. Wall Street jest podzielona. Wszyscy analitycy obejmujący Rigetti rekomendują kupno lub silne kupno, ale ich cele cenowe (~20–24 USD) są znacznie poniżej obecnego poziomu 47 USD [27], co sugeruje ok. 50% spadku. (Wyjątki: Benchmark niedawno podniósł cenę docelową RGTI do 50 USD, B. Riley do 35 USD [28].) Konsensusowy 12-miesięczny cel cenowy dla IonQ (~58 USD) sugeruje spadek z poziomu ok. 75 USD [29], choć Needham i B. Riley mają cele na poziomie 80–100 USD [30]. TipRanks wskazuje inne spółki z branży kwantowej: analitycy widzą ponad 20% potencjału wzrostu w Quantum Computing Inc (QUBT, średni cel 32 USD ≈ +64%) oraz nawet w zdywersyfikowanych firmach z ekspozycją na technologie kwantowe – Honeywell (jego jednostka Quantinuum pozyskała 600 mln USD, cel dla HON +24%) i Microsoft (cel dla MSFT +23%) [31] [32]. Podsumowując, byki wskazują na ogromny potencjał wzrostu (nawet Barron’s zauważył, że QUBT „może wzrosnąć o kolejne 86%” [33]), podczas gdy niedźwiedzie zwracają uwagę na bardzo wysokie wskaźniki P/S i niewielką sprzedaż (QUBT miało zaledwie 61 tys. USD przychodu w II kwartale przy wycenie na wiele miliardów USD [34]).
- Kontekst i prognozy dotyczące wielkich technologii. Giganci technologiczni i rządy podwajają inwestycje w kwanty: IBM, Google (Alphabet), Microsoft, Intel i Amazon przeznaczają miliardy na badania i rozwój. Akcje IBM osiągnęły kilkuletnie maksima (~280 USD) po ogłoszeniu przełomu w dziedzinie kwantowej i nowych umów AI [35]. Główne prognozy nadal wskazują, że kwanty będą długoterminowym zwycięzcą: McKinsey (i inni) przewiduje wzrost rynku z około 1 mld USD obecnie do około 72 mld USD do 2035 roku [36] [37] (BCC Research prognozuje nawet ponad 1 bilion USD wpływu gospodarczego). Jednak takie prognozy zakładają, że komputery kwantowe osiągną prawdziwą skalę w latach 30. XXI wieku. Na razie „boom” w tym sektorze napędzany jest głównie spekulacyjną manią, co widać na wykresach i w wycenach.
W skrócie: Kwantowa fala nie wykazuje oznak słabnięcia – akcje takie jak IonQ, Rigetti i QUBT nadal gwałtownie rosną po każdej nowej informacji. Obecne ceny akcji jednak zawierają w sobie agresywny wzrost w przyszłości, który jeszcze się nie zmaterializował. Jak ujął to jeden z komentatorów, wielu inwestorów „kupuje wizję przyszłości” [38]. Nadchodzące miesiące pokażą, czy te paraboliczne wzrosty są początkiem historycznego przełomu technologicznego, czy szczytem nadmuchanej bańki. (Wszystkie dane na połowę października 2025 r.)
Źródła: Ostatnie raporty Barron’s/TipRanks [39] [40], analizy TipRanks [41] [42], oraz szczegółowe analizy TechStock² (TS2.tech) dotyczące IonQ, Rigetti, QUBT i innych [43] [44] [45]. Obejmują one cytaty ekspertów, zgłoszenia do SEC oraz aktualne statystyki giełdowe.
References
1. ts2.tech, 2. ts2.tech, 3. ts2.tech, 4. ts2.tech, 5. ts2.tech, 6. ts2.tech, 7. ts2.tech, 8. ts2.tech, 9. www.tipranks.com, 10. ts2.tech, 11. ts2.tech, 12. ts2.tech, 13. ts2.tech, 14. ts2.tech, 15. ts2.tech, 16. ts2.tech, 17. ts2.tech, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. ts2.tech, 21. ts2.tech, 22. ts2.tech, 23. www.tipranks.com, 24. ts2.tech, 25. www.sharewise.com, 26. ts2.tech, 27. ts2.tech, 28. ts2.tech, 29. ts2.tech, 30. ts2.tech, 31. www.tipranks.com, 32. www.tipranks.com, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. ts2.tech, 36. ts2.tech, 37. ts2.tech, 38. ts2.tech, 39. www.tipranks.com, 40. ts2.tech, 41. www.tipranks.com, 42. www.tipranks.com, 43. ts2.tech, 44. ts2.tech, 45. ts2.tech
