NVIDIA (NASDAQ: NVDA) otwiera nowy tydzień po burzliwym okresie dla akcji powiązanych ze sztuczną inteligencją, z nowymi ograniczeniami USA–Chiny w centrum uwagi, komentarzami CEO na temat podaży i popytu oraz zbliżającą się datą publikacji wyników. Oto kluczowe informacje, które warto znać przed otwarciem rynku w USA w poniedziałek, 10 listopada 2025 roku.
Ostatnie zamknięcie i niedawne ruchy na rynku
• NVDA zakończyła piątek, 7 listopada, na poziomie 188,15 USD po niestabilnym tygodniu dla spółek technologicznych o dużej kapitalizacji i producentów półprzewodników. Szerokie unikanie ryzyka w sektorze przed weekendem sprawiło, że liderzy AI byli ogólnie słabsi.
- Ryzyko regulacyjne: Brak sprzedaży Blackwell do Chin — a według doniesień kolejne będą ograniczone wersje chipów
• Biały Dom ogłosił 4 listopada, że najbardziej zaawansowane chipy Blackwell firmy Nvidia nie mogą być sprzedawane do Chin, wzmacniając stanowisko administracji w kwestiach bezpieczeństwa narodowego. Reuters
• 7 listopada Reuters poinformował, że USA zamierzają również zablokować sprzedaż ograniczonych chipów AI do Chin (wcześniej stanowiących obejście ograniczeń H100/H200), co zwiększa niepewność popytu z tego rynku w krótkim terminie. Reuters
• CEO Jensen Huang dodał 7 listopada, że nie toczą się „żadne aktywne rozmowy” na temat sprzedaży Blackwell do Chin i że firma „nie planuje wysyłać niczego do Chin”, eliminując krótkoterminowy potencjał wzrostu z tego kanału. Reuters - Popyt i podaż: „Bardzo silny” popyt na Blackwell; więcej wafli od TSMC
• W weekend na Tajwanie Huang powiedział, że popyt na platformę Blackwell firmy Nvidia pozostaje „bardzo silny” i że poprosił TSMC o więcej wafli — co jest ważną wskazówką dotyczącą planowania mocy produkcyjnych i tempa dostaw na 2026 rok. Reuters
• Komentarze te wpisują się w ostatnią zmienność: inwestorzy zastanawiają się, jak ograniczenia wobec Chin i ewentualne wąskie gardła na poziomie szaf serwerowych równoważą się z trwającą rozbudową AI przez hyperscalery i przedsiębiorstwa. Reuters - Baza klientów i partnerstwa: Europejska „chmura przemysłowa AI” i rezerwacje mocy przez hyperscalery
• Deutsche Telekom i Nvidia ogłosiły w Monachium powstanie „Industrial AI Cloud” o wartości 1 mld euro, która ma ruszyć w I kwartale 2026 roku — to dowód na popyt na AI ze strony państw i przedsiębiorstw poza amerykańskimi hyperscalerami. Reuters
• Microsoft podpisał umowę o wartości 9,7 mld USD z operatorem centrów danych IREN na zabezpieczenie przyszłej mocy AI Nvidia (klasa GB300), co podkreśla, jak nabywcy rezerwują dostawy w warunkach ograniczonej podaży. Reuters
• CoreWeave i VAST Data rozszerzyły umowę infrastrukturalną o wartości 1,17 mld dolarów—część szerszej fali inwestycji w ekosystem, która ostatecznie obejmuje akceleratory, sieci i magazynowanie AI. Reuters - Wyniki: Q3 FY26 w przyszłym tygodniu—na co zwróci uwagę Wall Street
• Kolejny raport Nvidii zaplanowany jest na środę, 19 listopada (po zamknięciu rynku); firma omówi wyniki za październikowy kwartał (fiskalny Q3 FY26) oraz przedstawi szczegóły dotyczące wdrażania Blackwell, łańcucha dostaw i wpływu sytuacji w Chinach.
• W sierpniu Nvidia prognozowała przychody za Q3 na około 54 mld dolarów (±2%). Choć wzrost pozostaje niezwykły, inwestorzy będą uważnie śledzić, jak zmieniają się prognozy i portfel zamówień w kontekście przepisów eksportowych i alternatywnych ekosystemów chipów. - Makro i pozycjonowanie: wahania AI kontra wielotrylionowe tło
• Po osiągnięciu rekordowej wyceny rynkowej (~5 bln dolarów) pod koniec października, Nvidia i inne spółki AI doświadczyły realizacji zysków w zeszłym tygodniu, gdy nastroje ostygły. Handel AI pozostaje głównym motorem rynku, ale liderzy są coraz bardziej selektywni.
• Kontekst wyceny: ostatnie analizy wyceniają NVDA na poziomie niskich 30 pod względem prognozowanego wskaźnika P/E, co przypomina, że mnożniki spadły wraz ze wzrostem zysków—jednak pozostają wrażliwe na każde spowolnienie tempa wzrostu.
Co może wpłynąć na NVDA na otwarciu dziś (10 listopada 2025)
• Wszelkie nocne doniesienia dotyczące polityki chipowej USA–Chiny lub dodatkowe komentarze zarządu Nvidii podczas podróży Huanga po Azji.
• Nowe informacje z ogłoszeń dotyczących nakładów inwestycyjnych hyperscalerów i pojemności chmur zewnętrznych (Microsoft/IREN oraz CoreWeave/VAST Data).
• Ogólny sentyment rynkowy: zeszłotygodniowa korekta AI/tech oznacza, że otwarcie może być kształtowane przez przepływy makroekonomiczne równie mocno, co przez konkretne katalizatory giełdowe.
Kluczowe daty i szczegóły
• Poniedziałek, 10 listopada: amerykańskie rynki akcji otwarte jak zwykle (Dzień Weterana we wtorek nie zamyka giełd akcji; amerykański rynek obligacji będzie zamknięty).
• Środa, 19 listopada (po zamknięciu rynku): Wyniki NVDA za III kwartał roku fiskalnego 2026 oraz webcast (godz. 14:00 PT). Zwróć uwagę na aktualizacje dotyczące dostaw Blackwell, dostępności pamięci HBM, ekspozycji na Chiny oraz udziału sieci centrów danych.
Sedno sprawy
Przed otwarciem 10 listopada, krótkoterminowa sytuacja NVDA to przeciąganie liny: nagłówki polityczne i ograniczenia wobec Chin kontra silny popyt na Blackwell, trwające zwiększanie mocy produkcyjnych przez TSMC oraz nowe umowy na infrastrukturę AI w USA i Europie. Na dziewięć dni przed publikacją wyników należy spodziewać się, że akcje będą reagować na sygnały dotyczące podaży i apetytu na ryzyko makroekonomiczne, podczas gdy inwestorzy będą się pozycjonować pod kątem jakości prognoz i ewentualnych aktualizacji dotyczących przychodów związanych z Chinami.
Zastrzeżenie: Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej. Zawsze przeprowadzaj własne badania.
