Nowy Jork, 7 lutego 2026, 09:33 EST — Giełda zamknięta
- Microsoft zakończył piątek na poziomie 401,14 USD, zyskując 1,9% pomimo trudnego tygodnia dla akcji spółek technologicznych o dużej kapitalizacji.
- Inwestorzy wciąż skupiają się na wydatkach kapitałowych na AI i kluczowym pytaniu: czy Azure może się dalej rozwijać bez wywierania presji na marże?
- Raport o zatrudnieniu w USA pojawi się 11 lutego, a dane o inflacji CPI 13 lutego — to dwa najbliższe wyzwania dla rynków.
Akcje Microsoft Corp (MSFT.O) wzrosły w piątek o 1,9%, kończąc sesję na poziomie 401,14 USD. Ten ruch pomógł ustabilizować kurs po burzliwym okresie dla Big Tech. 1
Microsoft znajduje się w centrum debaty o inwestycjach w AI — kto wydaje, a kto zarabia. Akcje spółek programistycznych tracą impet, co skłania inwestorów do szukania alternatyw. „Rotacja to dominujący temat w tym roku” — powiedział Angelo Kourkafas, starszy globalny strateg inwestycyjny w Edward Jones. 2
Sektor mierzy się z przeciwnościami związanymi z dużymi planami wydatków kapitałowych — chodzi o centra danych, inwestycje w chipy, wszystko to, co długoterminowe. Fala wydatków na AI o wartości 600 miliardów dolarów zaplanowana na 2026 rok, na którą zwrócił uwagę Reuters, budzi niepokój inwestorów o krótkoterminowe zyski. „Stało się to zbyt drogie” — powiedział Andrew Wells, dyrektor ds. inwestycji w SanJac Alpha. 3
Akcje Microsoft spadły w czwartek o około 5%, pod presją obaw o wydatki na AI, które uderzyły w Nasdaq po ostrzeżeniu Alphabet o wzroście kosztów. Kurs ustabilizował się w piątek, gdy sentyment do ryzyka się poprawił. 4
Nastroje analityków nie przynoszą ulgi. Stifel obniżył rekomendację dla Microsoft, przechodząc z „kupuj” na „trzymaj” i tnąc cenę docelową z 540 do 392 dolarów. Brad Reback, analityk, określił to jako „czas na przerwę”, wskazując na niepokój inwestorów związany z tempem wzrostu Azure i rosnącą konkurencją w AI. 5
Nie tylko technologia przyspiesza. WEC Energy planuje zwiększyć wydatki kapitałowe o 1 miliard dolarów w ciągu pięciu lat, aby zwiększyć moc dla centrów danych Microsoft w Wisconsin. „Dostarczamy energię na miejsce” — powiedział inwestorom CEO Scott Lauber, dodając, że pierwszy etap powinien ruszyć w tym roku. 6
Konkurenci wywołują podobne niepokoje. Amazon zapowiedział 200 miliardów dolarów wydatków kapitałowych na 2026 rok, według Reutersa. AWS, jego dział chmury, osiągnął 35,6 miliarda dolarów przychodu w kwartale zakończonym w grudniu. Google Cloud wzrósł o 48% do 17,75 miliarda dolarów, podczas gdy Azure Microsoftu wzrósł o 39% w tym samym okresie. 7
Obecna narracja Microsoftu nadal opiera się na jego najnowszych wynikach finansowych. Pod koniec stycznia firma poinformowała, że wydatki inwestycyjne wzrosły o prawie 66% do 37,5 miliarda dolarów w okresie od października do grudnia, a CEO Satya Nadella opisał AI jako dopiero rozpoczynającą się technologię—określił to jako „wczesne rundy”. Microsoft ujawnił również, że jego asystent M365 Copilot zdobył 15 milionów rocznych użytkowników. 8
Odbicie przed weekendem pozostawia debatę nierozstrzygniętą. Czy więcej firm powinno zwiększać wydatki bez solidnych dowodów na zwrot z inwestycji—albo jeśli rentowności obligacji wzrosną po mocnych danych o inflacji—spółki technologiczne o wysokich wskaźnikach mogą szybko znaleźć się pod nową presją.
Patrząc w przyszłość, inwestorzy będą obserwować dane o zatrudnieniu w USA za styczeń, które pojawią się 11 lutego, a dwa dni później, 13 lutego, opublikowany zostanie styczniowy CPI—oba terminy zostały przesunięte po niedawnym zamknięciu rządu, które wymusiło aktualizację kalendarza publikacji. Według Departamentu Pracy, dane CPI mają zostać opublikowane o 8:30 czasu wschodniego USA. 9
