Na dzień 19 grudnia 2025 r., godz. 16:45 czasu wschodniego (ET), Dow Jones Industrial Average (DJIA) zakończył sesję wzrostem o 183,04 punktu (0,38%) do poziomu 48 134,89, kończąc ostatni dzień burzliwego tygodnia w pozytywnych nastrojach, mimo że oznaki słabości w sektorze konsumenckim sprawiły, że inwestorzy byli selektywni. [1]
Wzrosty Dow towarzyszyły szerokiemu ruchowi risk-on na amerykańskich akcjach: S&P 500 zakończył dzień na poziomie 6 834,50 (+0,88%), a Nasdaq Composite zamknął się na poziomie 23 307,62 (+1,31%), napędzany odnowioną siłą spółek technologicznych o dużej kapitalizacji i firm powiązanych ze sztuczną inteligencją. [2]
Poniżej znajdziesz informacje o tym, co dziś wpłynęło na Dow, na co zwracali uwagę analitycy w kontekście przepływów związanych z „potrójnym dniem wiedźm”, oraz co główni prognostycy obserwują do końca roku i w 2026.
Dow Jones o 16:45 ET: Zamknięcia, na które patrzą inwestorzy
Oto podsumowanie końca dnia dla DJIA:
- Zamknięcie: 48 134,89 (+183,04, +0,38%) [3]
- Otwarcie: 47 974,82 [4]
- Zakres dnia (maks./min.):48 289,63 / 47 974,82 [5]
- Wolumen obrotu (łączna liczba akcji wchodzących w skład DJIA): około 1,23 miliarda [6]
- Zakres 52-tygodniowy:36 611,78 – 48 886,86 [7]
Chociaż Dow często określany jest jako „rynek”, kluczowe jest zrozumienie jego struktury: to indeks ważony cenowo złożony z 30 blue chipów o bardzo dużej kapitalizacji. Oznacza to, że duży ruch w składniku o wysokiej cenie może wpłynąć na indeks bardziej niż podobny procentowy ruch gdzie indziej. Matematyka kontrybucji MarketWatch to podkreśla: ruch o 1 USD w dowolnym składniku Dow odpowiada około 6,16 punktu na indeksie. [8]
Dlaczego Dow wzrósł dziś: przywództwo AI powróciło — a Dow podążył za nim
1) Odbicie technologii przeważyło nad stratami akcji konsumenckich
Piątkowy wzrost napędzany był tym samym motywem, który uratował rynki pod koniec tygodnia: odbicie akcji technologicznych po wcześniejszej presji związanej z wyceną i obawami o finansowanie wokół AI. Reuters opisał tę sesję jako siłę technologii równoważącą gwałtowne spadki niektórych spółek konsumenckich. [9]
Podsumowanie Investopedii również przedstawiło ten dzień jako kontynuację rajdu po wcześniejszej ulgi wywołanej CPI, z faworytami technologicznymi i AI ponownie blisko szczytu tabeli liderów. [10]
2) Micron, Nvidia i „pewność AI” rozlały się na szerszy apetyt na ryzyko
Dynamika Microna pozostała tematem rozmów rynkowych aż do zamknięcia piątkowej sesji, wzmacniając przekonanie, że inwestorzy nie byli gotowi porzucić narracji AI — tylko ją wyceniali na nowo. Reuters poinformował, że Micron osiągnął rekordowe zamknięcie i wzrósł o 7%. [11]
Nvidia wzrosła o 3,9%, dodając paliwa do odbicia AI, a Reuters zauważył amerykańską kontrolę związaną z jednym z chipów AI Nvidii, gdy akcje rosły. [12]
Associated Press również podkreśliła przywództwo powiązane z AI, zauważając Nvidia w górę o 3,9% oraz Broadcom w górę o 3,2% tego dnia. [13]
3) Katalizator Oracle związany z TikTokiem pobudził sentyment technologiczny
Główną iskrą w ciągu dnia były nagłówki dotyczące TikToka/Oracle. Reuters podał, że Oracle skoczył o 6,6% po tym, jak ByteDance podpisał umowy na przeniesienie kontroli nad amerykańskimi operacjami TikToka do nowej struktury inwestorskiej obejmującej Oracle. [14]
Osobno Reuters podał więcej szczegółów dotyczących struktury transakcji: nowy podmiot został zaprojektowany tak, aby amerykańscy i globalni inwestorzy (w tym Oracle, Silver Lake i z siedzibą w Abu Zabi MGX) kontrolowali 80,1%, podczas gdy ByteDance zachowuje 19,9% — kluczowy krok mający na celu uniknięcie zakazu w USA i rozwiązanie kwestii bezpieczeństwa narodowego. [15]
Raport rynkowy AP również wyróżnił wzrost Oracle jako czynnik napędzający szersze odbicie tego dnia. [16]
4) Boeing i Nvidia były istotnymi kontrybutorami wzrostu Dow
W samym indeksie Dow, przewodnictwo zostało wsparte przez duże wkłady punktowe poszczególnych komponentów. MarketWatch poinformował, że Nvidia i Boeing były jednymi z najważniejszych motorów wzrostu Dow w ciągu dnia, co ponownie pokazuje, jak kilka spółek może kształtować główny ruch indeksu. [17]
Główny hamulec: spadek Nike podkreślił nierówny popyt i presję celną
Nie wszystko było bycze.
Reuters poinformował, że Nike spadł o 10,5% po tym, jak firma odnotowała kolejny kwartał presji na marżę brutto związanej ze słabszą sprzedażą w Chinach i zmianami w asortymencie produktów. [18]
AP również wskazał na spadek Nike (i presję związaną z cłami) jako kluczową przeciwwagę dla wzrostów tego dnia, przypominając, że nawet przy „zielonej” sesji, wyniki i prognozy wciąż mają znaczenie—szczególnie w kontekście końcoworocznych przetasowań portfeli. [19]
„Potrójne czarownice” 19 grudnia: czym są, dlaczego miały znaczenie i co mówił wolumen
Piątek nie był typową sesją pod względem technicznym. Był to dzień potrójnych czarownic—kwartalne wygasanie opcji na akcje, opcji na indeksy i kontraktów terminowych na indeksy—co często koncentruje aktywność handlową w ostatnich godzinach, gdy pozycje są rolowane, zamykane lub pozwala się im wygasnąć. Reuters wyraźnie wskazał na podwyższone ryzyko zmienności związane z potrójnymi czarownicami. [20]
Axios podał konkretną liczbę: ponad 7 bilionów dolarów instrumentów pochodnych miało wygasnąć, a także przytoczył szacunki Citi mówiące o 7,1 biliona dolarów wygasających kontraktów, z oczekiwaniami na jeden z największych wolumenów w historii. [21]
Wskaźnik: wolumen gwałtownie wzrósł powyżej normy
Najbardziej wyraźne dowody były widoczne na taśmie. Reuters poinformował o 24,60 miliarda akcji wymienionych na amerykańskich giełdach, w porównaniu do 20-dniowej średniej wynoszącej 17,19 miliarda—dramatyczny wzrost zgodny z wygasaniem instrumentów i rebalansowaniem indeksów/portfeli. [22]Czy „potrójne czarownice” były „przyczyną” rajdu?
Nie do końca. Kierunek dnia nadal zależał od fundamentów i nagłówków—nastrojów wokół AI, oczekiwań dotyczących inflacji/stóp procentowych oraz wiadomości dotyczących poszczególnych firm.
Ale potrójne czarownice prawdopodobnie wzmocniły przepływy. Reuters cytował założyciela firmy analitycznej opcji, który opisał wygaśnięcie jako pomoc w „wyczyszczeniu” pozycji, ostrzegając jednocześnie, że gdy wsparcie związane z opcjami zniknie, rynki mogą stać się bardziej wrażliwe na wahania po okresie świątecznym. [23]
Axios dodał ważną historyczną subtelność: potrójne czarownice to często wysoki wolumen, ale niekoniecznie wysoka zmienność, ponieważ traderzy przewidują to z wyprzedzeniem i odpowiednio zarządzają ekspozycją. [24]
Makro tło na 19 grudnia: Optymizm inflacyjny — z gwiazdką dotyczącą jakości danych
Historia rynkowa tego tygodnia to nie tylko akcje; chodzi także o czy dane o inflacji są wystarczająco „czyste”, by zakotwiczyć oczekiwania dotyczące stóp procentowych.
Reuters zauważył, że inwestorzy odetchnęli z ulgą, gdy listopadowe ceny konsumpcyjne wzrosły mniej niż oczekiwano, ale podkreślił też ostrzeżenia, że odczyt mógł być zniekształcony z powodu 43-dniowego zamknięcia rządu, które zakłóciło zbieranie danych. [25]
„Morning Bid” Reutersa poszedł dalej, wskazując na sceptycyzm ekonomistów co do dokładności wskaźnika inflacji z powodu problemów metodologicznych związanych z zamknięciem, jednocześnie przyznając, że łagodny odczyt zwiększył oczekiwania na obniżki stóp Fed w 2026 roku. [26]
Pomimo zastrzeżeń, wycena obniżek stóp pozostała elementem wsparcia rynku:
- Reuters poinformował, że traderzy nadal wyceniają co najmniej dwie obniżki stóp Fed o 25 punktów bazowych w przyszłym roku, z mniejszym prawdopodobieństwem obniżki już w styczniu. [27]
Podsumowanie tygodnia i roku: Dow nieco w tyle, ale 2025 pozostaje mocny
Piątkowy rajd naprawił tydzień dla niektórych indeksów, ale nie dla wszystkich.
- Tydzień: S&P 500 +0,11%, Nasdaq +0,48%, Dow -0,67% [28]
- Od początku roku (do 19 grudnia):
- S&P 500 +16,2%
- Dow +13,1%
- Nasdaq +20,7%
- Russell 2000 +13,4% [29]
Wniosek dla inwestorów skupionych na Dow: nawet jeśli Dow wypada gorzej niż technologicznie zorientowany Nasdaq, blue chipy wciąż notują dwucyfrowy wzrost w tym roku, wspierane przez odporność największych spółek i poprawiającą się szerokość rynku pod koniec roku. [30]
Prognozy i perspektywy: Co stratedzy mówią o Dow i amerykańskich akcjach do 2026 roku
Wraz z rozpoczęciem ostatniego etapu 2025 roku, prognozy coraz częściej przesuwają się z „dzisiejszego zamknięcia” na „scenariusz na przyszły rok”.
Byczy scenariusz: zyski + wydatki na AI + łagodniejsza polityka
CBS News podsumowało szeroko optymistyczny bazowy scenariusz Wall Street na 2026 rok: dalszy wzrost zysków, zwłaszcza w technologii, oraz kontynuacja inwestycji związanych ze sztuczną inteligencją. W raporcie wskazano:
- Oczekiwanie UBS Global Wealth Management, że S&P 500 wzrośnie do 7 700 do końca 2026 roku (po 7 300 do połowy 2026 roku )
- J.P. Morgan prognozuje 13%–15% wzrostu w przyszłym roku (według cytowanego raportu badawczego)
- BofA Global Research oczekuje średniego, dwucyfrowego wzrostu zysków
- LPL Financial szacuje, że wydatki na AI przez największe firmy technologiczne mogą sięgnąć 520 miliardów dolarów w 2026 roku [31]
Chociaż te prognozy koncentrują się na S&P, mają znaczenie dla Dow, ponieważ kształtują makroekonomiczne nastroje wokół:
- przywództwa wzrostu vs. wartości,
- ile inwestorzy będą skłonni zapłacić za zyski,
- i czy AI stanie się szerokim cyklem modernizacji przemysłu i przedsiębiorstw (co może podnieść notowania spółek przemysłowych powiązanych z Dow i firm z sektora enterprise). [32]
Scenariusz ostrożnościowy: „pęknięcie” narracji AI, wyceny i niepewność danych
Nawet optymistyczne prognozy zawierają wyraźne ryzyka:
- CBS zwróciło uwagę na obawy dotyczące ochłodzenia narracji o „bańce AI” i możliwości wystąpienia turbulencji po silnym, wieloletnim wzroście. [33]
- Komentarz Reutersa podkreślił, że niepewność co do wiarygodności danych o inflacji i zatrudnieniu w USA (ze względu na zakłócenia spowodowane zamknięciem rządu) może skomplikować ścieżkę Fed i tym samym założenia dotyczące wyceny akcji. [34]
Dla inwestorów Dow praktyczną implikacją jest to, że przywództwo indeksu może się zmieniać: jeśli spółki technologiczne o dużej kapitalizacji osłabną, Dow czasami może radzić sobie lepiej niż Nasdaq—w zależności od tego, czy spółki cykliczne i defensywne przyciągną kapitał.
Co obserwować dalej: skrócony tydzień handlowy, kluczowe dane makroekonomiczne i ryzyko płynności
Godziny sesji: wcześniejsze zamknięcie 24 grudnia
Kolejnym istotnym czynnikiem „technicznym” jest harmonogram świąteczny. NYSE informuje, że rynki amerykańskie zamkną się wcześniej, o 13:00 czasu wschodniego w środę, 24 grudnia 2025 r.. [35]
Reuters dodał aktualną informację: pomimo federalnego zarządzenia dotyczącego urzędów państwowych, główne giełdy zapowiedziały utrzymanie regularnego harmonogramu sesji—w tym planowane wcześniejsze zamknięcie 24 grudnia oraz normalną sesję 26 grudnia. [36]
Kalendarz danych: wzrost, nastroje i dobra trwałego użytku
Dla inwestorów śledzących Dow pod kątem pozycjonowania na koniec roku, kalendarz makroekonomiczny Fed z Nowego Jorku wskazuje na nadchodzące publikacje, w tym:
- 23 grudnia: PKB (trzecia publikacja), Indeks Zaufania Konsumentów, Sprzedaż Nowych Domów (wszystko zgodnie z kalendarzem) [37]
- 24 grudnia: Wstępne dane o dobrach trwałego użytku, plus cotygodniowe wskaźniki [38]
Cienka płynność wokół świąt może wyolbrzymiać ruchy cen—szczególnie po resetach pozycji związanych z potrójnym dniem wiedźm—więc nawet „rutynowe” niespodzianki w danych mogą mieć nieproporcjonalnie duży wpływ na poziomy indeksów.
Sedno dla inwestorów Dow Jones na dziś wieczór
O 16:45 czasu wschodniego USA, Dow zamknął się wyżej na poziomie 48 134,89, śledząc późnotygodniową falę ulgi napędzaną przez siłę związaną ze sztuczną inteligencją, impet umowy Oracle/TikTok oraz przepływy pozycji po potrójnym dniu wiedźm—nawet jeśli gwałtowny spadek Nike sygnalizował, że niektóre segmenty rynku konsumenckiego nadal pozostają pod presją. [39]
Patrząc w przyszłość, główne prognozy Wall Street na 2026 rok pozostają konstruktywne—oparte na wzroście zysków, ogromnych inwestycjach w AI oraz oczekiwaniach na łagodniejszą politykę pieniężną—podczas gdy kluczową debatą jest to, czy narracja AI rozszerzy się trwale, czy stanie się bardziej selektywna, gdy wyceny i niepewność danych ponownie znajdą się w centrum uwagi. [40]
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. markets.ft.com, 5. markets.ft.com, 6. markets.ft.com, 7. www.marketwatch.com, 8. www.marketwatch.com, 9. www.reuters.com, 10. www.investopedia.com, 11. www.reuters.com, 12. www.reuters.com, 13. apnews.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. apnews.com, 17. www.marketwatch.com, 18. www.reuters.com, 19. apnews.com, 20. www.reuters.com, 21. www.axios.com, 22. www.reuters.com, 23. www.reuters.com, 24. www.axios.com, 25. www.reuters.com, 26. www.reuters.com, 27. www.reuters.com, 28. www.reuters.com, 29. www.sfgate.com, 30. www.sfgate.com, 31. www.cbsnews.com, 32. www.cbsnews.com, 33. www.cbsnews.com, 34. www.reuters.com, 35. www.nyse.com, 36. www.reuters.com, 37. www.newyorkfed.org, 38. www.newyorkfed.org, 39. www.reuters.com, 40. www.cbsnews.com
