Rolls-Royce Holdings plc (LSE: RR.) pozostaje dziś jedną z najściślej obserwowanych spółek z FTSE 100, gdy inwestorzy analizują najnowsze doniesienia dotyczące zamówień Emirates na A350, szybko rosnącego popytu na energię w Indiach, małych reaktorów modułowych (SMR) oraz nowego pozwu w USA – wszystko to na tle wciąż wysokiej ceny akcji i optymistycznych prognoz na 2025 rok.
- Cena akcji: dzisiejszy zakres notowań Rolls-Royce w Londynie to około 1 053–1 061,5p za akcję, według danych na żywo z Investing.com. [1]
- Podtrzymane prognozy: na początku tego miesiąca grupa potwierdziła podstawowy zysk operacyjny na 2025 rok w wysokości 3,1–3,2 mld funtów oraz wolne przepływy pieniężne na poziomie 3,0–3,1 mld funtów, przy liczbie godzin lotów dużych silników na poziomie 109% wartości z 2019 roku. [2]
- Podwyższenie ratingu kredytowego: Moody’s podniosło ocenę Rolls-Royce z Baa2 do Baa1 z pozytywną perspektywą, wskazując na silne wyniki, szerokie perspektywy wzrostu i bardziej konserwatywną politykę bilansową. [3]
- Nastroje analityków: RBC Capital Markets rozpoczęło w zeszłym tygodniu wydawanie rekomendacji z oceną „przeważaj” i ceną docelową 1 275p, podkreślając segment silników szerokokadłubowych i opcjonalność SMR; inni brokerzy pozostają generalnie pozytywni. [4]
- Dzisiejsze nowe nagłówki: skupiają się na dynamicznie rozwijającym się rynku systemów energetycznych w Indiach oraz utrzymującym się optymizmie związanym z Emirates w lotnictwie cywilnym, a także na pozwie o bezprawną śmierć na Wyspach Dziewiczych Stanów Zjednoczonych. [5]
Uwaga: Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej. Zawsze przeprowadź własną analizę lub skonsultuj się z licencjonowanym doradcą.
1. Cena akcji Rolls-Royce dziś: silna, ale zmienna po znakomitym wzroście
Historia akcji Rolls‑Royce’a w 2025 roku została zdominowana przez dramatyczny, wieloletni zwrot w zyskach, przepływach pieniężnych i zadłużeniu – oraz przez cenę akcji, która od początku roku wzrosła ponad dwukrotnie. Reuters poinformował na początku tego miesiąca, że akcje zyskały na tyle, by podnieść kapitalizację rynkową grupy do około £97 mld, po tym jak linie lotnicze zwiększyły liczbę godzin lotów, a zamówienia z centrów danych gwałtownie wzrosły. [6]Według danych wykorzystanych przez TechStock² w podsumowaniu rynku z 26 listopada, akcje Rolls‑Royce’a były ostatnio notowane w okolicach 1 054p, około 12% poniżej szczytu z końca października na poziomie 1 181,5p, ale wciąż około 95% wyżej w ciągu ostatnich 12 miesięcy. TechStock² Dane na żywo z Investing.com pokazują dzisiejszy dzienny zakres w okolicach 1 053–1 061,5p, co sugeruje, że akcje konsolidują się w pobliżu poziomu £10,5, podczas gdy inwestorzy przetwarzają dużą ilość informacji. [7]
Analitycy pozostają generalnie pozytywnie nastawieni, nawet po gwałtownym wzroście i ostatniej korekcie:
- RBC Capital Markets rozpoczął analizę 18 listopada z rekomendacją „przeważaj” i celem 1 275p, argumentując, że szerokokadłubowy segment silników cywilnych Rolls‑Royce’a – około 37% sprzedaży – stanowi około 70% jego wartości wewnętrznej w modelu sumy części. [8]
- RBC wskazuje również na prognozowaną stopę wolnych przepływów pieniężnych na 2026 rok na poziomie 4,4%, wobec około 3,2% u konkurentów, jako dowód, że historia generowania gotówki wciąż ma potencjał do dalszego rozwoju. [9]
- Christopher Ruane z Motley Fool, pisząc na początku tego tygodnia, zauważył, że akcje spadły o około 12% w ciągu kilku tygodni, ale zastanawiał się, czy oznacza to początek trwałego trendu spadkowego, czy po prostu przerwę po ponadprzeciętnych wzrostach; podsumował, że wycena „nie wydaje się nieuzasadniona” biorąc pod uwagę obecne tempo rozwoju biznesu. TechStock²+2Yahoo Finance+2
Równoważąc ten optymizm, krótkoterminowi inwestorzy szybko realizują zyski przy każdej oznace słabości. Ostatnia notatka TradersUnion podkreśliła, że fala realizacji zysków obniżyła akcje o ponad 5% podczas jednej sesji, mimo że firma kontynuowała swój skup akcji własnych o wartości £1 mld, mając już wykupione około £900 mln akcji do końca listopada. [10]
2. Dubai Airshow – Zamówienia Emirates na A350 utrzymują lotnictwo cywilne w centrum uwagi
Duża część obecnej narracji dotyczącej Rolls‑Royce wciąż koncentruje się wokół Dubai Airshow 2025, gdzie przewoźnicy z Bliskiego Wschodu złożyli szereg zamówień na szerokokadłubowe samoloty i silniki, które będą podstawą wieloletnich przychodów z usług o wysokiej marży.
Kluczowe wydarzenia obejmują:
- Emirates zamawia osiem dodatkowych Airbusów A350‑900, o wartości około 3,4 mld USD według cen katalogowych, wszystkie napędzane silnikami Rolls‑Royce Trent XWB‑84. [11]
- Rząd Wielkiej Brytanii ogłosił te i inne dubajskie kontrakty jako wspierające „tysiące” brytyjskich miejsc pracy i wzmacniające pozycję kraju jako eksportera lotniczego, szczególnie podkreślając rolę silników Rolls‑Royce w nowych szerokokadłubowych Airbusach. [12]
- Etihad Airways wybrały Rolls‑Royce do napędu floty powiększanej o Airbusy A330neo i A350, wykorzystując silniki Trent 7000 i Trent XWB‑97. [13]
- Air Europa podpisała memorandum o współpracy na maksymalnie 40 Airbusów A350‑900, również napędzanych przez Trent XWB‑84, wzmacniając już dominującą pozycję Rolls‑Royce na tej platformie dalekodystansowej. [14]
Jednocześnie Emirates i Rolls‑Royce ogłosiły, że od 2027 przewoźnik z Dubaju dołączy do globalnej sieci Maintenance, Repair and Overhaul (MRO) producenta silników, uzyskując prawo do wykonywania ciężkich prac serwisowych na własnej flocie A380 z silnikami Trent 900. [15] Branżowy portal AviTrader zauważył, że porozumienie opiera się na nowym memorandum o współpracy i powinno zapewnić Rolls‑Royce wysokowartościowe zlecenia serwisowe nawet wtedy, gdy A380 zbliża się do końcowej fazy eksploatacji komercyjnej. [16]
Świeży artykuł na ABC Money, opublikowany dziś, opisuje powiązane z Emirates prace nad silnikami i usługami jako „kontrakt o wartości 3 mld funtów” i twierdzi, że akcje wzrosły o około 6% po ogłoszeniu tej informacji. [17] Chociaż ten konkretny ruch cenowy wydaje się odnosić do starszych poziomów cen akcji – obecny handel w Londynie to raczej 1 050p, a nie 297p – historia wzmacnia szerszy punkt widzenia: inwestorzy coraz częściej postrzegają Dubaj jako wieloletni silnik przychodów serwisowych dla Rolls‑Royce’a, a nie tylko jednorazowy wzrost zamówień.
Nie wszystkie nagłówki z Dubaju są jednoznacznie pozytywne. Prezes Emirates, Sir Tim Clark, w tym miesiącu powtórzył, że linia lotnicza wstrzymała się z zamówieniem większego A350‑1000, dopóki Rolls‑Royce nie poprawi jeszcze bardziej trwałości Trent XWB‑97 w warunkach eksploatacji na Bliskim Wschodzie, zwłaszcza czasu pracy silnika przed koniecznością poważnych przeglądów. [18] Kierownictwo szybko podkreśliło, że program inwestycyjny o wartości 1 mld funtów w trwałość silników oraz nowe technologie łopatek są już wdrażane w flocie, ale komentarze te podkreślają znaczenie skutecznej realizacji w Civil Aerospace.
3. Świeże dziś: Indyjski boom systemów energetycznych zmienia strukturę biznesu
Najbardziej wyraźnie „nowy” nagłówek operacyjny z 27 listopada 2025 pochodzi z Indii, gdzie Construction World informuje, że dział Power Systems Rolls‑Royce’a spodziewa się, że biznes niepaństwowy przewyższy kontrakty rządowe w kraju do 2026–27. [19]
Kluczowe punkty z tego raportu:
- Historycznie indyjski biznes systemów energetycznych to około 70% rządowy i 30% niereządowy, skoncentrowany na marynarce wojennej, armii, serwisie i górnictwie, z pewnym udziałem w awaryjnym zasilaniu szpitali i infrastruktury krytycznej. [20]
- Szybki wzrost centrów danych przesunął ten udział w tym roku w stronę 50:50, a firma obecnie celuje w 60% niereządowy / 40% rządowy do 2026–27, wraz z rozwojem całego rynku. [21]
- Czynniki wzrostu po stronie prywatnej obejmują:
- duże kontrakty na zasilanie awaryjne centrów danych,
- silniki gazowe do zastosowań przemysłowych oraz
- nieprzerwane zasilanie dla produkcji półprzewodników i elektroniki. [22]
- Rolls‑Royce wspiera niemal 170 MW instalację centrum danych w Pune dla dużego globalnego hyperscalera i spodziewa się kolejnych dużych kontraktów w 2026 roku. [23]
- Grupa przeniosła całą fabrykę z Niemiec do Pune, produkując silniki do wytwarzania energii i silniki podpodłogowe do kolei na rynek indyjski oraz na eksport, w tym do Niemiec, USA i na Bliski Wschód, z planami, by podwoić roczną produkcję silników w ciągu trzech lat. [24]
Ta zmiana ma znaczenie dla spółki giełdowej, ponieważ Power Systems to jeden z trzech filarów zysku obok Civil Aerospace i Defence. Aktualizacja handlowa z początku tego miesiąca podkreśliła „silny napływ zamówień i wzrost przychodów” w Power Systems napędzany przez centra danych i zasilanie awaryjne, a także testy nowego silnika nowej generacji przeznaczonego na rynek centrów danych od 2028 roku. [25]
Dzisiejsze relacje skoncentrowane na Indiach sugerują, że ten wzrost jest coraz bardziej globalny i nie ogranicza się do Europy czy Ameryki Północnej – to przydatna dywersyfikacja, ponieważ linie lotnicze i ministerstwa obrony nieuchronnie przechodzą przez własne cykle.
4. Małe reaktory modułowe: od Wylfa do Pragi
Małe reaktory modułowe pozostają ważną częścią długoterminowej strategii Rolls‑Royce na rynku akcji i ponownie są w centrum uwagi w okolicach dzisiejszej daty.
Wylfa potwierdzona jako pierwsza lokalizacja SMR w Wielkiej Brytanii
Na początku tego miesiąca premier Wielkiej Brytanii Keir Starmer potwierdził, że Wylfa na wyspie Anglesey (Ynys Môn) będzie miejscem budowy trzech SMR Rolls‑Royce, a rząd przeznaczył na ten projekt 2,5 mld funtów w ramach szerszych działań na rzecz odbudowy brytyjskiego potencjału jądrowego. [26]
Departament ds. Bezpieczeństwa Energetycznego i Net Zero wcześniej wybrał Rolls‑Royce SMR jako preferowanego oferenta do realizacji pierwszych SMR w kraju, przeznaczając na szerszy program środki publiczne w wysokości „ponad 2,5 mld funtów” oraz wyznaczając cel podłączenia pierwszych jednostek do sieci w połowie lat 30.. [27]
Rolls‑Royce twierdzi, że flota SMR mogłaby:
- zapewnić średnio 8 000 wysoko wykwalifikowanych miejsc pracy w Wielkiej Brytanii rocznie,
- wnieść około 54 mld funtów do brytyjskiej gospodarki w dłuższej perspektywie oraz
- odblokować znaczące możliwości eksportowe, przy czym czeski koncern ČEZ i szwedzki Vattenfall już rozważają wdrożenia. [28]
Dzień dostawcy w Pradze – odbywa się dziś
Na arenie międzynarodowej Rolls‑Royce SMR organizuje dziś, 27 listopada 2025 roku, w Pradze techniczne spotkanie informacyjne dla dostawców, gromadząc swój zespół ds. zakupów, czeski koncern ČEZ oraz potencjalnych partnerów w łańcuchu dostaw. [29]
Celem jest:
- pogłębić udział czeskiego przemysłu w przyszłych budowach SMR,
- zmapować możliwości w zakresie ciężkiego inżynieringu, produkcji na poziomie jądrowym i budownictwa cywilnego oraz
- przyspieszyć drogę do wdrożenia do 3 GW mocy SMR w Czechach, do czego Rolls‑Royce był wcześniej na krótkiej liście. [30]
Dla inwestorów wydarzenie w Pradze to kolejny mały, ale konkretny sygnał, że szansa na SMR przechodzi z prezentacji do realnych rozmów zakupowych – mimo że przychody są jeszcze odległe o wiele lat.
5. Komputery kwantowe i badania silników: współpraca z Xanadu osiąga kamień milowy
Kolejnym tematem wpływającym w tym tygodniu na nastroje jest wejście Rolls‑Royce w symulacje inżynierskie przyspieszane przez komputery kwantowe.
25 listopada kanadyjski specjalista od komputerów kwantowych Xanadu, Rolls‑Royce oraz brytyjska firma Riverlane ogłosili, że zakończyli wspólny projekt polegający na zastosowaniu hybrydowych metod kwantowo-klasycznych do symulacji przepływu powietrza w silnikach odrzutowych. [31]
Według partnerów:
- Łącząc oprogramowanie PennyLane i kompilator Catalyst firmy Xanadu, algorytmy Riverlane oraz przemysłowy przypadek użycia Rolls‑Royce, zespół zdołał skrócić niektóre czasy przetwarzania wstępnego i prototypowania z tygodni do mniej niż godziny. [32]
- Prace koncentrowały się na odpornych na błędy algorytmach kwantowych istotnych dla nadchodzącej ery sprzętu kwantowego z „korekcją błędów”, a nie na dzisiejszych urządzeniach małej skali. TechStock²+1
Na razie wpływ finansowy jest znikomy. Jednak jeśli przyspieszone kwantowo symulacje pozwolą Rolls‑Royce szybciej projektować i optymalizować silniki – lub badać nowe architektury, które byłyby zbyt kosztowne obliczeniowo przy użyciu narzędzi klasycznych – współpraca ta może wzmocnić przewagę konkurencyjną firmy zarówno w lotnictwie cywilnym, jak i obronnym w ciągu następnej dekady.
6. Zrównoważony rozwój Power Systems: Seria 2000 i paliwa niskoemisyjne
Uzupełniając indyjski boom gospodarczy, Rolls‑Royce w tym tygodniu zwrócił uwagę na swoje silniki mtu Serii 2000 w artykule korporacyjnym zatytułowanym „Seria 2000 – napędzając postęp z misją”, opublikowanym 25 listopada i dziś podchwyconym przez MarketScreener. [33]
Firma podkreśla, że:
- Silniki Serii 2000 zapewniają wysoką gęstość mocy dla jachty, statki handlowe, sprzęt budowlany i górniczy, kolej oraz rozproszone źródła energii. [34] Stają się coraz bardziej zdolne do pracy na zrównoważonych paliwach typu drop-in, takich jak uwodorniony olej roślinny (HVO), wspierając klientów w procesie dekarbonizacji bez konieczności całkowitej wymiany istniejących flot. [35]
To uzupełnia informację z aktualizacji handlowej, że Power Systems z powodzeniem przetestował nowy, bardziej wydajny zestaw generatora do zasilania awaryjnego centrów danych, a także pierwszy na świecie szybki silnik morski na 100% metanolu, co stanowi „ważny kamień milowy” na drodze do napędu neutralnego pod względem emisji CO₂. [36]
Razem te wydarzenia podkreślają, dlaczego Moody’s obecnie oczekuje, że segment lotnictwa cywilnego Rolls‑Royce wygeneruje około 2 mld funtów zysku do 2025 roku – czyli około dwie trzecie zysków grupy – podczas gdy Defence i Power Systems również odnotowują strukturalny wzrost dzięki zbrojeniom i zapotrzebowaniu na centra danych. [37]
7. Zawirowania prawne: nowy pozew o bezprawną śmierć na Wyspach Dziewiczych Stanów Zjednoczonych
Równoważąc pozytywne nagłówki, inwestorzy muszą również brać pod uwagę ryzyko procesów sądowych.
26 listopada portal technologiczno-giełdowy TechStock² zwrócił uwagę na pozew o bezprawną śmierć złożony przeciwko Rolls‑Royce Corporation i innym w związku z katastrofą śmigłowca w 2021 roku w pobliżu Botany Bay, St. Thomas, Wyspy Dziewicze Stanów Zjednoczonych, w której zginęła pilotka Maria Rodriguez oraz trzech pasażerów. TechStock²+2The Virgin Islands Consortium+2
Według doniesień The Virgin Islands Consortium i dokumentów sądowych:
- Świadkowie widzieli dużą chmurę czarnego dymu zanim śmigłowiec stracił dźwięk silnika i się rozbił. [38]
- Testy toksykologiczne wykazały brak alkoholu lub leków nieprzepisanych przez lekarza w organizmie pilotki, a w pozwie stwierdzono, że „nie ma dowodów, że błąd pilota przyczynił się do katastrofy.” [39] Wstępne dochodzenie operatora Caribbean Buzz wykazało, że samolot rozbił się po „ograniczonej awarii w sekcji sprężarki silnika śmigłowca.” [40]
- Silnik Rolls‑Royce, o którym mowa, został zainstalowany w 1981 roku i przeszedł remont w latach 2008–09. Pozew twierdzi, że nowsze konstrukcje kół sprężarki, które rzekomo są mniej podatne na wady odlewnicze, były dostępne dwa lata przed remontem, ale Rolls‑Royce nie zalecił wymiany starszych kół na zaktualizowaną wersję aż do 2023 roku. [41]
Sprawa, wniesiona przez wdowca po Rodriguez, Nicolasa Van Heurcka, domaga się odszkodowania od Rolls‑Royce, Boeing Distribution, Aviall i innych za domniemane zaniedbania w projektowaniu, serwisowaniu i inspekcji. [42]
Biorąc pod uwagę wiek silnika i ograniczoną liczbę podobnych incydentów, analitycy obecnie uważają, że głównym ryzykiem jest ryzyko reputacyjne, a nie egzystencjalne finansowo. Jednak dla firmy, która coraz częściej promuje się niezawodnością i bezpieczeństwem – zwłaszcza w obronności i energetyce jądrowej – wynik będzie uważnie obserwowany.
8. Podsumowanie aktualizacji handlowej: prognozy na 2025 rok pozostają bez zmian
U podstaw wszystkich dzisiejszych nagłówków leży aktualizacja handlowa z 13 listopada, która nadała ton obecnej fazie procesu naprawczego. [43]
Najważniejsze informacje to:
- Podtrzymanie prognoz dla podstawowego zysku operacyjnego w 2025 roku na poziomie 3,1–3,2 mld funtów oraz wolnych przepływów pieniężnych na poziomie 3,0–3,1 mld funtów, pomimo trwających wyzwań w łańcuchu dostaw.
- Lotnictwo cywilne: liczba godzin lotu dużych silników w ciągu pierwszych dziesięciu miesięcy była o 8% wyższa rok do roku, osiągając 109% poziomu z 2019 roku; pozyskano znaczące zamówienia na duże silniki od IndiGo, Malaysia Airlines i Avolon, przy silnym popycie na Airbusa A350F z silnikiem Trent XWB‑97, zwłaszcza w regionie Wielkich Chin i Azji-Pacyfiku. [44]
- Obrona: popyt pozostaje silny, z postępami w Global Combat Air Programme (GCAP), udanymi testami zaawansowanych komór spalania z wykorzystaniem druku 3D oraz umową eksportową na 20 myśliwców Eurofighter Typhoon dla Turcji, napędzanych silnikami EJ200. [45]
- Systemy energetyczne: silny napływ zamówień na systemy wytwarzania energii i zasilania awaryjnego, opracowanie nowego silnika do centrów danych o wysokiej prędkości, który ma wejść do eksploatacji w 2028 roku, oraz udane testy pierwszego morskiego silnika wysokoprężnego na 100% metanolu. [46]
W połączeniu z podwyższeniem ratingu przez Moody’s oraz nowym, optymistycznym podejściem analityków RBC i innych, aktualizacja ta dała zarządowi i inwestorom pewność, że transformacja zapoczątkowana przez CEO Tufana Erginbilgica przebiega zgodnie z planem.
9. Na co inwestorzy zwracają uwagę w dalszej kolejności
Patrząc poza dzisiejsze nagłówki, kluczowe sygnały dla obserwatorów Rolls‑Royce to:
- Realizacja umów z Dubai Airshow – czy zamówienia Emirates, Etihad i Air Europa przełożą się na trwałe przychody z usług generujących gotówkę oraz poprawę wskaźników trwałości silników. [47]
- Kamienie milowe SMR – postępy w uzyskiwaniu zezwoleń regulacyjnych, rozwój lokalizacji w Wylfa oraz międzynarodowe możliwości po dzisiejszym dniu dostawców w Pradze. [48]
- Skalowanie Systemów Energetycznych – zwłaszcza w indyjskim sektorze centrów danych i półprzewodników, gdzie dzisiejsze raporty sugerują przesunięcie w kierunku bardziej rentownych kontraktów prywatnych i większej lokalizacji produkcji. [49]
- Rezultaty prawne i dotyczące bezpieczeństwa – w tym sprawa śmigłowca na Wyspach Dziewiczych Stanów Zjednoczonych oraz trwające prace nad poprawą czasu eksploatacji silników Trent, co bezpośrednio wpływa na relacje z liniami lotniczymi i ekonomię rynku wtórnego. The National+3TechStock²+3The Virgin Islands Consortium+3
- Alokacja kapitału – zakończenie skupu akcji o wartości 1 mld funtów, potencjalne decyzje dotyczące dywidendy po osiągnięciu celów bilansowych oraz wszelkie nowe wytyczne podczas nadchodzących konferencji inwestorskich lub w wynikach za cały rok, których publikacja spodziewana jest w lutym 2026 roku. [50]
Na ten moment, 27 listopada 2025 roku zastaje Rolls‑Royce w intrygującym momencie: firma realizuje ambitne cele finansowe, zdobywa prestiżowe zamówienia i eksploruje najnowocześniejsze technologie, a jednocześnie wciąż mierzy się z ryzykiem prawnym, technicznym i makroekonomicznym, które mogą zachwiać kursem akcji już wycenianym na dalszy sukces.
References
1. www.investing.com, 2. www.rolls-royce.com, 3. www.investing.com, 4. www.investing.com, 5. www.constructionworld.in, 6. www.reuters.com, 7. www.investing.com, 8. www.investing.com, 9. www.investing.com, 10. tradersunion.com, 11. www.eplaneai.com, 12. www.gov.uk, 13. www.marketscreener.com, 14. www.marketscreener.com, 15. www.rolls-royce.com, 16. avitrader.com, 17. www.abcmoney.co.uk, 18. www.thenationalnews.com, 19. www.constructionworld.in, 20. www.constructionworld.in, 21. www.constructionworld.in, 22. www.constructionworld.in, 23. www.constructionworld.in, 24. www.constructionworld.in, 25. www.rolls-royce.com, 26. www.theguardian.com, 27. www.gov.uk, 28. www.rolls-royce.com, 29. www.rolls-royce-smr.com, 30. www.rolls-royce.com, 31. www.xanadu.ai, 32. www.xanadu.ai, 33. www.rolls-royce.com, 34. www.rolls-royce.com, 35. www.marketscreener.com, 36. www.rolls-royce.com, 37. www.linkedin.com, 38. viconsortium.com, 39. viconsortium.com, 40. viconsortium.com, 41. viconsortium.com, 42. viconsortium.com, 43. www.rolls-royce.com, 44. www.rolls-royce.com, 45. www.rolls-royce.com, 46. www.rolls-royce.com, 47. www.marketscreener.com, 48. www.gov.uk, 49. www.constructionworld.in, 50. tradersunion.com
