Nowy Jork, 7 lutego 2026, 12:01 EST — Rynek zamknięty
- Srebro odbiło się w piątek po gwałtownym spadku, choć metal zakończył tydzień na minusie.
- CME ponownie podniosła wymagania depozytowe dla kontraktów terminowych na srebro COMEX, podnosząc koszt dźwigni przed nadchodzącym tygodniem.
- Poniedziałek przynosi w centrum uwagi zmieniające się pozycje traderów, a także dolara i kluczowe dane z USA powiązane ze stopami procentowymi.
Srebro spot gwałtownie odwróciło trend w piątek, rosnąc o 8,6% do 77,33 USD za uncję pod koniec sesji w USA po wcześniejszym spadku poniżej 65 USD. Pomimo wzrostu, ceny nadal zmierzały do tygodniowego spadku o ponad 8,7%. „To, co widzimy na rynku srebra, to ogromna spekulacja po stronie długiej” – powiedział Jim Wyckoff, starszy analityk w Kitco Metals. 1
CME Group podnosi początkowe i utrzymaniowe depozyty zabezpieczające na kontraktach COMEX 5000 Silver Futures, zwiększając je do 18% z 15% po zakończeniu handlu 6 lutego. Dla kontraktów COMEX 100 Gold Futures depozyty rosną do 9% z 8%, ogłosiła giełda. Traderzy kontraktów terminowych używają depozytów — zasadniczo zaliczek — by zabezpieczyć się przed możliwymi stratami; giełdy podnoszą je, gdy rynki stają się bardziej zmienne. 2
Różnica jest znacząca: traderzy muszą teraz odłożyć więcej gotówki, by utrzymać swoje pozycje. Ostatnio wahania srebra były na tyle gwałtowne, że nawet drobna zmiana dźwigni może przerodzić się w lawinową, wymuszoną sprzedaż lub kupno.
„Apetyt na ryzyko rzeczywiście wygląda na osłabiony” – powiedział Ilya Spivak, szef globalnego makro w Tastylive, wskazując na presję ciążącą na aktywach ryzykownych. Soni Kumari z ANZ nazwała korektę „przychodzącą w odpowiednim momencie” przed Chińskim Nowym Rokiem, ale ostrzegła przed możliwą zmiennością, gdy słabsi gracze opuszczą rynek. 3
UBS SDIC Silver Futures Fund, jedyny notowany na giełdzie fundusz czysto srebrny w Chinach, ponownie spadł w piątek do dziennego limitu spadku o 10% — już piątą sesję z rzędu, według Reutersa. Zarządzający funduszem ostrzegł inwestorów przed ryzykiem „poważnych strat”, jeśli zapłacą wysokie premie za jednostki. Konsultant Duan Shihua wskazał na „idealną burzę” wywołaną strukturą funduszu i napływem handlu detalicznego. 4
Spadek chińskiego funduszu podkreśla, że produkty powiązane ze srebrem nie zawsze podążają za metalem, zwłaszcza gdy w grę wchodzą dzienne limity cenowe i premie. Przepływy napędzane przez detalistów mogą gwałtownie się odwrócić, gdy rośnie zmienność — to jest jasne.
Mimo to odbicie pozostawia większe pytanie: wyższe depozyty mogą zatrzymać rajd lub wywołać gwałtowniejsze spadki, jeśli ceny osłabną i traderzy rzucą się do zamykania pozycji. Srebro to nie tylko metal szlachetny — jest też powiązane z przemysłem, a gdy na rynku pojawiają się obawy o wzrost lub awersja do ryzyka, to powiązanie może ciążyć na jego cenie.
Przed nami: inwestorzy przygotowują się na nowe dane gospodarcze z USA. Departament Pracy opublikuje raport o sytuacji na rynku pracy za styczeń 11 lutego o 8:30 czasu wschodniego (ET). Dwa dni później, w tym samym czasie, pojawi się styczniowy wskaźnik CPI. Niespodzianka w którymkolwiek z tych raportów może wpłynąć na oczekiwania dotyczące stóp procentowych—poruszając dolarem i realnymi rentownościami, które są uważnie śledzone przez inwestorów srebra. 5
