NOVA YORK, 27 de dezembro de 2025, 11h59 ET / Mercado Fechado
Os preços da prata estão se mantendo próximos das máximas históricas neste fim de semana, após uma disparada explosiva no final do ano ter levado o metal branco a um novo recorde. O preço à vista da prata estava em torno de US$ 79,39 por onça no final da manhã de sábado em Nova York, após um forte salto nas últimas 24 horas. [1]
Com os mercados de ações dos EUA fechados para o fim de semana, investidores estão aproveitando a pausa para reavaliar o que se tornou uma das histórias de commodities mais dramáticas de 2025: a corrida da prata de um metal industrial para um ativo movido por momentum e sensível ao macro, que agora reage às mesmas forças que impulsionaram o ouro a novos recordes—expectativas de juros, oscilações cambiais e risco geopolítico. [2]
O que aconteceu nas últimas 24–48 horas
O último movimento de alta ocorreu durante a sessão pós-feriado de sexta-feira, quando os volumes de negociação estavam baixos e os movimentos de preço foram amplificados em todos os mercados.
- A prata ultrapassou US$ 77 pela primeira vez e estabeleceu novos recordes, com a Reuters relatando que o preço à vista da prata atingiu US$ 77,40 e subiu acentuadamente no dia, ampliando um impressionante ganho de três dígitos em 2025. [3]
- Uma atualização separada da Reuters descreveu a prata disparando cerca de 9% e registrando um recorde em torno de US$ 78,53 por onça enquanto o complexo de metais preciosos subia coletivamente. [4]
- Wall Street terminou próximo das máximas históricas em uma sessão tranquila e de baixa convicção, e mineradoras de metais preciosos listadas nos EUA (incluindo empresas de prata) subiram à medida que prata e ouro atingiram novos recordes. [5]
- A Reuters também publicou uma explicação oportuna sobre como a prata é negociada—do mercado físico OTC de Londres a futuros, ETFs, barras e mineradoras—refletindo o crescente interesse dos investidores convencionais. [6]
O efeito líquido: quando o fim de semana chegou, a prata não estava apenas “em alta”—ela havia se tornado uma das principais operações macro do fim de ano.
Por que a prata está disparando: os três grandes fatores que os investidores estão acompanhando
1) A narrativa do Fed voltou ao centro das atenções
A prata não paga juros, o que a torna altamente sensível à direção dos rendimentos reais e ao caminho esperado da política monetária dos EUA. A Reuters observou que os mercados têm precificado mais flexibilização do Federal Reserve em 2026, e essa dinâmica tem sido um importante fator de apoio para os metais preciosos em geral. [7]
O foco dos investidores está se intensificando até o final do ano, em parte porque o mercado busca maior clareza sobre o caminho das taxas de juros. A prévia “Week Ahead” da Reuters também destacou as atas do Fed previstas para a próxima semana como um evento macroeconômico chave para os mercados. [8]
2) Dólar mais fraco e demanda por porto seguro impulsionam metais
Um dólar americano mais fraco tende a tornar as commodities precificadas em dólar mais atraentes para compradores fora dos EUA. A Reuters destacou a queda semanal do dólar como um fator de apoio para o ouro—e essa mesma lógica normalmente se estende à prata. [9]
Ao mesmo tempo, o mercado também está negociando risco geopolítico. A Reuters citou tensões elevadas e risco de manchetes como parte do pano de fundo que impulsiona fluxos para metais preciosos como porto seguro. [10]
3) Déficits de oferta e demanda industrial criaram uma narrativa de “mercado apertado”
A identidade única da prata—parte metal monetário, parte insumo industrial—pode intensificar altas quando fatores macroeconômicos e fundamentais se alinham. A Reuters atribuiu o último salto a fatores como persistentes déficits de oferta e demanda industrial/de investimento, além de compras por impulso. [11]
Grupos do setor também destacaram o desequilíbrio estrutural. O Silver Institute projetou que o mercado de prata caminha para o quinto déficit estrutural consecutivo, ao mesmo tempo em que observa que a dinâmica de oferta e demanda continua fortemente influenciada pelo uso industrial (incluindo fotovoltaicos) e pelas mudanças nas condições econômicas. [12]
O vento favorável de política que os investidores não esperavam: o status de “mineral crítico” da prata
Uma grande narrativa que passou de círculos políticos de nicho para o comentário de mercado mainstream é a ligação da prata com cadeias de suprimentos estratégicas.
A Lista Final de Minerais Críticos de 2025 do Departamento do Interior dos EUA incluiu a prata entre os minerais recém-adicionados—um reconhecimento oficial de que interrupções no fornecimento podem ter implicações econômicas e de segurança nacional. [13]
Essa designação tornou-se parte da narrativa que sustenta os preços. A Reuters mencionou explicitamente o status de “mineral crítico” da prata como um dos fatores que sustentam o avanço do mercado. [14]
O que dizem os analistas: US$ 80 no radar, mas o risco de volatilidade está aumentando
Com a prata pairando na faixa dos US$ 70 altos, o próximo alvo de número redondo é óbvio — e vários estrategistas já o abordaram diretamente.
“US$ 80 na prata está ao alcance até o final do ano”, disse Peter Grant, vice-presidente e estrategista sênior de metais da Zaner Metals, em comentários reportados pela Reuters — ao mesmo tempo em que alertou que mercados pouco líquidos aumentam o risco de realização de lucros. [15]
Esse alerta é importante porque as altas da prata podem ser violentas em ambas as direções. Em uma análise separada da Reuters no início deste mês, Rhona O’Connell, chefe de análise de mercado da StoneX, enfatizou a tendência da prata de se mover de forma mais acentuada do que o ouro devido ao seu menor tamanho de mercado e maior volatilidade. [16]
Alguns analistas ainda olham para patamares mais altos em 2026. Um relatório do Investing.com citou Kelvin Wong, analista sênior de mercado da OANDA, dizendo que a prata “tem potencial para chegar a cerca de US$ 90” no primeiro semestre de 2026. [17]
Enquanto isso, nem todas as grandes casas esperam uma alta em linha reta. Em nota divulgada pelo Investing.com, o UBS argumentou que os principais fatores (juros, déficits, fraqueza do dólar) continuam favoráveis, mas também alertou que prevê um pico em 2026, com uma projeção para dezembro de 2026 bem abaixo dos níveis atuais — um lembrete implícito de quão rapidamente a prata pode reverter à média após movimentos parabólicos. [18]
Como os investidores estão negociando prata agora
A alta também chama atenção para o fato de que “prata” não é um mercado único — é um ecossistema:
Mercado físico OTC de Londres:
A Reuters observa que o maior mercado para prata física é Londres, onde a negociação de barras ocorre no mercado de balcão entre bancos e corretoras. O mercado é sustentado por barras mantidas em grandes cofres bancários, e a Reuters informou que os cofres de Londres detinham 27.187 toneladas de prata no final de novembro de 2025. [19]
Futuros (COMEX e Xangai):
Os contratos futuros de prata são amplamente utilizados para hedge e especulação, permitindo que participantes se exponham sem movimentar o metal. Para a descoberta de preços nos EUA, os contratos futuros de prata da COMEX são centrais — e os materiais do produto do CME Group especificam que o contrato principal é de 5.000 onças troy e detalham os principais horários eletrônicos e de pregão. [20]
ETFs (prata “de papel”):
Os fundos negociados em bolsa podem converter a demanda de varejo e institucional em fluxos reais para cofres. A Reuters descreve o mecanismo do ETF como um canal onde uma forte demanda pode levar ao envio de prata física adicional para os cofres para criar novas cotas. [21]
Por exemplo, o iShares Silver Trust (SLV) da BlackRock reportou uma posse de 526.968.862,80 onças (cerca de 16.390,56 toneladas) em 26 de dezembro de 2025. [22]
Barras, moedas e mineradoras:
Investidores de varejo ainda podem comprar prata física, enquanto investidores em ações costumam usar mineradoras de prata como um proxy alavancado — embora mineradoras adicionem riscos específicos de empresa (custos, balanço, execução operacional). A Reuters observou que mineradoras de metais preciosos listadas nos EUA subiram na sexta-feira junto com os preços recordes da prata e do ouro. [23]
Mercado fechado agora: o que investidores devem saber antes da próxima sessão
Como é sábado, a questão prática para muitos traders não é “o que aconteceu?”, mas “o que pode mover a prata a seguir?”
1) Fique de olho nos futuros de domingo à noite e na liquidez de segunda-feira
A prata é fortemente influenciada pelo posicionamento em futuros e pelos fluxos macro entre ativos. As informações publicadas pelo CME Group indicam que a negociação de prata na COMEX está disponível eletronicamente em janelas definidas (com pausas diárias para manutenção), o que significa que a descoberta de preços pode ser retomada antes que a sessão à vista de segunda-feira nas ações comece de fato. [24]
2) O posicionamento de fim de ano pode exagerar os movimentos
A Reuters enfatizou que ajustes de fim de ano e a liquidez reduzida do feriado podem amplificar a volatilidade — especialmente em mercados já em modo de momentum. [25]
3) Ata do Fed e expectativas de juros continuam sendo catalisadores de curto prazo
Traders macroeconômicos estarão atentos para saber se os próximos sinais reforçam a atual narrativa de “política mais branda” do mercado. A Reuters destacou a ata do Fed da próxima semana como ponto focal para investidores que avaliam o caminho dos juros em 2026. [26]
4) Conheça o calendário de feriados com antecedência
A última semana do ano comprime a liquidez e pode criar lacunas abruptas nos preços. De acordo com o resumo do calendário de feriados da Investopedia, os operadores de ações dos EUA têm um dia completo em véspera de Ano Novo, enquanto a negociação de títulos termina às 14h (horário do leste dos EUA) na quarta-feira, 31 de dezembro, e tanto os mercados de ações quanto de títulos estarão fechados em 1º de janeiro de 2026 devido ao Dia de Ano Novo. [27]
Para investidores em ações que utilizam ETFs e mineradoras como exposição à prata, esses fechamentos podem importar tanto quanto o próprio horário de negociação do metal.
Resumo
A prata entra nos dias finais de 2025 em uma posição rara: negociando em ou próximo das máximas históricas, sustentada por uma poderosa combinação de expectativas de cortes do Fed, dinâmica do dólar, narrativas de déficit de oferta e ventos favoráveis de políticas ligados às cadeias de suprimento de minerais críticos. [28]
Mas, como vários estrategistas alertaram, a principal característica da prata não é apenas o potencial de alta—é a volatilidade. Após uma alta que já superou muitas previsões, a próxima sessão pode trazer outro impulso de momentum em direção a números redondos psicologicamente importantes—ou uma forte correção caso a realização de lucros atinja a liquidez reduzida. [29]
References
1. www.jmbullion.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. silverinstitute.org, 13. www.doi.gov, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.reuters.com, 17. www.investing.com, 18. www.investing.com, 19. www.reuters.com, 20. www.cmegroup.com, 21. www.reuters.com, 22. www.ishares.com, 23. www.reuters.com, 24. www.cmegroup.com, 25. www.reuters.com, 26. www.reuters.com, 27. www.investopedia.com, 28. www.reuters.com, 29. www.reuters.com
