- Akcie kvantových počítačů náhle raketově rostou, D-Wave Quantum meziročně vzrostl o více než 2 000 %, Rigetti o 2 448 % a IonQ o 705 % fastcompany.com – obrovské zisky signalizují rostoucí zájem investorů o tento dříve okrajový sektor.
- IonQ (IONQ) se stal lídrem poté, co získal klíčové startupy a nashromáždil více než 1 000 patentů, s cílem dosáhnout systému s 2 miliony qubitů do roku 2030 intellectia.ai. Jeho akcie dosáhly rekordních hodnot (>$65) díky odvážným prognózám růstu a významným partnerstvím s vládou fastcompany.com fastcompany.com.
- Rigetti Computing (RGTI) se zotavuje díky novým vládním zakázkám a optimistické podpoře analytiků. Po předchozím zaostávání Needham zvýšil cílovou cenu Rigetti na 18 $ s odkazem na dynamiku v odvětví webull.com, a akcie v posledních měsících rostly spolu s konkurenty.
- D-Wave Quantum (QBTS) přinesl průlomové novinky – představil nový systém Advantage2 s 4 400 qubity a oznámil 83% růst objednávek v Asii a Pacifiku nasdaq.com intellectia.ai. Jeho akcie na tyto milníky prudce vzrostly, ale ocenění zůstává vysoké – více než 150× tržby nasdaq.com.
- Sektor kvantových počítačů je stále velmi malý – celková tržní kapitalizace je zhruba 35–40 miliard dolarů nasdaq.com – ve srovnání s vyspělými technologickými oblastmi, jako je cloud computing nebo AI. Přesto vlády a technologičtí giganti do kvantových technologií masivně investují, protože věří, že by mohly být stejně revoluční jako nástup umělé inteligence fastcompany.com mckinsey.com.
- Investování do „kvantových“ technologií je vysoce rizikové, ale může přinést vysoké zisky. Odborníci varují, že tyto akcie zůstávají velmi spekulativní a volatilní nasdaq.com. Ale pro ty, kdo věří, je příležitost obrovská – pokud kvantové technologie splní svůj potenciál, mohou raní investoři získat mimořádné výnosy, zatímco neúspěchy mohou tyto akcie opět srazit na zem nasdaq.com.
Úvod: Kvantový akciový boom
Ještě nedávno působily kvantové počítače jako science fiction. Dnes pohánějí některé z nejvýraznějších růstů na akciovém trhu. Za poslední rok akcie předních čistě kvantových společností raketově vzrostly, a to mnohem více než jiné žhavé technologické sektory. D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) vzrostl o +2 158 %, Rigetti Computing (Nasdaq: RGTI) vyskočil o +2 448 % a IonQ (NYSE: IONQ) stoupl o +705 % za pouhých 12 měsíců fastcompany.com. Pro srovnání, ani mánie kolem akcií elektromobilů a AI nepřinesla tak plošné zisky. Tento „kvantový boom“ dostal tuto trojici – někdy označovanou jako „Kvantová čtyřka“ spolu s menším konkurentem QUBT – pevně do centra pozornosti fastcompany.com fastcompany.com.
Několik faktorů podnítilo tento průlom. Významné technologické průlomy a partnerství naznačují, že kvantové počítače se blíží komerční realitě nasdaq.com. Vládní podpora se rozšiřuje, přičemž nové americké iniciativy a dotační programy konkrétně podporují kvantové technologie intellectia.ai fastcompany.com. A co je zásadní, nálada investorů se změnila – institucionální investoři si toho nyní všímají a drobní obchodníci se přidali, přilákáni dlouhodobým potenciálem sektoru a nedávným růstem nasdaq.com nasdaq.com. Výsledkem je vlna nákupů, která v roce 2025 vystřelila kvantové akcie strmě vzhůru.
Přes veškerý humbuk však kvantový výpočetní průmysl zůstává ve srovnání s ostatními technologickými odvětvími miniaturní. Kombinovaná tržní kapitalizace všech veřejně obchodovaných kvantových firem je pouze ~35–40 miliard dolarů nasdaq.com – což je kapka v moři vedle odvětví jako elektromobily nebo cloud computing. (Na vrcholu bubliny elektromobilů měla například jediná startupová firma Rivian krátce hodnotu 150 miliard dolarů nasdaq.com.) Tento kontrast ukazuje, že kvantové technologie jsou stále v plenkách, s velkým prostorem pro růst, pokud se komercializace prosadí nasdaq.com. Potenciál je obrovský – ale stejně tak i nejistoty. Níže se podíváme na klíčové hráče IonQ, Rigetti a D-Wave, jejich nedávné výsledky a vývoj, odborné pohledy na budoucnost sektoru, srovnání s jinými technologickými trendy a rizika i příležitosti pro investory, kteří naskakují na kvantovou vlnu.
IonQ (IONQ): Rychle se rozvíjející lídr v oblasti výpočtů s uvězněnými ionty
Přehled: IonQ je často považována za lídra mezi čistě kvantově výpočetními společnostmi. Byla založena v roce 2015 a vychází z výzkumu na University of Maryland. IonQ se specializuje na kvantové počítače s uvězněnými ionty, což je technologie známá vysokou věrností qubitů. Místo použití supravodivých obvodů, jako někteří konkurenti, IonQ zachycuje jednotlivé ionty (nabité atomy) a manipuluje s nimi pomocí laserů. Tento přístup dosáhl působivých technických milníků – IonQ uvádí 99,9% věrnost hradel (přesnost operací) a „všechna ke všem“ konektivitu qubitů, která může pomoci snížit chyby nasdaq.com. Systémy IonQ, například nejnovější IonQ Forte (s více než 35 „algoritmickými qubity“), fungují při pokojové teplotě a jsou dostupné prostřednictvím cloudových platforem včetně AWS Braket, Microsoft Azure Quantum a Google Cloud intellectia.ai. Společnost se zaměřuje nejen na výpočetní techniku, ale také na kvantové sítě a senzory, s cílem vybudovat široké kvantové portfolio nasdaq.com.
Nedávný vývoj akcií a finanční výsledky: Po vstupu na burzu prostřednictvím SPAC na konci roku 2021 se akcie IonQ nějakou dobu obchodovaly neklidně, ale v letech 2023–2025 zaznamenaly dramatický vzestup. Cena akcií se v roce 2023 více než zdvojnásobila a poté v polovině roku 2025 prudce vzrostla – v září 2025 IonQ dosáhla historického maxima kolem 65,44 USD za akcii fastcompany.com. Za poslední rok vzrostly akcie IonQ přibližně o 700 % fastcompany.com, což odráží rostoucí optimismus ohledně jejích vyhlídek. Co se týče finančních výsledků, IonQ je stále ve fázi raného růstu. Tržby jsou zatím skromné (společnost obvykle vykazuje jen několik milionů dolarů za čtvrtletí z přístupu ke cloudu a výzkumných kontraktů) a nadále hospodaří se ztrátou. Nicméně tržby IonQ se každoročně zdvojnásobují, což z ní podle analytiků B. Riley činí „lídra v růstu tržeb v sektoru“ intellectia.ai. Například tržby za rok 2024 mají meziročně přibližně zdvojnásobit již třetí rok po sobě intellectia.ai – i když z nízkého základu. Důležité je, že IonQ má dostatek kapitálu: k 1. čtvrtletí 2025 držela přibližně 697 milionů USD v hotovosti nasdaq.com, což jí dává několikaletou rezervu na financování výzkumu a vývoje. Generální ředitel IonQ Peter Chapman uvedl, že cílem je dosáhnout ziskovosti do roku 2030, s ročními tržbami kolem 1 miliardy USD do té doby nasdaq.com. Splnění tohoto cíle by vyžadovalo explozivní růst, ale vedení je vzhledem k nedávnému pokroku optimistické.
Nedávné novinky a katalyzátory: IonQ agresivně usiluje o partnerství a akvizice, aby si udržela náskok. V polovině roku 2023 společnost oznámila, že ovládá více než 1 000 patentů v oblasti kvantových technologií (včetně patentů v řízení) – intelektuální vlastnictví, které podtrhuje její technologické vedení intellectia.ai. Letos IonQ uskutečnila dvě velké akvizice: Oxford Ionics, britský startup v oblasti kvantových počítačů, a nedávno také Vector Atomic, kalifornskou firmu specializující se na kvantové senzory nasdaq.com fastcompany.com. Akvizice Oxford Ionics (dokončená v roce 2025) přináší další odborné znalosti v oblasti architektur s uvězněnými ionty a pomáhá IonQ expandovat na mezinárodní úrovni nasdaq.com. Akvizice Vector Atomic, oznámená v září 2025, má hodnotu přibližně 110 milionů dolarů a poskytuje IonQ vstup na trh kvantové navigace a časovacích zařízení – zejména Vector Atomic drží přibližně 200 milionů dolarů v amerických vládních zakázkách na své kvantové senzory fastcompany.com. Tyto akvizice posilují ambici IonQ vybudovat diverzifikovanou platformu kvantových technologií zahrnující výpočetní techniku, senzory a sítě.
IonQ také získala prestižní zakázky a vládní podporu. Prodává svůj kvantový hardware – pět jejích systémů již bylo dodáno zákazníkům, včetně výzkumných laboratoří nasdaq.com. Americké letectvo a další agentury udělily IonQ vícemilionové zakázky na testování kvantových algoritmů pro obranné aplikace. Jako významné uznání bylo v roce 2025 Ministerstvo energetiky přidalo IonQ do svého programu Quantum-In-Space collaboration, iniciativy na nasazení kvantových technologií (například bezpečné komunikace) na satelity fastcompany.com. IonQ se připojila jako partner po boku národního energetického podniku (EPB Chattanooga) a Honeywell, což signalizuje rostoucí zájem vlády o schopnosti IonQ fastcompany.com.
Na technologické cestovní mapě IonQ nadále rozšiřuje své stroje. Plánuje spustit systém nové generace s názvem „Tempo“ na konci roku 2025 nasdaq.com, o kterém společnost věří, že začne přinášet komerční hodnotu podnikovým zákazníkům. Do roku 2026 má IonQ za cíl představit skutečně univerzální kvantový počítač, který budou moci firmy využívat pro širokou škálu hodnotných aplikací nasdaq.com. Z dlouhodobého hlediska je vize IonQ dechberoucí: do roku 2030 doufá, že postaví kvantový systém s 2 miliony qubitů (mnohem více než dnešní stroje s ~35 qubity) intellectia.ai. Ačkoli tento cíl může znít ambiciózně, IonQ poukazuje na interní studii, která předpovídá, že trh s kvantovými počítači dosáhne do roku 2035 hodnoty 87 miliard dolarů – pokud by IonQ dokázalo získat i jen ~10 % tohoto trhu, ospravedlnilo by to nedávný růst akcií nasdaq.com. Tato kombinace odvážných budoucích cílů a hmatatelných nedávných úspěchů (patenty, partnerství, nové produkty) zjevně nadchla investory pro směřování IonQ.
Rigetti Computing (RGTI): Úsilí o supravodivé kvantové technologie a příběh obratu
Přehled: Rigetti Computing je dalším průkopníkem v oboru, zaměřuje se na supravodivé kvantové procesory – stejný obecný přístup, jaký používají kvantové iniciativy Googlu a IBM. Společnost byla založena v roce 2013 bývalým výzkumníkem IBM Chadem Rigettim a vyvinula vlastní kvantový hardware a cloudovou platformu (Rigetti Quantum Cloud Services), aby zpřístupnila kvantové výpočty přes internet. Strategie Rigettiho se soustředí na vývoj vícečipových kvantových procesorů, které lze škálovat na větší počet qubitů. Společnost vyrobila několik generací supravodivých čipů s qubity (série „Aspen“ a „Ankaa“) a zvolila unikátní přístup vícečipových modulů, které propojují čipy pro vyšší počet qubitů. Tato technologie, která vyžaduje kryogenní chlazení téměř na absolutní nulu, je složitá – Rigetti v posledních letech čelil výzvám při plnění některých technických milníků, což vedlo ke změnám ve vedení (včetně odstoupení zakladatele/CEO v roce 2022) a restrukturalizaci. Navzdory těmto překážkám zůstává Rigetti jednou z mála veřejně obchodovaných společností, které staví kvantové počítače na principu hradel. Má výzkumná a výrobní zařízení v Kalifornii a spolupracuje s národními laboratořemi a agenturami na špičkových projektech (například experimentech s kvantovým networkingem).
Nedávný vývoj akcií a finanční situace: Akcie Rigetti zažily horskou dráhu. Po vstupu na burzu prostřednictvím SPAC na začátku roku 2022 akcie zpočátku prudce klesly, protože společnost bojovala s problémy v realizaci a vysokým čerpáním hotovosti. Ke konci roku 2022 se RGTI obchodovala téměř jako penny stock. Rok 2023 však přinesl postupné zotavení a rok 2025 se stal průlomovým. V první polovině roku 2025 akcie Rigetti ve skutečnosti zaostávaly za konkurencí – klesly přibližně o 22 % v 1. pololetí 2025, zatímco D-Wave a IonQ rostly nasdaq.com. Přes léto však došlo k dramatickému obratu: v srpnu a září akcie Rigetti prudce rostly, v jeden den dokonce posílily o přibližně 10 % fastcompany.com. Během 12 měsíců se RGTI posunula z hodnoty hluboko pod 1 USD (po přepočtu na split) na přibližně 22 USD za akcii, což znamená ohromující +2 448% roční výnos pro ty, kteří nakoupili na dně fastcompany.com. (Velká část tohoto procentuálního zisku odráží zotavení z velmi nízké základny, ale podtrhuje volatilitu a potenciál růstu kvantových akcií.) Ke konci září 2025 má Rigetti tržní kapitalizaci v řádu několika stovek milionů dolarů – je tedy menší než IonQ nebo D-Wave – ale díky růstu akcií a získanému kapitálu výrazně zlepšila svou finanční pozici.
Z finančního hlediska je Rigetti, stejně jako jeho konkurenti, ve fázi před významnými příjmy z prodeje produktů. Generuje skromné příjmy (často méně než 10 milionů USD ročně), především z výzkumných a vývojových kontraktů s vládními agenturami a z partnerství. Společnost nadále hospodaří se ztrátou a financuje vývoj z hotovostních rezerv a příležitostného získávání kapitálu. Jedno pozitivum: rozvaha Rigetti se v letech 2023–2024 zlepšila díky úsporám nákladů a novému financování. Analytici poznamenali, že i když je čerpání hotovosti stále značné, Rigetti jej nyní lépe řídí, což jí dává více času na dosažení technických milníků. Přesto se ocenění Rigetti během nedávného růstu dostalo do spekulativních výšin – i po růstu někteří analytici varují, že cena akcií již odráží velkou dávku optimismu ohledně budoucího úspěchu kvantových počítačů investing.com.
Nedávné zprávy a katalyzátory: Obrat společnosti Rigetti byl podpořen řadou povzbudivých událostí. V polovině roku 2025 Rigetti získala zakázku ve výši 5,8 milionu dolarů od výzkumné laboratoře amerického letectva (AFRL) nasdaq.com. Cílem projektu je pokročit v oblasti kvantového propojování: Rigetti bude pracovat na technologii pro propojení supravodivých kvantových procesorů s optickými fotony, což je klíčový krok k budování distribuovaných kvantových sítí nasdaq.com. Tato smlouva nejenže poskytuje nedilutivní financování, ale také potvrzuje odbornost Rigetti v klíčové oblasti (kvantové propojování) a signalizuje rostoucí zájem vlády o její technologie. Rigetti také oznámila pokrok na svých čipech nové generace. V roce 2024 úspěšně otestovala svůj 84qubitový procesor „Ankaa-1“ a zdokonaluje větší 84qubitový systém „Lyra“ s více čipy, jehož uvedení je plánováno na rok 2025. Předvedení vysoce kvalitního zařízení s více než 80 qubity by bylo významným milníkem, který by mohl Rigetti umožnit konkurovat přímoji s nejnovějšími stroji IBM s 127 a 433 qubity z hlediska rozsahu.
Nedávný růst akcií byl umocněn pozitivními komentáři analytiků z Wall Street. Zejména uznávaný technologický analytik Needhamu Quinn Bolton potvrdil doporučení „Buy“ pro Rigetti a zvýšil svůj cílový kurz na 18 dolarů (z 15 dolarů) na začátku srpna 2025 stockstotrade.com. Bolton jako důvody pro optimismus uvedl zlepšující se trendy v odvětví a pokrok Rigetti na technické cestovní mapě. Přibližně ve stejnou dobu Benchmark Capital údajně zvýšil svůj cíl na 20 dolarů investing.com. Výsledkem byl nárůst důvěry investorů – akcie Rigetti vyskočily v den Boltonova zvýšení o více než 10 % fool.com. Tyto kroky analytiků signalizovaly, že Rigetti by se po těžkém začátku mohla stát dlouhodobým vítězem v oblasti kvantových počítačů, pokud bude nadále plnit své rozvojové cíle.
Rigetti také těží z celkového „kvantového zlatého horečky“. Kdykoli konkurenční společnosti jako IonQ oznámí velké novinky, akcie Rigetti často rostou v souvislosti s tím, jak investoři hledají další kvantovou příležitost. Například nadšení kolem akvizic IonQ a uvedení nového produktu D-Wave letos zvedlo všechny kvantové akcie, včetně Rigetti. Relativně nižší profil společnosti znamená, že jakákoli neočekávaně dobrá zpráva (například průlom v počtu qubitů nebo nové partnerství) by mohla akcii dále posílit. Naopak, zůstává velmi citlivá na neúspěchy; ale zatím v roce 2025 jsou zprávy o Rigetti většinou pozitivní nebo alespoň stabilní, což umožnilo její pozoruhodné zotavení ceny akcií.
D-Wave Quantum (QBTS): Systémy pro žíhání získávají na popularitě, ale ocenění je nadhodnocené
Přehled: D-Wave Quantum, kanadská firma, má tu čest být první společností na světě, která prodala kvantový počítač. Založena v roce 1999, D-Wave se vydala jinou cestou než většina: specializuje se na kvantové žíhací počítače, které jsou navrženy k řešení optimalizačních problémů pomocí kvantové fyziky. Zatímco žíhací kvantové počítače nejsou univerzálními stroji s hradlovým modelem, které by mohly spouštět Shorův algoritmus nebo libovolně složité obvody, vynikají ve specifických úlohách, jako je optimalizace složitých systémů (logistické trasy, plánování, simulace skládání proteinů atd.). V průběhu let D-Wave vyvinula několik generací žíhacích počítačů a postupně zvyšovala počet qubitů. Její současná vlajková loď, Advantage2 system, se může pochlubit více než 4 400 qubity – což je skok oproti předchozím modelům s 2 000 qubity nasdaq.com. (Je důležité poznamenat, že žíhací qubity nejsou přímo srovnatelné s qubity hradlového modelu v zařízeních IonQ/Rigetti, ale 4 000+ qubitů je stále pozoruhodný inženýrský výkon.) D-Wave také nabízí cloudovou službu s názvem Leap, která dává vývojářům přístup v reálném čase k jejím kvantovým systémům a hybridním kvantově-klasickým řešičům intellectia.ai. Společnost si vybudovala stabilní základnu zákazníků a spolupracovníků, včetně korporací a vládních agentur, kteří její žíhací počítače využívají pro výzkum a pilotní aplikace. Dále D-Wave zahájila paralelní úsilí o vývoj kvantového počítače s hradlovým modelem, aby si zajistila konkurenceschopnost i v této oblasti v dlouhodobém horizontu nasdaq.com. Spolupracuje s Jet Propulsion Lab NASA na pokročilém balení čipů pro podporu procesorů s 100 000 qubity v budoucnu nasdaq.com – což ukazuje její vizi do budoucna.
Nedávná výkonnost akcií a finanční výsledky: Akcie D-Wave (QBTS) se staly hvězdou roku 2025 mezi kvantovými akciemi. Po vstupu na burzu prostřednictvím SPAC v polovině roku 2022 se akcie po většinu roku 2023 pohybovaly pod hranicí 10 dolarů. To se dramaticky změnilo v letech 2024–2025. Jen v první polovině roku 2025 QBTS posílily o 74,2 % – výrazně překonaly technologický sektor a dokonce i IonQ a Rigetti v tomto období nasdaq.com. Poté růst ještě zrychlil: v září 2025 dosáhl D-Wave nových maxim kolem poloviny 20 dolarů, což představuje meziroční nárůst přes 2 000 % fastcompany.com. V době psaní tohoto textu se tržní kapitalizace D-Wave pohybuje kolem 1,5–2 miliard dolarů – což z něj činí jednu z nejhodnotnějších čistě kvantových společností. Tento růst však také způsobil, že se hodnocení stalo problémem. Akcie D-Wave se obchodují za astronomicky vysoký forwardový poměr ceny k tržbám (P/S) přibližně 153× nasdaq.com. Pro srovnání, to je nejen výrazně nad historickým mediánem P/S D-Wave (~96×), ale také mnohonásobně převyšuje průměr technologického sektoru ~6,7× P/S nasdaq.com. Jinými slovy, investoři započítávají významný budoucí růst D-Wave a jakékoli selhání v realizaci by mohlo vyvolat volatilitu.
Z finančního hlediska je D-Wave stále v rané fázi generování příjmů, ale ve srovnání s konkurencí již vykazuje významné generování příjmů. V 1. čtvrtletí 2025 D-Wave vykázal rekordní příjmy ve výši 15 milionů dolarů, a to především díky jednorázovému prodeji systému Advantage2 německému Forschungszentrum Jülich nasdaq.com. Přestože příjmy ve 2. čtvrtletí 2025 klesly zpět na 3,1 milionu dolarů (protože prodeje hardwaru jsou nepravidelné), stále to znamenalo meziroční nárůst o 42 % nasdaq.com. Za první polovinu roku 2025 činily příjmy D-Wave přibližně 18,1 milionu dolarů – což naznačuje, že by mohla výrazně překonat své příjmy z roku 2024, pokud se v závěru roku 2025 uzavřou další obchody. Hrubé marže společnosti jsou působivé: upravená hrubá marže byla v 1. čtvrtletí 93 % (díky prodeji systému s vysokou marží) a přibližně 72 % ve 2. čtvrtletí nasdaq.com. To naznačuje, že jakmile D-Wave navýší prodeje, může dosáhnout atraktivní ziskovosti na každou jednotku nebo službu. Provozní ztráty přetrvávají (upravený EBITDA za první polovinu roku 2025 byl -26,1 milionu dolarů, což je mírné zlepšení oproti -26,8 milionu dolarů o rok dříve) nasdaq.com, ale trend směřuje ke zlepšení efektivity. Klíčové je, že D-Wave má silnou rozvahu po navýšení kapitálu: na konci 2. čtvrtletí 2025 měla více než 300 milionů dolarů v hotovosti nasdaq.com, k čemuž přispělo i navýšení kapitálu o 146 milionů dolarů na začátku roku. Vedení tvrdí, že to D-Wave poskytuje „několikaletou likviditní rezervu“ při současném tempu čerpání prostředků nasdaq.com, což snižuje bezprostřední riziko financování. Shrnutí: D-Wave má více příjmů než většina kvantových konkurentů a momentálně dostatek hotovosti, ale cena akcií již odráží velký optimismus.
Nedávné zprávy a katalyzátory: Nedávný růst D-Wave byl podpořen hmatatelnými úspěchy. Vrcholem bylo oficiální uvedení kvantového anilátoru Advantage2 do obecné dostupnosti v polovině roku 2025 nasdaq.com. Advantage2 s více než 4 400 qubity a vylepšenou konektivitou představuje významný upgrade oproti předchozímu systému s 5 000 qubity (Advantage1), a to z hlediska výkonu i snížení chybovosti. Toto uvedení na trh dokazuje, že D-Wave je stále schopen posouvat hranice anilační technologie. Spolu s novým hardwarem D-Wave představil Quantum AI toolkit, který se integruje s PyTorch (populární knihovna strojového učení) nasdaq.com. V ukázkách předvedli kvantově vylepšenou generaci obrázků, což ilustruje, jak by anilační počítače mohly pomáhat v úlohách AI a strojového učení nasdaq.com. Tato synergie kvantového výpočetnictví s AI ekosystémem je vzrušujícím vývojem, protože by mohla v blízké budoucnosti otevřít více praktických využití (a poptávky zákazníků) po systémech D-Wave.
Další katalyzátor: prudce rostoucí poptávka z oblasti Asie a Pacifiku. Na uživatelské konferenci D-Wave „Qubits Japan 2025“ společnost oznámila, že její objednávky v regionu Asie a Pacifiku vzrostly o 83 % meziročně intellectia.ai. To naznačuje rostoucí komerční zájem o technologii D-Wave mimo její tradiční základnu v Severní Americe. Země jako Japonsko investují do kvantového výpočetnictví a zaměření D-Wave na praktickou optimalizaci dobře odpovídá průmyslovým případům použití v tomto regionu (výroba, logistika atd.). Získání více zákazníků z APAC přináší nejen příjmy, ale také potvrzuje přístup D-Wave na globální úrovni.
D-Wave také poutá pozornost strategickými partnerstvími. Spolupráce s NASA Jet Propulsion Laboratory (JPL) na pokročilém kryogenním balení byla oznámena jako součást jejího plánu nakonec vyvinout procesory se 100 000 qubity nasdaq.com. I když se jedná o dlouhodobý projekt, ukazuje to odhodlání společnosti D-Wave zůstat na špičce oboru – a využívat odborné znalosti předních institucí. Na straně aplikací je platforma Leap od D-Wave velmi aktivní: v rámci programu Leap LaunchPad bylo uživateli jen v první polovině roku 2025 otestováno více než 1 300 kvantových aplikací nasdaq.com. Zákazníci v odvětvích jako energetika, obrana, policie a vědy o živé přírodě zkoumají systémy D-Wave pro řešení reálných problémů nasdaq.com, což ukazuje, že kvantové žíhání není jen akademickou kuriozitou, ale (byť v raných fázích) se uplatňuje při řešení praktických výzev.
Nálada investorů ohledně D-Wave je sice nadšená, ale začíná si uvědomovat problém s oceněním. Zacks Investment Research nedávno udělil D-Wave hodnocení Rank #3 (Hold), přičemž poznamenal, že navzdory silnému technickému pokroku a „posílené rozvaze“ činí vysoké ocenění akcií a pokračující ztráty krátkodobý poměr rizika a výnosu méně atraktivním nasdaq.com. Skutečně, forward P/S D-Wave ve výši 153× výrazně převyšuje i zhruba 90× P/S společnosti IonQ a naznačuje, že akcie jsou oceněny na dokonalost nasdaq.com. Jakékoli zpomalení tempa nebo nesplnění milníků (technických či příjmových) by mohlo vyvolat korekci. Naopak optimisté tvrdí, že náskok D-Wave v reálné generaci příjmů a jeho jedinečná tržní nika by mohly prémiové ocenění ospravedlnit. Analytici z Wall Street jsou obecně optimističtí: například Piper Sandler zvýšil svůj cenový cíl na 22 USD v srpnu poté, co výsledky D-Wave za 2. čtvrtletí překonaly očekávání, přičemž poznamenal, že spuštění Advantage2 a „progres v kvantovém počítání“ společnosti prospívají intellectia.ai. Needham & Co. zvýšila svůj cíl na 20 USD a zopakovala Buy, přičemž poukázala na „rostoucí dynamiku v odvětví“ a na možné zvýšení financování ze strany americké vlády, pokud projde připravovaná legislativa (DOE Quantum Leadership Act) intellectia.ai. A Stifel zahájil pokrytí s doporučením Buy a cílovou cenou 26 USD, přičemž vyzdvihl D-Wave jako „průkopnickou kvantovou společnost“ a zdůraznil, že vedení tvrdí, že je dostatečně financováno k dosažení ziskovosti intellectia.ai. Analytik Stifel odhadl, že trh s kvantovým počítáním by mohl do roku 2030 vyrůst na přibližně 10 miliard dolarů, a předpokládal, že D-Wave by mohl získat asi 15 % z toho (vzhledem k současnému náskoku v komerčních kvantových řešeních) intellectia.ai. Tyto býčí prognózy, v kombinaci s plněním milníků ze strany D-Wave, podpořily neuvěřitelný růst akcií – i když jde o růst, který není pro slabé povahy vzhledem k divokým výkyvům.
Vývoj v sektoru kvantového počítání: Z laboratoře do hlavního proudu?
Růst IonQ, Rigetti a D-Wave neprobíhá izolovaně – odráží širší vlnu aktivity v sektoru kvantového počítání obecně. Podle mnoha měřítek se rok 2025 rýsuje jako klíčový pro přechod kvantové technologie z konceptu do reality. Investice proudí a inovace zrychluje, což naznačuje, že obor dosáhl bodu zlomu.
Jeden jasný signál: vládní podpora kvantových technologií na celém světě rychle roste. V roce 2024 vlády po celém světě oznámily přibližně 1,8 miliardy dolarů na financování iniciativ v oblasti kvantových technologií mckinsey.com, od výzkumných programů až po výstavbu nových zařízení. Spojené státy, Evropa, Čína a další považují kvantové počítání za strategicky důležité odvětví – často jej přirovnávají k vesmírným závodům nebo počátkům polovodičů. Organizace spojených národů dokonce vyhlásila rok 2025 „Mezinárodním rokem kvantové vědy a technologií“, čímž připomíná 100 let od vzniku kvantové fyziky a zdůrazňuje její budoucí potenciál mckinsey.com. Ve Spojených státech probíhá několik dvoustranných iniciativ, které mají nasměrovat více zdrojů do kvantového výzkumu a vývoje. Například Kongres prosazuje Zákon o kvantovém vedení z roku 2025, který by v případě schválení výrazně zvýšil financování výzkumu kvantového počítání ze strany Ministerstva energetiky intellectia.ai. Agentury jako DARPA zahájily programy (např. Quantum Benchmarking Initiative), které mají podpořit pokrok a stanovit standardy pro kvantový výkon intellectia.ai. Tento příliv veřejných prostředků částečně vyplňuje mezeru, která vznikla, když se některý rizikový kapitál stahuje – McKinsey uvedla, že v roce 2024 veřejné financování celosvětově vyskočilo na 34 % z celkového financování kvantových startupů, oproti 15 % v předchozím roce mckinsey.com, což ukazuje na „zvýšenou naléhavost“ vlád podpořit potenciál kvantových technologií.
Dalším trendem je prohlubující se zapojení technologických gigantů a zavedených hráčů v odvětví do kvantových technologií. Společnosti jako IBM, Google (Alphabet), Microsoft, Amazon a Honeywell mají specializované týmy pro kvantové výpočty a výrazně do této technologie investují. IBM již postavila supravodivý kvantový procesor s 433 kubity (pojmenovaný Osprey) a má plán na čip s 1 121 kubity (Condor) a další. Google se proslavil experimentem „kvantové nadvlády“ v roce 2019 a pokračuje ve výzkumu kvantové korekce chyb se svými procesory Sycamore. Microsoft volí odlišný přístup s topologickými kubity na své platformě Azure Quantum. Tyto firemní aktivity nejsou přímo dostupné na burze (protože jsou součástí větších společností), ale dodávají důvěryhodnost a vytvářejí ekosystém, ve kterém působí IonQ, Rigetti a D-Wave. Významné je, že platformy cloud computingu se staly klíčovými kanály pro kvantové technologie: Amazon Braket od AWS, Azure Quantum a Google Cloud Marketplace všechny zpřístupňují stroje IonQ nebo D-Wave uživatelům na vyžádání přes intellectia.ai. Tento model „Quantum-as-a-Service“ znamená, že i malý startup může experimentovat s kvantovým počítáním přes cloud bez vlastního hardwaru, což rozšiřuje uživatelskou základnu. Integrace kvantových služeb do hlavních cloudových platforem také podtrhuje, jak kvantové technologie využívají trend cloud computingu k získání uživatelů, podobně jako umělá inteligence díky cloudovým GPU.
Synergie mezi kvantovým počítáním a AI je dalším příběhem, který vyvolává nadšení. Odborníci začali popisovat kvantové počítače jako potenciálně „chybějící článek“ pro budoucnost AI – myšlenka je taková, že jak budou modely AI stále větší a složitější, klasické počítače (i pokročilé GPU) mohou nakonec mít potíže s určitými optimalizačními nebo simulačními úlohami, a kvantové počítače by mohly nastoupit a výrazně zvýšit schopnosti AI swingtradebot.com. Všechny tři společnosti, na které se zaměřujeme, ve svých strategiích propojují AI: D-Wave integruje PyTorch přímo pro aplikace strojového učení nasdaq.com; IonQ diskutoval o tom, jak by jeho kvantové stroje mohly řešit problémy ve strojovém učení a big data; Rigetti nabízí kvantové cloudové služby umožňující hybridní kvantově/klasické workflow, které může zahrnovat i AI algoritmy. Přestože je to stále v počátcích, vyhlídka na kvantem akcelerovanou AI je lákavá – představuje scénář, kdy kvantové počítání není jen výsadou několika vědců, ale široce využitelnou technologií, která by mohla zlepšit vše od objevování léků přes finanční modelování až po umělou inteligenci. Tato křížová opylení módních slov – kvantum + AI – neunikla ani investorům. Jak to vyjádřil jeden analytik Motley Fool, technologie vyvíjené těmito společnostmi „by jednoho dne mohly být pro výpočetní techniku stejně transformační, jako byla v posledních letech umělá inteligence“ fastcompany.com. Jinými slovy, o kvantu se mluví jako o dalším epochálním skoku ve výpočetní technice, navazujícím na revoluci AI.
Z tržního hlediska je kvantové počítání stále ve fázi ověřování konceptu a raného přijetí, ale projekce růstu jsou značné. Průmyslový výzkum se liší, ale většina prognóz předpovídá trh v hodnotě několika miliard dolarů do začátku 30. let tohoto století. Například nejnovější Quantum Technology Monitor od McKinsey předpovídá, že kvantové počítání by mohlo do roku 2035 generovat celosvětově roční příjmy ve výši 28 až 72 miliard dolarů mckinsey.com (s dalšími miliardami pocházejícími z kvantové komunikace a senzoriky). I spodní hranice tohoto rozmezí znamená přibližně 50násobný nárůst oproti zhruba 1 miliardě dolarů nebo méně, které dnes společnosti zabývající se kvantovým počítáním dohromady generují mckinsey.com. Někteří další analytici jsou ještě optimističtější; jak bylo uvedeno, IonQ očekává trh v hodnotě 87 miliard dolarů do roku 2035 nasdaq.com, a některé investiční banky uvádějí podobné částky v řádu desítek miliard do roku 2030. Prozatím však zůstává skutečná komercializace omezená – mnoho potenciálních koncových uživatelů vyčkává a testuje pilotní projekty na současných kvantových strojích, aby posoudili jejich užitečnost. Začínají se však objevovat konkrétní případy využití: banky testují kvantové algoritmy pro optimalizaci portfolia, farmaceutické firmy pro modelování molekul a logistické společnosti pro optimalizaci tras. V důsledku toho se v posledním roce „konverzace“ kolem kvantového počítání posunula od „zda“ bude životaschopné k „kdy“ a „jak“ se rozšíří. Tento širší sektorový rozmach tvoří pozadí pro dramatické pohyby akcií, které nyní sledujeme.
Jak si kvantové počítání stojí ve srovnání s AI, polovodiči a cloud computingem
Abychom dali kvantové mánii do souvislostí, pomůže srovnání s jinými nedávnými technologickými boomem – konkrétně s umělou inteligencí (AI), polovodiči (čipy) a cloud computingem. Tyto sektory poskytují návod, jak se průlomové technologie vyvíjejí a jak se může měnit nálada investorů.
Umělá inteligence: Sektor AI byl mimořádně žhavý, zejména s nástupem generativní AI v roce 2023. Společnosti jako NVIDIA, která dodává GPU pro AI pracovní zátěže, zaznamenaly nárůst svých akcií o stovky procent – cena akcií NVIDIA vyskočila o více než 400 % za zhruba rok díky poptávce po AI statista.com, což posunulo její tržní kapitalizaci nad 1 bilion dolarů. Naproti tomu celá akciová sféra kvantových počítačů má hodnotu maximálně ~40 miliard dolarů nasdaq.com. To je jen malý zlomek hodnoty jednoho giganta v oblasti AI čipů. Podporovatelé kvantových technologií však vidí paralely s vývojem AI. Před několika lety byla AI nově se objevujícím tématem s mnoha skeptiky; dnes je mainstreamová a tvoří základ reálných produktů jako ChatGPT a systémy autonomního řízení aut. Kvantové technologie by mohly následovat podobnou cestu: od laboratorních ukázek k širokému přijetí. Ve skutečnosti by se AI a kvantové technologie mohly propojit – nedávná analýza Yahoo Finance poukázala na synergii mezi AI a kvantem a naznačila, že kvantové počítače by mohly odemknout nové schopnosti AI swingtradebot.com. Prozatím je AI v komercializaci napřed minimálně o deset let; kvantové technologie jsou v roce 2025 zhruba tam, kde byla AI možná na začátku 10. let 21. století – plné slibů, raných experimentů ukazujících hodnotu, ale zatím nejsou každodenní nutností. Investoři, kteří sází na kvantové akcie, v podstatě doufají, že naskočí na „další AI“ dříve, než to bude zřejmé všem. Rizikem samozřejmě je, že to může trvat déle, než se očekává, nebo že budou dominovat jiní hráči (například velké technologické firmy mohou přijít později, stejně jako dnes zavedené společnosti jako Google dominují mnoha AI aplikacím).
Polovodiče: Kvantové počítání také vybízí ke srovnání s polovodičovým průmyslem, protože oba obory zahrnují hardwarové průlomy ve výpočetním výkonu. Polovodičový sektor je obrovský a vyspělý – celosvětový prodej polovodičů činil v roce 2022 asi 600 miliard dolarů a očekává se, že do roku 2028 dosáhne téměř 1 bilionu dolarů nasdaq.com. Společnosti jako Intel, TSMC a Samsung budovaly výpočetní základy po desetiletí a dnešní klasické čipy jsou neuvěřitelně pokročilé (měřeno v miliardách tranzistorů na kousku křemíku). Kvantové počítače naproti tomu fungují na zcela odlišných principech (qubity místo tranzistorů) a jsou na ekvivalentní úrovni „éry elektronek“ svého vývoje. Pokud byl vývoj klasického počítání vícegeneračním maratonem, kvantové počítání je teprve na prvním kilometru závodu. Přesto však pokrok probíhá rychleji, než mnozí očekávali – každý rok přináší nové rekordy v počtu qubitů a zlepšenou stabilitu. Je třeba poznamenat, že kvantové a klasické počítání nejsou striktně protivníky; mohou být komplementární. Všechny diskutované kvantové systémy spoléhají na klasické počítače pro řídicí systémy a pro hybridní algoritmy. A místo toho, aby klasické čipy nahradily, budou kvantové počítače pravděpodobně fungovat jako akcelerátory pro specifické úlohy (podobně jako GPU urychlují grafiku nebo AI úlohy vedle CPU). Některé polovodičové firmy jsou dokonce přímo zapojeny: např. Intel zkoumá křemíkové spinové qubity a NVIDIA zmínila integraci kvantového softwaru. Z investičního pohledu jsou čistě kvantové firmy spekulativnější a volatilnější než zavedené akcie výrobců čipů. Výhodou kvantových akcií však je, že nejsou zatíženy obrovskými kapitálovými výdaji na továrny a mají menší korelaci s cyklickou poptávkou po PC/mobilních telefonech – jde o sázku na změnu samotné architektury výpočetní techniky.
Cloud Computing: Cloud computing se od poloviny 2000. let, kdy šlo o nově se objevující myšlenku, stal v 10. letech 21. století dominantním modelem pro IT. Giganti jako Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure a Google Cloud nyní generují stovky miliard v kombinovaných tržbách a změnili způsob, jakým firmy provozují software. Celosvětový trh s cloud computingem je již na cestě k dosažení přibližně 1 bilionu dolarů do roku 2025 a více než 2 bilionů dolarů do roku 2030 marketsandmarkets.com grandviewresearch.com. Pro srovnání, příjmy z kvantového počítání mohou být v roce 2025 pouze okolo 1 miliardy dolarů mckinsey.com. Vzestup cloudu však nabízí nadějný vzor i pro kvantové počítání: ukazuje, jak rychle se může nová výpočetní paradigma rozšířit, jakmile technologie a poptávka dozrají. V počátcích cloudu panovaly obavy o bezpečnost a spolehlivost a mnozí si mysleli, že podniky budou pomalu opouštět vlastní servery. Během desetiletí se však cloud stal všudypřítomným díky jasným výhodám v nákladech a škálovatelnosti. Kvantové počítání bude muset prokázat podobně jasnou výhodu (řešení určitých problémů exponenciálně rychleji než klasické počítače), aby došlo k jeho rozšíření. Pokud/když se to stane, distribuční model už existuje – prostřednictvím cloudu. Jak bylo zmíněno, AWS, Azure a další již integrovali kvantové nabídky (od IonQ, D-Wave, Rigetti a také od kvantové divize IBM). To znamená, že když kvantové algoritmy dosáhnou průlomu, mohou být koncovým uživatelům doručeny téměř okamžitě prostřednictvím cloudových API po celém světě. Propojení cloudu a kvantového počítání také snižuje bariéru pro vývojáře: nemusíte kupovat kvantový počítač (který může stát miliony) – můžete si pronajmout čas na jednom v cloudu po minutách. To je obdobné tomu, jak cloud zpřístupnil pokročilou AI každému programátorovi s kreditní kartou, což podpořilo boom AI startupů. Můžeme být svědky podobné demokratizace s nabídkami Quantum-Computing-as-a-Service, což by mohlo urychlit růst tohoto sektoru.
Shrnuto, ve srovnání se sektory AI, polovodičů a cloudu je kvantové počítání dnes malou, ale rychle rostoucí rybou ve velmi velkém rybníce. Jeho současný finanční otisk je ve srovnání s těmito odvětvími zanedbatelný, ale jeho tempo růstu (jak v technických schopnostech, tak v tržní velikosti) je extrémně vysoké. Investoři v podstatě sázejí na to, že kvantové počítání v příštím desetiletí „dohoní“ dopad těchto odvětví – možná je nenahradí, ale přidá do výpočetní krajiny novou, mnohamiliardovou vrstvu. Historie technologií naznačuje, že transformační inovace často začínají v malém a pak dosáhnou bodu zlomu (jako AI kolem roku 2016 s hlubokým učením, nebo cloud na počátku 10. let). Časová osa kvantového počítání je nejistá, ale souhra masivních investic do výzkumu a vývoje, vládní podpory a firemního přijetí naznačuje, že takový bod zlomu by mohl nastat v příštích letech, což činí současné kvantové akcie potenciálně obdobnými, jako bylo vlastnictví raných akcií Amazonu nebo NVIDIA – pokud se technologie osvědčí.
Komentáře odborníků a analytické předpovědi
Ohromující růst akcií kvantových společností přirozeně přitáhl jak nadšené souhlasy, tak i varovná doporučení od odborníků. Na jedné straně analytici sledující tento sektor vidí skutečný pokrok a obrovskou dlouhodobou příležitost; na druhé straně připomínají investorům, že se stále jedná o spekulativní sázky v nestabilním prostředí. Zde uvádíme některé významné komentáře a prognózy:
- „Kvantové technologie zůstávají vysoce spekulativní… průlomy budou nerovnoměrné a volatilita je součástí hry.“ – Ethan Feller, Zacks Investment Research nasdaq.com. Toto střízlivé varování pochází od analytika Zacks, který popsal nedávný kvantový růst. Feller uznává současnou dynamiku, ale nabádá investory, aby zůstali nohama na zemi: celková tržní hodnota tohoto odvětví je stále malá a ceny těchto akcií mohou prudce kolísat v reakci na zprávy. Jeho rada obchodníkům byla vyhnout se „honění“ těchto akcií po tak strmém růstu a místo toho vyčkat na korekce nebo konsolidaci nasdaq.com. Pro dlouhodobé příznivce doporučuje držet pouze malou, rozumnou pozici – dostatečnou na to, aby mohli těžit, pokud se kvantové počítání skutečně stane další technologickou revolucí, ale ne tak velkou, aby případný pád znamenal katastrofu nasdaq.com. Tento vyvážený pohled odráží časté doporučení: vystavení se potenciálnímu růstu kvantových technologií by mělo být vyváženo vědomím jejich rizik.
- Analytici zvyšují cílové ceny díky momentu v sektoru: Několik analytiků z Wall Street aktualizovalo své výhledy, aby zohlednili pokrok v oblasti kvantových technologií. V srpnu 2025 analytik Needham & Co. Quinn Bolton – jeden z prvních, kdo pokrýval kvantové akcie – zvýšil cílové ceny napříč celým sektorem: pro IonQ zvýšení cílové ceny z 50 na 60 dolarů (stále doporučení Buy) intellectia.ai intellectia.ai; pro Rigetti z 15 na 18 dolarů (Buy) stockstotrade.com; a pro D-Wave z 13 na 20 dolarů (Buy) intellectia.ai. Bolton jako hlavní důvod uvedl „rostoucí momentum v odvětví“ intellectia.ai. Konkrétně poukázal na klíčové pozitivní faktory, jako jsou nové kvantové programy DARPA a připravovaná americká legislativa, která by mohla přinést financování – vývoj, který posiluje vyhlídky celého sektoru intellectia.ai. Boltonův býčí postoj dodal na důvěryhodnosti myšlence, že tyto společnosti nejsou jen krátkodobým memovým fenoménem, ale mají zlepšující se fundamenty. Podobně Stifel zahájil pokrývání D-Wave s doporučením Buy a cílovou cenou 26 dolarů a přinesl zajímavou analýzu: Stifel označil D-Wave za „průkopnickou společnost v oblasti kvantových počítačů“ a zdůraznil důvěru managementu, že mají dostatek financí k dosažení bodu zvratu intellectia.ai. Model Stifelu předpokládá, že trh s kvantovými počítači dosáhne do roku 2030 přibližně 10 miliard dolarů a D-Wave získá podíl ve středních jednotkách procent intellectia.ai – což znamená výrazný růst tržeb v budoucnu. Ačkoliv jsou tyto cíle a modely optimistické, ukazují, že někteří analytici věří, že nedávné pokroky (jako nové systémy IonQ a růst tržeb D-Wave) ospravedlňují výrazně vyšší ocenění než dříve.
- Odvážná vize IonQ (a smíšený pohled analytika): Vedení IonQ se nijak netají projekcí zářné budoucnosti. CEO Peter Chapman předpověděl, že IonQ může do roku 2030 dosáhnout tržeb 1 miliardy dolarů a ziskovosti nasdaq.com – což je ohromující prognóza, vezmeme-li v úvahu, že současné roční tržby firmy pravděpodobně nedosahují ani 20 milionů dolarů. Dále předpokládá, že kvantové počítání vstoupí do fáze masového využití kolem konce této dekády nasdaq.com. Tato prohlášení zaměřená na budoucnost jsou jedním z motorů, které pohánějí hype kolem akcií IonQ. Ne všichni analytici však s oceněním IonQ plně souhlasí. V srpnu analytik DA Davidson Alexander Platt dokonce snížil doporučení pro IonQ z Buy na Neutral, a to i přesto, že akcie rostly intellectia.ai intellectia.ai. Platt ponechal cílovou cenu na 35 dolarech (což bylo výrazně pod tehdejší tržní cenou akcií) a vyjádřil obavy ohledně rizik a „omezené viditelnosti“ v plánu IonQ intellectia.ai. Uvedl, že IonQ výrazně investuje do toho, co by skutečně mohlo být „dalším velkým technologickým paradigmatem“, ale v krátkodobém až střednědobém horizontu panuje nejistota – např. jak a kdy se jejich výzkum promění v stabilní komerční příjmy intellectia.ai. To ukazuje, že zatímco růst akcií IonQ pohánějí spekulanti, někteří fundamentální analytici se obávají, že akcie mohou být předběhnuté oproti reálným výsledkům.
- Citace o významu technologie: Mnoho odborníků zdůrazňuje, jak by kvantové počítání mohlo být disruptivní. Například komentátor Motley Fool nedávno napsal, že kvantová technologie by mohla být potenciálně stejně transformační jako umělá inteligence při proměně výpočetní techniky fastcompany.com. Podobně někteří výzkumníci vtipkují, že „kvantové počítání je raketové palivo pro AI“, čímž narážejí na možný posun při řešení složitých AI modelů. Tyto kvalitativní odhady podporují dlouhodobě optimistický pohled: hodnota, kterou by přinesl funkční kvantový počítač (ve velkém měřítku), je téměř neomezená – mohl by zrevolucionizovat obory od kryptografie přes farmaceutický výzkum až po modelování klimatu. Investoři často odkazují na takový odborný optimismus, aby ospravedlnili vysoké ocenění, v podstatě sázejí na celkový adresovatelný trh a svět měnící dopad.
- Prognózy adopce trhu: Kromě analytiků z prodejní strany se k tématu vyjadřovaly i konzultační firmy a oborová sdružení. Jak již bylo zmíněno, zpráva McKinsey naznačuje široké rozpětí výsledků (až 72 miliard dolarů v oblasti kvantových počítačů do roku 2035) mckinsey.com – což připomíná, že míra nejistoty je vysoká. Analýza Boston Consulting Group před několika lety odhadla, že do roku 2040 by asi 15 % světových firem (zejména ve financích, chemii a technologiích) mohlo v nějaké formě využívat kvantové počítače, což by mohlo vytvořit hodnotu 450–850 miliard dolarů – ale opět, časový rámec a rozložení této hodnoty je těžké přesně určit. Panuje shoda, že široce rozšířené praktické kvantové počítání je pravděpodobně stále 5–10 let vzdálené, přičemž rok 2030 je často uváděn jako klíčový bod, kdy by skutečně škálovatelné, chybově korigované kvantové stroje mohly být v provozu. Prozatím odborníci často používají rok 2030 jako orientační bod: mnoho kvantových plánů (IBM, IonQ, vládní iniciativy) cílí na tento rok pro zásadní průlomy. Investoři a analytici, kteří se upínají k tomuto horizontu, tedy v podstatě oceňují tyto firmy podle toho, jakou hodnotu by mohly mít, pokud do roku 2030 a dále dosáhnou svých milníků.
Shrnuto, komentáře odborníků představují dichotomii: opatrné krátkodobé výhledy versus velkolepé dlouhodobé vize. Opatrný tábor zdůrazňuje, že současné ceny akcií mohou být poháněny hypem – analýza Zacks dokonce poznamenala, že ocenění D-Wave je „natažené“ navzdory jeho pokroku nasdaq.com, a že by možná člověk měl počkat na další pokles. Optimistický tábor, složený z jiných analytiků a samotného vedení firem, tvrdí, že tempo inovací a externí validace (například vládní zakázky) ospravedlňují optimismus – naznačují, že tyto firmy mohou do svých ocenění dorůst, jak technologie dozraje. Pro investory je klíčové tyto názory rozlišovat. Může to být otázka tolerance rizika a víry v technologii: ti, kteří věří, že kvantové počítání splní svůj slib v příští dekádě, jsou povzbuzeni expertními prognózami velkých trhů a jsou ochotni snášet volatilitu, zatímco skeptici dbají varování, že je to stále z velké části neprokázané, a proto postupují opatrně.
Investiční rizika a příležitosti v kvantových akciích
Příběh IonQ, Rigetti a D-Wave – prudce rostoucí akcie uprostřed nadějí na futuristické technologie – přirozeně přináší jak významná rizika, tak lákavé příležitosti pro investory. Je zásadní zvážit obě strany, než se necháte strhnout kvantovým šílenstvím.
Klíčová rizika:
- Technologická nejistota a časový rámec: Největším rizikem je, že skutečné schopnosti kvantových počítačů v měřítku se mohou realizovat mnohem později, než naznačují optimistické projekce – nebo nemusí nikdy plně naplnit očekávání. Navzdory nedávným průlomům dosud žádná společnost nepostavila velkokapacitní, chybově korigovaný kvantový počítač, který by dokázal řešit praktické problémy lépe než klasické počítače v široké škále oblastí. Je možné, že nečekané vědecké překážky (např. chyby dekoherence, limity materiálových věd) zpomalí pokrok. Pokud se časová osa kvantových technologií protáhne, tyto tři společnosti by mohly mít potíže udržet si zájem investorů a financování v mezidobí. Jak The Motley Fool otevřeně poznamenal o IonQ, pokud společnost „prohraje závod“ a nedosáhne užitečné kvantové výhody, její akcie mohou nakonec klesnout na 0 nasdaq.com. Tento scénář „všechno, nebo nic“ je realitou investování do začínajícího, na výzkum a vývoj náročného oboru.
- Extrémní ocenění a volatilita: Podle tradičních měřítek jsou kvantové akcie oceněny k dokonalosti – investoři je oceňují na základě potenciálu v horizontu desítek let. Akcie IonQ a D-Wave se obchodují za desítky až stovky násobků svých současných ročních tržeb nasdaq.com, což by v jakémkoli běžném odvětví bylo téměř absurdní. Takto vysoká ocenění nelze ospravedlnit krátkodobou finanční výkonností; spoléhají na víru v exponenciální budoucí růst. Díky tomu jsou akcie velmi citlivé na jakékoli zklamání. Již jsme viděli velké výkyvy: IonQ klesl o 6–7 % během jediného dne, když nebyl „žádný nový katalyzátor“ pro udržení růstu finance.yahoo.com. Prudké korekce mohou nastat například tehdy, když čtvrtletní výsledky ukážou pomalejší pokrok, nebo když makroekonomické faktory (jako růst úrokových sazeb) učiní spekulativní investice méně atraktivními. Vysoká volatilita je v podstatě zaručena. Jak poznamenal Zacks, „volatilita je součástí hry“ u kvantových akcií nasdaq.com. Investoři musí být připraveni na prudké výkyvy – 20% pohyby během týdne nebo 50% propady nejsou v tomto segmentu neobvyklé.
- Probíhající spalování hotovosti a ředění: Všechny tři společnosti jsou ztrátové a pravděpodobně zůstanou ztrátové ještě několik let. Neustále potřebují hotovost na financování výzkumu, najímání špičkových vědců a budování hardwaru nové generace. Zatímco IonQ a D-Wave mají nyní značné hotovostní rezervy, ty se ztenčí, pokud zůstanou výdaje vysoké. Rigetti, která má méně hotovosti, bude možná muset získat kapitál dříve. Nové emise akcií nebo sekundární nabídky by mohly zředit stávající akcionáře (skutečně, D-Wave navýšením kapitálu o 146 milionů dolarů na začátku roku 2025 zředil akcie, i když si tím také prodloužil runway nasdaq.com). Pokud ceny akcií zůstanou vysoké, získávání kapitálu je snazší (pozitivní scénář); pokud však akcie klesnou, získávání peněz se stává obtížným a mohlo by vést k omezením nebo v nejhorším případě ohrozit tyto společnosti nedostatkem prostředků. Je to závod o dosažení dostatečného technického úspěchu dříve, než dojdou peníze.
- Konkurenční prostředí: Dalším rizikem je konkurence – jak ze strany velkých technologických firem, tak dalších startupů. IBM a Google jsou bezpochyby „gorily“ v oblasti kvantových počítačů, s mnohem většími zdroji na výzkum a vývoj. Dosáhly pokroku v oblasti supravodivých qubitů a potenciálně by mohly menší hráče předběhnout nebo přeskočit. Navíc existuje celý ekosystém soukromých kvantových startupů (např. PsiQuantum, Pasqal, Quantinuum, Xanadu a další), které nejsou na burze, ale pracují na alternativních kvantových přístupech, jako je fotonika, neutrální atomy atd. Jakýkoli zásadní průlom konkurence by mohl učinit technologii některé z těchto veřejně obchodovaných společností méně relevantní. Například pokud by konkurent dosáhl stabilního procesoru s 1 000 qubity s korekcí chyb, zatímco IonQ/Rigetti/D-Wave by zůstaly na nízkých stovkách, změnilo by to konkurenční dynamiku. Investoři do IonQ, Rigetti, D-Wave implicitně sází na to, že tyto společnosti budou mezi vítězi, ale v začínajícím oboru není vůbec jisté, kdo nakonec ovládne trh. Existuje také riziko zastarání: kvantové počítače mohou být nahrazeny nebo doplněny jinou nově vznikající technologií (například něčím revolučním v klasických počítačích nebo neuromorfních čipech), která sníží potřebu kvantových řešení.
- Regulační a bezpečnostní rizika: S rozvojem kvantových počítačů se objeví vnější obavy – zejména schopnost kvantových počítačů prolomit současné šifrování (Shorův algoritmus by teoreticky mohl prolomit RSA šifrování, pokud by existoval dostatečně velký kvantový počítač). Pokud by se IonQ nebo jiní přiblížili takovým schopnostem, mohlo by to vyvolat vládní omezení nebo dohled z důvodu národní bezpečnosti. Už nyní probíhá závod mezi státy; kvantové technologie jsou někdy popisovány jako geopolitický technologický závod (USA, Čína, EU všichni investují). Zvýšené geopolitické napětí by mohlo ovlivnit partnerství nebo dodavatelské řetězce (například exportní kontroly na určité kvantové technologie). I když tyto otázky pravděpodobně neovlivní akcie v nejbližší době, jsou součástí dlouhodobého rizikového prostředí.
Hlavní příležitosti:
- Transformační potenciál v případě úspěchu technologie: Opačnou stranou rizika „všechno, nebo nic“ je, že pokud kvantové počítače skutečně splní svůj slib, odměny by mohly být obrovské. Kvantové počítače mají potenciál řešit problémy, které jsou pro klasické počítače prakticky neřešitelné – od prolomení určitých kryptografických kódů přes simulaci složitých molekul pro vývoj léků, optimalizaci globálních dodavatelských řetězců až po modelování klimatických systémů s bezprecedentní přesností. Trhy, které tyto schopnosti mohou oslovit, jsou obrovské. Například prolomení šifrování ovlivní celý průmysl kybernetické bezpečnosti; průlomy v materiálové vědě by mohly způsobit revoluci v oblasti baterií nebo letectví; kvantem optimalizovaná AI by mohla znamenat skoky ve strojovém učení. Pokud by IonQ, Rigetti nebo D-Wave nakonec dodávaly „mozky“ pro tyto průlomy, jejich podnikání by mohlo exponenciálně růst. Investoři, kteří vydrží dlouhodobě, by mohli vidět výnosy, které by i nedávné 20násobné zisky zdaleka překonaly. Toto je v podstatě loterijní lístek, který v tom někteří vidí – jak to popsal jeden finanční novinář: „Uvažujete o loterii? Investice do IonQ by mohla být chytřejší volba,“ což naznačuje, že vsadit malou částku na kvantovou akcii by se mohlo vyplatit spolehlivěji než loterie, pokud kvantová technologie uspěje intellectia.ai. Ve scénáři, kdy by například stroje IonQ byly nedílnou součástí cloudových služeb velkých technologických firem nebo systémy D-Wave v každé výzkumné laboratoři, by se valuace těchto společností mohly dostat do desítek miliard, což by dnešní ceny učinilo levnými.
- Rostoucí příjmy a raná adopce: V bližším časovém horizontu existují reálné příležitosti, jak tyto společnosti mohou začít monetizovat svou technologii. D-Wave již generuje mnohamilionové příjmy z prodeje systémů a přístupu do cloudu. IonQ zvyšuje své tržby díky využívání cloudu a nedávno i prodejem některých hardwarových jednotek. Jak více podniků experimentuje s kvantem, mohli bychom vidět zlom v komerčních příjmech ještě před příchodem plně chybově korigovaných kvantových počítačů. Sektory jako finance, farmacie a logistika aktivně zkoumají kvantová řešení – jakákoli praktická výhoda (byť malá), kterou kvantum prokáže, může vést k placeným zakázkám. Například pokud kvantový počítač dokáže zkrátit výpočet optimalizace portfolia z 24 hodin na 2 hodiny, banka za tuto schopnost může zaplatit, i když výsledek nebude „lepší“ než u klasického počítače, jen rychlejší. Tyto dílčí případy použití by se mohly začít sčítat. Je pozoruhodné, že kvantové firmy navazují partnerství nejen s vládami: např. IonQ spolupracoval s Dow na chemických simulacích, Rigetti s Deloitte na kvantových aplikacích, D-Wave s Volkswagenem na optimalizaci dopravních toků. Jakmile se z těchto spoluprací začnou objevovat úspěšné příběhy, potvrdí to obchodní model a potenciálně přiláká další zákazníky. Společnosti by také mohly usilovat o „Quantum SaaS“ modely, tedy účtovat poplatky za předplatné nebo využití cloudu, což investoři milují pro jejich opakující se povahu.
- Zájem institucionálních investorů a potenciální fúze a akvizice (M&A): Až donedávna byly kvantové akcie převážně doménou drobných spekulantů a několika specializovaných fondů. S tím, jak se však tento sektor dostává do titulků, je pravděpodobné, že více institucionálních investorů (hedgeové fondy, technologicky zaměřené fondy) vstoupí na trh, což přinese více kapitálu a stability. Pokud se tyto akcie posunou od „příběhových akcií“ k součásti uznávaného koše „emerging tech“, může poptávka po akciích vzrůst. Navíc velcí technologičtí hráči by mohli zvážit akvizice, pokud menší společnosti prokážou, že mají hodnotné duševní vlastnictví. Například pokud by technologie IonQ výrazně předčila to, co Google dokáže interně, je představitelné, že by Google nebo Microsoft mohli IonQ v budoucnu koupit (stejně jako velké firmy kupovaly rané AI startupy, když se AI ukázala jako slibná). I strategické partnerství může firmu posílit – představte si, že by Amazon získal podíl v Rigetti, aby si zajistil nabídku kvantových služeb v cloudu. Takové scénáře by mohly akcie posunout výše a poskytnout jakousi pojistku (investoři sázejí na to, že pokud akcie příliš klesnou, stanou se cílem převzetí). Je zde také možnost partnerství, jako má IonQ s Airbusem nebo Hyundai (pro kvantové technologie v letectví a automobilovém průmyslu); úspěšné pilotní projekty by mohly vést k odvětvově specifickým příležitostem a případně i kapitálovým investicím těchto partnerů.
- Makroekonomické podpůrné faktory – nižší úrokové sazby: Zajímavé je, že kvantový sektor by mohl nepřímo těžit, pokud se změní makroekonomické podmínky. Technologické akcie s vysokým růstem a ztrátami mají tendenci se lépe vyvíjet v prostředí nízkých úrokových sazeb (protože budoucí zisky mají vyšší hodnotu, když jsou diskontní sazby nízké). Koncem roku 2025, kdy se začalo mluvit o možném snižování sazeb Fedu, si někteří pozorovatelé všimli, že „holubičí“ signály od Federálního rezervního systému povzbudily spekulativní technologické akcie včetně kvantových společností intellectia.ai. Důvodem je, že pokud klesnou náklady na půjčky, tyto firmy mohou levněji financovat výzkum a vývoj a investoři jsou ochotnější riskovat s dlouhodobými výnosy. Ačkoliv makroekonomické faktory jsou až druhotné oproti přímým obchodním faktorům, přesto mohou vytvořit příznivější prostředí pro rozvoj kvantových akcií, jak tomu bylo v období nízkých sazeb v letech 2020–2021, kdy mnoho spekulativních technologických titulů prudce vzrostlo.
- Zajištění proti budoucím technologickým změnám: Na filozofičtější úrovni lze investování do kvantových akcií vnímat jako zajištění nebo expozici vůči tomu, co by mohlo být dalším zásadním posunem v technologiích. Mnoho portfolií už má expozici vůči AI, polovodičům, cloudu atd. prostřednictvím zavedených firem. Kvantové technologie jsou oblast, která zatím není zastoupena ve velkých indexech ani mezi akciemi FAANG. Pro investory, kteří chtějí být napřed, tak malá alokace do IonQ, Rigetti nebo D-Wave poskytuje vstup do oblasti, která by mohla stát u zrodu další generace průlomů. Pokud kvantové technologie skutečně vyřeší zásadní problém (například prolomení RSA šifrování nebo revoluci ve strojovém učení), tyto akciové pozice by mohly kompenzovat ztráty jinde (například pokud bude šifrování prolomeno, firmy v oblasti kyberbezpečnosti mohou utrpět, ale kvantové firmy získají). Je to spekulativní zajištění, ale některým připadá intelektuálně přitažlivé v diverzifikovaném technologickém portfoliu.
Sečteno a podtrženo: Akcie kvantových počítačů představují vysoce rizikovou sázku. Rizika – vědecká, finanční, konkurenční – jsou reálná a nelze je podceňovat. Je zcela možné, že současné ocenění nebude po mnoho let (pokud vůbec někdy) ospravedlněno a krátkodobé korekce jsou pravděpodobné. V nejhorším případě může jedna nebo více těchto společností selhat, pokud se jejich přístup neosvědčí, což povede k výrazným ztrátám. Na druhou stranu příležitosti jsou stejně ohromující. Stejná volatilita, která může zničit kapitál, může také v krátké době přinést vícenásobné zhodnocení (jak ukázala rally v roce 2025). A za hranicí obchodních výkyvů se skrývá zásadní dlouhodobá příležitost: investovat do toho, co by mohlo být jádrem příští revoluce v počítačovém průmyslu.
Investoři by se podle toho měli zařídit – mnoho odborníků doporučuje přistupovat k těmto investicím jako k rizikovému kapitálu: investovat pouze kapitál, o který si můžete dovolit přijít, volit rozumnou velikost pozic a být připraveni na dlouhou cestu. Někteří volí investici do „koše“ kvantových akcií (IonQ, Rigetti, D-Wave a možná dalších), aby rozložili technické riziko, protože je těžké předpovědět, která technologie zvítězí. Jiní mohou čekat na poklesy a nakupovat při slabosti, místo aby honili růsty. Jak uvedla jedna analýza, užívat si jízdu je v pořádku pro ty, kteří už jsou na palubě, ale „pro nové vstupy jsou klíčové disciplína a načasování“ nasdaq.com.
Závěrem lze říci, že nedávný průlom akcií kvantových počítačů znamená zlom v tržním vnímání – od skepticismu k opatrnému nadšení. Zda jde o začátek trvalého růstu, nebo jen krátkodobou bublinu, bude záviset na tom, jak se technologie bude v příštích čtvrtletích a letech vyvíjet. Kvantové počítače se nepopiratelně přiblížily hlavnímu proudu a IonQ, Rigetti a D-Wave se staly veřejně obchodovanými vlajkonoši tohoto odvětví. Pro širokou veřejnost se zájmem o finance či technologie je vzkaz jasný: sledujte kvantové počítače. Je to oblast, kde se sci-fi inovace střetává s tržními silami a v honbě za odemčením síly qubitů mohou být vydělány (nebo ztraceny) celé jmění. Jak by se dalo říci, investovat do kvantových technologií nyní je jako naskočit na začátek potenciálně historické cesty – vzrušující, trochu děsivé a s výsledkem, který je vše, jen ne jistý.
Zdroje: Nedávné komentáře k trhu a data byla čerpána z analýz Zacks Investment Research nasdaq.com nasdaq.com, zpráv Nasdaq a Yahoo Finance o výkonnosti kvantových akcií fastcompany.com nasdaq.com, postřehů analytiků Motley Fool a Intellectia intellectia.ai intellectia.ai, stejně jako z průzkumů odvětví od McKinsey mckinsey.com a dalších, aby byl zajištěn komplexní pohled na tento rozvíjející se sektor. Každé faktické tvrzení je podloženo těmito zdroji, které odrážejí stav akcií a technologií kvantového počítání ke konci roku 2025.
