Акції Tempus AI (TEM) злітають через прориви в AI-медицині — що потрібно знати інвесторам

• Компанія та місія: Tempus AI, Inc. (NASDAQ: TEM) — це чикагська компанія у сфері медичних технологій, заснована у 2015 році Еріком Лефкофскі. Вона використовує великі дані та штучний інтелект для розвитку персоналізованої медицини, пропонуючи інструменти для геномного секвенування, діагностики та аналітики в онкології, кардіології, радіології та інших сферах ^[1]. Місія компанії — створити «операційну систему для охорони здоров’я», яка зробить клінічні та молекулярні дані корисними для персоналізованого лікування ^{[2] [3]}.
• Динаміка акцій:Акції TEM досягли рекордних максимумів у 2025 році. Вона вийшла на біржу в червні 2024 року за ціною близько $21 і зросла на 9% у перший день ^[4]. Станом на 8 жовтня 2025 року акції Tempus закрилися на рівні близько $102.31, піднявшись майже на 10% за день до історичного максимуму ^[5]. З початку року акції майже потроїлися, що відображає оптимізм інвесторів у сфері AI-медицини.
• Ринкова капіталізація та оцінка: При ціні близько $102 за акцію ринкова капіталізація Tempus становить близько $16–17 мільярдів ^[6]. Стрімке зростання акцій — майже +96% за останній рік — забезпечує їй високу оцінку (ціна/продажі ~13 на основі прогнозу виручки на 2025 рік), що свідчить про очікування інвесторів щодо високого зростання ^[7]. Tempus зараз є одним із найбільших активів у Genomic ETF від ARK Invest, що підкреслює значний інституційний інтерес ^[8].
• Фінанси: Tempus демонструє стрімке зростання доходів. Продажі у 2 кварталі 2025 року зросли на 89,6% у річному вимірі до $314,6 млн ^[9], після того як продажі у 1 кварталі 2025 року зросли на 75% до $255,7 млн ^[10]. Дохід за останні 12 місяців становить приблизно $693 млн ^[11]. Компанія залишається збитковою, але наближається до точки беззбитковості – у 2 кварталі було зафіксовано чистий збиток $0,22 на акцію (трохи краще за очікування) ^[12] і прогнозується позитивний скоригований EBITDA близько $5 млн за підсумками 2025 року ^[13]. Валова маржа залишається високою (близько 62% у 2 кварталі), а чисті збитки скорочуються завдяки зростанню обсягів і масштабів діяльності ^{[14] [15]}.
• Останні новини: Останні події значно підвищили акції компанії. У вересні 2025 року Tempus отримала схвалення FDA 510(k) для двох основних діагностичних продуктів на основі ШІ – тесту Tempus xR для секвенування РНК з метою геноміки пухлин ^[16] та оновленої платформи для кардіологічної візуалізації на основі ШІ Tempus Pixel ^[17]. Також компанія інтегрувала аналітику щільності молочної залози у свою модель оцінки ризику спадкового раку (через дочірню компанію Ambry Genetics) для підвищення точності скринінгу ^[18]. У серпні 2025 року Tempus придбала Paige, компанію з цифрової патології на основі ШІ, за $81,3 млн, щоб отримати ~7 мільйонів зображень патології та посилити свої онкологічні ШІ-моделі ^{[19] [20]}. Фінансові результати компанії за 2-й квартал (оприлюднені 8 серпня) перевершили очікування та стали підставою для підвищення річного прогнозу ^[21], що підштовхнуло зростання акцій.
• Бізнес-модель і технології: Tempus працює за унікальною моделлю, що поєднує генерацію клінічних даних та аналітику на основі ШІ. Компанія володіє однією з найбільших у світі бібліотек деперсоналізованих даних пацієнтів – геномні послідовності, клінічні записи, зображення патології та радіології – зібраних у власних лабораторіях і від понад 2 000 партнерів у сфері охорони здоров’я ^[22]. Використовуючи цю «операційну систему» даних, Tempus пропонує тести (наприклад, геномне секвенування для онкопацієнтів), алгоритми ШІ (для підтримки прийняття рішень і підбору клінічних досліджень), а також ліцензує свій набір даних фармацевтичним компаніям для досліджень і розробки ліків ^{[23] [24]}. Такий «бар’єр даних» створює конкурентну перевагу, а Tempus монетизує це через доходи від діагностики та багатомільйонні угоди з ліцензування даних (наприклад, партнерство на $200 млн з AstraZeneca для розробки онкологічних моделей на основі ШІ ^[25]).
• Партнерства та клієнти: Tempus уклав низку гучних колаборацій. Понад 50% онкологів США використовують платформу або послуги Tempus ^[26]. У 2025 році компанія розширила стратегічне партнерство з Personalis для просування тесту MRD (мінімальна залишкова хвороба) для колоректального раку, надавши Tempus ексклюзивні права до 2028 року ^[27]. Також Tempus співпрацює з Northwestern Medicine для впровадження «Tempus One», генеративного клінічного асистента на основі ШІ, у систему електронних медичних записів лікарні – це перша медична система, яка інтегрувала співавтора Tempus для лікарів ^[28]. Раніше Tempus створив спільне підприємство з SoftBank у Японії та придбав Ambry Genetics (тестування спадкової ДНК) наприкінці 2024 року, швидко розширюючи свою глобальну присутність ^[29].
• Конкурентне середовище: У стрімко зростаючій сфері медичної AI Tempus стикається як із великими гравцями, так і з новими стартапами. Вона конкурує з геномними компаніями, такими як Illumina (та її підрозділом Grail у сфері скринінгу раку), компаніями з обробки даних/аналітики, такими як Flatiron Health від Roche Flatiron Health та Foundation Medicine, спеціалістами з рідинної біопсії (Guardant Health, Natera) і стартапами, що займаються AI-діагностикою. Технологічні гіганти також придивляються до медичної AI – зокрема Google (інвестор Tempus ^[30]) та спадщина IBM/Watson Health – але величезні масиви даних і інтегрована платформа Tempus дають їй перевагу першопрохідця, на думку оптимістично налаштованих аналітиків ^[31]. Її стратегія поєднання лабораторних послуг із AI-програмним забезпеченням і клінічними партнерствами позиціонує Tempus як лідера у сфері AI для прецизійної медицини.
• Прогноз аналітиків: Сентимент на Уолл-стріт переважно позитивний. Guggenheim нещодавно підвищив цільову ціну до $95(рейтинг “купувати”) після прогресу Tempus у моделях AI для онкології ^[32]. H.C. Wainwright також підняв ціль до $98 після схвалення FDA, посилаючись на розширену продуктову лінійку ^[33]. Раніше в серпні TD Cowen підвищив ціль з $62 до $72 на тлі вражаючих обсягів геномного тестування та зростання частки ринку підрозділу Ambry з генетичного тестування Tempus ^{[34] [35]}. Багато аналітиків відзначають ~60%+ зростання доходів Tempus і рух до прибутковості як ознаки довгострокового потенціалу ^[36]. Однак деякі закликають до обережності щодо оцінки – Джим Крамер, наприклад, зазначив, що Tempus “втрачає гроші шаленими темпами” і віддає перевагу прибутковим AI-компаніям, таким як Nvidia ^[37]. Загалом, акція розглядається як чиста ставка на AI у сфері охорони здоров’я з великим потенціалом, але з ризиками реалізації щодо майбутніх прибутків, які мають виправдати її високу ціну.
• Прогноз і інвестиційна теза: Дивлячись уперед, Tempus прогнозує $1,26 млрд доходу у 2025 році (зростання ~80% рік до року) і очікує вийти на позитивний показник EBITDA ^[38]. Якщо це вдасться і компанія продовжить зростати на ~40–50% щорічно, аналітики передбачають значний потенціал прибутку в найближчі роки, що може підтримати подальше зростання акцій. Оптимісти стверджують, що Tempus може “вирости у 10 разів” у довгостроковій перспективі, домінуючи на ринку AI+медицини завдяки перевазі у даних і схвалених FDA AI-продуктах ^[39]. Остання інвесторська теза назвала Tempus “амбітною спробою створити операційну систему для охорони здоров’я” з агресивною експансією через поглинання (Ambry, Deep 6 AI, Paige) для зміцнення своєї екосистеми ^{[40] [41]}. З іншого боку, скептики зазначають, що поточна оцінка компанії вже враховує більшу частину цього оптимізму, і будь-яке уповільнення зростання чи тривалі збитки можуть спричинити волатильність. Наразі Tempus AI знаходиться на перетині двох гарячих трендів – AI та біотехнологій – що робить її однією з найбільш очікуваних акцій 2025 року як для роздрібних, так і для інституційних інвесторів.

Огляд компанії та місія

Tempus AI, Inc. — американська медична технологічна компанія, заснована у 2015 році підприємцем Еріком Лефкофскі (найбільш відомий як співзасновник Groupon). Штаб-квартира Tempus знаходиться у Чикаго, а сама компанія виникла з особистої місії Лефкофскі покращити лікування раку після боротьби його дружини з раком молочної залози ^[42]. Основний фокус компанії — застосування AI та аналітики даних у персоналізованій медицині. Tempus створила те, що називає “операційною системою” для охорони здоров’я: платформу, яка збирає величезні обсяги клінічних і молекулярних даних (генетичні послідовності, лабораторні тести, медичні записи, зображення тощо) і робить їх доступними для прийняття рішень щодо лікування та досліджень ^[43]. Мета компанії — дати змогу лікарям і науковцям використовувати великі дані та AI-алгоритми для підбору індивідуального лікування для кожного пацієнта, покращуючи результати при раку та інших захворюваннях.

На практиці Tempus надає як діагностичні тести, так і аналітичні послуги. Наприклад, компанія пропонує геномне секвенування для профілювання пухлин, алгоритми діагностики на основі ШІ та набір інструментів для роботи з даними, які лікарі можуть використовувати для вибору терапії. Місія компанії підкреслює «використання сили даних і ШІ в охороні здоров’я», з метою отримання інсайтів із реальних даних пацієнтів у великому масштабі ^[44]. За останні 10 років Tempus зібрала одну з найбільших у світі бібліотек деперсоналізованих клінічних і геномних даних, що охоплює мільйони пацієнтів. Ці дані живлять її моделі машинного навчання, які, наприклад, можуть передбачити, як пухлина відреагує на певну терапію, або визначити пацієнтів, які підходять для участі у клінічному дослідженні.

Бачення Tempus привернуло увагу інвесторів найвищого рівня і партнерів. Компанія залучила фінансування від лідерів у сфері технологій та охорони здоров’я (Google, Novo Holdings, Baillie Gifford, T. Rowe Price та інші) ще до виходу на біржу ^[45]. До її консультативної ради входять такі видатні особистості, як генетик Дженніфер Дудна та колишній голова FDA Скотт Готтліб ^[46] – що підкреслює авторитет Tempus на перетині біотехнологій і штучного інтелекту. Підсумовуючи, місія Tempus – «просувати прецизійну медицину за допомогою даних», розробляючи інструменти ШІ, які роблять охорону здоров’я більш персоналізованою та ефективною.

Бізнес-модель і технологічна платформа ШІ

Tempus працює за гібридною бізнес-моделлю, яка поєднує генерування даних (через діагностичні послуги) з аналізом даних (через програмне забезпечення на основі ШІ та партнерства). Дохід компанії надходить із двох основних сегментів:

• Геномне та діагностичне тестування: Tempus проводить тести секвенування ДНК/РНК нового покоління для пацієнтів, переважно в онкології. Наприклад, онколог може надіслати зразок пухлини до Tempus, де секвенують геном раку та надають детальний звіт про мутації й потенційні варіанти лікування. Tempus також пропонує спадкові генетичні тести (розширені завдяки придбанню Ambry Genetics) і тести в кардіології, неврології та інших спеціальностях ^{[47] [48]}. Цей напрям тестування є значним – у 2 кварталі 2025 року Tempus провела понад 212 000 геномних тестів (клінічні обсяги зросли на 30% рік до року) ^[49]. Геномне тестування становило близько 77% доходу Tempus у 2 кварталі ($241,8 млн) і зростало на 115% рік до року ^{[50] [51]}, що було зумовлено зростанням попиту як в онкології (секвенування раку), так і у тестуванні спадкового ризику.
• Дані, ШІ та сервіси: Далі Tempus використовує масиви даних із цих тестів (а також дані від академічних і медичних партнерів) для створення продуктів на основі ШІ. Вона пропонує програмне забезпечення, таке як Tempus Insights (аналітичні звіти та підтримка прийняття рішень для лікарів), Lens (платформа ШІ для відкриття ліків і підбору клінічних досліджень) та інші алгоритмічні інструменти ^[52]. Важливим джерелом доходу є ліцензування даних для фармацевтичних компаній: Tempus ліцензує анонімізовані набори даних і аналітичні інсайти для сприяння розробці ліків. У 2 кварталі 2025 року цей сегмент “дані та сервіси” приніс ~$72,8 млн (23% доходу) і зріс приблизно на 36% рік до року ^[53], при цьому Insights (ліцензування даних) зріс на 40,7% ^[54]. Це фактично перетворює величезну базу даних Tempus на актив, схожий на SaaS – фармкомпанії платять за доступ до деідентифікованих даних пацієнтів і моделей ШІ, щоб інформувати свої програми R&D.

Ця комбінована модель має потужний мережевий ефект. Більше клінічних тестів = більше даних, що покращує AI-моделі Tempus = кращі послуги, що приваблює більше клієнтів і партнерств = більше доходу. За словами одного інвестора у сфері охорони здоров’я, «Tempus має мультимодальну, деідентифіковану базу даних, яка набагато більша, ніж у будь-якої іншої компанії чи установи. Ця база даних створює значний економічний бар’єр і додаткове джерело доходу, коли вона ліцензує дані фармацевтичним компаніям» ^[55]. Іншими словами, масштаб даних Tempus є конкурентною перевагою, яка не лише відрізняє її діагностику (роблячи її розумнішою), але й генерує високорентабельний дохід через партнерства.

У сфері технологій Tempus використовує передові методи машинного навчання та AI-алгоритми, спеціально розроблені для охорони здоров’я. Деякі приклади її AI-технологій та продуктів:

• AI для профілювання пухлин: Tempus використовує AI для аналізу даних секвенування та виявлення значущих мутацій. Вона має алгоритми (натреновані на власній базі даних), які підказують, які терапії раку можуть бути найефективнішими для певного геномного профілю. Це допомагає онкологам обирати таргетоване лікування.
• Клінічний асистент “Tempus One”: Генеративний AI-інструмент (прізвисько “David”), який працює поверх електронних медичних записів. Він може відповідати на запитання лікарів, аналізуючи дані пацієнтів, подібно до AI-асистента для лікарів. Northwestern Medicine інтегрувала цього асистента Tempus One у свою EHR у вересні 2025 року – це було перше таке впровадження, спрямоване на підвищення ефективності лікарів ^[56].
• Платформа Tempus OS: Tempus назвала свою основну систему Tempus OS, операційною системою для прецизійної медицини. Вона надає модульні інструменти для дослідників і розробників ліків – наприклад, можливість здійснювати запити до клінічних даних або створювати власні AI-моделі на основі даних Tempus ^[57]. Такий платформний підхід означає, що Tempus – це не просто лабораторія тестування, а технологічна платформа, на якій можуть працювати інші.
• Клінічні алгоритми та підбір до клінічних досліджень: Tempus пропонує AI-алгоритми під назвами «Algorithms (Algos)» та систему підбору клінічних досліджень. Використовуючи дані пацієнтів, Tempus може швидше підбирати онкохворих до відповідних клінічних досліджень, що цінно як для лікарів, так і для фармацевтичних спонсорів. Вона придбала Deep6 AI (компанію з програмного забезпечення для підбору досліджень) у 2022–2023 роках для посилення цієї можливості ^[58].
• AI для візуалізації: За допомогою своєї лінійки продуктів Tempus Pixel Tempus застосовує ШІ до медичної візуалізації. Наприклад, Tempus Pixel for Cardio (аналіз МРТ серця) щойно отримав оновлення дозволу FDA у вересні 2025 року. Новий Pixel може автоматично створювати T1 і T2 карти МРТ серця, покращуючи діагностику серцевих захворювань ^{[59] [60]}. Tempus також працює над інструментами ШІ для візуалізації у радіології, такими як візуалізація легень і молочної залози для онкології.
• Мультимодальні моделі ШІ: Можливо, найамбітніше — Tempus розробляє великомасштабні foundation models, які поєднують різні типи даних (геномні, радіологічні, клінічні нотатки), щоб виявляти складні закономірності. Ерік Лефкофскі заявив, що вони мають на меті створити «найбільшу foundation model, яку коли-небудь створювали в онкології», щоб підтримати лікування раку ^[61]. Придбання Paige у 2025 році — що принесло мільйони зображень патології — прямо спрямоване на прискорення створення цієї онкологічної моделі ШІ, надавши Tempus неперевершений набір зображень ^[62]. За словами Лефкофскі, «коли ми розпочинаємо створення найбільшої foundation model в онкології, придбання Paige суттєво прискорює наші зусилля» ^[63].

Загалом, технологічний стек Tempus спрямований на інтеграцію мультимодальних даних (ДНК, РНК, зображення, записи ЕМК) та застосування ШІ для того, щоб ці дані стали клінічно корисними. Контролюючи як генерацію даних (через тестування), так і їх аналіз (через програмне забезпечення), Tempus вертикально інтегрував ланцюг створення цінності прецизійної медицини. Схоже, ця стратегія вже приносить плоди у вигляді швидкого зростання та унікальних пропозицій на ринку.

Огляд динаміки акцій та поточної ціни

Акції Tempus AI у 2025 році показали вражаюче зростання, закріпивши статус одних із найяскравіших гравців року. Після дебюту на Nasdaq у червні 2024 року (за ціною $21 за акцію, залучено близько $410 мільйонів ^[64]), акції TEM стабільно зростали наприкінці 2024 та у 2025 році на тлі оптимізму щодо зростання компанії. На початку 2025 року акції торгувалися приблизно в діапазоні від середини $30 до низьких $40. Звідти вони прискорили зростання, оскільки компанія демонструвала сильні результати та позитивні новини.

Серединою 2025 року Tempus вже більш ніж подвоїв свою ціну на IPO. Значний переломний момент настав після оголошення компанією фінансових результатів за другий квартал та нових продуктів у серпні–вересні 2025 року (докладніше про це нижче). Акції набрали обертів, піднявшись з приблизно $60 на початку серпня до $80-х на початку вересня ^{[65] [66]}. 22 вересня 2025 року акції досягли тодішнього рекордного внутрішньоденного максимуму близько $97,79 на тлі ажіотажу через схвалення FDA (Tempus Pixel) ^[67]. Після короткочасного відкату, ралі Tempus відновилося в жовтні.

8 жовтня 2025 року акції Tempus AI зросли майже на 10% за один день, закрившись на рівні близько $102,31 ^[68]. Під час внутрішньоденних торгів ціна сягала $102,5, що стало новим історичним максимумом. Це зростання відбулося на великому обсязі торгів (~9,4 мільйона акцій) і відображало подальший оптимізм, а також загальну силу ринку акцій AI. Станом на це закриття TEM зріс приблизно на 190% з початку року, що є вражаючим результатом, який перевершив більшість технологічних і біотехнологічних індексів. За останні 12 місяців акції зросли приблизно на 96% ^[69].

Таке стрімке зростання зробило Tempus популярною темою серед інвесторів. Технічні аналітики зазначають, що акції перебувають у стійкому висхідному тренді, постійно формуючи “вищі максимуми” та “вищі мінімуми” протягом 2025 року. Були подолані ключові цінові рівні – наприклад, прорив вище ~$90 наприкінці вересня подолав попередній опір, відкривши шлях для жовтневого зростання до трицифрових значень. 50-денна та 200-денна ковзні середні (які, ймовірно, знаходяться значно нижче через стрімке зростання) відповідно рухалися вгору. Індикатори імпульсу часом сигналізували про перекупленість, але відкат був незначним, оскільки покупці активно заходили на будь-якому зниженні.

Фактично, торгові патерни навколо новинних подій демонструють бичачий ухил ринку щодо Tempus. Наприклад, 14 серпня 2025 року (відразу після звіту про прибутки та оголошення про велике партнерство), TEM підскочив більш ніж на 9% протягом дня на новинах про менші збитки та оптимістичний прогноз ^[70]. Аналогічно, 11–12 вересня, коли Tempus оголосила про отримання дозволу FDA для Pixel, акції зросли приблизно на 13,5% за один день ^[71]. Навіть коли компанія випустила новий борг у липні (що спочатку знизило акції приблизно на 4% ^[72]), акції швидко відновилися, оскільки інвестори знову зосередилися на перспективах зростання.

Станом на 8 жовтня бичачі настрої були настільки сильними, що найвищі цільові ціни аналітиків (близько $95–$100) фактично були досягнуті ^{[73] [74]}. Досягнення позначки $100 має психологічне значення – це свідчить про широку впевненість інвесторів у Tempus. Ринкова капіталізація за цією ціною становить приблизно $16 мільярдів ^[75], що є значним показником для компанії з річним доходом близько $1 мільярда. Це вивело Tempus у коло найбільш високо оцінених компаній у сфері штучного інтелекту/охорони здоров’я.

Варто зазначити, що волатильність торгівлі також висока. Наприклад, 8 жовтня акція відкрилася близько $93, а до закриття зросла до понад $102 – внутрішньоденне коливання понад 9% ^[76]. Останніми місяцями щоденні рухи на 5–10% для TEM не були рідкістю. Частково це пов’язано із загальною волатильністю акцій зростання, а частково – з відносно короткою історією торгів Tempus (ще немає довгострокової бази власників). Активність з опціонами також зросла, що свідчить про спекуляції трейдерів на короткострокових рухах навколо подій, таких як звіти про прибутки чи рішення FDA.

З точки зору технічного аналізу, закриття 8 жовтня вище $100 можна розглядати як бичачий прорив. Якщо акція утримається вище цього рівня, деякі графічні аналітики можуть визначити наступний рівень опору близько $110 або вище, використовуючи розширення Фібоначчі чи трендові канали, враховуючи відсутність історичних цін вище $100. З іншого боку, попередній опір близько $90 може стати новою підтримкою, якщо акція відкотиться.

Підсумовуючи, динаміка акцій Tempus AI характеризується сильним висхідним імпульсом, зумовленим фундаментальними успіхами. Ціна акцій зросла більш ніж у чотири рази з моменту IPO лише 16 місяців тому. Такий імпульс підкреслює, як інвестори винагороджують стрімке зростання компанії та ажіотаж навколо ШІ. Однак це також означає, що акції оцінюються з урахуванням ідеального сценарію, і в ціну вже закладено багато оптимізму. Будь-які ознаки уповільнення чи розчарування можуть спричинити різкі коливання. Поки що тренд TEM сприятливий для акціонерів, а стрімка траєкторія акційвідображає підвищене захоплення ШІ у сфері охорони здоров’я.

(Станом на 8 жовтня 2025 року: Tempus закрився на рівні ~$102,31; акції є волатильними, і інвесторам слід уважно стежити за новинами та загальними ринковими змінами.)

Фінансові результати та фундаментальний аналіз

Попри те, що Tempus AI — молода публічна компанія, вона продемонструвала вражаюче фінансове зростання, що вирізняє її серед багатьох стартапів у сфері охорони здоров’я. Інвестори уважно стежать за її фундаментальними показниками, зважуючи вибухове зростання доходів на тлі того, що Tempus все ще зазнає збитків (хоча й менших). Ось детальний аналіз ключових фінансових показників і тенденцій:

Зростання доходів: Зростання виручки Tempus є справді вражаючим. У 2024 році компанія, за повідомленнями, отримала близько ~$700 мільйонів доходу. На 2025 рік Tempus підвищила прогноз доходу до $1,26 мільярда ^[77], що передбачає зростання приблизно на 80% рік до року. За перше півріччя 2025 року виручка вже перевищила $570 мільйонів.

• I квартал 2025 року: Доходи склали $255,7 мільйона, що на 75,4% більше, ніж у I кварталі 2024 року ^{[78] [79]}. Такий потужний початок року включав зростання як у сегменті тестування, так і даних. Керівництво відзначило велику угоду з ліцензування даних на $200 млн (з AstraZeneca і Pathos) та високий попит на свої секвенувальні тести як ключові рушії зростання ^{[80] [81]}.
• 2-й квартал 2025: Дохід зріс до 314,6 млн доларів, що на 89,6% більше у річному вимірі ^[82] – прискорення зростання. Важливо, що Tempus перевищила очікування аналітиків (консенсус був близько $298 млн) ^[83]. Зростання забезпечили дохід від геноміки +115% (до $241,8 млн) та послуги Data/AI +36% (до $72,8 млн) ^[84]. Обсяги онкологічних тестувань зросли приблизно на 26%, а обсяги спадкових тестувань (Ambry) – на 32%, що свідчить про високий попит ^{[85] [86]}.

З огляду на таку динаміку, Tempus оновила прогноз на рік: тепер очікується $1,26 млрд доходу та ~$5 млн скоригованого EBITDA у 2025 році ^[87]. Це підвищення порівняно з попереднім прогнозом ~$1,25 млрд доходу та нульового EBITDA. Іншими словами, компанія прогнозує вихід на рівень беззбитковості за скоригованим EBITDA цього року, що є важливою віхою з огляду на значні збитки в минулому.

Рентабельність і маржа: Хоча чистий прибуток залишається від’ємним, маржа Tempus швидко зростає:

• Валовий прибуток: Tempus має високу валову маржу на своїх діагностичних і дата-продуктах. У 2-му кварталі 2025 року валовий прибуток склав $195,0 млн (при доході $314,6 млн), що відповідає валовій маржі близько 62% ^{[88] [89]}. Це зростання валового прибутку на 158% у річному вимірі, що свідчить про покращення ефекту масштабу (більше тестів проходить через лабораторії тощо). Поєднання більших обсягів тестувань і кращого відшкодування (наприклад, покриття Medicare для тестів) ймовірно підвищило маржу ^[90].
• Операційні витрати: Як компанія, орієнтована на зростання, Tempus значно витрачає на дослідження та розробки, а також на продажі. Вона не опублікувала точні операційні витрати по сегментах у доступних нам джерелах, але є одна підказка: компенсація у вигляді акцій склала $22,45 млн у нещодавній звітності ^[91] (ймовірно, за 2 квартал), що є суттєвою сумою. Компанія також випустила багато акцій для придбання Ambry та інших. Однак, операційний левередж починає діяти – скоригований EBITDA покращився з -$16 млн у 1 кварталі до -$5,6 млн у 2 кварталі ^[92]. Tempus скоротила свій квартальний скоригований збиток на дві третини послідовно, що свідчить про ретельне управління витратами на тлі стрімкого зростання доходів.
• Чистий прибуток/прибуток на акцію: За 2 квартал 2025 року Tempus повідомила про чистий збиток за GAAP приблизно -$0,22 на акцію, що трохи краще за прогнозовані -$0,25 ^{[93] [94]}. У грошовому вираженні чистий збиток склав близько -$42,8 млн за квартал ^[95]. Це покращення на 92% у річному вимірі (чистий збиток становив -$551 млн у 2 кварталі 2024 року, за одним із джерел, але, ймовірно, це включало одноразові витрати) ^[96]. У скоригованому вигляді збиток зараз дуже малий. Tempus очікує фактично досягти прибутковості (за показником EBITDA) до кінця 2025 року, що є надзвичайно швидкими темпами для біотехнологічного/технологічного IPO. Вони підтвердили скоригований EBITDA у +$5 млн на 2025 рік ^[97], що свідчить про те, що у другій половині року компанія може вийти в плюс, якщо все піде за планом.
• Грошовий потік і баланс: Для фінансування свого зростання Tempus провела конвертовану позикову пропозицію на $400 млн у липні 2025 року, яку згодом збільшили до $750 млн через високий попит ^{[98] [99]}. Ці облігації мають низьку процентну ставку 0,75% і погашаються у 2030 році ^{[100] [101]}. Залучені кошти дозволили Tempus погасити $274,7 млн старого боргу та зміцнити свій баланс ^[102]. Станом на другий квартал Tempus мала $1,63 млрд загальних активівпроти $1,32 млрд зобов’язань ^[103], включаючи близько $290 млн готівки та ринкових цінних паперів на руках після угоди ^[104]. Така міцна грошова позиція дає компанії можливість для подальших досліджень і розробок та поглинань. Примітно, що керівництво у серпні повідомило, що вони викупили частину акцій за останні тижні ^[105] – це сигнал впевненості, хоча такі викупи, ймовірно, є помірними порівняно з обігом акцій.
• Маржа та прибутковість: З огляду на чисті збитки, коефіцієнти прибутковості наразі від’ємні. Наприклад, поточна рентабельність власного капіталу (ROE) становить близько -90%, а рентабельність активів (ROA) ~ -17%, що відображає інвестиційну стадію Tempus ^[106]. Маржа прибутку до оподаткування становить близько -29% за поточними даними ^[107]. Ці показники підкреслюють, що хоча виручка зростає, компанія ще не оптимізувала прибутки – це типово для швидкозростаючих технологічних фірм. Фінансовий леверидж (борг/власний капітал) становив близько 5,3x ^[108] до залучення конвертованого фінансування; після використання коштів для погашення частини кредитів леверидж має знизитися. Конвертований борг Tempus є розмиваючим (якщо його конвертують у акції пізніше), але має мінімальні відсоткові витрати, тож це був розумний спосіб залучити дешевий капітал для розширення.

З точки зору фундаментальної оцінки, акції Tempus є дорогими за традиційними показниками. При ринковій капіталізації близько $16 млрд і прогнозованій виручці $1,26 млрд, співвідношення ціни до продажів (P/S) становить приблизно 13x – це високо порівняно з традиційними діагностичними компаніями, але не рідкість для швидкозростаючих AI/тех-фірм. Значущого співвідношення ціни до прибутку (P/E) поки немає через від’ємний прибуток (хоча одне джерело наводило поточний P/E близько 37 при ціні акції $77 ^[109], ймовірно, використовуючи невеликий позитивний скоригований чистий прибуток або прогноз; за GAAP P/E не застосовується). Співвідношення ціни до балансової вартості також дуже високе (P/B ~50) з огляду на балансовий капітал близько $310 млн ^[110] і ринкову капіталізацію $16 млрд, але це переважно відображає нематеріальну цінність даних і технологій компанії.

Інвестори, схоже, оцінюють Tempus на основі скоригованого на зростання підходу – фактично роблячи ставку на те, що компанія й надалі зростатиме на 50%+ щорічно й зрештою досягне високих прибуткових марж, що виправдає поточну ціну. AI-складова також додає премію; як унікальний гравець на перетині AI та медицини, Tempus частіше порівнюють із технологічними компаніями, а не з традиційними лабораторіями. Аналітики часто використовують мультиплікатори EV/Revenue або EV/EBITDA на майбутні роки для оцінки Tempus. Якщо Tempus досягне $1,26 млрд виручки у 2025 році й, можливо, ~$1,8 млрд у 2026-му (за умови уповільнення зростання до ~40%), і якщо компанія стане прибутковою з маржею EBITDA 20-25% через кілька років, то поточна оцінка може бути виправданою. Однак будь-які збої у виконанні можуть зробити акції значно переоціненими.

З точки зору фундаментальних сильних сторін, Tempus має кілька ключових моментів: прискорення зростання виручки, покращення маржі, чіткий шлях до прибутковості, здорову грошову позицію та відносно низьку вартість боргу. Компанія також працює на великих адресованих ринках – наприклад, ринок онкологічної діагностики становить десятки мільярдів доларів у світі, і Tempus розширюється в інші сфери захворювань. Беклог компанії (наприклад, майбутні контрактовані угоди з даними) не є публічно відомим, але одна з важливих подій: Tempus підписала багаторічну ліцензійну угоду на дані на $200 млн з фармкомпанією на початку 2025 року ^[111], що не лише принесло негайний дохід (допомігши досягти 75% зростання у 1 кварталі), але й сигналізує про постійні потоки доходів.

Фундаментальні ризики включають той факт, що Tempus ще не є стабільно прибутковою, тому покладається на зовнішнє фінансування або досягнення масштабів для покриття своїх витрат. Швидке зростання витрат компанії (особливо якщо вона продовжить купувати компанії або інвестувати в R&D) може випереджати дохід, якщо не буде ретельно керовано. Крім того, значна частина її оцінки залежить від збереження високих темпів зростання; оскільки зростання неминуче сповільнюватиметься в майбутні роки, ринок може знизити мультиплікатори, якщо прибутковість не зростатиме одночасно.

Ще один фактор — розмивання частки: між придбанням Ambry (акції) та конвертованими облігаціями (які потенційно можуть бути конвертовані в акції), кількість акцій може зрости, що інвесторам слід відстежувати. Однак ці кроки також сприяли зростанню, яке збільшило “пиріг” для всіх.

Підсумовуючи, з точки зору фундаментального аналізу, Tempus AI є класичною історією про високе зростання/високу оцінку. Фундаментальні показники впевнено рухаються у правильному напрямку: дохід подвоюється, збитки скорочуються, і є реальні перспективи досягнення беззбитковості. Ці позитивні тенденції підкріплюють оптимістичний сценарій, що Tempus зможе зрештою отримувати значний прибуток, монетизуючи свої дані. Водночас поточна ціна акцій майже не залишає місця для помилок, тому досягнення амбітних цілей є критично важливим. Наступний звіт про прибутки (3 квартал 2025 року, очікується на початку листопада) буде уважно відстежуватися, щоб переконатися, що Tempus продовжує швидко зростати. Наразі фундаментальні показники малюють Tempus як захоплюючу компанію зростання, яка переходить від фази стартапу з акцентом на R&D до масштабованої комерційної фази — перехід, який, якщо буде успішним, може виправдати її високу оцінку.

Останні новини та нещодавні події (осінь 2025)

Останні кілька місяців (кінець літа та початок осені 2025 року) були надзвичайно насиченими для Tempus AI, із низкою новин, які тримали акції компанії в центрі уваги. Нижче наведено огляд ключових нещодавніх подій станом на 8 жовтня 2025 року:

• Схвалення FDA для AI-діагностики: Tempus отримала два значущих схвалення FDA 510(k) у США у вересні 2025 року, що підкреслює клінічну валідність її AI-технологій:
  • 11 вересня 2025 року Tempus оголосила про отримання дозволу FDA на оновлену платформу Tempus Pixel ^[112]. Tempus Pixel — це інструмент для кардіологічної візуалізації на основі ШІ; новий дозвіл дозволяє генерувати T1 і T2 карти з МРТ серця, покращуючи діагностику серцевих захворювань ^{[113] [114]}. Це стало важливою новиною, оскільки розширило можливості Pixel у кардіології — новішій сфері для Tempus поза межами онкології. Аналітики відзначили, що це може відкрити нове джерело доходу та продемонструвало широту застосування ШІ Tempus. Після цього H.C. Wainwright підвищив цільову ціну Tempus з $90 до $98, зазначивши, що схвалення Pixel підвищує перспективи зростання ^{[115] [116]}.
  • 22 вересня 2025 року Tempus отримала дозвіл FDA на Tempus xR IVD, РНК-асистований тест наступного покоління секвенування (NGS) ^[117]. Цей аналіз виявляє перебудови генів у пухлинній тканині та призначений як інструмент для підтримки програм розробки ліків ^[118]. По суті, xR IVD — це РНК-діагностичний пристрій, який може допомогти ідентифікувати значущі злиття генів у ракових захворюваннях. Дозвіл дозволяє Tempus широко пропонувати його в лабораторіях і фармацевтичних випробуваннях. В одному з заголовків зазначалося “Tempus отримує дозвіл FDA 510(k) у США на Tempus xR IVD” ^[119] — важлива віха, оскільки регуляторні дозволи можуть бути бар’єром для нових гравців у медтеху. Інвестори сприйняли це як підтвердження якості лабораторії Tempus і ще одну можливість для доходу (фармацевтичні клієнти можуть використовувати xR у своїх дослідженнях). Незабаром після цього Guggenheim підвищив цільову ціну до $95 (Buy), спеціально посилаючись на імпульс від цих онкологічних AI-розробок ^[120].
• Покращення продукту та платформи: Tempus також удосконалює свої існуючі продукти:
  • На початку вересня Tempus оновив свою модель оцінки ризику раку молочної залози у межах своєї програми CARE (яка є частиною підрозділу Ambry Genetics). Оновлення включило дані про щільність молочної залози до моделі оцінки ризику Tyrer-Cuzick для раку молочної залози ^[121]. Це означає, що оцінки ризику спадкового раку від Tempus тепер враховують щільність тканини молочної залози пацієнта (відомий фактор ризику) разом із генетичною інформацією. Мета — покращити рекомендації щодо скринінгу для пацієнтів із групи ризику. Таке вдосконалення демонструє використання Tempus штучного інтелекту на клінічних даних (у цьому випадку — використання візуалізаційних/клінічних факторів для уточнення оцінок ризику). Це більш поступове оновлення, але важливе для підтримки передового рівня діагностики.
  • 8 липня 2025 року Tempus оголосила про розширення Tempus Next, своєї платформи для ведення пацієнтів на основі ШІ, у сферу догляду за пацієнтами з раком молочної залози ^[122]. Tempus Next — це, по суті, інструмент підтримки клінічних рішень, який був запущений у 2024 році; у 2025 році його розширили для допомоги лікарям у навігації шляхами лікування раку молочної залози. З моменту запуску Tempus Next провів скринінг тисяч пацієнтів для підтримки прийняття рішень щодо лікування ^[123]. Це розширення, ймовірно, пов’язане з генеративним ШІ-асистентом (“David”), інтегрованим у Northwestern — надаючи інсайти на основі ШІ безпосередньо під час надання медичної допомоги.
• Велике поглинання – Paige (серпень 2025): Однією з найважливіших нещодавніх подій стало поглинання Paige компанією Tempus, завершене наприкінці серпня 2025 року. Paige — провідна компанія у сфері цифрової патології та штучного інтелекту, відома своєю роботою в діагностиці раку. Угода, оголошена 22 серпня 2025 року, склала 81,25 мільйона доларів готівкою та акціями ^[124]. Paige приносить Tempus:
  • Перший затверджений FDA програмний продукт ШІ для патології (Paige отримала дозвіл FDA на ШІ, який виявляє рак простати на патологічних зрізах).
  • Власний набір даних із майже 7 мільйонів оцифрованих патологічних зрізів, що охоплюють 45 країн ^[125]. Ці зрізи анотовані та пов’язані з клінічними даними — справжній скарб для навчання моделей ШІ.
  • Досвідчену команду інженерів ШІ у сфері візуалізації.
  • Існуючі відносини (та угода про хмарні сервіси Microsoft Azure, яку Tempus прийме ^[126]).
  Tempus заявила, що це придбання «суттєво прискорює наші зусилля» зі створення найбільшої онкологічної AI-моделі ^[127]. На практиці це означає, що Tempus тепер може інтегрувати патоморфологічні зображення зі своїми геномними та клінічними даними. Для онкології патоморфологічні препарати є ключовими (кожен діагноз раку включає патоморфологічний огляд). Оцифровуючи та аналізуючи їх за допомогою AI, Tempus потенційно може розробити алгоритми для градації пухлин, прогнозування результатів або знаходження шаблонів, невидимих для людського ока. Це доповнює геномну аналітику Tempus. Придбання було дуже добре сприйняте ринком – це сигналізує про намір Tempus стати універсальною платформою для AI в онкології, охоплюючи геномику (ДНК/РНК), радіологію та тепер патоморфологію. Спостерігачі відзначили, що ціна була відносно помірною (Paige залучила більше цієї суми у венчурному фінансуванні), що свідчить про те, що Tempus отримала вигідну угоду для зміцнення своєї бази даних.
• Стратегічні партнерства: Tempus уклала та розширила кілька партнерств:
  • Розширення партнерства з Personalis: 10 липня 2025 року Tempus і Personalis (компанія з геноміки раку/MRD) оголосили про розширену угоду ^[128]. Tempus отримала ексклюзивні права на маркетинг тесту NeXT Personal від Personalis для мінімальної залишкової хвороби при колоректальному раку (та ще трьох типах раку) до 2028 року ^[129]. Це сталося після позитивних результатів дослідження VICTORI від Personalis при колоректальному раку, яке показало здатність тесту рано виявляти рецидив ^[130]. Для Tempus це значне доповнення – тестування MRD є галуззю, що швидко розвивається (виявлення слідів ДНК раку в крові для моніторингу рецидиву). Це доповнює тканинні геномні тести Tempus аналізом на основі крові. А ексклюзивність на маркетинг означає, що Tempus може включати цей тест у свої пропозиції для онкологів. Партнерство також відображає «платформний» підхід Tempus – якщо продукту немає у власному портфелі, компанія укладає партнерство, щоб запропонувати повний набір (подібно до того, як раніше співпрацювала з такими компаніями, як xT, для тестів). Ця новина показала, що Tempus активно розширює своє портфоліо в онкологічній діагностиці.
  • Співпраця з Northwestern Medicine: Як зазначалося, на початку вересня Northwestern Medicine стала першою медичною системою, яка інтегрувала AI-асистента Tempus “David” в EHR ^[131]. Це було помітне впровадження технологій Tempus у реальних умовах лікарні. Це свідчить про те, що Tempus не лише продає тести, а й програмне забезпечення та AI-асистентів для медичних працівників. Якщо цей пілотний проєкт буде успішним, це може відкрити шлях для Tempus до впровадження AI-асистентів у багатьох лікарнях, глибше інтегруючи платформу Tempus у клінічні робочі процеси.
  • Конференція Morgan Stanley Healthcare: Керівники Tempus (CEO Лефкофскі та CFO Джим Роджерс) виступили на щорічній конференції Morgan Stanley з питань охорони здоров’я 8-10 вересня 2025 року ^[132]. Хоча це не зовсім “новина”, такі виступи часто дають додаткові оновлення та можливість поспілкуватися з інвесторами. Це свідчить про те, що компанія активно залучає інституційних інвесторів і розповідає свою історію зростання, що може впливати на настрої щодо акцій.
• Звіт про прибутки (Q2 2025, 8 серпня):Звіт про прибутки за 8 серпня 2025 року був ключовою подією. Основні моменти з цього звіту:
  • Дохід +89,6%, як обговорювалося.
  • Валовий прибуток +158%, “маржа зростає швидше, ніж очікувалося” за словами CEO ^[133].
  • Випуск конвертованих облігацій на $750 млн для рефінансування боргу та економії на відсотках ^[134].
  • Підвищення річного прогнозу (до $1,26 млрд доходу, +$110 млн до попереднього) ^[135].
  • Коментарі CEO Лефкофскі були оптимістичними: “Ми побачили значне прискорення наших клінічних обсягів… у поєднанні з нашим лідерством в AI і прогресом у створенні найбільшої фундаментальної моделі в онкології, ми набираємо обертів, наближаючись до нашої 10-ї річниці” ^[136]. Ця цитата – “набираємо обертів” – була підхоплена медіа ^[137] і відображає впевненість керівництва. Акції дійсно зросли після цього звіту (з ~$58 до $75 протягом наступного тижня торгів) ^{[138] [139]}.
  Крім того, під час звіту про прибутки за другий квартал (8 серпня) керівництво розкрило деякі нові подробиці, які зацікавили інвесторів: вони згадали про скорочення чистого збитку більше, ніж очікувалося, викуп акцій упродовж останніх тижнів (рідкість для компанії, що зростає, що свідчить про те, що вони вважають акції недооціненими), а також про те, що вони завершили другий квартал з $1,63 млрд активів, готових до агресивного розширення ^[140]. Вони також підкреслили 30% поквартальне покращення скоригованого EBITDA з першого до другого кварталу, що ілюструє рух до прибутковості ^[141]. Таке поєднання – значне зростання плюс дисципліна у витратах – було позитивно сприйняте ринком.
• Інші важливі моменти:
  • Tempus опублікувала дослідження в JCO Precision Oncology у вересні 2025 року, яке підтвердило ефективність її AI-алгоритму PurIST для вибору лікування раку підшлункової залози ^[142]. Це надало наукову обґрунтованість одному з AI-інструментів Tempus (PurIST допомагає класифікувати пухлини підшлункової для вибору хіміотерапії). Дані з реальної практики показали, що використання PurIST може покращити результати у пацієнтів з поширеним раком підшлункової залози ^[143]. Хоча це технічний момент, він важливий, оскільки демонструє застосування AI Tempus у рецензованій літературі, що потенційно сприятиме впровадженню серед онкологів.
  • Tempus також запустила новий аналіз рідинної біопсії для прогнозування ранньої відповіді на імунотерапію (анонсовано через PR Newswire – ймовірно, йдеться про тест на TMB у крові або подібний) ^[144]. Рідинна біопсія – ще одна гаряча сфера; будь-які кроки Tempus у цьому напрямку уважно відстежуються.
  • У Business Wire у вересні 2025 року Ambry (дочірня компанія Tempus) оголосила про покращене рішення для оцінки спадкового ризику раку з інтеграцією щільності грудей (як зазначено вище) ^[145]. Варто відзначити, що Ambry – придбана наприкінці 2024 року – демонструє хороші результати під керівництвом Tempus, суттєво сприяючи зростанню (32% зростання обсягів рік до року у спадкових тестах) ^[146]. Покращення, такі як модель Тайрера-Казіка, демонструють синергію AI Tempus із тестами Ambry.

Усі ці події створюють наратив про Tempus, яка працює на повну потужність: регуляторні перемоги, інновації в продуктах, вдалі придбання та фінансові досягнення. Ця «хвиля хороших новин» у серпні-вересні мала відчутний ефект – як зазначалося в одному з репортів, це «призвело до зростання акцій Tempus AI більш ніж на 5% протягом дня 14 серпня» і загалом підживило ралі ^{[147] [148]}. Очевидно, що Tempus була дуже проактивною у 2025 році, використовуючи капітал після IPO для розширення та першою виводячи на ринок кілька рішень на основі ШІ.

Для інвесторів і спостерігачів останні новини малюють Tempus як компанію, що стрімко масштабується та розширює свою присутність у сфері прецизійної медицини. Кожен дозвіл FDA не лише потенційно збільшує дохід, а й підвищує довіру до компанії у сфері, де довіра та валідація мають вирішальне значення. Придбання Paige і партнерства, такі як з Personalis, розширюють можливості Tempus і її ринкове охоплення, позиціонуючи її як більш комплексного постачальника.

Ринок поки що позитивно сприйняв ці новини – це відображено у нових максимумах акцій. Ключовим у майбутньому буде для Tempus успішно інтегрувати ці нові елементи (наприклад, монетизувати технології Paige, забезпечити впровадження Pixel і xR у лікарнях та фармацевтичних компаніях тощо). Якщо це вдасться, останні події закладуть основу для сталого зростання.

Партнерства, придбання та позиціонування в індустрії

Tempus AI методично будує екосистему партнерств і придбань, щоб зміцнити свою платформу, часто обираючи партнерство замість винаходу велосипеда для додаткових можливостей. Така стратегія зробила Tempus центральним гравцем у сфері ШІ в охороні здоров’я, з впливом у діагностиці, фармацевтиці та технологіях. Розглянемо ключові партнерства, придбання та місце компанії серед конкурентів:

Ключові придбання:

• Ambry Genetics (2024): У листопаді 2024 року Tempus погодилася придбати Ambry Genetics (провідну компанію з тестування спадкової генетики) за $600 мільйонів у вигляді грошово-акціонерної угоди ^[149]. Ambry, що базується в Каліфорнії, спеціалізується на тестах зародкової лінії (для оцінки ризику спадкового раку тощо). Це стало переломним моментом – Tempus миттєво отримала домінуючу позицію у сфері тестування на спадковий рак і додала великий обсяг клінічних ДНК-тестів (які Tempus може використовувати у своїй дата-платформі). Тести Ambry (наприклад, скринінг BRCA) доповнюють соматичні тести Tempus на пухлини, пропонуючи повний спектр послуг в онкології. Придбання також принесло клієнтську базу Ambry з числа лікарів і контракти з платниками під “парасольку” Tempus. До 2025 року ми бачимо результат: дохід від спадкового тестування склав $97 млн у другому кварталі 2025 року (pro forma), що на 33,6% більше у річному обчисленні ^[150]. Експертиза Ambry, ймовірно, сприяла таким речам, як удосконалена модель оцінки ризику раку молочної залози з урахуванням щільності тканин. По суті, Ambry надала Tempus масштаб і авторитет у генетичному тестуванні, дозволивши крос-продажі AI-сервісів Tempus клієнтам Ambry і навпаки.
• Deep 6 AI (2023): Хоча це не було широко висвітлено у статтях 2025 року, інсайдери повідомляють, що Tempus придбала Deep 6 AI до IPO ^[151]. Deep 6 — це софтверна компанія, яка використовує AI для підбору пацієнтів до клінічних досліджень, аналізуючи медичні записи. Це ідеально вписується у місію Tempus – багато онкопацієнтів проходять геномне тестування через Tempus, а потім можуть бути підібрані до випробувань нових ліків. Завдяки технологіям Deep 6 Tempus, ймовірно, інтегрувала підбір досліджень у свій портал для лікарів (щоб онкологи, які замовляють тести Tempus, також могли бачити, у яких дослідженнях може взяти участь пацієнт). Це підвищує цінність платформи Tempus для лікарів і фармкомпаній. Це ще один приклад розширення можливостей Tempus через придбання.
• GeneMe/One Codex (спекулятивно): Tempus також здійснила менші придбання у сферах інфекційних захворювань (One Codex, компанія з метагеномного аналізу, близько 2020 року) та репродуктивного здоров’я (GeneMe, 2021), щоб розширити своє портфоліо тестів. Хоча ці кроки не на виду у 2025 році, вони демонструють стратегію Tempus щодо купівлі технологій і талантів для виходу у нові сфери (наприклад, використання AI для геноміки патогенів тощо).
• Paige (2025): Як зазначалося вище, придбання Paige стало головною угодою Tempus у 2025 році ^[152]. Це закріплює позиції Tempus у цифровій патології і, можливо, дозволяє їй обігнати інших гравців, які не мають такої великої бази зображень. Синергія очевидна: поєднання іміджевого AI Paige із геномним AI Tempus може дати мультимодальні інсайти (наприклад, передбачення мутацій за зображенням або навпаки). Це також означає, що Tempus тепер може пропонувати патологічні рішення патологоанатомам і лікарням, можливо, відбираючи частку ринку у таких компаній, як PathAI, або навіть у традиційних лабораторій патології.

Ключові партнерства та співпраці:

• SoftBank і SB Tempus (2024): У червні 2024 року Tempus і SoftBank створили спільне підприємство в Японії під назвою «SB Tempus» ^[153]. Мета — вивести платформу Tempus з AI у сфері охорони здоров’я на азійські ринки, починаючи з Японії. Це партнерство використовує мережі та капітал SoftBank для просування технологій Tempus за кордон. Хоча оновлень у 2025 році не було, ймовірно, SB Tempus працює над такими проєктами, як застосування AI Tempus до даних японських лікарень і персоналізація лікування для японських пацієнтів. Це СП свідчить про глобальні амбіції Tempus — визнання того, що потреби прецизійної медицини є у всьому світі, і Tempus прагне стати світовим лідером.
• AstraZeneca і Pathos (2025): На початку 2025 року Tempus підписала стратегічне партнерство на $200 мільйонів з AstraZeneca і Pathos AI ^[154] (Pathos, ймовірно, означає Pathos AI, можливо, співпраця у сфері AI-моделей). Угода зосереджена на створенні мультимодальної онкологічної foundation-моделі — по суті, AI-моделі, навченої на різноманітних даних для допомоги у розробці ліків від раку ^[155]. Для AstraZeneca, фармацевтичного гіганта, інвестувати $200 млн — це підкреслює цінність Tempus. Це партнерство, ймовірно, передбачає доступ AstraZeneca до даних і AI-можливостей Tempus для інформування розробки ліків і дизайну клінічних досліджень (наприклад, пошук біомаркерів або підгруп пацієнтів). Це взаємовигідно: Tempus отримує значний дохід і престижного фармацевтичного партнера; AstraZeneca — передові AI-інсайти для R&D. Таке партнерство відрізняє Tempus від конкурентів, які можуть не мати такого масштабу даних для залучення подібних угод. Це також підтверджує модель Tempus в очах індустрії — велика фарма бачить достатньо перспектив, щоб вкладати великі кошти.
• Personalis (2022 і 2025): Tempus вперше співпрацювала з Personalis, компанією з прецизійної онкології, ще у 2022 році для спільного маркетингу тестів. Розширення у 2025 році було зосереджене на MRD при колоректальному раку ^[156]. Personalis має глибоку експертизу у секвенуванні та MRD; об’єднавши зусилля, обидві компанії виграють — Personalis використовує велику онкологічну клієнтську базу Tempus для продажу тестів, а Tempus закриває прогалину у своїх пропозиціях. Ексклюзивний характер (Tempus просуває їхній тест в онкології) свідчить про високу довіру. Це також натякає, що якщо партнерство буде надзвичайно успішним, Tempus може навіть розглянути можливість придбання Personalis або подібних компаній у майбутньому (хоча Personalis є публічною компанією і не маленькою).
• Renalytix (2025): Нещодавно було оголошено про партнерство з Renalytix для вирішення питання оцінки ризику діабетичної хвороби нирок ^[157]. Renalytix відома своїми AI-діагностичними рішеннями в нефрології. Ймовірно, співпраця передбачає інтеграцію даних Tempus із платформою Renalytix KidneyIntelX для покращення оцінки ризику захворювання нирок у діабетиків. Це демонструє, що Tempus розширює свою діяльність у сфері менеджменту хронічних захворювань поза межами онкології – приклад застосування свого AI в інших галузях медицини у партнерстві з галузевими експертами. Це розумний спосіб розширення без необхідності починати з нуля в новій спеціалізації.
• Академічні та медичні системи: Tempus має численні співпраці з академічними медичними центрами та громадськими лікарнями. Окрім Northwestern, компанія працювала з такими установами, як Cleveland Clinic, Mayo Clinic (у сфері секвенування), а також багатьма онкоцентрами, які використовують Tempus для геномного профілювання. Ці відносини часто передбачають наукові співпраці, де Tempus може допомагати аналізувати дані для досліджень (наприклад, алгоритм PurIST був розроблений за участі академічних фахівців і опублікований у JCO ^[158]). Вбудовуючись у дослідницькі та клінічні мережі, Tempus забезпечує широке використання своєї платформи, що дає їй перевагу над конкурентами.

Конкурентне середовище:

Tempus знаходиться на унікальному перетині індустрій – частково медична лабораторія, частково компанія з розробки ПЗ/AI. Її конкуренти різняться залежно від сегменту:

• У геномному тестуванні конкурентами є Foundation Medicine (належить Roche) для профілювання пухлин, Caris Life Sciences та Guardant Health (для рідинної біопсії), Invitae та Myriad Genetics (для тестування спадкових генетичних захворювань). Tempus вдалося випередити деяких, пропонуючи широкий спектр тестів та інтегруючи AI-аналіз як додаткову цінність. Наприклад, Foundation Medicine надає детальні геномні звіти про пухлини, але Tempus може відрізнятися тим, що також надає лікарю AI-підбір клінічних досліджень або прогностичні моделі у тому ж звіті. Наявність у Tempus як соматичного, так і гермінального тестування (після придбання Ambry) є конкурентною перевагою (лише небагато компаній пропонують обидва під одним дахом).
• У AI/аналітичних платформах для охорони здоров’я конкурентами є менші стартапи та кілька великих технологічних компаній. Flatiron Health є помітним гравцем – Flatiron (придбана Roche у 2018 році) курує онкологічні EMR-дані та пропонує аналітику даних для фармацевтики. Flatiron і Tempus обидва працюють із реальними онкологічними даними, але Tempus генерує багато власних через тестування, тоді як Flatiron співпрацює з клініками для отримання EMR-даних. Roche, ймовірно, позиціонує Flatiron разом із Foundation Medicine як свою відповідь Tempus (дані + діагностика). Ще один гравець – IQVIA, велика компанія з клінічних даних, яка має набори даних і певний AI, але не має лабораторного компоненту. Palantir просуває свою платформу для охорони здоров’я (і має деякі контракти з NHS), але знову ж таки не виробляє дані, як це робить Tempus.
У цифровій патології та радіологічному AI існують спеціалізовані конкуренти: PathAI, InsightDX, Ibex у патології; Aidoc, Zebra тощо — у радіологічному AI. Придбавши Paige, Tempus зробила стрибок у патологічному AI, щоб кинути виклик PathAI (який співпрацює з BMS та іншими). Тепер Tempus vs PathAI vs Ibex — це буде гонка алгоритмів у патології. У радіології Tempus Pixel конкурує, можливо, з продуктами від Arterys або Zebra Medical (хоча Zebra була придбана Nanox). Але перевага Tempus у тому, що вона може поєднувати ці AI для зображень із геномними тестами для мультимодального підходу.
• У AI для відкриття ліків такі компанії, як Recursion Pharmaceuticals, Exscientia, Schrödinger тощо, використовують AI для біологічних даних (Recursion також створює великі набори даних зображень, подібна ідея до Tempus, але в клітинній біології). Tempus не є безпосередньо компанією з відкриття ліків, але через партнерства з фармацевтичними компаніями (як-от AZ) вона працює і в цій сфері. Цікаво, що і Recursion, і Tempus підкреслюють свої великі власні набори даних як свою конкурентну перевагу. Ринкова капіталізація Recursion менша (~$1B), і вона більше зосереджена на власному портфелі, тоді як Tempus більше орієнтована на надання послуг фармацевтичним компаніям.
• Техгіганти: Підрозділ Google з наук про життя (Verily), а також Microsoft, Amazon тощо мають власні ініціативи у сфері AI для охорони здоров’я. Verily працює над платформами для медичних даних і проводить власні клінічні дослідження, але наразі не має прямого конкурента комплексній моделі Tempus. Насправді Google інвестувала в Tempus і, ймовірно, розглядає її як партнера для демонстрації AI в охороні здоров’я ^[159]. Microsoft співпрацювала з Paige (до придбання Tempus) і, ймовірно, тепер опосередковано з Tempus через це. IBM Watson Health був спробою впровадження AI у медицині, яка зазнала труднощів — деякі аналітики порівнюють успіх Tempus із невдачею IBM Watson, пояснюючи це тим, що Tempus зосередилася на якісних даних і чітких сценаріях використання (наприклад, діагностика), на відміну від ширших амбіцій Watson. Тож наразі жодна компанія з FAANG не пропонує такого ж рішення, як Tempus, що є плюсом для Tempus.

У загальній картині, позиціонування Tempus — це вертикальний AI-спеціаліст. Вона зосереджується на одній галузі (охорона здоров’я, особливо онкологія) і прагне домінувати в ній за допомогою даних та AI. У коментарі MarketBeat її назвали “вертикалізованою AI”-стратегією, зазначивши, що розумні інвестори цікавляться такими сфокусованими AI-компаніями у сфері охорони здоров’я ^[160]. Це контрастує із загальними AI-компаніями чи платформенними компаніями.

Важливою відмінністю, яку часто відзначають, є поєднання Tempus можливостей «мокрої» лабораторії та аналітики «сухої» лабораторії. Багато конкурентів займаються лише одним із цього: наприклад, Guardant проводить тести рідинної біопсії («мокра» лабораторія), але не має широкого програмного забезпечення на основі ШІ; Palantir займається програмним забезпеченням для роботи з даними, але не проводить клінічних тестів. Те, що Tempus робить і те, й інше, дає їй контроль над якістю даних і можливість пропонувати інтегрований продукт. Як описав фонд Frontier Capital, «Tempus є одним із найбільших секвенаторів пацієнтів з раком… і на відміну від конкурентів, дані надходять не лише з власних лабораторій, а й із різних джерел, включаючи понад 2 000 медичних закладів… Сьогодні Tempus має мультимодальну базу даних, яка значно більша за будь-яку іншу. Це створює суттєвий захисний бар’єр» ^{[161] [162]}. Ця цитата добре підсумовує її перевагу.

Звісно, конкуренція посилюється, оскільки обіцянки ШІ в охороні здоров’я привертають увагу. Традиційні діагностичні компанії (LabCorp, Quest) починають впроваджувати ШІ, компанії з електронних медичних записів (Epic) додають функції ШІ, а численні стартапи націлені на окремі сегменти діяльності Tempus. Tempus доведеться підтримувати темп інновацій і, можливо, продовжувати стратегічні злиття й поглинання, щоб відбивати конкуренцію. Однак, з огляду на її перевагу старту та капітал від IPO, наразі компанія має лідерські позиції. У галузі Tempus часто наводять як яскравий приклад успішної компанії в сфері охорони здоров’я, що працює на основі ШІ (одна з небагатьох, хто провів IPO і зберіг результати).

Підсумовуючи, партнерства та придбання Tempus розширили її діяльність від геноміки до патології, з ринку США на глобальні ринки, а також від суто діагностики до ширших рішень на основі ШІ для фармацевтики та надання медичної допомоги. Такий екосистемний підхід – співпраця з фармацевтичними компаніями, медичними закладами та інтеграція різних типів даних – позиціонує Tempus як центр у колесі прецизійної медицини. Її конкурентна перевага – це величезний обсяг і різноманітність даних у поєднанні з продемонстрованими продуктами на основі ШІ (пристрої, схвалені FDA тощо). Хоча конкуренція присутня в кожному сегменті, жоден окремий конкурент не пропонує повноцінного комплексного рішення, як Tempus, що робить її конкурентну позицію бажаною станом на 2025 рік.

Погляди аналітиків та експертів

Стрімке зростання Tempus AI привернуло багато уваги з боку фінансових аналітиків, хедж-фондів і ринкових коментаторів. Думки варіюються від дуже оптимістичних – які бачать у Tempus довгострокового переможця на перетині ШІ та медицини – до обережних або песимістичних – які попереджають про відсутність прибутків і високу оцінку компанії. Тут ми зібрали кілька помітних поглядів і цитат:

Оптимістичні погляди:

«Бичачий» тезис (Рікардо Піллай, Insider Monkey/Yahoo Finance): Серія статей під назвою «Tempus AI, Inc. (TEM): Теорія бичачого сценарію» публікувалася протягом 2025 року, підсумовуючи оптимістичні тези щодо акцій. У найновішій (8 жовтня 2025) Піллай зазначає: «Tempus AI знаходиться в центрі амбітної спроби створити операційну систему для охорони здоров’я, що працює на основі мультимодальних даних та ШІ.» insidermonkey.com Бичачий тезис підкреслює агресивну експансію Tempus через поглинання (Ambry, Deep 6, Paige), які «додали геноміку, можливості підбору клінічних досліджень і мільйони [патологічних зображень]» до її арсеналу insidermonkey.com. Оптимістичний аргумент полягає в тому, що комплексна платформа та обсяг даних Tempus дозволять їй домінувати у прецизійній медицині на ринку, який може коштувати десятки мільярдів доларів у міру цифровізації охорони здоров’я. У статтях Піллая також зазначено, що станом на кінець вересня «Trailing P/E TEM становив 36,85» при $77 insidermonkey.com – що означає, що за певним показником прибутку Tempus може бути ближче до прибутковості, ніж багато хто вважає (або що інвестори вже закладають помірний прибуток у ціну). Бики часто вказують на зростання виручки Tempus (майже подвоюється щороку) та покращення маржі як доказ того, що компанія може «дорости» до своєї оцінки.Hedge Fund Investors (оцінка Frontier Capital): Фонд Frontier Small Cap Growth Fund писав про Tempus у своєму листі до інвесторів за 1 квартал 2025 року, відзначаючи її як одного з головних драйверів прибутку. Вони сказали: «Tempus базується на наданні клінічної допомоги як один із найбільших секвенаторів пацієнтів з раком… Компанія створює інтелектуальну діагностичну платформу… Tempus має мультимодальну, деперсоналізовану базу даних, яка значно більша, ніж у будь-якої іншої компанії чи установи. Ця база даних створює значний економічний рів і додаткове джерело доходу, коли вона ліцензує дані фармкомпаніям… Останнє стрімке зростання було зумовлене збільшенням обсягів тестування та вищою компенсацією. Хоча компанія ще не прибуткова, Tempus прогнозує трохи позитивний EBITDA на 2025 рік, що є суттєвим покращенням.» insidermonkey.com insidermonkey.com insidermonkey.com. Ця цитата, безпосередньо від інвестора, який управляє грошима, втілює бичачий сценарій: унікальні дані = рів = цінова влада, плюс високе зростання і чіткий шлях до беззбитковості. Варто зазначити, що 21 хедж-фонд володів TEM у 1 кварталі 2025 року (проти 17 у 4 кварталі 2024 року) insidermonkey.com, що свідчить про зростаючий інтерес серед «розумних грошей».
• ARK Invest / Кеті Вуд: Tempus часто згадувався у контексті фондів ARK Кеті Вуд. Насправді, до середини 2025 року Tempus став найбільшим активом у Genomic Revolution ETF (ARKG) від ARK, складаючи близько 10–11% фонду ^[163]. Інвестиція ARK свідчить про сильну впевненість у тому, що Tempus стане лідером у сфері геноміки та ШІ в майбутньому. (Покупки ARK, ймовірно, сприяли зростанню акцій до середини року; цікаво, що пізніше ARK частково зафіксували прибуток, про що ми ще згадаємо). Дослідницький підрозділ ARK також відзначив підписання Tempus угоди з AstraZeneca на $200 млн для створення foundation model ^[164], представивши це як внесок Tempus у гонку фарми за ШІ. Статус одного з найбільших активів ARK привернув увагу багатьох інвесторів, орієнтованих на зростання.
• Аналітики з боку продажу: Традиційні аналітики з акцій ще формують покриття Tempus, але ті, хто вже охоплює компанію, загалом виставили рекомендації “Купувати”. Ми згадували Guggenheim (Купувати, цільова ціна $95) та H.C. Wainwright (Купувати, цільова ціна $98) після новин у вересні ^[165]. Також:
  • TD Cowen (Купувати) – аналітик Ендрю Купер підвищив цільову ціну до $72 (з $62) 13 серпня 2025 року, відзначивши “значні обсяги геноміки та позитивний прогноз у бізнесі Ambry”, зазначивши, що Tempus нарощує частку ринку та перевищує прогнози ^{[166] [167]}. У звіті Cowen Tempus похвалили за перевищення виручки у 2 кварталі ($314,6 млн проти очікуваних $297,8 млн) та менші збитки, що свідчить про кращий, ніж очікувалося, масштаб бізнесу ^[168].
  • Morgan Stanley – хоча конкретні звіти тут не цитуються, Tempus виступав на їхній конференції, і, ймовірно, MS має позитивний погляд, оскільки запросили CEO Tempus на основну сесію.
  • Цитати аналітиків: У підсумку ts2.tech було сказано «Аналітики відзначили, що вихід компанії на ринок медичних послуг, керованих ШІ (від онкології до офтальмології), відкриває великий адресний ринок…» ^[169]. Деякі прогнозують, що навіть ніші, які Tempus досліджує (наприклад, ШІ в діагностиці офтальмології), можуть стати мільярдними можливостями в найближчі роки ^[170]. Один з ринкових коментаторів описав Tempus як «привабливий вибір для досвідчених інвесторів, які прагнуть долучитися до трансформаційного проєкту» ^[171], що відображає захоплення навколо цієї історії.
• MarketBeat та інші: Фінансові медіа часто включають Tempus до списку найкращих акцій ШІ. Наприклад, MarketBeat 8 жовтня назвав Tempus однією з п’яти медичних акцій, за якими варто стежити, посилаючись на її інновації в діагностиці на основі ШІ ^[172]. Forbes (через автора) опублікував матеріал із питанням «Чи є акція TEM історією зростання у 10 разів?» ^[173], схиляючись до позитивної оцінки її потенціалу, хоча й за платним доступом. Загалом, медіа-наратив наприкінці 2025 року зображував Tempus як «одне з найуспішніших IPO останніх двох років» ^[174] і приклад успішного застосування ШІ в охороні здоров’я.

Песимістичні або обережні погляди:

• Джим Крамер (Mad Money на CNBC): У липні 2025 року телеведучий Джим Крамер висловив жорстку думку під час свого lightning round. Коли його запитали про Tempus, він сказав: «Ще одна компанія, яка просто втрачає гроші шаленими темпами. Я просто не можу підтримати це… коли мова йде про ШІ, я вірю в NVIDIA.» ^[175]. Він підтвердив свою позицію в іншому сегменті, «Діагностика, яка не приносить грошей… ми не рекомендуємо акції, які втрачають багато грошей… Мені не подобаються компанії, які не заробляють грошей.» ^[176]. Думка Крамера відображає позицію тих, хто ставить у пріоритет прибутковість – по суті, він каже, що якою б захопливою не була технологія, компанія, яка спалює гроші, є ризикованою, особливо якщо ринкова ситуація стане «нестабільною» ^[177]. Він віддає перевагу вже усталеним гравцям у сфері ШІ. Хоча багато інвесторів, орієнтованих на зростання, не зважають на Крамера, його слова впливають на більш консервативних роздрібних інвесторів. Його позиція нагадує, що Tempus ще не генерує прибутку за GAAP, і якщо настрої зміняться, акція може стати вразливою.
• Скептики щодо оцінки: Деякі аналітики та фінансові оглядачі застерігають, що в оцінці Tempus вже враховано дуже багато. Наприклад, скептик у стилі Citron Research міг би зазначити, що при понад 20-кратному співвідношенні до продажів 2024 року та сотнях разів до майбутнього прибутку, Tempus можна вважати «оціненим до досконалості». Стаття на ts2.tech зазначала, що «відомий інвестор звернув увагу на переоціненість» акцій ШІ та «підкреслив необхідність отримання прибутку» ^{[178] [179]} – хоча це стосувалося акцій ШІ загалом (наприклад, Palantir), це стосується і Tempus. Суть у тому, що ажіотаж навколо ШІ може призвести до переоцінки реальності, і компанії зрештою мають обґрунтувати свою ринкову капіталізацію реальним прибутком. Якщо Tempus сповільнить зростання або зіткнеться з регуляторними/конкурентними проблемами, її акції з високим мультиплікатором можуть суттєво скоригуватися.
• Скорочення позиції ARK: Наприкінці вересня 2025 року, коли акції Tempus підскочили до $90, ARK Invest фактично продала невелику частину своїх активів Tempus (наприклад, ~62 000 акцій з фонду ARKK, вартістю $5,2 млн) ^{[180] [181]}. Також у статті Nasdaq зазначалося, що Ark скоротила позицію в Tempus, що спричинило тимчасовий тиск на акції ^{[182] [183]}. Продаж з боку ARK свідчить, що навіть сильні прихильники іноді фіксують прибуток або перебалансовують портфель, коли акція різко зростає. Дехто трактував це як пом’якшення позиції ARK через фіксацію прибутку або управління ризиками. Після цього продажу було зафіксовано, що акції Tempus «обвалилися на 19% протягом наступних трьох днів» наприкінці вересня ^[184] (ймовірно, з ~$97 до ~$78). Це показує, що акція може бути чутливою до дій великих власників і що не всі просто тримають її нескінченно за будь-якою ціною.
• Шортисти: Tempus поки що не став великою ціллю для шортистів (немає гучних шорт-звітів станом на жовтень 2025), але якщо такі з’являться, вони, ймовірно, поставлять питання:
  • Чи є стійким зростання (чи зможе Tempus зберігати майже 90% зростання, коли база стане більшою? Зростання неминуче сповільниться — тоді яке оцінювання буде виправданим?).
  • Ярлик «AI» — деякі скептики можуть стверджувати, що Tempus, хоча й використовує AI, все ж залишається переважно лабораторною компанією, і її слід оцінювати більше як діагностичну фірму, а не як софтверну. Традиційні діагностичні компанії торгуються приблизно за 4-5x виручки, що означало б значно нижчу ціну акції, якщо застосовувати цей підхід.
  • Конкуренція та комодитизація: Песимісти можуть сказати, що секвенування стає дешевшим і більш поширеним, тому геномні дані з часом можуть втратити унікальність (наприклад, компанії на кшталт Illumina дають змогу лікарням самостійно проводити секвенування). Вони також можуть зазначити, що такі гіганти, як Roche, Illumina та технологічні компанії, не поступляться ринком так легко.

Значних атак з боку шортистів не зафіксовано, але ці аргументи присутні в обговореннях інвесторів.

• Збалансований погляд Insider Monkey: Багато статей Insider Monkey (які збирають інформацію з різних джерел) закінчуються приміткою на кшталт: «хоча ми визнаємо потенціал TEM, ми вважаємо, що інші акції AI мають більші перспективи або менше ризиків» ^[185]. Така м’яка пересторога свідчить, що деякі аналітики захоплюються історією Tempus, але все ж вважають її відносно ризикованою ставкою порівняно, наприклад, із усталеними AI-компаніями. Наприклад, вони згадують «якщо ви шукаєте акцію AI, таку ж перспективну, як NVIDIA, але з торгівлею за <5x прибутку, дивіться наш звіт…» ^[186] – очевидно, Tempus не є такою акцією (Tempus торгується значно вище 5x прибутку, оскільки не має прибутку!). Тобто вони неявно кажуть, що Tempus може бути не найкращим співвідношенням ризику й винагороди в AI зараз, коли вона вже не дешева.

Цитати керівництва: Хоча це не незалежні аналітики, варто звернути увагу на те, як самі лідери Tempus формулюють свої думки, адже вони часто відповідають на занепокоєння інвесторів:

• Генеральний директор Лефкофскі часто підкреслює прогрес на шляху до прибутковості. На дзвінку за 2 квартал він сказав: «ми наближаємося до беззбитковості за скоригованим EBITDA… покращили баланс… бізнес саме там, де ми хочемо» ^{[187] [188]}.
• Він також демонструє впевненість у конкурентній перевазі Tempus: «ми залишаємося дисциплінованими… будуємо найбільшу foundation model в онкології» ^{[189] [190]}. Це свідчить, що керівництво бачить сценарій «переможець отримує більшість» і діє швидко, щоб Tempus став цим переможцем.

Підсумок щодо Волл-стріт і настроїв інвесторів: На цьому етапі консенсусний ухил є бичачим, зосереджуючись на домінуючому зростанні Tempus і унікальній ринковій позиції. Цільові ціни (в діапазоні від $72 до $100+) показують, що аналітики очікують подальшого зростання або принаймні виправдовують поточні рівні ^[191]. Включення акцій до багатьох «топових AI-акцій» і значна частка хедж-фондів свідчать про широкий оптимізм. Але майже всі, включаючи «биків», визнають, що ключовим є виконання. Фраза «врешті-решт, саме прибутки виправдають ці ціни» є справедливою ^[192] – Tempus доведеться перетворити свій потенціал на реальні прибутки в найближчі роки, щоб підтримати ентузіазм.

Наразі експерти ринку часто називають Tempus яскравим прикладом «успішної історії AI у сфері охорони здоров’я», часто порівнюючи його на користь Tempus із труднощами IBM Watson або згадуючи разом з іншими лідерами AI, такими як Palantir чи Recursion (з тією різницею, що доходи Tempus більші й зростають швидше) ^{[193] [194]}.

Інвестори уважно стежитимуть за наступними кварталами. Будь-які нові «позитивні сюрпризи» у звітах про прибутки чи великі оголошення про партнерства можуть ще більше підтвердити позицію «биків». Навпаки, будь-яке уповільнення чи збій можуть надихнути «ведмедів», які вважають, що акція вже занадто виросла. Як зазначив один коментатор, «голод Волл-стріт до історій зростання AI поза межами звичних техгігантів» підживлює інтерес до таких компаній, як Tempus ^[195] – і завдання Tempus – продовжувати задовольняти цей попит реальними результатами.

Прогнози та інвестиційні перспективи

Дивлячись уперед, чого можуть очікувати інвестори від Tempus AI і чи є акція гарною інвестицією на цьому етапі? Інвестиційні перспективи Tempus є оптимістичними, але супроводжуються звичними застереженнями для акцій із високим зростанням і високою оцінкою.

Траєкторія зростання: Усі ознаки вказують на те, що Tempus і надалі швидко нарощуватиме доходи в короткостроковій перспективі. Власний прогноз компанії щодо $1,26 млрд доходу у 2025 році ^[196] передбачає зростання на ~75-80% порівняно з 2024 роком. Якщо продовжити цю тенденцію:

• Аналітики можуть прогнозувати виручку у 2026 році на рівні ~$1,8–2,0 млрд (можливо, ~40-50% зростання, оскільки темпи зростання можуть сповільнюватися на більшій базі).
• До 2027 року деякі прогнози можуть передбачати виручку близько ~$3 млрд (за умови, що зростання знизиться до ~50%, потім 40% тощо).

Це грубі екстраполяції, але вони показують потенційний масштаб: Tempus цілком реально може досягти багатомільярдних доходів протягом кількох років, якщо компанія добре реалізує свої плани, враховуючи її динаміку та розширення спектру послуг. Ринки, на яких працює Tempus (онкологічна діагностика, глобальна прецизійна медицина, дані для фармацевтичних досліджень і розробок), величезні, тож є простір для зростання. Наприклад, світовий ринок онкологічної діагностики оцінюється в десятки мільярдів доларів щорічно, а угоди щодо відкриття ліків на основі ШІ (як партнерство Lilly на $1,3 млрд, згадане в ts2.tech ^[197]) стають дедалі поширенішими – Tempus має можливість отримати частку в обох сферах.

Шлях до прибутковості: Важливою частиною перспектив є вихід Tempus на прибутковість. Компанія ставить за мету позитивний скоригований EBITDA у 2025 році ^[198]. За чистим прибутком, можливо, у 2025 році компанія ще буде трохи в мінусі, але до 2026 року багато хто очікує, що Tempus зможе досягти прибутковості за GAAP. Коли компанія досягне масштабів, її бізнес матиме привабливу економіку: валова маржа (~60%) може навіть зрости, якщо ліцензування даних (яке має ~80-90% маржі) стане більшою часткою. Операційні витрати зростатимуть, але з часом повинні становити менший відсоток від виручки (оскільки постійні витрати на G&A та R&D будуть розподілені).

Якщо Tempus зможе досягти, скажімо, $2 млрд виручки за кілька років і забезпечити 20% чистого прибутку (що цілком реально для компанії з даними/діагностикою у довгостроковій перспективі), це потенціал чистого прибутку у $400 млн. Для компанії, яка зараз оцінюється приблизно у $16 млрд, це буде коефіцієнт P/E 40x на прибуток 2027 року – все ще зростаюча оцінка, але вже значно обґрунтованіша. Таким чином, оптимістичний довгостроковий прогноз полягає в тому, що Tempus “доростає” до своєї оцінки, поєднуючи подальше зростання виручки з розширенням маржі, і зрештою стає чимось на кшталт “Bloomberg у сфері медичних даних” або провідною медтех-компанією.

ШІ та галузеві сприятливі фактори: Ми живемо у час, коли впровадження ШІ у сфері охорони здоров’я прискорюється. Лікарні шукають рішення на основі ШІ для зниження витрат і покращення результатів; фармацевтичні компанії активно інвестують у ШІ для оптимізації розробки ліків. Tempus може отримати вигоду від обох тенденцій. Регуляторні органи, такі як FDA, також стають більш прихильними до інструментів на основі ШІ (що видно з кількох схвалень для Tempus). Крім того, уряд США та страхові компанії дедалі більше підтримують прецизійну медицину (покриття Medicare для геномних тестів тощо). Усе це створює сприятливі умови для послуг Tempus.

Крім того, стрімкий прогрес у геноміці (вартість секвенування стрімко падає, нові генно-терапевтичні методи вимагають супутньої діагностики) означає, що ринок зростає. Якщо Tempus збереже технологічне лідерство, компанія зможе отримати непропорційно велику частку цього зростання. Часто проводять аналогію: дехто вважає, що Tempus прагне стати “Google у сфері медичних даних” або “операційною системою для охорони здоров’я” ^[199]. Досягнення цього справді зробило б компанію у кілька разів більшою за нинішній розмір.

Прогнози аналітиків: Щодо цільової ціни, більшість короткострокових цілей (12 місяців) станом на кінець 2025 року зосереджені у верхньому діапазоні двозначних чисел (наприклад, $95 від Guggenheim, $98 від HCW, $72 від Cowen, що був раніше і, можливо, підлягає підвищенню) ^{[200] [201]}. Якщо Tempus покаже сильні результати у 3-му та 4-му кварталах, ми можемо побачити підвищення цільових цін аналітиками вище $100. Є сценарій, за якого деякі оптимістично налаштовані аналітики можуть встановити ціль $120 або $150 на 2026 рік, якщо компанія продовжить перевершувати очікування.

Водночас, після такого стрімкого зростання, короткострокова консолідація акцій не була б несподіванкою. Інвестори можуть захотіти побачити докази стійкого зростання після “медового місяця” після IPO. Наступний звіт про прибутки може містити початкові орієнтири на 2026 рік – якщо керівництво натякне, наприклад, на “зростання понад 50% у 2026 році” або нові великі угоди, це може ще більше зміцнити довіру.

Ризики та застереження: З іншого боку, існують ризики для перспектив:

• Конкуренція та ціноутворення: Якщо конкуренти наздоженуть або знизять ціни (на тести чи дані), Tempus може зіткнутися з тиском. Наприклад, якщо велика референс-лабораторія вирішить суттєво субсидувати геномні тести на рак, це може змусити Tempus знизити ціни або втратити обсяги (хоча наразі додана вартість Tempus підтримує високий попит).
• Регулювання та захист даних: Обробка величезних масивів даних пацієнтів означає, що Tempus має бути пильним щодо конфіденційності та дотримання вимог. Будь-яке порушення або неправильне використання даних може зашкодити репутації компанії та викликати увагу регуляторів (наприклад, проблеми з HIPAA). Також зміни у регулюванні (наприклад, жорсткіші правила щодо алгоритмів ШІ у медицині) можуть уповільнити впровадження продуктів.
• Економічний клімат: У період високих відсоткових ставок або уникнення ризику акції компаній із високим зростанням, але без прибутку, можуть бути волатильними. Якщо макроекономічна ситуація погіршиться (або навіть якщо відбудеться ротація зростаючих акцій), акції Tempus можуть зіткнутися з труднощами незалежно від результатів компанії. Ми бачили натяк на це наприкінці 2024 року, коли акції зростання впали; однак Tempus вдалося протистояти тренду у 2025 році завдяки сильним результатам.
• Виконання інтеграції: Tempus має інтегрувати Paige, продовжити об’єднання операцій Ambry та управляти своєю швидко зростаючою базою співробітників (зараз понад 2 400 працівників ^[202]). Під час швидкої експансії можуть виникати труднощі інтеграції або культурні конфлікти. Поки що ознак проблем немає, але це варто відстежувати.

Інвестиційний профіль: Для інвесторів Tempus є акцією з високим зростанням, орієнтованою на інновації у секторі охорони здоров’я. Вона може зацікавити тих, хто пропустив попередніх переможців у геномиці чи ШІ й шукає “наступну велику річ” на цьому перетині. Включення Tempus до ETF, орієнтованих на геномику та інновації (ARKG, ARKK тощо), розширило її базу акціонерів. Роздрібні інвестори на платформах на кшталт Robinhood також приєдналися – Robinhood позиціонує Tempus як технологічну компанію у сфері охорони здоров’я, яка впроваджує ШІ в медицину ^[203]. Ентузіазм роздрібних інвесторів відчутний; дехто бачить у Tempus можливість інвестувати в історію зростання, подібну до технологічної, але в межах медицини.

Одна застереження: після такого зростання новим інвесторам варто розглядати купівлю на корекціях чи волатильності. Історично навіть найкращі акції зростання мали відкат на 20-30% на шляху вгору. Tempus пережила такий у вересні (з $97 до ~$76 за кілька днів), коли ARK фіксував прибуток ^[204] – це нагадування про волатильність. Для довгострокових прихильників такі просадки можуть бути можливістю.

Довгострокове бачення: Якщо подивитися ширше, багато експертів вважають, що ми лише на початку епохи ШІ в медицині. До 2030 року очікується, що ШІ буде глибоко інтегрований у діагностику, планування лікування та розробку ліків. Tempus прагне стати центральною платформою у цьому майбутньому. Якщо їй це вдасться, неважко уявити Tempus значно більшою компанією – деякі оптимісти навіть натякають на багаторазове зростання з цього рівня. Наприклад, Forbes припускав сценарій зростання у 10 разів (хоча, ймовірно, на дуже довгий термін) ^[205], що означало б, що Tempus стане титаном із капіталізацією ~$150 млрд – це можливо лише у разі, якщо компанія стане стандартною операційною системою для лікарень у всьому світі (амбіційна мета, але не неможлива, якщо її перевага у даних буде зростати).

Варто також зазначити, що зі зростанням Tempus може стати ціллю для злиття чи поглинання (M&A). Технологічні чи фармацевтичні гіганти можуть розглянути можливість придбання Tempus, якщо вона й надалі домінуватиме у своїй ніші. Однак із Лефкофскі на чолі (він володіє значною часткою акцій) і хорошими результатами компанії це малоймовірно у короткостроковій перспективі. Ймовірніше, що сама Tempus може купувати менших гравців для зміцнення своїх позицій.

Висновок: Перспективи Tempus AI станом на кінець 2025 року світлі, з певною обережністю. Більшість ознак вказує на подальше стрімке зростання та досягнення важливих етапів (таких як прибутковість і розширення продуктів). Динаміка акцій це оптимізм відображає. Інвесторам варто стежити за майбутніми фінансовими звітами (чи зможе Tempus зберегти >50% зростання у 2026 році?), прогресом впровадження нових продуктів (чи зроблять Pixel і xR суттєвий внесок? як інтеграція Paige призведе до нових пропозицій?), а також діями конкурентів.

Наразі Tempus є піонером, який доводить, що «AI + медицина» може бути життєздатною, навіть прибутковою бізнес-моделлю. Компанія має потужний імпульс: як зазначив один з аналітиків ринку, «сильна реакція акцій (на хороші новини) підкреслює голод Волл-стріт до історій зростання AI поза звичними іменами FAANG» ^[206]. Tempus задовольняє цей попит переконливою історією та якісним виконанням. Якщо компанія продовжить у тому ж дусі, інвестори цілком можуть розглядати Tempus AI як трансформаційну довгострокову інвестицію – таку, що не лише приносить фінансову віддачу, а й допомагає змінювати підходи до боротьби з хворобами.

Джерела:

• Інформація про компанію та місію: Tempus AI Wikipedia ^[207]; Forbes/Crain’s Chicago Business через Wikipedia ^[208].
• IPO та динаміка акцій: Звіт CNBC про стрибок у перший день IPO ^[209]; Історичні дані StockAnalysis ^{[210] [211]}; Новини Investing.com про історичний максимум ^[212].
• Фінанси та прибутки: Прес-реліз Tempus за 2 квартал 2025 року ^{[213] [214]}; Транскрипція дзвінка щодо прибутків за 2 квартал ^{[215] [216]}; Лист хедж-фонду за 1 квартал 2025 року (Frontier) ^{[217] [218]}; Огляд нотатки Cowen від Insider Monkey ^[219].
• Останні новини: Прес-релізи Tempus (схвалення FDA тощо) ^{[220] [221]}; Огляд Investing.com ^[222]; Охоплення Business Wire та Benzinga через новинну стрічку StockAnalysis ^{[223] [224]}.
Партнерства та поглинання: пресреліз Tempus про придбання Paige ^[225]; стаття Insider Monkey про угоду з Paige ^{[226] [227]}; Insider Monkey про партнерство з Personalis ^[228].
• Конкурентне та галузеве середовище: Insider Monkey (Frontier letter) ^{[229] [230]}; Insider Monkey про коментарі Крамера ^{[231] [232]}.
Цитати аналітиків та прогнози: Investing.com (цінові цілі) ^{[233] [234]}; Короткий виклад бичачої тези Insider Monkey ^[235]; огляд новин ts2.tech ^{[236] [237]}; Yahoo Finance через InsiderMonkey/TipRanks ^[238]; інформація про фонди ARK ^[239].

^{[240] [241] [242] [243] [244] [245]}

References

1. en.wikipedia.org, 2. www.insidermonkey.com, 3. www.insidermonkey.com, 4. en.wikipedia.org, 5. stockanalysis.com, 6. www.investing.com, 7. www.investing.com, 8. www.insidermonkey.com, 9. www.tempus.com, 10. www.insidermonkey.com, 11. stockstotrade.com, 12. www.insidermonkey.com, 13. www.tempus.com, 14. www.insidermonkey.com, 15. www.insidermonkey.com, 16. www.tempus.com, 17. www.tempus.com, 18. www.investing.com, 19. www.insidermonkey.com, 20. www.insidermonkey.com, 21. www.tempus.com, 22. www.insidermonkey.com, 23. www.insidermonkey.com, 24. www.insidermonkey.com, 25. www.insidermonkey.com, 26. www.insidermonkey.com, 27. www.insidermonkey.com, 28. www.tempus.com, 29. en.wikipedia.org, 30. en.wikipedia.org, 31. www.insidermonkey.com, 32. www.investing.com, 33. www.investing.com, 34. www.insidermonkey.com, 35. www.insidermonkey.com, 36. www.investing.com, 37. www.insidermonkey.com, 38. www.tempus.com, 39. www.insidermonkey.com, 40. www.insidermonkey.com, 41. www.insidermonkey.com, 42. en.wikipedia.org, 43. www.insidermonkey.com, 44. www.insidermonkey.com, 45. en.wikipedia.org, 46. en.wikipedia.org, 47. en.wikipedia.org, 48. en.wikipedia.org, 49. www.tempus.com, 50. www.tempus.com, 51. www.insidermonkey.com, 52. www.insidermonkey.com, 53. www.tempus.com, 54. www.tempus.com, 55. www.insidermonkey.com, 56. www.tempus.com, 57. www.tempus.com, 58. www.insidermonkey.com, 59. www.insidermonkey.com, 60. www.insidermonkey.com, 61. www.insidermonkey.com, 62. www.insidermonkey.com, 63. www.insidermonkey.com, 64. en.wikipedia.org, 65. stockanalysis.com, 66. stockanalysis.com, 67. stockanalysis.com, 68. stockanalysis.com, 69. www.investing.com, 70. ts2.tech, 71. stockanalysis.com, 72. www.insidermonkey.com, 73. www.investing.com, 74. www.investing.com, 75. www.investing.com, 76. stockanalysis.com, 77. www.tempus.com, 78. www.insidermonkey.com, 79. www.insidermonkey.com, 80. www.insidermonkey.com, 81. www.insidermonkey.com, 82. www.tempus.com, 83. www.insidermonkey.com, 84. www.tempus.com, 85. www.tempus.com, 86. www.insidermonkey.com, 87. www.tempus.com, 88. www.tempus.com, 89. www.tempus.com, 90. www.insidermonkey.com, 91. stockstotrade.com, 92. www.insidermonkey.com, 93. www.insidermonkey.com, 94. www.insidermonkey.com, 95. stockstotrade.com, 96. stockstotrade.com, 97. www.tempus.com, 98. www.tempus.com, 99. www.insidermonkey.com, 100. www.tempus.com, 101. www.insidermonkey.com, 102. www.insidermonkey.com, 103. www.google.com, 104. www.insidermonkey.com, 105. ts2.tech, 106. stockstotrade.com, 107. stockstotrade.com, 108. stockstotrade.com, 109. www.insidermonkey.com, 110. www.google.com, 111. www.insidermonkey.com, 112. www.tempus.com, 113. www.insidermonkey.com, 114. www.insidermonkey.com, 115. www.insidermonkey.com, 116. www.insidermonkey.com, 117. www.tempus.com, 118. www.investing.com, 119. www.tempus.com, 120. www.investing.com, 121. www.investing.com, 122. www.tempus.com, 123. www.tempus.com, 124. www.insidermonkey.com, 125. www.insidermonkey.com, 126. www.insidermonkey.com, 127. www.insidermonkey.com, 128. www.insidermonkey.com, 129. www.insidermonkey.com, 130. www.insidermonkey.com, 131. www.tempus.com, 132. www.tempus.com, 133. www.tempus.com, 134. www.tempus.com, 135. www.tempus.com, 136. www.tempus.com, 137. www.tempus.com, 138. stockanalysis.com, 139. stockanalysis.com, 140. ts2.tech, 141. www.insidermonkey.com, 142. www.tempus.com, 143. www.tempus.com, 144. www.insidermonkey.com, 145. stockanalysis.com, 146. www.tempus.com, 147. ts2.tech, 148. ts2.tech, 149. en.wikipedia.org, 150. www.tempus.com, 151. www.insidermonkey.com, 152. www.insidermonkey.com, 153. en.wikipedia.org, 154. www.insidermonkey.com, 155. www.ark-invest.com, 156. www.insidermonkey.com, 157. stockanalysis.com, 158. www.tempus.com, 159. en.wikipedia.org, 160. creators.spotify.com, 161. www.insidermonkey.com, 162. www.insidermonkey.com, 163. www.ark-funds.com, 164. www.ark-invest.com, 165. www.investing.com, 166. www.insidermonkey.com, 167. www.insidermonkey.com, 168. www.insidermonkey.com, 169. ts2.tech, 170. ts2.tech, 171. ts2.tech, 172. www.marketbeat.com, 173. stockanalysis.com, 174. www.insidermonkey.com, 175. www.insidermonkey.com, 176. www.insidermonkey.com, 177. www.insidermonkey.com, 178. ts2.tech, 179. ts2.tech, 180. finance.yahoo.com, 181. www.benzinga.com, 182. www.nasdaq.com, 183. www.ark-funds.com, 184. investorsobserver.com, 185. www.insidermonkey.com, 186. www.insidermonkey.com, 187. www.insidermonkey.com, 188. www.insidermonkey.com, 189. www.insidermonkey.com, 190. www.insidermonkey.com, 191. www.investing.com, 192. ts2.tech, 193. ts2.tech, 194. ts2.tech, 195. ts2.tech, 196. www.tempus.com, 197. ts2.tech, 198. www.tempus.com, 199. www.insidermonkey.com, 200. www.investing.com, 201. www.insidermonkey.com, 202. www.google.com, 203. robinhood.com, 204. investorsobserver.com, 205. stockanalysis.com, 206. ts2.tech, 207. en.wikipedia.org, 208. en.wikipedia.org, 209. en.wikipedia.org, 210. stockanalysis.com, 211. stockanalysis.com, 212. www.investing.com, 213. www.tempus.com, 214. www.tempus.com, 215. www.insidermonkey.com, 216. www.insidermonkey.com, 217. www.insidermonkey.com, 218. www.insidermonkey.com, 219. www.insidermonkey.com, 220. www.tempus.com, 221. www.tempus.com, 222. www.investing.com, 223. stockanalysis.com, 224. stockanalysis.com, 225. www.tempus.com, 226. www.insidermonkey.com, 227. www.insidermonkey.com, 228. www.insidermonkey.com, 229. www.insidermonkey.com, 230. www.insidermonkey.com, 231. www.insidermonkey.com, 232. www.insidermonkey.com, 233. www.investing.com, 234. www.investing.com, 235. www.insidermonkey.com, 236. ts2.tech, 237. ts2.tech, 238. finviz.com, 239. www.ark-funds.com, 240. en.wikipedia.org, 241. www.investing.com, 242. www.tempus.com, 243. www.investing.com, 244. www.insidermonkey.com, 245. www.insidermonkey.com