Today: 8 listopada 2025
Subscribe
Google Stock vs. Microsoft Stock in 2025 (through Nov. 7): Which Tech Titan Is Winning the AI Race?
 ·  ·  ·  ·  ·  · 

Akcje Google vs. akcje Microsoft w 2025 roku (do 7 listopada): Który gigant technologiczny wygrywa wyścig AI?

by
8 listopada 2025

Zaktualizowano 7 listopada 2025

Kluczowe wnioski

  • Alphabet (Google) właśnie ogłosił swój pierwszy w historii kwartał z przychodami 100 mld USD i podniósł prognozę nakładów inwestycyjnych na 2025 rok do 91–93 mld USD, podkreślając agresywną rozbudowę AI i centrów danych. Google Cloud wzrósł o 34% rok do roku w III kwartale. [1]
  • Microsoft odnotował 40% wzrost Azure w swoim kwartale wrześniowym (I kw. roku fiskalnego 2026) i zwrócił 10,7 mld USD akcjonariuszom w formie dywidend i skupu akcji; dywidenda została podniesiona do 0,91 USD na akcję we wrześniu. [2]
  • Regulacje zmieniają obie historie: orzeczenie sądu USA w sprawie środków zaradczych uchroniło Google przed podziałem w sprawie wyszukiwarki; kilka tygodni później UE nałożyła na Google grzywnę w wysokości 2,95 mld euro za praktyki ad-tech. UE również zaakceptowała zobowiązania Microsoftu w celu rozwiązania problemów z łączeniem Teams. [3]
  • Wyniki YTD (kontekst): Po silnym wzroście do końca października, niezależne zestawienia pokazują, że Alphabet wzrósł o około ~45% YTD w okolicach publikacji wyników za III kwartał, podczas gdy Microsoft wzrósł o ~29–30% YTD przed tygodniem wynikowym; oba spadły nieznacznie od tego czasu. (Metodologia różni się w zależności od źródła i daty.) [4]

Podsumowanie wyników za 2025 (do dziś)

Rynki były niestabilne po wynikach spółek mega-cap, ale tabela wyników nadal pokazuje, że Alphabet wyprzedza Microsoft w 2025 roku. W okolicach raportu Alphabet z 29 października, wiele źródeł szacowało jego wzrost YTD na ~45%, napędzany przez przyspieszenie AI i reklam oraz wyraźne pobicie oczekiwań. ~29–30% wzrost Microsoftu YTD odzwierciedla utrzymującą się siłę Azure i entuzjazm wokół Copilot i OpenAI—osłabiony przez kontrolę nakładów inwestycyjnych i zmienność po wynikach. Na dzień 7 listopada, oba są poniżej ostatnich maksimów, ale pozostają wyróżniającymi się spółkami wśród gigantów technologicznych. [5]

Podsumowanie wyników: kto poradził sobie najlepiej?

Alphabet (kalendarzowy III kwartał 2025)

  • Przychody:102,3 mld USD, +16% r/r; EPS:2,87 USD, +35% r/r. Wszystkie główne działy odnotowały dwucyfrowy wzrost, w tym Wyszukiwarka, YouTube, Subskrypcje i Urządzenia oraz Chmura. [6]
  • Google Cloud:15,2 mld USD, +34% r/r; portfel zamówień osiągnął 155 mld USD. [7]
  • Capex: Prognoza podniesiona do 91–93 mld USD na 2025 rok, odzwierciedlając rozbudowę infrastruktury AI. [8]
  • Kamień milowy: Alphabet przekroczył 3 bln USD kapitalizacji rynkowej w połowie września. [9]

Microsoft (FY26 Q1, kwartał zakończony 30 września 2025)

  • Przychody:77,7 mld USD, +18% r/r; GAAP EPS:3,72 USD (+13%), non‑GAAP EPS:4,13 USD (+23%). [10]
  • Azure i inne usługi chmurowe:+40% r/r (39% cc)—nadal silnik wzrostu. Przychody Microsoft Cloud: 49,1 mld USD, +26%. [11]
  • Zwroty kapitału:10,7 mld USD dla akcjonariuszy w kwartale; we wrześniu zarząd podniósł kwartalną dywidendę do 0,91 USD. [12]

Werdykt: Kwartał Alphabet zaskoczył we wszystkich segmentach i ustanowił rekord przychodów, podczas gdy wzrost Azure Microsoftu pozostał imponujący, ale wywołał pytania inwestorów o skalę i zwrot z inwestycji w AI capex—powracający temat w 2025 roku. [13]

Stos AI: Gemini kontra Copilot (i rola chmury)

  • AI Google
    Na I/O 2025 Google rozszerzył AI Overviews i AI Mode w wyszukiwarce oraz zwiększył możliwości Gemini na powierzchniach konsumenckich i korporacyjnych. Google Cloud podkreślił także ulepszone rodziny modeli Gemini dla deweloperów i przedsiębiorstw. Zarząd twierdzi, że AI bezpośrednio napędza Wyszukiwarkę, YouTube i Chmurę. [14]
  • AI Microsoftu
    Na Build 2025 Microsoft rozszerzył narzędzia Copilot Studio i wprowadził Windows AI Foundry oraz lokalne modele „inbox” na komputerach Copilot+ — łącząc końcowe NPU z Azure AI. Małe modele Phi i możliwości agentowe wspierają hybrydowe podejście edge‑to‑cloud, uzupełniając portfolio modeli Azure. [15]
  • Reset partnerstwa z OpenAI
    Pod koniec października Microsoft i OpenAI przepisali warunki współpracy. OpenAI utworzył strukturę Public Benefit Corporation; Microsoft posiada znaczący udział mniejszościowy (Reuters podaje ok. 27%; wpis OpenAI opisuje ~32,5% po konwersji, z wyłączeniem ostatnich rund) i zachowuje uprzywilejowane powiązanie z Azure. Rynki odczytały to jako zacieśnienie kluczowego łańcucha dostaw AI dla Microsoftu. [16]

Wyniki chmury 2025:
Azure +40% w kwartale wrześniowym; Google Cloud +34% w Q3 Alphabetu — oba przyspieszają wraz ze wzrostem obciążeń AI. Backlog chmury Alphabetu na poziomie 155 mld USD sygnalizuje wieloletnią widoczność; RPO Microsoftu na poziomie 392 mld USD w chmurze komercyjnej również wskazuje na trwały popyt. [17]

Capex, marże i zwroty gotówkowe

  • Alphabet prognozuje 91–93 mld USD nakładów inwestycyjnych w 2025 r. na infrastrukturę AI (TPU, centra danych, sieci). Pomimo dużych inwestycji, marża operacyjna Alphabetu w Q3 wyniosła 30,5% (lub 33,9% z wyłączeniem grzywny EC). Alphabet wypłaca kwartalną dywidendę w wysokości 0,21 USD (ostatnie daty odcięcia we wrześniu i grudniu). [18]
  • Microsoft kontynuuje znaczący cykl inwestycyjny związany z AI i pojemnością Azure, jednocześnie utrzymując solidne zwroty gotówkowe; podniósł dywidendę do 0,91 USD we wrześniu 2025 r. i regularnie odkupuje akcje. [19]

Tłumaczenie dla inwestorów: Obie firmy są obecnie w fazie „wydawaj teraz, monetyzuj z czasem”, jeśli chodzi o AI. Reinwestycje Alphabet są wyjątkowo duże (nawet jak na Alphabet), podczas gdy Microsoft korzysta z dojrzalszej ścieżki monetyzacji w segmencie enterprise dzięki Azure + Microsoft 365 Copilot.

Obserwacja regulacyjna: ryzyka są realne, ale przejrzystość wzrośnie w 2 połowie 2025 roku

  • Sprawa wyszukiwarki w USA (DOJ przeciwko Google): We wrześniu sędzia Amit Mehta nałożył środki zaradcze dotyczące zachowań (np. ograniczenia w umowach na wyłączność dystrybucji), ale nie zdecydował się na podział firmy. Rynki przyjęły z ulgą ograniczenie ryzyka skrajnego. [20]
  • Sprawa ad-tech w UE:5 września Komisja Europejska nałożyła na Google karę w wysokości 2,95 mld euro za praktyki ad-tech — wyraźnie wspomnianą w raporcie Alphabet za III kwartał (ujętą jako koszt 3,5 mld USD). Oczekiwane są odwołania. [21]
  • Microsoft–Teams (UE):11 września Komisja zaakceptowała zobowiązania Microsoftu dotyczące łączenia Teams i interoperacyjności, zamykając kluczowy wątek. [22]
  • Rynki chmurowe w Wielkiej Brytanii: Brytyjski urząd CMA w ostatecznej decyzji dotyczącej konkurencji w chmurze wskazał licencjonowanie Microsoftu jako barierę dla konkurentów i zapowiedział przyszłe działania w ramach Strategic Market Status na podstawie DMCCA. Środki zaradcze mogą pojawić się w wyniku kolejnych decyzji w 2026 roku. [23]

Efekt netto: Dla Alphabetu ulga w USA + kara w UE dają mieszane nagłówki, ale wyraźniejsze ramy działania; dla Microsoftu zobowiązania dotyczące Teams zmniejszają jedno ryzyko prawne, podczas gdy kontrola licencjonowania w Wielkiej Brytanii pozostaje do obserwacji.

Kontekst wyceny (bez hype’u, tylko liczby)

  • Alphabet był ostatnio notowany na poziomie około ~23x prognozowanych zysków, czyli najniższym wskaźniku wśród Mag-7 według LSEG/Reuters we wrześniu — przed gwałtownym wzrostem pod koniec października i wahaniami na początku listopada. [24]
  • Microsoft zazwyczaj osiąga wyższy wskaźnik forward P/E (~niskie do średnich 30 według różnych trackerów i statystyk Yahoo Finance), co odzwierciedla wzrost Azure i trwałość przepływów pieniężnych premium. Szerokie wskaźniki forward w sektorze technologicznym pozostają podwyższone w porównaniu do długoterminowych średnich. [25]

Katalizatory do obserwowania w najbliższym czasie

  • Alphabet: sygnały monetyzacji AI Mode i AI Overviews; konwersja backlogu w chmurze; trajektoria odwołania w sprawie reklamy w UE; dalsza integracja sprzętu i ekosystemu Android. [26]
  • Microsoft: popyt na Azure vs. tempo nakładów inwestycyjnych na AI; adopcja Copilot seat i dodatkowy ARPU; wszelkie kolejne aktualizacje współpracy z OpenAI w miarę wdrażania struktury PBC. [27]

Podsumowanie: która akcja dla jakiego inwestora?

  • Alphabet (GOOGL): Najlepiej nadaje się dla inwestorów, którzy chcą szerszej opcjonalności w obszarze reklam, YouTube i chmury przy nadal niższym wskaźniku forward w porównaniu do konkurencji — i którzy mogą tolerować szum regulacyjny oraz wysokie (ale celowe) nakłady na AI. Q3 pokazuje, że AI dodaje do Search, a nie go kanibalizuje. [28]
  • Microsoft (MSFT): Najlepszy dla inwestorów, którzy preferują monetyzację AI w przedsiębiorstwach już teraz (Azure + Copilot), z powtarzalnymi przychodami z chmury i niezawrotnymi zwrotami kapitałowymi (wzrost dywidendy). Kompromisem jest premia wycenowa i intensywna kontrola zwrotu z nakładów inwestycyjnych. [29]

Nasz ranking na 2025 rok (do 7 listopada): Alphabet prowadzi pod względem wyników akcji i czynnika zaskoczenia w tym roku; Microsoft prowadzi w dystrybucji AI dla przedsiębiorstw i jakości defensywnych przepływów pieniężnych. Obie firmy pozostają fundamentami platform AI, ale profil ryzyka i zysku jest inny: Alphabet dla ekspansji wskaźników, jeśli AI nadal będzie napędzać Ads + Cloud, Microsoft dla stabilniejszego wzrostu, jeśli 40% wzrost Azure utrzyma się bez negatywnej reakcji na nakłady inwestycyjne. [30]

Źródła i dalsza lektura

  • Wyniki Alphabet za Q3’25 – komunikat prasowy (PDF): przychody $102,3 mld; Chmura +34%; prognoza nakładów inwestycyjnych $91–$93 mld; wpływ grzywny EC. [31]
  • Komunikat prasowy Microsoft FY26 Q1: Azure +40%, Microsoft Cloud $49,1 mld (+26%), zwroty dla akcjonariuszy $10,7 mld. [32]
  • Podwyżka dywidendy Microsoft do $0,91 (15 września 2025). [33]
  • Historia dywidend Alphabet i nadchodzące daty bez dywidendy. [34]
  • Relacja z rozstrzygnięcia środków zaradczych DOJ przeciwko Google (wyszukiwanie); reakcja rynku. [35]
  • Grzywna UE dla Google w sprawie ad-tech (press corner). [36]
  • Akceptacja przez UE zobowiązań Microsoft dotyczących Teams. [37]
  • Ostateczna decyzja CMA UK w sprawie rynku chmury i skupienie na licencjonowaniu Microsoft. [38]
  • Alphabet osiąga $3T kapitalizacji rynkowej. [39]
  • Restrukturyzacja partnerstwa Microsoft–OpenAI (szczegóły udziałów). [40]
  • Google I/O 2025 i aktualizacje Gemini/AI Overviews. [41]
  • Microsoft Build 2025 (Copilot Studio, Windows AI Foundry, edge‑to‑cloud AI). [42]

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma charakter informacyjny i analityczny, nie stanowi porady inwestycyjnej. Zawsze przeprowadź własne badania i rozważ konsultację z licencjonowanym doradcą finansowym.

References

1. s206.q4cdn.com, 2. www.microsoft.com, 3. www.reuters.com, 4. www.investopedia.com, 5. www.investopedia.com, 6. s206.q4cdn.com, 7. s206.q4cdn.com, 8. s206.q4cdn.com, 9. www.reuters.com, 10. www.microsoft.com, 11. www.microsoft.com, 12. www.microsoft.com, 13. www.reuters.com, 14. blog.google, 15. news.microsoft.com, 16. www.reuters.com, 17. www.microsoft.com, 18. s206.q4cdn.com, 19. news.microsoft.com, 20. www.reuters.com, 21. ec.europa.eu, 22. ec.europa.eu, 23. assets.publishing.service.gov.uk, 24. www.reuters.com, 25. finance.yahoo.com, 26. business.google.com, 27. www.microsoft.com, 28. s206.q4cdn.com, 29. www.microsoft.com, 30. s206.q4cdn.com, 31. s206.q4cdn.com, 32. www.microsoft.com, 33. news.microsoft.com, 34. stockevents.app, 35. www.reuters.com, 36. ec.europa.eu, 37. ec.europa.eu, 38. assets.publishing.service.gov.uk, 39. www.reuters.com, 40. www.reuters.com, 41. blog.google, 42. news.microsoft.com

Tags:

Marcin Frąckiewicz Latest posts

CEO TS2 Space i założyciel portalu TS2.tech. Ekspert w dziedzinie satelitów, telekomunikacji i nowych technologii, komentuje trendy w kosmosie, AI i łączności.

  1. 3I/ATLAS dziś (7 listopada 2025): Nowe zdjęcie z zieloną poświatą, obalony mit o „zmianie koloru” i gdzie teraz zobaczyć międzygwiezdną kometę
  2. Akcje Google vs. akcje Microsoft w 2025 roku (do 7 listopada): Który gigant technologiczny wygrywa wyścig AI?
  3. Giełda w USA dziś (7 listopada 2025): Późne odbicie pozostawia Wall Street w mieszanych nastrojach, rozmowy o zamknięciu rządu budzą nadzieje; raport o zatrudnieniu anulowany, nastroje konsumentów spadają
  4. Akcje Alphabet (GOOGL) dziś, 7 listopada 2025: Spadek o ~2,6% z powodu trwającej przerwy YouTube TV–Disney; Departament Sprawiedliwości zatwierdza przejęcie Wiz za 32 mld dolarów

Stock Market Today

  • Hilton Grand Vacations Valuation: Undervalued Near-Term Despite Mixed Momentum
    November 8, 2025, 7:16 AM EST. Hilton Grand Vacations (HGV) has pulled back about 6% in the last month but remains up modestly for the year. Our analysis flags undervalued status with a Fair Value around $53.44, suggesting a sizable gap between market prices and analyst expectations. The stock trades at a steep PE ratio (~64.2x) versus peers (~11.9x) and the industry average (~21.4x), indicating elevated valuation risk that may be baked in or warrant skepticism. Key drivers include growing HGV Max engagement, Bluegreen/Diamond Resorts integration, higher revenue growth and margin upside, though risks like persistent bad debts and slower new owner growth could weigh on the outlook. A valuation breakdown highlights whether the market has already priced in future growth.
  • Post Holdings (POST) Undervalued as Long-Term Momentum Persists
    November 8, 2025, 7:14 AM EST. Post Holdings (POST) has seen only modest short-term moves, but its long-term trajectory remains compelling. The stock posts a 3-year total shareholder return near 24% alongside steady revenue and net income growth. A highlighted valuation model shows a fair value around $127.44, suggesting the stock is undervalued versus current price and analyst targets. Upside is underpinned by rising demand for convenient, high-protein and nutrition-oriented foods, producer volume gains (UFIT) and new high-protein cereals, along with potential margin expansion and a shrinking share count. Still, risks include persistent declines in core categories and ongoing challenges in the pet segment that could temper the bullish view.
  • Post Holdings (POST) Undervalued with 3-Year Momentum as Fair Value Signals Upside
    November 8, 2025, 7:00 AM EST. Post Holdings has moved modestly higher amid steady fundamentals, with a roughly 24% three-year total shareholder return and continued revenue and net income growth. Even as short-term gains are modest, the stock appears to trade below analyst targets and is considered undervalued by the latest fair value model, which pegs a $127.44 target. The narrative emphasizes upside from growing demand for convenient, high-protein foods, stronger brand mix, and margin expansion driven by new high-protein cereal and granola products. Risks include persistent declines in core categories and pet-segment headwinds that could temper the bullish outlook. For patient investors, the tale is one of potential re-rating amid improving fundamentals and an attractive long-term setup.
  • ZTO Express Valuation in Focus After Buyback Activity: Is the Stock Undervalued?
    November 8, 2025, 6:58 AM EST. ZTO Express (NYSE: ZTO) has accelerated share repurchases to fine-tune its capital structure, signaling management's confidence in long-term value. Despite this, ZTO's 1-year total shareholder return is -11.18%, revealing momentum headwinds. The stock trades at a discount to analysts' targets, with a fair value of $23.27 vs a recent close near $18.84, implying meaningful upside if execution meets optimism on margins. Key drivers include automation, digitization, and AI-driven efficiency that have already reduced costs and could lift margins and earnings sustainability. However, risks remain: sustained price competition and slower parcel growth in China could temper upside. Overall, ZTO appears undervalued relative to its fair value narrative, though investors should weigh execution risk against continued capacity to scale innovations.
  • Nasdaq suffers steepest weekly drop since April amid AI stock sell-off and market jitters
    November 8, 2025, 6:56 AM EST. Nasdaq faced its sharpest weekly decline since April, sliding about 2.8% as investors reassess lofty AI stock valuations. The index closed at 23,004.54 on November 7, with heavyweights like Nvidia (-7%), AMD (-8.8%), and Meta Platforms and Microsoft each off around 4% for the week. The rout followed profit-taking after a broader AI rally of more than 50% since April, and comments from Nvidia's Jensen Huang about China's potential to outpace the U.S. heightened uncertainty. Still, the Dow and S&P 500 inched higher on the day but logged weekly losses. Analysts at JonesTrading framed the moves as investors recalibrating valuations amid geopolitical and macro headwinds. Global markets showed caution, with modest moves in the dollar and euro and weaker China exports.
Stocks Slip as Tech Wobble Returns; Layoffs Spike and Tariff Showdown Clouds Outlook — Stock Market Today (Nov. 6, 2025)
Previous Story

Giełda w USA dziś (7 listopada 2025): Późne odbicie pozostawia Wall Street w mieszanych nastrojach, rozmowy o zamknięciu rządu budzą nadzieje; raport o zatrudnieniu anulowany, nastroje konsumentów spadają

Alien Probe or Cosmic Relic? Interstellar Comet 3I/ATLAS Baffles Scientists (updated 27.10.2025)
Next Story

3I/ATLAS dziś (7 listopada 2025): Nowe zdjęcie z zieloną poświatą, obalony mit o „zmianie koloru” i gdzie teraz zobaczyć międzygwiezdną kometę

Related Articles

Go toTop