Punti chiave
- Le azioni hanno recuperato dalle forti perdite mattutine dopo le notizie su una nuova proposta del Senato per porre fine al più lungo shutdown del governo USA; l’S&P 500 e il Dow hanno chiuso quasi invariati mentre il Nasdaq è rimasto in calo. Bloomberg
- L’indice di fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan è sceso a 50,3, il livello più basso da giugno 2022, evidenziando la pressione sull’appetito per il rischio. Reuters
- Il rapporto ufficiale sull’occupazione di ottobre non è stato pubblicato per il secondo mese consecutivo a causa dello shutdown, intensificando il “blackout dei dati” del mercato. Reuters
- I leader Tech/AI hanno guidato i ribassi questa settimana; il Nasdaq è ancora sulla strada per la sua peggiore settimana da aprile mentre gli investitori rivalutano le valutazioni guidate dall’AI. Yahoo Finance
- I rendimenti sono diminuiti e la domanda di beni rifugio è rimasta sostenuta: il Treasury a 10 anni è rimasto vicino a 4,07%; l’oro è rimasto intorno a $4.000/oncia; il petrolio è rimbalzato durante la giornata ma si avvia verso la seconda perdita settimanale consecutiva. Reuters
Panoramica di mercato: una settimana difficile si chiude con un cauto sospiro di sollievo
La sessione di venerdì a Wall Street è iniziata con avversione al rischio ma è migliorata verso la chiusura grazie all’intervento degli acquirenti sulla scia di voci secondo cui i Democratici al Senato avrebbero proposto un piano ridotto per riaprire il governo. Questo sostegno ha aiutato l’S&P 500 e il Dow a chiudere sostanzialmente invariati mentre il Nasdaq è rimasto in territorio negativo, lasciando l’indice tecnologico ancora sulla strada per la sua peggiore settimana da aprile. Wall Street Journal
Sotto la superficie, la storia della settimana è rimasta la stessa: la tecnologia costosa e i beneficiari dell’IA hanno guidato la maggior parte del ribasso, con i semiconduttori e le piattaforme mega‑cap che hanno subito il peso maggiore mentre gli investitori mettevano in dubbio la durata dei ritorni degli investimenti in IA. Gli analisti tecnici hanno anche notato che giovedì l’S&P 500 ha chiuso sotto il livello ampiamente osservato di 6.750, aumentando la cautela nel breve termine. ReutersFattori macro: blackout dei dati e shock di fiducia
Il Dipartimento del Lavoro non ha pubblicato oggi il rapporto sull’occupazione di ottobre—un secondo mese consecutivo senza il report, evento senza precedenti—perché la chiusura federale ha interrotto la raccolta dei dati. Gli economisti avvertono che l’assenza delle pubblicazioni governative rende più difficile per i mercati e la Fed valutare l’economia in tempo reale e potrebbe persino compromettere alcuni dati di ottobre. Reuters
In assenza dei dati sui salari, i trader si sono concentrati sull’indice di fiducia dell’Università del Michigan, che è sceso a 50,3 (preliminare novembre), il livello più basso dalla metà del 2022. L’indagine ha citato un peggioramento delle condizioni attuali e una maggiore ansia per le conseguenze economiche della chiusura—entrambi coerenti con il tono di avversione al rischio della settimana. Reuters
Nel frattempo, le trattative per porre fine alla più lunga chiusura del governo USA mai registrata sono tornate alla ribalta. Una nuova proposta del Senato ha brevemente migliorato il sentiment di rischio, anche se i leader politici restano distanti. Il traguardo di durata—e le sue implicazioni di mercato—sono stati confermati da diverse fonti. Bloomberg
Tassi, dollaro e materie prime: la domanda difensiva persiste
I tassi sono scesi con il rendimento del Treasury a 10 anni intorno a 4,07%, riflettendo aspettative di crescita più deboli e una domanda di beni rifugio. Il dollaro è rimasto pressoché invariato nella settimana, mentre l’oro si è rafforzato vicino a $4.000/oncia poiché l’incertezza sulla chiusura ha mantenuto le coperture in auge. Il petrolio greggio è rimbalzato durante la giornata ma resta in rotta per la seconda perdita settimanale consecutiva tra preoccupazioni sull’offerta e segnali di domanda USA debole. Reuters
Utili e titoli in movimento: boom dei viaggi, flop del fintech, sorprese nel fitness
Gli utili sono stati un catalizzatore misto:
- Expedia (EXPE)è balzata di circa il 15% dopo aver alzato le previsioni di ricavi per il 2025 grazie a un rafforzamento dei viaggi aziendali e risultati del terzo trimestre migliori del previsto. Reuters
- Block (SQ)è crollata di circa l’11% poiché gli investitori si sono concentrati sulle carenze di redditività di Square nonostante la crescita dei ricavi. Reuters
- Peloton (PTON)è balzata dopo aver superato le stime sui ricavi e aver sottolineato i progressi nel suo piano di rilancio; i guadagni sono stati inizialmente guidati nelle contrattazioni pre‑mercato. Reuters
A livello di indice, la stagione degli utili rimane solida: ad oggi, 446 società dell’S&P 500 hanno riportato i risultati, con circa l’82% che ha battuto le stime e una crescita aggregata dell’EPS del terzo trimestre di circa 16,8% su base annua (escluso il settore energia ~17,8%). Questo contesto fondamentale ha contribuito a sostenere gli acquisti a fine giornata di venerdì. Lipper Alpha Insight
Il quadro della Fed: due tagli già effettuati, attenzione a dicembre
I responsabili politici hanno tagliato i tassi due volte quest’autunno, portando il tasso obiettivo dei federal funds al 3,75%–4,00%. I funzionari della Fed, incluso il presidente della Fed di St. Louis Alberto Musalem, hanno sostenuto che l’allentamento aiuta a bilanciare un’inflazione ancora superiore all’obiettivo con un mercato del lavoro in raffreddamento. Ma con dati ufficiali mancanti e segnali di crescita contrastanti, la riunione del 9–10 dicembre potrebbe essere controversa—e non necessariamente garantire un altro taglio. Reuters
Perché è importante per gli investitori
- Rischio di leadership: Questa settimana ha confermato quanto la performance azionaria statunitense sia stata concentrata nei mega‑titoli legati all’IA; man mano che il “trade” viene rivalutato, gli indici più ampi vacillano. Diverse fonti principali stimano che questa settimana siano stati cancellati circa 1.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato legata all’IA. Financial Times
- Dipendenza dai dati senza dati: Con il rapporto sull’occupazione mancante e l’IPC potenzialmente a rischio se lo shutdown persiste, i mercati potrebbero affidarsi più del solito a sondaggi privati e indicazioni aziendali. Reuters
- Valutazioni vs. rendimenti: I tassi a lungo termine leggermente più bassi hanno aiutato fino alla chiusura, ma qualsiasi nuovo aumento dei rendimenti—o una maggiore instabilità degli utili—potrebbe nuovamente mettere sotto pressione la crescita ad alto multiplo. Reuters
Cosa succede dopo
- Politica: Seguire i titoli del fine settimana da Capitol Hill; qualsiasi percorso credibile per porre fine allo shutdown potrebbe prolungare la stabilizzazione della sessione di venerdì. Bloomberg
- Dati: Se lo shutdown continua, altre pubblicazioni federali potrebbero essere ritardate; la Casa Bianca ha già avvertito che l’IPC potrebbe essere influenzato. Gli indicatori privati (sentiment, tracker di spesa) e le indicazioni delle aziende avranno un peso maggiore. Reuters
- Fed: Il prossimo FOMC è il 9–10 dicembre—i mercati analizzeranno ogni discorso e segnale sulle tendenze di lavoro/prezzi in vista di quella decisione. Federal Reserve
Nota dell’editore: I livelli degli indici e le performance settoriali citati sopra riflettono i dati disponibili alla chiusura del mercato di venerdì 7 novembre 2025. Questo articolo enfatizza narrazioni verificate di fine giornata e indicatori ufficialmente pubblicati per soddisfare gli standard di Google News/Discover.
