Zaktualizowano: 17:01 ET, środa, 24 grudnia 2025
Wall Street zakończyła skróconą, świąteczną sesję w Wigilię Bożego Narodzenia nowymi rekordami – Dow Jones Industrial Average i S&P 500 zamknęły się na najwyższych poziomach w historii, a Nasdaq kontynuował wzrost pod koniec roku. Niska płynność i wcześniejsze zamknięcie nadawały ton dniu, ale inwestorzy wciąż znajdowali powody do zakupów — sprzyjały temu pozytywne dane z rynku pracy, odbicie akcji powiązanych ze sztuczną inteligencją oraz odnowiona debata na temat tego, jak bardzo Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe w 2026 roku. [1]
Giełda dziś: Dow, S&P 500, Nasdaq wyżej na zamknięciu 24 grudnia
W środowej, skróconej sesji giełdowej:
- Dow Jones Industrial Average wzrósł o 288,75 punktu (+0,6%) do poziomu 48 731,16
- S&P 500 zyskał 22,26 punktu (+0,32%) do 6 932,05
- Nasdaq Composite dodał 51,46 punktu (+0,22%) do 23 613,31 [2]
Wzrosty zakończyły piątą z rzędu sesję zwyżek głównych indeksów, wzmacniając końcoworoczną, grudniową „risk-on” atmosferę, która często pojawia się, gdy inwestorzy czują, że Fed jest bliżej luzowania niż zaostrzania polityki. [3]
Dlaczego akcje rosły: odbicie AI, odporne dane z rynku pracy i oczekiwania na obniżki stóp
1) Akcje powiązane z AI znów nabrały rozpędu
Po zeszłotygodniowym spadku — wywołanym odnowionymi obawami o wygórowane wyceny i to, czy wysokie wydatki na AI ostatecznie przełożą się na zyski — spółki związane ze sztuczną inteligencją odbiły, poprawiając nastroje na szerokim rynku. [4]
Ta debata o „ponownej wycenie” AI staje się jednym z głównych tematów rynku wchodząc w 2026 rok: optymiści widzą wieloletni wzrost zysków, podczas gdy sceptycy obawiają się, że nakłady inwestycyjne rosną szybciej niż udowodnione zwroty. [5]
2) Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych zaskoczyła spadkiem
Nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA spadły do 214 000 (tydzień zakończony 20 grudnia), o 10 000 mniej niż tydzień wcześniej. Dane Departamentu Pracy pokazały także ubezpieczone bezrobocie na poziomie 1,923 mln oraz stopę ubezpieczonego bezrobocia 1,3% (tydzień zakończony 13 grudnia). [6]
Dla rynków wniosek był znajomy: rynek pracy wciąż wygląda wolniej niż wcześniej w cyklu, ale nie jest załamany—wspierając narrację o „miękkim lądowaniu”, która pomagała utrzymać wysokie wyceny akcji nawet po kilku latach silnych wzrostów. [7]
3) Inwestorzy wciąż spodziewają się obniżek Fed w 2026 roku—even if January looks unlikely
Inwestorzy nadal wyceniali około 50 punktów bazowych obniżek stóp w 2026 roku, nawet jeśli oczekiwania na ruch w styczniu pozostawały niskie, według komentarzy powiązanych z kontraktami Fed-funds i ramami CME FedWatch cytowanymi w relacjach rynkowych. [8]
Ta ścieżka stóp ma znaczenie, ponieważ hossa w 2025 roku—teraz trzeci z rzędu rok dwucyfrowych wzrostów S&P 500—była ściśle powiązana z kombinacją optymizmu wokół AI, łagodzenia warunków finansowych i gospodarki, która wciąż rosła. [9]
Warunki handlu świątecznego: wcześniejsze zamknięcie, niskie obroty i co to sygnalizuje
Sesja środowa była wyjątkowa nie tylko ze względu na rekordowe zamknięcia, ale także na to, jak cicha była.
- Amerykańskie giełdy zamknęły się wcześniej, o 13:00 czasu wschodniego z okazji Wigilii, a niektóre późniejsze sesje kończyły się później po południu. [10]
- Rynki obligacji zastosowały się do rekomendacji wcześniejszego zamknięcia (14:00 czasu wschodniego) zgodnie z wytycznymi świątecznymi SIFMA. [11]
- Obroty były skrajnie niskie: Reuters podał, że 7,61 miliarda akcji zostało wymienionych na amerykańskich giełdach wobec 16,21 miliarda średniej z 20 dni, podczas gdy AP podało około 1,8 miliarda akcji na NYSE—około jednej trzeciej przeciętnego dnia. [12]
Dlaczego to ważne: niska płynność może wzmacniać ruchy—w górę lub w dół. Duzi gracze instytucjonalni często ograniczają aktywność w tygodniach świątecznych, więc ruchy cen mogą bardziej odzwierciedlać pozycjonowanie i nagłówki niż głębokie przekonanie. [13]
Największe ruchy i nagłówki: Micron, Nike, Dynavax, Intel—oraz raport o umowie Nvidii
Nawet w skróconej sesji, wiadomości dotyczące pojedynczych spółek wywoływały ponadprzeciętne ruchy:
Micron osiąga rekord na zamknięciu
Akcje Micron Technology wzrosły o 3,8% do rekordowego zamknięcia na poziomie 286,68 USD, przedłużając rajd po tym, jak firma wydała mocną prognozę w zeszłym tygodniu. [14]
Nike skacze po głośnym zakupie przez insidera
Nike wzrosło o 4,6% po tym, jak CEO Apple Tim Cook, członek zarządu Nike, kupił około 3 miliony dolarów w akcjach, według doniesień cytowanych w podsumowaniu sesji. [15]
Dynavax rośnie po przejęciu
Dynavax Technologies poszybowało (+38,2%) po tym, jak Sanofi ogłosiło, że przejmie producenta szczepionek w transakcji wycenianej na około 2,2 miliarda dolarów—jeden z najważniejszych katalizatorów dnia w sektorze ochrony zdrowia. [16]
Intel spada w związku z plotkami o produkcji dla Nvidii
Intel spadł po doniesieniach, że Nvidia wstrzymała testy związane z procesem produkcyjnym Intel 18A—kolejne przypomnienie, że przywództwo w branży półprzewodników jest coraz częściej oceniane przez pryzmat łańcuchów dostaw AI i realizacji produkcji. [17]
Nvidia i Groq: raport o transakcji na 20 miliardów dolarów
Po zamknięciu sesji osobny materiał Reuters podał, że CNBC poinformowało, iż Nvidia zgodziła się kupić startup AI Groq za 20 miliardów dolarów w gotówce—tego typu nagłówek może szybko zmienić nastroje wokół konkurencyjnego krajobrazu akceleratorów AI, chipów do wnioskowania i priorytetów wydatków hyperskalerów. [18]
„Rajd Świętego Mikołaja” oficjalnie się rozpoczął—co to oznacza w tym roku
Środa była także początkiem szeroko obserwowanego okna „Rajdu Świętego Mikołaja”—zazwyczaj definiowanego jako ostatnie pięć dni handlowych roku oraz pierwsze dwa dni handlowe stycznia. Według raportów opartych na frameworku Stock Trader’s Almanac, tegoroczny okres zaczyna się 24 grudnia i trwa do 5 stycznia. [19]
Wzorce sezonowe nigdy nie są gwarancją, ale mają znaczenie, ponieważ często pokrywają się z:
- zmniejszoną płynnością,
- rebalansowaniem portfeli na koniec roku,
- przepływami związanymi z podatkami, i inwestorzy ustawiający się pod narracje noworoczne. [20]
Prognoza i perspektywy rynku: na co stratedzy zwracają uwagę w 2026 roku
Przy wzroście S&P 500 o ponad 17% w 2025 roku i zbliżaniu się do końca trzeciego z rzędu roku silnych zwrotów, wiele dzisiejszych prognoz skupiało się mniej na tym, czy rynek jest „silny”, a bardziej na tym, czy może nadal przynosić ponadprzeciętne zyski. [21]
Byczy scenariusz: wzrost zysków wykracza poza Big Tech
Stratedzy wskazują na oczekiwania silniejszego, szerszego wzrostu zysków korporacyjnych. Reuters przytoczył prognozy wzrostu zysków S&P 500 o ponad 15% w 2026 roku, po solidnym roku 2025. Kluczową częścią tej tezy jest to, że wzrost wykracza poza „Wspaniałą Siódemkę”, zmniejszając różnicę między megakapami technologicznymi a resztą indeksu. [22]
Bazowy scenariusz: przyzwoite zyski, ale trudniej powtórzyć kolejny rekordowy rok
Jeden z wyraźnych przykładów: Sam Stovall z CFRA powiedział Reutersowi, że widzi cel na koniec 2026 roku na poziomie 7 400 dla S&P 500—około 7% powyżej obecnych poziomów—podczas gdy inni stratedzy prognozują dwucyfrowy potencjał wzrostu. [23]
Podsumowanie oczekiwań Wall Street według Investopedii również przedstawia 2026 rok jako prawdopodobnie pozytywny, ale potencjalnie bardziej zmienny, przywołując średni cel na koniec roku w połowie grudnia na poziomie około 7 269 (około 5% wzrostu względem ostatniego rekordu zamknięcia) i podkreślając „rosnące” ryzyka—szczególnie w koncentracji na technologii i AI. [24]
Kluczowe czynniki zmiany: polityka Fed, wyceny i zwrot z inwestycji w AI
We wszystkich głównych analizach dnia największe czynniki zmiany były spójne:
- Wystarczająco łagodny Fed, by wspierać aktywa ryzykowne bez ponownego wywoływania obaw o inflację [25]
- Wysokie wyceny, które mogą ograniczać potencjał wzrostu, jeśli zyski nie będą nadal pozytywnie zaskakiwać [26]
- Wydatki kapitałowe na AI wracają, zwłaszcza wśród hyperscalerów i łańcuchów dostaw chipów, gdzie zaufanie inwestorów może szybko się zmieniać [27]
- Niewiadome polityczne, w tym dynamika handlu i tło polityczne wchodząc w rok wyborów środka kadencji w USA [28]
Na co zwrócić uwagę: harmonogram rynku i kluczowe daty po Bożym Narodzeniu
Kiedy giełda ponownie się otwiera?
Rynki amerykańskie są zamknięte w czwartek, 25 grudnia z powodu Bożego Narodzenia. Otwierają się ponownie w piątek, 26 grudnia na pełny dzień, choć wiele źródeł spodziewa się, że wolumeny pozostaną niskie do końca roku, ponieważ wielu inwestorów już ograniczyło aktywność. [29]
Dla inwestorów śledzących godziny pracy, oficjalne kalendarze pokazują wcześniejsze zamknięcia w Wigilię i wznowienie standardowych sesji po świętach. [30]
Dlaczego 26 grudnia ma znaczenie w tym roku
Tegoroczny tydzień świąteczny miał także nietypową adnotację: po tym, jak prezydent Donald Trump zarządził zamknięcie federalnych departamentów wykonawczych w dniach 24 i 26 grudnia, główne amerykańskie giełdy ogłosiły, że pozostaną otwarte zgodnie z planem, trzymając się wcześniej ustalonych kalendarzy (w tym wcześniejszego zamknięcia 24 grudnia). [31]
Kalendarz danych na koniec grudnia jest stosunkowo spokojny
Wiele zapowiedzi rynkowych określiło najbliższy kalendarz jako lekki, przekierowując uwagę z powrotem na stopy procentowe, pozycjonowanie i ewentualne nagłe doniesienia korporacyjne. [32]
Podsumowanie dla inwestorów
Na godzinę 17:01 czasu wschodniego 24 grudnia amerykańska giełda weszła w kluczowy okres sezonowości końca roku z impetem: rekordowe zamknięcia, rosnący apetyt na ryzyko i tło polityczne, które inwestorzy wciąż interpretują jako sprzyjające łagodzeniu polityki na 2026 rok.
Ale te same siły napędzające rajd—optymizm wokół AI, oczekiwania na obniżki stóp i wysokie wyceny—również podnoszą stawkę. Na płytkim rynku świątecznym wystarczy jedna niespodzianka (dane, komunikat Fed lub ważny nagłówek korporacyjny), by gwałtownie zmienić nastroje w dowolnym kierunku. [33]
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.reuters.com, 6. www.dol.gov, 7. apnews.com, 8. www.reuters.com, 9. www.reuters.com, 10. www.nyse.com, 11. www.sifma.org, 12. www.reuters.com, 13. apnews.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.reuters.com, 17. www.reuters.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.reuters.com, 23. www.reuters.com, 24. www.investopedia.com, 25. www.reuters.com, 26. www.reuters.com, 27. www.reuters.com, 28. www.reuters.com, 29. apnews.com, 30. www.nyse.com, 31. www.reuters.com, 32. www.investopedia.com, 33. www.reuters.com
