NUEVA YORK, 27 de diciembre de 2025, 11:59 a.m. ET / Mercado cerrado
Los precios de la plata se mantienen cerca de máximos históricos este fin de semana después de un explosivo repunte de fin de año que llevó al metal blanco a un nuevo territorio récord. La plata al contado estaba alrededor de $79.39 por onza a última hora de la mañana del sábado en Nueva York, tras un fuerte salto en las últimas 24 horas. [1]
Con los mercados bursátiles estadounidenses cerrados por el fin de semana, los inversores están aprovechando el tiempo de inactividad para reevaluar lo que se ha convertido en una de las historias de materias primas más dramáticas de 2025: la carrera de la plata de ser un caballo de batalla industrial a un activo impulsado por el momentum y sensible al entorno macroeconómico, que ahora reacciona a las mismas fuerzas que impulsaron al oro a nuevos récords: expectativas de tasas, fluctuaciones de divisas y riesgo geopolítico. [2]
Qué pasó en las últimas 24–48 horas
El último tramo alcista se desarrolló durante la sesión posterior a las vacaciones del viernes, cuando los volúmenes de negociación eran bajos y los movimientos de precios se amplificaron en todos los mercados.
- La plata superó los $77 por primera vez y marcó nuevos récords, con Reuters informando que la plata al contado alcanzó los $77.40 y subió con fuerza en el día, extendiendo una asombrosa ganancia de tres dígitos en 2025. [3]
- Una actualización separada de Reuters describió que la plata subió alrededor de un 9% y marcó un récord cerca de $78.53 por onza mientras el complejo de metales preciosos se recuperaba colectivamente. [4]
- Wall Street terminó cerca de máximos históricos en una sesión tranquila y de baja convicción, y las mineras de metales preciosos que cotizan en EE. UU. (incluidos los nombres de plata) subieron mientras la plata y el oro alcanzaban nuevos récords. [5]
- Reuters también publicó una explicación oportuna sobre cómo se negocia la plata—desde el mercado físico OTC de Londres hasta futuros, ETF, lingotes y mineras—reflejando el creciente interés de los inversores convencionales. [6]
El efecto neto: para cuando llegó el fin de semana, la plata no solo “subía”, sino que se había convertido en una operación macro definitoria de fin de año.
Por qué la plata está subiendo: los tres grandes factores que los inversores están observando
1) La narrativa de la Fed vuelve a tomar el control
La plata no paga intereses, lo que la hace altamente sensible a la dirección de los rendimientos reales y a la trayectoria esperada de la política monetaria de EE. UU. Reuters señaló que los mercados han estado descontando más flexibilización de la Reserva Federal en 2026, y esa dinámica ha sido un factor clave de impulso para los metales preciosos en general. [7]
El enfoque de los inversores se intensifica hacia fin de año, en parte porque el mercado busca mayor claridad sobre la trayectoria de las tasas. El adelanto “Week Ahead” de Reuters también señaló las minutas de la Fed que se publicarán la próxima semana como un evento macro clave para los mercados. [8]
2) Un dólar más débil y la demanda de refugio están impulsando los metales
Un dólar estadounidense más suave tiende a hacer que las materias primas cotizadas en dólares sean más atractivas para compradores fuera de EE. UU. Reuters destacó la caída semanal del dólar como un factor de apoyo para el oro—y esa misma lógica suele aplicarse a la plata. [9]
Al mismo tiempo, el mercado también está operando con riesgo geopolítico. Reuters citó el aumento de tensiones y el riesgo de titulares como parte del contexto que impulsa los flujos de refugio seguro en los metales preciosos. [10]
3) Los déficits de oferta y la demanda industrial han creado una historia de “mercado ajustado”
La identidad única de la plata—parte metal monetario, parte insumo industrial—puede intensificar los repuntes cuando lo macro y lo fundamental se alinean. Reuters atribuyó el último repunte a factores como persistentes déficits de oferta y demanda industrial/inversora, junto con compras por impulso. [11]
Los grupos industriales también han destacado el desequilibrio estructural. El Silver Institute ha proyectado que el mercado de la plata va camino a un quinto déficit estructural consecutivo, señalando que la dinámica de oferta y demanda sigue estando fuertemente influida por el uso industrial (incluyendo la fotovoltaica) y las condiciones económicas cambiantes. [12]
El viento de cola de la política que los inversores no esperaban: el estatus de la plata como “mineral crítico”
Una historia importante que ha pasado de los círculos de política especializados al comentario de mercado general es el vínculo de la plata con las cadenas de suministro estratégicas.
La Lista final de Minerales Críticos 2025 del Departamento del Interior de EE. UU. añadió la plata entre los minerales recién incluidos—un reconocimiento oficial de que las interrupciones en el suministro podrían tener implicaciones económicas y de seguridad nacional. [13]
Esa designación se ha convertido en parte de la narrativa que respalda los precios. Reuters mencionó explícitamente el estatus de la plata como “mineral crítico” como uno de los factores que sustentan el avance del mercado. [14]
Lo que dicen los analistas: $80 a la vista, pero el riesgo de volatilidad está aumentando
Con la plata rondando los altos $70, el siguiente objetivo de número redondo es obvio—y varios estrategas lo han abordado directamente.
“$80 en la plata está al alcance para fin de año”, dijo Peter Grant, vicepresidente y estratega senior de metales en Zaner Metals, en comentarios reportados por Reuters—aunque también advirtió que los mercados poco líquidos aumentan el riesgo de toma de ganancias. [15]
Esa precaución importa porque los repuntes de la plata pueden ser violentos en ambas direcciones. En un análisis separado de Reuters a principios de este mes, Rhona O’Connell, jefa de análisis de mercado en StoneX, enfatizó la tendencia de la plata a moverse más bruscamente que el oro debido a su menor tamaño de mercado y mayor volatilidad. [16]
Algunos pronosticadores aún miran más alto hacia 2026. Un informe de Investing.com citó a Kelvin Wong, analista senior de mercados en OANDA, diciendo que la plata “tiene el potencial de alcanzar alrededor de $90” en la primera mitad de 2026. [17]
Mientras tanto, no todas las grandes firmas esperan una subida en línea recta. En una nota publicada por Investing.com, UBS argumentó que los factores clave (tasas, déficits, debilidad del dólar) siguen siendo favorables, pero también advirtió que anticipa un pico en 2026, con una proyección para diciembre de 2026 muy por debajo de los niveles actuales—un recordatorio implícito de lo rápido que la plata puede revertir su tendencia tras movimientos parabólicos. [18]
Cómo están operando los inversores con la plata en este momento
El repunte también llama la atención sobre el hecho de que “plata” no es un solo mercado—es un ecosistema:
Mercado físico OTC de Londres:
Reuters señala que el mayor mercado para plata física es Londres, donde el comercio de lingotes se realiza de forma extrabursátil entre bancos y corredores. El mercado está respaldado por lingotes almacenados en las principales bóvedas bancarias, y Reuters informó que las bóvedas de Londres tenían 27,187 toneladas de plata a finales de noviembre de 2025. [19]
Futuros (COMEX y Shanghái):
Los futuros de plata se utilizan ampliamente para cobertura y especulación, permitiendo a los participantes tomar exposición sin mover metal. Para la formación de precios en EE. UU., los futuros de plata de COMEX son centrales—y los materiales de producto de CME Group especifican que el contrato principal es de 5,000 onzas troy y detallan los principales horarios electrónicos y de sesión en el piso. [20]
ETFs (plata en papel):
Los fondos cotizados pueden traducir la demanda minorista e institucional en flujos reales hacia bóvedas. Reuters describe el mecanismo de los ETF como un canal donde una fuerte demanda puede llevar a que se traslade plata física adicional a las bóvedas para crear nuevas participaciones. [21]
Por ejemplo, el iShares Silver Trust (SLV) de BlackRock reportó tenencias de 526,968,862.80 onzas (alrededor de 16,390.56 toneladas) al 26 de diciembre de 2025. [22]
Lingotes, monedas y mineras:
Los inversores minoristas aún pueden comprar metales físicos, mientras que los inversores en acciones suelen usar mineras de plata como un proxy apalancado—aunque las mineras añaden riesgos específicos de la empresa (costos, balances, ejecución operativa). Reuters señaló que las mineras de metales preciosos que cotizan en EE. UU. subieron el viernes junto con los precios récord de la plata y el oro. [23]
Mercado cerrado ahora: lo que los inversores deben saber antes de la próxima sesión
Debido a que es sábado, la pregunta práctica para muchos operadores no es “¿qué pasó?” sino “¿qué puede mover la plata después?”
1) Observe los futuros del domingo por la noche y la liquidez del lunes
La plata está fuertemente influenciada por el posicionamiento en futuros y los flujos macro entre activos. La información publicada por CME Group indica que la negociación de plata en COMEX está disponible electrónicamente durante ventanas definidas (con pausas diarias de mantenimiento), lo que significa que la formación de precios puede reanudarse antes de que la sesión de efectivo del lunes en acciones comience completamente. [24]
2) El posicionamiento de fin de año puede exagerar los movimientos
Reuters ha enfatizado que los ajustes de fin de año y la baja liquidez por las fiestas pueden amplificar la volatilidad—especialmente en mercados que ya están en modo de impulso. [25]
3) Las minutas de la Fed y las expectativas de tasas siguen siendo un catalizador a corto plazo
Los operadores macro se centrarán en si las señales próximas refuerzan la narrativa actual del mercado de “política más flexible”. Reuters ha destacado las minutas de la Fed de la próxima semana como un punto focal para los inversores que evalúan la trayectoria de tasas para 2026. [26]
4) Conozca el calendario de días festivos por adelantado
La última semana del año comprime la liquidez y puede crear brechas abruptas en los precios. Según el resumen del calendario de días festivos de Investopedia, los operadores bursátiles estadounidenses tienen un día completo en Nochevieja, mientras que la negociación de bonos termina a las 2 p.m. ET el miércoles 31 de diciembre, y tanto los mercados de acciones como de bonos están cerrados el 1 de enero de 2026 por el Día de Año Nuevo. [27]
Para los inversores en renta variable que utilizan ETFs y mineras como exposición a la plata, esos cierres pueden ser tan relevantes como los propios horarios del mercado del metal.
Conclusión
La plata entra en los últimos días de 2025 en una posición poco común: cotizando en o cerca de máximos históricos, respaldada por una poderosa combinación de expectativas de recortes de la Fed, dinámica del dólar, narrativas de déficit de oferta y vientos de cola políticos ligados a las cadenas de suministro de minerales críticos. [28]
Pero como han advertido varios estrategas, la característica definitoria de la plata no es solo su potencial alcista, sino su volatilidad. Tras una subida que ya ha superado muchas previsiones, la próxima sesión podría traer otro impulso hacia cifras redondas psicológicamente importantes, o una fuerte corrección si la toma de beneficios afecta a una liquidez reducida. [29]
References
1. www.jmbullion.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. silverinstitute.org, 13. www.doi.gov, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.reuters.com, 17. www.investing.com, 18. www.investing.com, 19. www.reuters.com, 20. www.cmegroup.com, 21. www.reuters.com, 22. www.ishares.com, 23. www.reuters.com, 24. www.cmegroup.com, 25. www.reuters.com, 26. www.reuters.com, 27. www.investopedia.com, 28. www.reuters.com, 29. www.reuters.com
