Nueva York, 4 de febrero de 2026, 16:30 EST — Después del cierre
- Las acciones Clase C de Alphabet (GOOG) cayeron en las operaciones posteriores al cierre tras el anuncio de la compañía de un aumento significativo en los gastos de capital para 2026.
- Alphabet, la empresa matriz de Google, superó las expectativas tanto en ingresos como en beneficios del cuarto trimestre, impulsada por un aumento del 48% en los ingresos de Google Cloud.
- Los inversores quieren detalles sobre la velocidad del aumento del gasto — y si la demanda de IA compensará los costos.
Las acciones Clase C de Alphabet (GOOG) bajaron $7.28, o un 2,1%, a $333.42 en las operaciones posteriores al cierre del miércoles, tras el anuncio de la compañía de un fuerte aumento en el gasto de capital proyectado para 2026. Durante la sesión, la acción osciló entre un mínimo de $309.72 y un máximo de $345.74. Reuters
La magnitud del nuevo objetivo de gasto es significativa, ya que los inversores ahora ven la expansión de la IA de las grandes tecnológicas menos como un motor de crecimiento automático y más como una prueba de resistencia para los retornos de efectivo. Los gastos de capital, o capex, se refieren a los fondos que las empresas destinan a activos a largo plazo—como centros de datos, servidores y chips—y estos costos pueden reducir el flujo de caja libre mucho antes de que se reflejen en los beneficios.
El momento no podría ser más incómodo. Las acciones tecnológicas cayeron durante la sesión regular en medio de dudas sobre las elevadas valoraciones vinculadas al auge de la IA. “El tamaño de la construcción de infraestructura no tiene precedentes”, señaló Jed Ellerbroek, gestor de cartera en Argent Capital en St. Louis. Reuters
Alphabet registró ingresos en el cuarto trimestre de $113.8 mil millones, lo que supone un aumento del 18%, con un beneficio por acción de $2.82. Los ingresos de Google Cloud aumentaron un 48% hasta $17.7 mil millones. El CEO Sundar Pichai dijo que la compañía prevé un capex para 2026 de entre $175 mil millones y $185 mil millones. La empresa también anunció un dividendo en efectivo trimestral de $0.21 por acción y reveló un cargo de compensación a empleados de $2.1 mil millones, en su mayoría relacionado con Waymo. SEC
Las cifras principales parecen sólidas, pero el verdadero debate se centra en el ritmo del gasto. Un mayor capex podría impulsar una expansión más rápida en infraestructura de nube y ofertas de IA, pero también aumenta la depreciación y eleva el listón para los retornos.
Los planes de gasto de Alphabet la sitúan en el centro de una carrera que está acelerando la construcción de centros de datos y el desarrollo de chips personalizados, junto con AWS de Amazon, Azure de Microsoft y otros. Los inversores están perdiendo la tolerancia hacia el enfoque de “gastar ahora, explicar después”.
La presión va más allá de los beneficios. El gobierno de EE. UU., junto con la mayoría de los estados, ha apelado un fallo de 2024 que declaró a Google como monopolio en las búsquedas en línea. Reuters
Los inversores se enfrentan a una situación difícil: Google está destinando más capital a defender su negocio de búsquedas y desarrollar IA, incluso cuando los reguladores presionan por cambios que podrían alterar la forma en que la empresa comercializa y obtiene beneficios de sus productos.
Si la demanda de IA se desacelera o los clientes retienen el gasto, Alphabet enfrenta un riesgo directo: una estructura de costos fijos más grande combinada con un poder de fijación de precios más débil de lo que los inversores esperan actualmente. El posible beneficio depende de un crecimiento sostenido en la nube y de que las capacidades de IA generen nuevos ingresos, más allá de solo impulsar más tráfico.
El próximo catalizador llegará con la llamada de resultados a las 4:30 p.m. ET. Los inversores se centrarán en qué tan rápido aumentará el gasto de capital para 2026, su impacto en los márgenes y si la capacidad de la nube puede escalar sin agotar el efectivo.
