NEW YORK, 6 février 2026, 16:33 (EST)
- L’action Micron a chuté avant l’ouverture après que Semianalysis a réduit ses prévisions concernant la part de Micron dans le HBM4 de Nvidia, la ramenant à zéro.
- Les estimations des cabinets de recherche situent la répartition de l’approvisionnement en HBM4 de Nvidia à environ 70 % pour SK Hynix et 30 % pour Samsung.
- Nvidia pousse Samsung à effectuer des livraisons anticipées de HBM4, a rapporté DigiTimes, alors que des pénuries de mémoire se profilent à l’horizon.
Micron Technology a reculé de 0,5 % avant l’ouverture vendredi après que Semianalysis a abaissé ses prévisions, prédisant que Micron n’aura aucune part dans la fourniture de mémoire HBM4 pour la prochaine gamme de Nvidia. 1
Cette annonce est importante : la mémoire à large bande passante—HBM en abrégé—est la DRAM empilée juste à côté des processeurs IA, injectant les données à pleine vitesse. Si un fournisseur figure sur la liste de Nvidia, cela peut signifier des années de volumes importants et de pouvoir sur les prix. Rater cette opportunité, c’est devoir se battre pour la prochaine vague.
Les investisseurs suivent de près la poussée générale de l’infrastructure IA, les pénuries de mémoire redevenant une contrainte clé. Cette année, les grandes entreprises technologiques américaines devraient dépenser plus de 630 milliards de dollars dans les centres de données et les puces IA. « L’ampleur des dépenses est nettement supérieure à ce que le consensus attendait », ont noté les analystes de MoffettNathanson. 2
Micron a bondi d’environ 4 % avant l’ouverture après qu’Amazon a annoncé son objectif de 200 milliards de dollars de dépenses d’investissement pour 2026—preuve claire que l’expansion du cloud ne ralentit pas. Mais ce rebond s’est essoufflé dès que la note de Semianalysis a commencé à circuler, et l’action a reculé.
Semianalysis ne voit pas « d’indications que Nvidia commande du HBM4 à Micron », et parie désormais que Nvidia restera avec SK Hynix et Samsung pour ses besoins en HBM4. Le cabinet estime que SK Hynix prendra environ 70 % de la part, Samsung 30 %, évoquant « de mauvaises performances de vitesse dues à l’utilisation d’un die de base interne » comme facteur de sa précédente révision à la baisse.
DigiTimes rapporte que Nvidia a passé une commande anticipée à Samsung Electronics pour de la mémoire à large bande passante de sixième génération, ou HBM4, alors que les fabricants de puces orientent davantage leur production vers le HBM et que la pénurie d’approvisionnement commence à se faire sentir. 3
Selon TechPowerUp, Nvidia prévoit de rester avec SK Hynix et Samsung HBM4 pour sa gamme « Vera Rubin », en écartant complètement Micron. 4
Si ces prévisions se confirment, la concurrence entre les trois principaux fournisseurs de HBM ne fera que s’intensifier. SK Hynix reste en tête, Samsung gagne un peu de terrain, et Micron se retrouve à chercher de nouveaux contrats HBM ou à espérer de futures allocations de Nvidia.
Le HBM n’est pas une mémoire standard de commodité. Au contraire, il est construit en piles, chacune étant connectée à une « puce de base logique » qui coordonne la pile et relie l’ensemble au processeur. Le plafond de performance ne cesse de s’élever, les puces d’IA étant constamment avides de plus de bande passante.
Les allocations des fournisseurs sont toujours en mouvement, car les essais de qualification, les rendements et les calendriers sont ajustés ; Nvidia reste silencieux sur l’approvisionnement de tout ce qui n’est pas encore largement commercialisé. « Le marché n’aime tout simplement pas la quantité substantielle d’argent qui continue d’être investie dans les dépenses d’investissement pour ces taux de croissance », a déclaré Dave Wagner, gestionnaire de portefeuille chez Aptus Capital Advisors, soulignant à quel point l’ambiance peut rapidement changer concernant les dépenses en IA et les entreprises qui fournissent le matériel. 5
Les actionnaires de Micron se demandent si l’entreprise pourra obtenir une position significative dans le HBM4 alors que Nvidia se prépare pour sa prochaine phase de matériel IA. La séance de vendredi l’a clairement montré : une seule lecture de la part d’un fournisseur a suffi à étouffer un signal par ailleurs fort sur la demande.
