L’action Tesco PLC recule à nouveau après la mise à jour de Noël — ce que surveillent les traders ensuite

Londres, 9 janvier 2026, 10:58 GMT — Séance régulière

• L’action Tesco a chuté d’environ 1,6 % lors des échanges matinaux, prolongeant la forte baisse de jeudi.
• Le distributeur a relevé ses prévisions de bénéfices vers le haut de la fourchette annoncée après un ralentissement de la croissance des ventes de Noël.
• Les investisseurs attendent désormais les résultats de Tesco du 16 avril pour mieux comprendre les marges et l’évolution des prix.

L’action Tesco PLC (TSCO.L) a chuté de 1,6 % à 415,4 pence à 10h51 GMT vendredi, prolongeant la baisse qui a suivi la publication de ses ventes de Noël. Le titre a reculé d’environ 6,7 % jeudi et restait au-dessus du plus bas de la séance, la fourchette du jour étant de 412,6 pence à 420,7 pence. 1

Ce mouvement est important car les distributeurs britanniques vivent du volume et de faibles marges, et les investisseurs réagissent rapidement lorsque l’équilibre change. Tesco gagne des parts de marché, mais les opérateurs veulent savoir quelle pression supplémentaire sur les prix il faudra pour les conserver.

Le directeur général Ken Murphy a déclaré que le sentiment est partagé entre les clients qui se sentent à l’aise et ceux qui « comptent chaque penny ». « Il ne fait aucun doute que le moral des consommateurs est mitigé », a-t-il déclaré après la publication. 2

Dans son communiqué sur le troisième trimestre et les ventes de Noël, Tesco a indiqué que les ventes à périmètre comparable au Royaume-Uni — ajustées des changements de magasins — hors TVA et carburant ont augmenté de 3,2 % sur les six semaines jusqu’au 3 janvier, après une hausse de 3,9 % au troisième trimestre jusqu’au 22 novembre. Tesco a précisé que sa part de marché au Royaume-Uni sur 12 semaines a progressé de 23 points de base (0,23 point de pourcentage) à 28,7 %. Murphy a déclaré que « la concurrence est aussi intense que jamais » alors que Tesco prévoit un bénéfice d’exploitation ajusté pour l’ensemble de l’année, hors éléments exceptionnels, dans le haut de la fourchette de 2,9 à 3,1 milliards de livres et maintient ses prévisions de flux de trésorerie disponible entre 1,4 et 1,8 milliard de livres ; les résultats préliminaires seront publiés le 16 avril. 3

Aarin Chiekrie de Hargreaves Lansdown a indiqué que la croissance des ventes à périmètre comparable du groupe sur 19 semaines, de 2,9 %, était légèrement inférieure aux prévisions, Booker et l’Europe centrale étant les points faibles. « La faiblesse en Europe centrale est un point que nous surveillerons », a-t-il écrit. 4

Les mises à jour des concurrents ont apporté un contexte au secteur. Sainsbury’s a annoncé vendredi que ses ventes à périmètre comparable du troisième trimestre, hors carburant, ont augmenté de 3,4 % et qu’il maintenait ses prévisions de bénéfice de plus d’un milliard de livres pour l’exercice clos en mars, l’alimentaire étant le principal moteur. 5

Tesco a également annoncé une autre petite tranche de son programme de rachat en cours, achetant 475 248 actions le 8 janvier à un prix moyen de 425,18 pence. Les actions seront annulées, a-t-il indiqué. 6

Mais le scénario de risque est simple : une guerre des prix plus intense pourrait comprimer les bénéfices même si les ventes continuent d’augmenter, surtout si les coûts repartent à la hausse. Toute pression supplémentaire liée au déclin du tabac chez Booker ou à l’Europe centrale rendrait ce compromis encore plus difficile.

Les traders surveilleront si l’action parvient à se stabiliser après deux séances difficiles et si Tesco annonce de nouveaux investissements dans les prix dans les semaines à venir. Le prochain catalyseur important sera les résultats du 16 avril, où les prévisions et la génération de trésorerie seront les principaux points d’attention.