NEW YORK, 24. März 2026, 13:40 EDT
Gold bewegte sich am Dienstag bei etwa 4.409 $ pro Unze und blieb damit nahe den Niveaus nach dem Kursrutsch am Montag auf ein Viermonatstief. Händler waren hin- und hergerissen zwischen den anhaltenden Spannungen im Nahen Osten und der Gefahr einer hartnäckigen Inflation sowie höherer Zinsen. Bis 11:00 Uhr ET war der Kassapreis für Gold nahezu unverändert bei 4.408,77 $, die US-Gold-Futures für April blieben bei 4.409,30 $ unverändert. Silber stieg um 1,1 %, Platin legte um 0,7 % zu, und Palladium fiel um 1,3 %. „Wenn der Krieg weitergeht und die Energiepreise weiter steigen, sind das keine guten Nachrichten für Gold“, sagte Bart Melek, globaler Leiter der Rohstoffstrategie bei TD Securities. Reuters
Diese Entwicklung hat Folgen: Barren – traditionell eine Zuflucht in turbulenten Zeiten – geraten durch die steigenden Energiekosten unter Druck. Öl legte am Dienstag zu, der Dollar wurde stärker, und die Renditen der US-10-jährigen Staatsanleihen stiegen auf 4,37 %. Schwierig für einen Vermögenswert wie Gold, der keine Rendite abwirft. Reuters
Die Ereignisse am Montag zeigten, wie schnell sich die Lage drehen kann. Der Kassapreis für Gold stürzte zeitweise um über 8 % ab und lag um 13:30 Uhr ET immer noch 1,8 % im Minus bei 4.407,06 $, nachdem US-Präsident Donald Trump die angedrohten Angriffe auf iranische Infrastruktur gestoppt hatte. „Der Ausverkauf spiegelte die Erwartungen steigender Zinsen wider“, sagte David Meger, Leiter des Metallhandels bei High Ridge Futures, der auch auf die Wahrscheinlichkeit weiterer Volatilität hinwies. Reuters
Laut Reuters wird Gold aktuell etwa 15 % unter dem Stand zu Beginn des Iran-Konflikts am 28. Februar gehandelt und liegt rund 22 % unter dem Rekordhoch vom Januar. Seit Ausbruch der Kämpfe haben goldgedeckte börsengehandelte Fonds Abflüsse in Höhe von 7,9 Milliarden Dollar verzeichnet. John Reade vom World Gold Council erwartet „zunächst weitere Gewinnmitnahmen und Liquidationen“, während John Meyer von SP Angel betont, „das große Bild bleibt intakt“ und verweist auf anhaltende G7-Defizite, hartnäckige Inflation und die fortlaufende Diversifizierung der Zentralbankreserven. Reuters
Diese Debatte hat eine neue Wendung genommen. Am Dienstag wies Jamie McGeever von Reuters darauf hin, dass Barren im März um 17 % gefallen sind – damit zählt Gold in diesem Monat zu den am schlechtesten abschneidenden traditionellen sicheren Häfen, ein deutlicher Bruch mit der üblichen Rolle des Edelmetalls in Konfliktzeiten. Reuters
Keine Unterstützung vom makroökonomischen Umfeld. Das Wirtschaftswachstum in der Eurozone kam im März kaum voran – höhere Energiepreise belasteten die Lieferketten und trieben die Kosten in die Höhe. Chris Williamson von S&P Global Market Intelligence bezeichnete die Umfrage als einen Moment, der „die Stagflations-Alarmglocken schrillen lässt“ – die klassische Mischung aus stagnierendem Wachstum und steigender Inflation. Reuters
Gold befindet sich in einer seltsamen Lage – gefangen zwischen sicherheitsorientierter Nachfrage und schnellem Ausverkauf. Wenn die Nerven blank liegen, steigen Investoren ein. Aber sobald Fonds Bargeld brauchen oder die Zinsen steigen, wird Gold genauso schnell wieder abgestoßen.
Jede Veränderung könnte schnell eintreten – diplomatischer Fortschritt würde Öl und Renditen treffen. Aber wenn die Zentralbanken ihre Inflationsbekämpfung verstärken, könnte Gold festgebunden bleiben. Der Chefökonom der Bank of England, Huw Pill, wies am Dienstag auf „Aufwärtsrisiken für die Preisstabilität“ im Zusammenhang mit den Spannungen am Golf hin. Sollten andere große Zentralbanken diese Sorge aufgreifen, könnte die übliche Krisenprämie für Gold ausbleiben. Reuters
