NUEVA YORK, 22 de julio de 2026, 09:06 EDT — Dell Technologies NYSE:DELL avanzó el miércoles después de que los márgenes más sólidos de lo esperado de un par del sector aumentaran el optimismo sobre el potencial de ganancias de las ofertas de servidores de IA.
- Las acciones de Dell estaban en $414.24, subiendo un 2.5% a las 09:01 EDT.
- Super Micro NASDAQ:SMCI anticipa márgenes brutos preliminares del cuarto trimestre en el rango de 15% a 17%.
- Dell reportó una cartera de pedidos de IA de $51.3 mil millones, lo que representa el 85.5% de su objetivo de ventas anual.
Las acciones de Dell subieron antes de la campana de apertura del miércoles tras el inesperado aumento de margen de Super Micro. El movimiento fue impulsado por su competidor, lo que hace que las implicaciones sean particularmente notables.
La conclusión para los inversores no es un aumento de la demanda. Al 1 de mayo, la cartera de pedidos de IA de Dell ascendía a $51.3 mil millones. Más bien, los últimos datos sugieren mejoras en la economía de los servidores.
Los mercados de efectivo de EE. UU. no habían abierto al momento de la fecha límite. Dell terminó el martes en $404.15, subiendo un 6.01%. Hewlett Packard Enterprise (NYSE:HPE) también subía en la acción previa a la apertura.
Super Micro proyectó ingresos para el trimestre de junio cerca del rango inferior de $11 mil millones a $12.5 mil millones. La empresa pronosticó un margen bruto entre 15% y 17%, por encima del rango previo de 8.2% a 8.4%. Los nuevos pedidos superaron los $60 mil millones, resultando en una cartera récord.
Los resultados son iniciales y no han sido auditados. Super Micro señaló una combinación positiva de clientes y productos. La empresa también indicó que ciertos pedidos podrían ser cancelados o pospuestos.
Las cifras más recientes de Dell y la actualización temprana de Super Micro demuestran la mayor importancia de los márgenes.
| Métrica | Dell, Q1 FY2027 | Super Micro, Q4 FY2026 preliminar |
|---|---|---|
| Pedidos de IA o nuevos | $24.4 mil millones | Por encima de $60 mil millones |
| Ingresos relevantes | $16.1 mil millones en ingresos por servidores de IA | En el extremo inferior del pronóstico total de $11 mil millones-$12.5 mil millones |
| Cartera de pedidos | $51.3 mil millones en cartera de IA | Cartera récord; cifra específica no divulgada |
| Señal de rentabilidad | 18.1% de margen bruto no GAAP de la empresa; guía de ingresos operativos de IA en rango de un solo dígito medio | Margen bruto entre 15% y 17%; pronóstico previo en 8.2%-8.4% |
Dell registró una relación de pedidos a facturación de IA de 1.52 en el primer trimestre. La cartera representó el 85.5% de su objetivo anual de $60 mil millones. La visibilidad de la demanda se mantuvo fuerte.
En mayo, el vicepresidente y director de operaciones de Dell, Jeff Clarke, describió el alcance: “Hemos reservado $24.4 mil millones en pedidos de IA y reconocido $16.1 mil millones en ingresos por servidores de IA.”
El principal desafío de Dell no provino de la demanda. La tasa de margen bruto no GAAP de la empresa para el primer trimestre cayó 350 puntos básicos, llegando al 18.1%. Los ejecutivos atribuyeron esto principalmente a la combinación de productos de servidores de IA.
La rentabilidad de los servidores de IA se mantuvo cerca de un objetivo de ingresos operativos de un solo dígito medio. Como resultado, el cambio de margen de Super Micro es un indicador más revelador que sus pedidos reportados.
Las cifras no son directamente equivalentes. Super Micro reportó margen bruto, mientras que Dell se refirió a ingresos operativos de servidores de IA. Sin embargo, la última actualización indica que los cambios en la combinación de clientes podrían aumentar los retornos en todo el sector.
La división de infraestructura más grande de Dell ya ha demostrado este impacto. El margen operativo de ISG subió a 10.5%, un aumento de 80 puntos básicos. Los ingresos de servidores de IA crecieron casi nueve veces.
Las acciones de Dell en el mercado previo se mantuvieron 11.8% por debajo de su pico del 1 de junio. Los analistas fijaron un precio objetivo medio de $500, lo que sugiere posibles ganancias de alrededor del 21%. Sin embargo, ese margen depende de que los márgenes se mantengan intactos.
Persisten los riesgos. Las proyecciones de Super Micro están sujetas a ajustes y ciertos pedidos podrían no confirmarse. Dell sigue enfrentando limitaciones de suministro de memoria y presiones de margen relacionadas con la IA.
Super Micro presentará sus resultados finales el 11 de agosto. Se espera que Dell publique sus próximas cifras trimestrales el 3 de septiembre. Estos próximos informes serán una prueba clave de las expectativas actuales de margen.
