NEW YORK, 22 juli 2026, 16:18 uur EDT — Alphabet NASDAQ:GOOGL zei dat zijn clouddivisie verantwoordelijk was voor 63% van de groei van de operationele winst, maar de vrije kasstroom daalde in de periode onder nul.
- Google Cloud rapporteerde een omzetstijging van 82% tot $24,8 miljard. De eenheid behaalde een operationele marge van 35,6%.
- Het cloudsegment was goed voor 63% van de jaarlijkse groei van het operationeel inkomen van Alphabet.
- De kapitaaluitgaven vertegenwoordigden 115% van de operationele kasstroom. Het bedrijf rapporteerde geen kwartaalinkoop van eigen aandelen.
Google Cloud was goed voor 63% van de groei van het operationeel inkomen van Alphabet in het tweede kwartaal. Door toegenomen investeringen in infrastructuur resulteerde dit echter in een negatieve vrije kasstroom van $5,9 miljard in het kwartaal.
De divisie is belangrijker dan de headlinewinst. Cloud nadert de winstgevendheid van de door advertenties gedreven Services-divisie van Alphabet. Ondertussen daalde de kasconversie.
Cloud rapporteerde een stijging van de operationele marge tot 35,6%, tegen 20,7% eerder. Voor elke extra dollar aan Cloud-omzet droeg ongeveer 54 cent bij aan extra operationeel inkomen. Het vergelijkbare cijfer voor Alphabet als geheel bedroeg 41 cent.
De kapitaaluitgaven stegen tot $44,9 miljard, het dubbele van het voorgaande jaar, goed voor 115% van de operationele kasstroom. Alphabet kocht geen aandelen terug, vergeleken met $13,2 miljard aan terugkopen in de vorige periode.
De opbrengsten uit aandelen bereikten $49,6 miljard in het kwartaal, terwijl senior notes nog eens $20,3 miljard bijdroegen. Alphabet verklaarde dat de middelen uit aandelen zullen worden gebruikt om AI-infrastructuur en rekenkracht wereldwijd uit te breiden.
De omzet steeg met 24% tot $119,8 miljard. Analisten hadden een omzet van $116,93 miljard en 64% groei in Cloud voorspeld. De groei van Cloud kwam echter uit op 82%.
Het verschil tussen winst en kasstroom werd snel groter. De volgende ratio’s zijn afgeleid van de officiële rapportages van Alphabet.
| Beleggersmaatstaf | Q2 2025 | Q2 2026 |
|---|---|---|
| Google Cloud-omzet | $13,6 miljard | $24,8 miljard |
| Cloud operationele marge | 20,7% | 35,6% |
| Cloud aandeel in groepsoperationeel inkomen | 9,0% | 21,6% |
| Kapitaaluitgaven als percentage van operationele kasstroom | 80,9% | 115,0% |
| Vrije kasstroom | $5,3 miljard | -$5,9 miljard |
| Aandeleninkoop | $13,2 miljard | $0 |
Cloud droeg $6,0 miljard extra bij aan het operationeel inkomen ten opzichte van vorig jaar. Alphabet verhoogde het totale operationeel inkomen met $9,5 miljard. Services leverde $6,5 miljard extra op, maar gecombineerde verliezen elders en centrale kosten compenseerden de winst met $3,0 miljard.
Google Services genereerde een operationeel inkomen van $39,5 miljard, met een marge van 41,8%. Dit was 6,2 procentpunt hoger dan die van Cloud. De Search-omzet steeg met 17% en YouTube-advertenties boekten een winst van 13%.
De winst per aandeel kwam uit op $9,11, maar nadere analyse is gerechtvaardigd. Een winst op aandelen van $99,0 miljard droeg $6,26 per aandeel bij. Door dit van de headlinewinst per aandeel af te trekken, blijft ongeveer $2,85 over, een berekening die het bedrijf niet als aangepast cijfer presenteerde.
Chief Executive Sundar Pichai verklaarde: “Onze AI-investeringen herdefiniëren wat mogelijk is in elk onderdeel van ons bedrijf.” s206.q4cdn.com
Shay Boloor, hoofdmarktstrateeg bij Futurum Equities, merkte op dat AI Big Tech “richting een hybride model” duwt. De resultaten van Alphabet weerspiegelden dit. De winstmarges van Cloud stegen en de kapitaaluitgaven waren hoger dan de operationele kasstroom. Reuters
De Amerikaanse kasbeurssessie eindigde op de dateline, hoewel de handel na sluitingstijd doorging. Alphabet Class A-aandelen daalden 1,5% tijdens reguliere uren en zakten ongeveer 7% over vijf sessies.
Beleggers kijken naar Microsoft NASDAQ:MSFT, dat rapporteert op 29 juli, gevolgd door Amazon.com NASDAQ:AMZN op 30 juli. De cloudresultaten van de bedrijven zullen uitwijzen of de recente margestijging van Alphabet een trend in de sector is.
Risico’s: De groei van de cloud kan vertragen vanaf een hoog beginpunt. Extra tegenslagen voor Gemini kunnen de vraag naar AI temperen. Verhoogde kapitaaluitgaven kunnen de vrije kasstroom blijven onder druk zetten en aandeleninkoop beperken.
Een andere beoordeling is kasconversie. Winsten uit cloudactiviteiten moeten consequent de infrastructuurkosten overtreffen.
