NEW YORK, 25 juillet 2026, 17h10 HAE
- SoundHound a terminé vendredi à 6,16 $, en baisse de 1,8 % sur la semaine.
- Le seuil de 7 $ sur l’accord limite l’émission initiale de base à près de 43,43 millions d’actions.
- Toutes les autorisations étrangères ont été finalisées. La société doit publier ses résultats du deuxième trimestre le 5 août.
Les marchés américains n’ont pas ouvert samedi. SoundHound a terminé la séance de vendredi 12 % sous le seuil inférieur dans son acquisition en cours de LivePerson NASDAQ:LPSN. Sur la semaine, les actions ont chuté de 1,8 %.
Le seuil applique un prix moyen pondéré par le volume sur 10 jours avant la clôture. Si cette moyenne reste inférieure à 7 $, la formule de l’accord continuera d’utiliser 7 $.
Cela fixe la limite supérieure pour le nombre de base d’actions. Toute baisse supplémentaire réduirait la valeur de marché pour les bénéficiaires au lieu d’augmenter la dilution liée à la fusion.
Selon les chiffres pro forma de la SEC, il y a 43 428 571 actions au niveau du seuil inférieur et 25 333 334 actions au seuil supérieur de 12 $.
| Scénario de tarification | Diviseur de l’accord | Actions de base préliminaires | Valeur illustrative du bloc |
|---|---|---|---|
| Seuil supérieur de 12 $ | 12,00 $ | 25,33 millions | 304,0 millions $ |
| Seuil inférieur de 7 $ | 7,00 $ | 43,43 millions | 304,0 millions $ |
| Clôture de vendredi si le VWAP final reste sous 7 $ | 7,00 $ | 43,43 millions | 267,5 millions $ à 6,16 $ |
Le tableau présente un calcul initial à titre d’exemple. Il ne tient pas compte des substitutions en espèces, des ajustements finaux du bilan ou de l’impact des options. Le ratio d’échange final reste à déterminer.
Sur la base du prix de vendredi, le bloc dans le cas du plancher avait une valeur approximative de 267,5 millions $. Ce montant est inférieur de 36,5 millions $ au pool de 304 millions $ suggéré par le dépôt.
Le scénario plancher représente 10,0 % des actions ordinaires en circulation de SoundHound au 7 mai. Le scénario plafond s’élève à 5,9 %.
SoundHound a chuté de 1,8 % par rapport au vendredi précédent. Le volume d’échanges vendredi a totalisé 32,1 millions d’actions, dépassant sa moyenne sur 65 jours.
Le risque lié à l’accord a diminué vendredi après que SoundHound a annoncé que la Bulgarie avait délivré la dernière autorisation d’investissement étranger requise le 20 juillet. Ainsi, toutes les conditions d’approbation réglementaire étrangère ont été remplies.
L’approbation des actionnaires de LivePerson est toujours en attente.
LivePerson a terminé la semaine à 1,53 $, en baisse de 8,9 %. Les actions sont désormais 54 % sous le prix d’annonce de 3,33 $ mentionné jeudi.
Le prix réduit met en évidence trois facteurs clés. Il s’agit du VWAP de clôture de SoundHound, des ajustements de trésorerie de LivePerson et du vote à venir. La réunion aura lieu le 20 août.
La lettre, publiée jeudi et signée par le directeur général John Sabino, indiquait que les actionnaires pourraient rejoindre une entreprise dotée « d’un bilan solide et sans dette ». SEC
SoundHound peut échanger des actions de billets garantis contre des espèces. Au 31 mars, elle déclarait disposer de 216 millions $ en liquidités et d’aucune dette en cours. Cela signifie qu’elle fait face à un choix clair entre maintenir sa liquidité et subir une dilution.
SoundHound n’a pas de publication de résultats prévue la semaine prochaine. La société doit annoncer ses résultats financiers du deuxième trimestre après la clôture du marché le 5 août, après la séance de mercredi.
Le chiffre d’affaires du premier trimestre a augmenté de 52 % pour atteindre 44,2 millions $. Les investisseurs devraient se concentrer sur les niveaux de trésorerie, les coûts liés aux acquisitions et la croissance organique sous-jacente.
Des risques importants subsistent. La fusion nécessite toujours l’approbation des actionnaires de LivePerson. La contrepartie finale pourrait être affectée par les choix en espèces et les changements de bilan. D’éventuelles augmentations des coûts d’intégration, une attrition de la clientèle ou des sorties de trésorerie plus élevées pourraient annuler le plafond de dilution.
Pour les investisseurs de SoundHound, 7 $ ne représente pas un plancher de valorisation. Il marque plutôt le point où la dilution de base de la fusion cesse d’augmenter.
