NEW YORK, 2. August 2026, 15:03 EDT — Die US-Märkte schließen mit einem deutlichen Anstieg der Microsoft-Aktie.
- Microsoft beendete den Freitag bei 464,72 $, stieg um 3,02 % und legte in der Woche um 21,8 % zu.
- Geschätzt fallen etwa 203 Milliarden US-Dollar an kommerziellen RPO in einen 12-monatigen Anerkennungszeitraum.
- Microsoft prognostizierte, dass der Azure-Umsatz auf Basis konstanter Währungen um rund 45 % steigen wird, was über den Konsensschätzungen von 40,92 % liegt.
Die Microsoft Corporation NASDAQ:MSFT schloss am Freitag bei 464,72 $ und verzeichnete damit einen Anstieg von 3,0 % während der Sitzung. Die Aktien stiegen in der Woche um 21,8 %, nachdem am Mittwoch die Quartalszahlen veröffentlicht wurden. Die US-Märkte waren am Sonntag geschlossen.
Die Marktkapitalisierung von Microsoft stieg in der Woche um etwa 617 Milliarden US-Dollar, wobei die Sitzung am Donnerstag einen Rekord-Tagesgewinn von fast 450 Milliarden US-Dollar ausmachte.
Das Anlegervertrauen wurde mehr durch vertraglich gesicherte Umsätze als durch den ausgewiesenen Gewinn gestärkt. Die verbleibenden kommerziellen Leistungsversprechen stiegen auf 678 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 84 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Das Management geht davon aus, dass etwa 30 % des Saldos in den nächsten zwölf Monaten in Umsatz umgewandelt werden. Dies deutet auf etwa 203 Milliarden US-Dollar oder 61 % des erwarteten Umsatzes für das Geschäftsjahr 2026 hin. Die Zahl basiert auf einer unabhängigen Berechnung, nicht auf einer offiziellen Unternehmensprognose.
Die Wochenzahlen spiegelten eine Neubewertung einzelner Unternehmen wider, nicht einen Anstieg im breiteren Index.
| Instrument | Freitag | Woche |
|---|---|---|
| Microsoft NASDAQ:MSFT | stieg um 3,02 % | sprang um 21,75 % |
| Nasdaq Composite | stieg um 1,00 % | plus 1,60 % |
| S&P 500 | gewann 0,70 % | legte um 1,00 % zu |
| Dow Jones Industrial Average | stieg um 0,53 % | kletterte um 1,00 % |
Microsoft übertraf den Nasdaq in der Woche um etwa 20,2 Prozentpunkte. Die Bewegung am Freitag untersuchte weiter, ob der Rekordanstieg des Vortages anhalten würde.
Die Ergebnisse des letzten Quartals sowie der Ausblick für das erste Quartal übertrafen beide die Erwartungen der Wall Street.
| Kennzahl | Gemeldet oder prognostiziert | Konsens | Abweichung |
|---|---|---|---|
| Q4-Umsatz | 90,00 Milliarden $ | 87,62 Milliarden $ | +2,7 % |
| Q4 bereinigtes EPS | 4,74 $ | 4,24 $ | +11,8 % |
| Q4 Azure-Wachstum | 43,0 % | 39,98 % | +3,02 Punkte |
| Q1-Umsatz-Mittelwert | 90,40 Milliarden $ | 89,66 Milliarden $ | +0,8 % |
| Q1 Azure-Wachstum, konstante Währung | 45,0 % | 40,92 % | +4,08 Punkte |
Azure lieferte den Hauptimpuls und übertraf die Konsenswachstumsschätzungen um 3,0 Prozentpunkte. Die Prognose für das Wachstum im folgenden Quartal lag 4,1 Punkte über den Erwartungen. „Die Ergebnisse deuten auf bedeutende Fortschritte hin“, sagte Jake Behan von Direxion. Reuters
Die Situation bei Barmitteln und Auftragsbestand zeigte trotz starker Nachfrage einen weniger klaren Trend. Die unten berechneten Kennzahlen basieren auf den von Microsoft gemeldeten Zahlen.
| Nachfrage- und Cash-Marker | Offengelegte Zahl | Abgeleitete Anlegerkennzahl |
|---|---|---|
| Kommerzieller RPO | 678 Milliarden $; +84 % | 2,04x prognostizierter Umsatz GJ2026 |
| Nächste-12-Monate-RPO-Anteil | Ungefähr 30 % | Rund 203,4 Milliarden $; 61,3 % des Umsatzes GJ2026 |
| RPO ohne OpenAI | +25 % | Weist auf breitere Nachfrage außerhalb von Frontier-Modell-Firmen hin |
| Q4 Investitionsausgaben | 41,0 Milliarden $ | 45,6 % des Quartalsumsatzes |
| Q4 Free Cashflow | 19,6 Milliarden $ | 21,8 % Marge; Rückgang um 23 % gegenüber dem Vorjahr |
Der Cashflow begrenzt weiterhin die aktuelle Investitionsphase. Die Investitionsausgaben machten 45,6 % des Quartalsumsatzes aus, mit einer Free-Cashflow-Marge von 21,8 %.
Das Microsoft-Management berichtete, dass die Kundennachfrage weiterhin die Rechenressourcen des Unternehmens überstieg. CEO Satya Nadella erklärte, dass der Azure-Umsatz „erstmals 100 Milliarden US-Dollar überschritten“ habe. Microsoft eröffnete im Quartal 31 neue Rechenzentren. Microsoft
Die jüngsten Cloud-Ergebnisse zeigen gegensätzliche Wachstumstrends und Ausgabemuster. Die Berichte der Unternehmen sind nicht direkt vergleichbar.
| Unternehmen | Aktuelles Cloud-Wachstum | Cloud-bezogener Umsatz | Vertraglich gebundene Verpflichtungen | Capex Kalenderjahr 2026 |
|---|---|---|---|---|
| Microsoft NASDAQ:MSFT | Azure plus 43 % | Azure-Umsatz nicht offengelegt; Intelligent Cloud bei 39,3 Milliarden $ | Kommerzieller RPO insgesamt 678 Milliarden $ | Geschätzt 175 Milliarden $ |
| Amazon.com NASDAQ:AMZN | AWS plus 37 % | AWS bei 42,2 Milliarden $ | AWS-Auftragsbestand liegt bei 496 Milliarden $ | 220 Milliarden $ |
| Alphabet NASDAQ:GOOGL | Google Cloud um 82 % gestiegen | Google Cloud bei 24,8 Milliarden $ | Cloud-Auftragsbestand erreicht 514 Milliarden $ | 195–205 Milliarden $ |
Die Umsatz- und Auftragsbestandszahlen von Microsoft umfassen eine breitere Auswahl an Produkten als nur Azure. Dennoch blieb der angegebene Verpflichtungspool vor den beiden anderen.
Copilot verschaffte Microsoft eine zusätzliche Möglichkeit, Einnahmen aus seinen Infrastrukturinvestitionen zu erzielen. Die Zahl der bezahlten Microsoft 365 Copilot-Lizenzen überstieg 30 Millionen, gegenüber 20 Millionen im Vorquartal. Der Umsatz im Bereich More Personal Computing sank um 4 %, und der Umsatz mit Xbox-Inhalten und -Diensten ging um 10 % zurück.
Risiken: Die Investitionsausgaben im ersten Quartal werden mit der aktualisierten Leasingbilanzierung voraussichtlich über 50 Milliarden $ liegen. Der freie Cashflow sank im Vergleich zum Vorjahr um 23 %. Anhaltende Schwäche bei PCs und Gaming könnte das Umsatzmix belasten.
Der aktuelle Zeitplan von Microsoft sieht bis zum 27. August keine Investorenveranstaltungen vor. Das Institute for Supply Management veröffentlicht am Montag die Fertigungszahlen für Juli. Der US-Arbeitsmarktbericht für Freitag wird um 08:30 EDT erwartet.
Die unmittelbare Herausforderung besteht darin, den Auftragsbestand in Azure-Wachstum umzuwandeln, anstatt neue Nachfrage zu generieren. Microsoft will das Azure-Wachstum vorantreiben und den Margendruck minimieren. Die Führungskräfte prognostizieren, dass die Margenreduzierung im Geschäftsjahr 2027 unter einem Prozentpunkt bleiben wird.
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