STARBASE, Texas, 19 août 2026, 17:52 CDT — Les marchés au comptant américains sont restés fermés.
- SpaceX a terminé la séance à 139,65 $, en baisse de 2,57 %, avec 72,5 millions d’actions échangées.
- Un déblocage de 319 millions d’actions représente l’équivalent de 4,4 séances du volume d’échanges de mercredi.
- L’action se négocie toujours 3,4 % au-dessus de son prix d’introduction en bourse de 135 $.
Les actions de Space Exploration Technologies Corp. NASDAQ:SPCX ont chuté de 2,57 % mercredi, le marché prenant en compte l’impact de 319 millions d’actions supplémentaires mises en circulation. L’action a terminé la séance à 139,65 $. Le volume d’échanges était de 72,5 millions d’actions.
L’offre revêt une importance plus grande que la baisse quotidienne. La tranche éligible équivaut à environ 4,4 séances d’échanges du mercredi. Elle représente également près de la moitié des 638,9 millions d’actions proposées par SpaceX en juin.
Ce chiffre représente une offre potentielle, plutôt qu’une prévision de ventes. Les actions pourraient être conservées par les employés et les premiers investisseurs. Néanmoins, le contraste met en évidence la rapidité avec laquelle un flottant limité peut évoluer.
| Mesure de l’offre d’actions | Montant | Comparaison |
|---|---|---|
| Dernière tranche éligible | 319,0 millions d’actions | 4,4 fois le volume du 19 août |
| Volume moyen sur trois mois | 121,2 millions d’actions | La tranche nécessiterait 2,6 séances pour être absorbée |
| Actions IPO, option incluse | 638,9 millions d’actions | Le pourcentage débloqué est de 49,9 % |
| Valorisation du déblocage à la clôture | 44,6 milliards $ | Représente 2,4 % de la valeur totale du marché |
L’action a mieux résisté à l’offre précédente que prévu. Elle a progressé de 21,5 % depuis la clôture du 6 août. Cependant, elle a reculé de 4,5 % depuis lundi, lorsqu’elle avait grimpé avant le dernier déblocage.
| Date | Clôture | Volume | Variation par rapport à la clôture précédente |
|---|---|---|---|
| 6 août | 114,92 $ | 255,2 millions | en hausse de 6,1 % |
| 12 août | 146,15 $ | 167,2 millions | en hausse de 9,6 % |
| 17 août | 146,23 $ | 116,7 millions | en hausse de 4,4 % |
| 18 août | 143,34 $ | 84,2 millions | en baisse de 2,0 % |
| 19 août | 139,65 $ | 72,5 millions | en baisse de 2,6 % |
En juin, SpaceX a finalisé la vente de 638 888 888 actions de classe A à 135 $ chacune, générant environ 85,7 milliards $ avant frais. À la clôture de mercredi, le cours était supérieur de 3,4 % au prix d’émission, mais restait 38,1 % en dessous du pic de 225,64 $.
La question centrale est la valorisation. À 1 840 milliards $ mercredi, la société se négocie à environ 41 fois les 44,75 milliards $ de revenus prévus pour cette année. Le professeur de NYU Scott Galloway a qualifié l’action de « toujours follement surévaluée », estimant la valeur entre 10 et 30 $. Business Insider
L’activité opérationnelle s’accélère plus rapidement. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a augmenté de 92 % à 7,81 milliards $. L’IA a connu la croissance la plus rapide, bien que la Connectivité reste le principal segment d’activité.
| Segment T2 2026 | Chiffre d’affaires | Part du total | Croissance annuelle |
|---|---|---|---|
| Connectivité | 4,29 milliards $ | 54,9 % | En hausse de 65,8 % |
| IA | 2,56 milliards $ | 32,8 % | Bond de 247,5 % |
| Espace | 962 millions $ | 12,3 % | En hausse de 29,0 % |
Les dépenses d’investissement se sont élevées à environ 18,4 milliards $, soit environ 2,4 fois le chiffre d’affaires du trimestre. Le directeur financier Bret Johnsen a déclaré que les déploiements informatiques récents avaient permis un « retour sur investissement en moins d’un an ». Cette affirmation est essentielle à la forte valorisation de l’action. Transcription de la conférence sur les résultats T2
Wall Street reste globalement positif. Les prévisions actuelles vont de 75 $ à 300 $, une fourchette exceptionnellement large pour une entreprise valorisée près de 2 000 milliards $.
| Société | Analyste | Recommandation | Objectif | Potentiel/risque | Date |
|---|---|---|---|---|---|
| Clear Street | Brian Dobson | Achat | 217 $ | +55,4 % | 18 août |
| Deutsche Bank | Edison Yu | Achat | 235 $ | +68,3 % | 17 août |
| Morgan Stanley | Adam Jonas | Achat | 300 $ | +114,8 % | 17 août |
| UBS | John Hodulik | Achat | 210 $ | +50,4 % | 17 août |
| Phillip Securities | Glenn Thum | Vente | 75 $ | -46,3 % | 17 août |
Un consensus de 35 analystes recommande l’achat de l’action, avec un objectif moyen fixé à 222,73 $, soit un potentiel de hausse de 59,5 %. Les objectifs des analystes vont de 117 $ à 450 $.
Le test de l’investisseur est désormais quantifiable. Lorsque le volume d’échanges reste inférieur à son niveau moyen alors que les détenteurs débloqués vendent, l’offre supplémentaire peut peser sur l’action. Si le volume d’échanges augmente et que l’action ne baisse pas davantage, les acheteurs absorbent les actions disponibles.
Risques : L’estimation de l’offre pourrait exagérer la pression si toutes les actions éligibles ne sont pas vendues. La demande pourrait augmenter avec l’expansion de Starlink, de nouveaux accords d’IA ou des progrès sur les étapes clés de Starship. À l’inverse, des dépenses d’investissement importantes, des ventes d’actions d’initiés et des retards dans l’exécution des projets pourraient peser sur la demande.
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Test de flottement de SpaceX
Le prochain déblocage d’actions est suffisamment important pour changer la dynamique de trading. La croissance du chiffre d’affaires est suffisamment rapide pour maintenir l’intérêt des acheteurs. Le marché décidera quelle force l’emporte.
Marché au comptant américain fermé
Le rebond ralentit
Cours de clôture en dollars américains. L’action reste au-dessus du prix d’introduction mais a reculé de 4,5 % depuis lundi.
Offre par rapport à la liquidité
Éligible ne signifie pas vendu. Cela indique la taille du surplomb.
Croissance T2 par rapport au plan de dépenses
Le chiffre d’affaires et l’EBITDA ajusté ont accéléré. Les dépenses d’investissement restent à 2,4 fois le chiffre d’affaires.
| Mesure | T2 2026 | Variation |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 7,81 Md$ | +92 % |
| EBITDA ajusté | 3,50 Md$ | +191 % |
| Perte nette | 541 M$ | Amélioration de 467 M$ |
| Dépenses d’investissement | 18,4 Md$ | 2,4× chiffre d’affaires |
| Chiffre d’affaires IA | 2,56 Md$ | +247,5 % |
| Chiffre d’affaires connectivité | 4,29 Md$ | +65,8 % |
La fourchette de Wall Street est l’avertissement
Dernières recommandations publiées jusqu’au 18 août. Le potentiel de hausse est mesuré depuis 139,65 $.
| Société | Recommandation | Objectif | Écart |
|---|---|---|---|
| Morgan Stanley | Acheter | 300 $ | +114,8 % |
| Deutsche Bank | Acheter | 235 $ | +68,3 % |
| Clear Street | Acheter | 217 $ | +55,4 % |
| UBS | Acheter | 210 $ | +50,4 % |
| Phillip Securities | Vendre | 75 $ | -46,3 % |
