BOISE, 20 août 2026, 14:20 HAE
- Micron prévoit d’investir 10 milliards de dollars sur dix ans dans un laboratoire de recherche à Boise.
- Cela représente environ 55 % de son flux de trésorerie disponible ajusté du dernier trimestre.
- À 13:49:23 HAE le 20 août, l’action Micron a gagné 2,10 % pour atteindre 956,74 $.
Les actions de Micron Technology, Inc. NASDAQ:MU ont grimpé jeudi après l’annonce par la société d’un laboratoire de recherche de 10 milliards de dollars à Boise. L’initiative devrait s’étendre sur les dix prochaines années, en se concentrant sur les technologies avancées de mémoire et de calcul.
Le besoin de financement semble relativement faible par rapport au flux de trésorerie actuel de Micron. Au dernier trimestre, la société a déclaré 18,3 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible ajusté. Le budget total sur dix ans pour le laboratoire représente environ 55 % du résultat d’un seul trimestre.
Si le programme était réparti uniformément, le coût annuel serait d’environ 1 milliard de dollars. Cela représente seulement 5,5 % du flux de trésorerie disponible du troisième trimestre fiscal. Ce chiffre est illustratif et ne constitue pas une prévision de dépenses de la société.
| Test d’investissement et de financement | Montant | Lecture pour l’investisseur |
|---|---|---|
| Centre de recherche de Boise | 10,0 milliards de dollars répartis sur 10 ans | Indique un plan de financement R&D étendu |
| Allocation annuelle proposée | 1,0 milliard de dollars | Équivaut à 5,5 % du flux de trésorerie disponible ajusté du dernier trimestre |
| Flux de trésorerie disponible ajusté pour le T3 fiscal | 18,3 milliards de dollars | Couvre 1,83 fois le budget total du laboratoire |
| Dépenses nettes en capital T3 fiscal | 7,1 milliards de dollars | L’expansion en cours reste la principale allocation de trésorerie à court terme |
La différence est significative. On ne s’attend pas à ce que les investisseurs financent le laboratoire avant qu’il ne devienne rentable. Micron réinvestit du capital dans l’entreprise après une forte hausse des prix de la mémoire et une demande accrue portée par l’IA.
Le chiffre d’affaires du troisième trimestre fiscal s’est élevé à 41,46 milliards de dollars, contre 23,86 milliards de dollars au trimestre précédent et 9,30 milliards de dollars à la même période l’an dernier. La marge brute GAAP est montée à 84,6 %.
| Indicateur financier Micron | T3 2026 | T2 2026 | T3 2025 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 41,46 Md$ | 23,86 Md$ | 9,30 Md$ |
| Marge brute GAAP | 84,6 % | 74,4 % | 37,7 % |
| BPA dilué GAAP | 24,67 $ | 12,07 $ | 1,68 $ |
| Flux de trésorerie d’exploitation | 25,39 Md$ | 11,90 Md$ | 4,61 Md$ |
Le PDG Sanjay Mehrotra a qualifié le trimestre de « record » et a déclaré que la société prévoit une performance encore plus solide au quatrième trimestre. Micron prévoit un chiffre d’affaires de 50 milliards de dollars, avec une marge de plus ou moins 1 milliard, et une marge brute autour de 86 %. Prévisions Micron et commentaires de la direction
L’installation fait partie d’une expansion nationale plus large. En juillet, Micron a porté son investissement américain prévu à plus de 250 milliards de dollars d’ici 2035. L’entreprise vise à ce que 40 % de sa production de DRAM soit basée aux États-Unis.
| Aperçu actuel du marché | Valeur |
|---|---|
| Cours de l’action | 956,74 $ |
| Variation du jour | +2,10 % |
| Capitalisation boursière totale | 1,08 billion de dollars |
| Ratio C/B | 21,62 |
| Fourchette sur 52 semaines | 114,26 $–1 255,00 $ |
Même après la hausse de jeudi, l’action se négociait encore 23,8 % sous son sommet sur 52 semaines. L’ampleur de cet écart reflète la prudence persistante du marché. Les bénéfices de la mémoire sont sujets à des retournements rapides lorsque l’offre rejoint la demande.
| Analyste | Société | Dernière action | Note | Objectif |
|---|---|---|---|---|
| Timothy Arcuri | UBS | Réaffirmé, 18 août | Achat | 1 625 $ |
| Vivek Arya | Bank of America Securities | Réaffirmé, 17 août | Achat | 1 550 $ |
| Vijay Rakesh | Mizuho Securities | Réaffirmé, 10 août | Achat | 1 375 $ |
| Atif Malik | Citi | Maintenu, 10 août | Achat | 1 150 $ |
| Mark Li | Bernstein | Maintenu, 27 juillet | Achat | 1 300 $ |
Le consensus semble très large. Selon Google Finance, sur 30 analystes, 29 avaient une recommandation d’achat et un recommandait de conserver, sans aucune recommandation de vente. L’objectif de cours moyen s’élevait à 1 568,39 $, soit une prime de 63,9 % par rapport au cours actuel.
Micron a commencé à expédier de la HBM4 pour la plateforme d’un client majeur et a envoyé des échantillons à d’autres clients. La HBM4E devrait entrer en production de masse en 2027, marquant des étapes commerciales pour le laboratoire de Boise.
Les concurrents sud-coréens Samsung Electronics KRX:005930 et SK hynix KRX:000660 restent des acteurs puissants. Le nouveau laboratoire ne contribuera pas à la production de tranches à court terme. Son importance dépend de l’accélération des mises à niveau des procédés et du succès des lancements de produits.
Risques : Les rendements pourraient être réduits par une baisse des prix de la mémoire, une diminution des dépenses dans l’infrastructure IA, des retards de construction ou une sous-performance des rendements HBM. De plus, le calendrier de dix ans du laboratoire crée un potentiel de changements technologiques ou de modifications de politique.
Actuellement, le financement n’est pas le principal problème. Le plus grand défi est de savoir si Micron peut transformer son solide flux de trésorerie actuel en un avantage durable lors du prochain cycle du marché de la mémoire.
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